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基于资本引入战略的资产负债表分析——以苏宁易购为例

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农村经济与科技 2018年第20期29卷 138-138,140页

作者：宋伊南西安石油大学经济管理学院陕西西安710065

随着财务报表分析理论和实践的发展和创新,传统的财务分析方法显得有些单薄,结论难以支撑。本文从融资战略对资产负债表的影响出发,以苏宁易购为例,首先分析公司的资本引入战略,然后运用传统指标分析方法对苏宁易购的资产负债表进行初... 详细信息

随着财务报表分析理论和实践的发展和创新,传统的财务分析方法显得有些单薄,结论难以支撑。本文从融资战略对资产负债表的影响出发,以苏宁易购为例,首先分析公司的资本引入战略,然后运用传统指标分析方法对苏宁易购的资产负债表进行初步分析,以结合本公司的资本引入战略分析对传统指标的影响,在传统财报分析后作进一步的完善。

关键词：资本引入战略资产负债表分析传统分析苏宁易购

战略视角下民营企业金融化发展模式研究 ——基于九牧王与雅戈尔的双案例研究

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战略视角下民营企业金融化发展模式研究 ...

作者：安文慧内蒙古财经大学

学位级别：硕士

随着金融发展和金融创新,越来越多的制造业企业加大了金融资产的投资,大量资本涌入收益率较高的金融、房地产行业,我国经济发展中出现了明显的企业金融化趋势。数据显示,相对于国有企业,民营企业更期望通过金融化追求新的企业价值增加... 详细信息

随着金融发展和金融创新,越来越多的制造业企业加大了金融资产的投资,大量资本涌入收益率较高的金融、房地产行业,我国经济发展中出现了明显的企业金融化趋势。数据显示,相对于国有企业,民营企业更期望通过金融化追求新的企业价值增加。那么民营企业是在怎样的条件下选择了金融化,体现了怎样的战略动机,又是如何实现其金融化发展战略。本研究以纺织服装行业中两家典型金融化雅戈尔集团和九牧王集团为例,通过双案例对比研究,在战略一致性理论的指导下,研究民营企业金融化发展模式,分析金融化的战略驱动因素,探讨其金融化发展机理。研究发现,如果企业依赖金融性资源,仍保持较高水平的金融化,且其金融资产投资方向并不聚焦于主业,这样的金融化实质上是一种过度金融化,会加大企业的财务风险与经营风险,对主业造成挤出效应;若企业以股东入资资源与留剩资源为资本引入方向,保持较低的负债比,且企业资产以经营资产为主要部分,投资性资产以企业主业为投资方向,持有的金融资产以短期金融资产为主,则会形成良好的产融结合,助推企业利润的增长,此时的金融化就是一种适度金融化,促进企业主业的发展。本研究结论有助于理解金融化动机,引导民营企业优化金融化结构和战略模式,在规避企业金融化带来的消极影响的同时,将企业金融化的积极作用最大程度发挥出来,引导企业良性金融化发展,补充了金融化的相关研究。

关键词：民营企业企业金融化资本引入战略经营战略

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科达自控财务报表研究

科达自控财务报表研究

作者：杜立之兰州理工大学

学位级别：硕士

多层级的资本市场结构为企业发展壮大提供了良好的融资场所。由于主板市场和创业板市场对上市公司的准入条件较高,为了筹集发展所需资金,优化公司资本结构,不少公司首选在新三板挂牌,待时机成熟时,再转板至主板市场或创业板市场。通常... 详细信息

