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资产并购背景下蓝帆医疗定向增发的经济效果研究

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资产并购背景下蓝帆医疗定向增发的经济效果研究

作者：姜洵东北财经大学

学位级别：硕士

在全球经济一体化进程不断深化以及我国经济快速发展的背景下,资产并购在全球范围内迅速发展,企业获得了更广阔的空间和发展机会。当前,很多企业在进行资产并购时往往会通过定向增发方式进行再融资。2015年,我国上市公司定向增发融资总... 详细信息

在全球经济一体化进程不断深化以及我国经济快速发展的背景下,资产并购在全球范围内迅速发展,企业获得了更广阔的空间和发展机会。当前,很多企业在进行资产并购时往往会通过定向增发方式进行再融资。2015年,我国上市公司定向增发融资总额首次突破万亿元。经过三年多的规制和调整,从2017年开始,我国的定向增发市场已经趋于成熟和稳定。2020年证监会公布《上市公司非公开发行股票实施细则》,对证券公司投资适度“松绑”,大幅度放松了定向增发的发行约束,使得定向增发市场再度呈现出蓬勃发展的态势。2021年进行定向增发的上市公司更是达516家,合计增发规模达8993.47亿元,创下四年新高,而在这其中,以资产并购为背景的定向增发占了多数,约为65%。但是,在资本市场定向增发行为频发的当下,如何判断某家公司定向增发行为的经济效果是值得进一步研究的重要课题。因此,本文以资产并购背景下蓝帆医疗定向增发为例,研究资产并购背景下蓝帆医疗定向增发的经济效果。通过本文的研究可以丰富对资产并购类定向增发经济效果方面的案例研究,为上市公司和投资者全面了解资产并购类定向增发的经济效果,并有针对性的对定向增发融资活动提供有益的借鉴。本文选取资产并购背景下蓝帆医疗定向增发案例作为研究对象,首先收集并整理了关于定向增发动因和定向增发经济效果的相关研究,对本文涉及到的资产并购和定向增发进行了概念界定,对有关理论进行了概述,其中包含信息不对称理论、委托代理理论和优序融资理论;其次,对资产并购背景下蓝帆医疗定向增发的基本情况进行了介绍,包括蓝帆医疗资产并购柏盛国际的简单介绍、蓝帆医疗进行定向增发的动因和资产并购背景下蓝帆医疗的定向增发方案;再次,对资产并购背景下蓝帆医疗定向增发的经济效果进行了分析,其中市场效应分析包括股价波动分析和超额收益率分析,财务效果指的是对企业成长能力、盈利能力、营运能力、债务偿还能力的分析,非财务效果分析包括定向增发前后前十大股东变化分析、定向增发对公司业务结构的影响分析和定向增发后大股东利益输送情况分析;最后,对资产并购背景下蓝帆医疗定向增发经济效果的分析进行总结,并得出相应的研究启示。本文的创新之处有两点:一是研究角度上的创新。现有关于定向增发的相关研究更多的集中在从定向增发整体上进行研究,较少有文献对定向增发的类型进行细分。本文以资产并购型定向增发作为突破口,系统地分析了资产并购型定向增发的非财务效果与财务效果,为定向增发方面的研究提供了一个新的研究思路。二是在研究内容上的创新。现有文献关于定向增发经济效果的研究大都从财务效果或市场效应单一角度进行分析,或者两种结合进行分析,而关于非财务效果的分析较少有学者关注定向增发对公司的业务结构的影响和大股东利益输送情况。本文在市场效应、财务效果和非财务效果三个方面均进行了细致的分析,更契合企业和投资者关注的问题,得到的研究启示也更有借鉴意义。

关键词：资产并购定向增发经济效果

国际大石油公司油气上游资产并购的主要特点及启示

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国际石油经济 2022年第11期30卷 100-106页

作者：王建君张宁宁窦立荣王青邹倩中国石油勘探开发研究院

2001-2021年全球油气上游资产并购活动经历了常规资产主导期、过渡转换期和非常规资产主导期。近年来,全球油气上游资产并购金额进入平台期,交易数量处于相对低谷,天然气与致密油资产交易大幅提升;在低碳背景下,国际大石油公司持续优化... 详细信息

2001-2021年全球油气上游资产并购活动经历了常规资产主导期、过渡转换期和非常规资产主导期。近年来,全球油气上游资产并购金额进入平台期,交易数量处于相对低谷,天然气与致密油资产交易大幅提升;在低碳背景下,国际大石油公司持续优化上游业务,积极出售非核心资产,归核化趋势明显;低碳相关领域并购支出呈现明显上涨趋势。国际油价变化周期、公司发展战略以及重大突发事件都会影响国际大石油公司油气上游资产的并购行为。《巴黎协定》签订以来,国际大石油公司积极推动低碳能源转型,建议中国石油企业积极通过并购与剥离等手段快速调整优化业务结构和区域结构,重视对天然气和可再生能源资产的并购,持续关注复杂多变形势下的发展新机遇。

关键词：油气上游资产并购国际大石油公司资产优化低碳新能源

股权并购还是资产并购:企业如何选择并购策略?

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中国外资 2023年第22期 102-104页

作者：蔡贇明青岛恒信融资担保有限公司

企业要基于并购目标,选择最合适的并购方式,保证并购方的利益不受损害,顺利实现并购目标,推动企业快速发展。当前,企业通常以并购的形式实现战略改革,增强企业在市场中的竞争优势。由于市场环境变化,企业并购难度提升,如果采用的并购方... 详细信息

企业要基于并购目标,选择最合适的并购方式,保证并购方的利益不受损害,顺利实现并购目标,推动企业快速发展。当前,企业通常以并购的形式实现战略改革,增强企业在市场中的竞争优势。由于市场环境变化,企业并购难度提升,如果采用的并购方式不合理,在一定程度上也会对企业未来发展造成一定影响。相关人员要正确认识合理选择并购方式的重要性,分析不