多层级的资本市场结构为企业发展壮大提供了良好的融资场所。由于主板市场和创业板市场对上市公司的准入条件较高,为了筹集发展所需资金,优化公司资本结构,不少公司首选在新三板挂牌,待时机成熟时,再转板至主板市场或创业板市场。通常情况下,中小科技企业多选择转向创业板市场。良好的财务业绩是新三板公司成功实现转板的重要保障条件。科达自控是一家于2014年12月在新三板挂牌的公司,主要从事智能控制技术与信息化技术研究,主营业务为矿山生产过程控制系统的销售与服务。挂牌前后公司的财务绩效波动较大。本文以企业价值决定论、资本结构理论和企业生命周期理论为指导,从万得数据库分别选取与科达自控收入相邻的10家公司和市值相邻的10家公司代表行业水平,借助传统财务比率,通过趋势分析和比较分析,对科达自控财务绩效的现状及问题进行诊断;从财务报表视角,分析资产结构战略、控制性投资效应、资本引入战略、资产管理能力、现金流创造能力和成本决定机制等因素对科达自控财务绩效的影响。研究发现,科达自控的长期资本来源主要是公司自有资金,长短期偿债能力均高于行业平均水平;公司的经营绩效表现不佳,上市后第二年,营业利润为-624万元,利润总额为131万元,营业外收入758万元主要来自政府补贴;2016年,公司的营业利润为246万元,其中包括转回的资产减值损失531万元;虽然公司的销售毛利较高,但公司的净资产收益率、总资产收益率等均低于行业均值,主要是因为公司的销售费用与管理费用开支巨大;2014-2016年,公司的市场占有率分别为0.1278%、0.0941%、0.0711%,说明科达自控市场竞争力有限;公司的资产周转能力和成长能力均低于行业的平均水平。进一步分析发现,公司虽然采取的是经营主导型资产配置战略,但经营核心利润较差;合并资产负债表的资产总额小于母公司总资产,说明控制性投资未发挥撬动效应;现金流量创造能力差、以存货为核心的上下游关系管理不理想也是造成公司财务绩效不佳的重要原因。本文建议科达自控优化资产结构配置战略,充分发挥控制性投资的撬动效应;优化资本来源结构,合理利用负债的杠杆作用;加大技术创新投入,优化公司业务结构;加强资产管理,提升资产运营能力;控制费用开支,提升盈利能力。本文的研究有助于科达自控发现问题、提升绩效,对同类新三板上市公司分析管理中存在的问题也有一定的借鉴意义。

关键词：科达自控资产结构战略资本引入战略经营资产管理能力

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金地集团资本结构决策分析及管理建议

农村经济与科技 2021年第22期32卷 139-141页

作者：蒋晓玲西安石油大学经济管理学院陕西西安710065

在我国经济资源充足,资本市场活跃的今天,分析企业资本结构决策对企业的发展和未来的持续经营有极强的指导意义。本文以张新民教授(对外经贸大学)提出的资本引入战略为整体框架,通过数据的结构特征描述企业在资本引入战略下的资本经营... 详细信息

在我国经济资源充足,资本市场活跃的今天,分析企业资本结构决策对企业的发展和未来的持续经营有极强的指导意义。本文以张新民教授(对外经贸大学)提出的资本引入战略为整体框架,通过数据的结构特征描述企业在资本引入战略下的资本经营战略、债务融资策略和股利分配政策具体决策,从金地集团治理层面出发,对该公司历史数据和所处行业、地域、主题、热点等板块的聚类分析,再结合该公司债权、股权融资和权益分配相关的公告信息,分析其当前资本结构特征的合理性,并对将来金地集团资本结构的调整提出管理建议,希望对其他房地产上市公司的资本结构调整起到借鉴作用。

关键词：资本结构资本引入战略决策分析

资产负债表的战略揭示——以复星医药2020年财务报告为例

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山西财政税务专科学校学报 2021年第2期23卷 47-49页

作者：赵丹山西省财政税务专科学校财税学院山西太原030024

现有的会计理念与准则体系是普适的,针对的是所有的行业。但是真正在实践过程中,不同的企业所面临的实际情况各有差异,各种各样的环境面对统一的会计准则会“水土不服”,降低了会计报表的“含金量”,从而进一步影响了财务分析的准确性... 详细信息

现有的会计理念与准则体系是普适的,针对的是所有的行业。但是真正在实践过程中,不同的企业所面临的实际情况各有差异,各种各样的环境面对统一的会计准则会“水土不服”,降低了会计报表的“含金量”,从而进一步影响了财务分析的准确性。为了能够透过企业披露的财务报告信息的现象分析企业财务状况的本质,选择以复星医药为例,对其资产负债表进行剖析,站在企业战略管理的视角将资产、负债、所有者权益重新分类,剖析复星医药的财务状况及其对战略的支持。

关键词：资产负债表资源配置战略资本引入战略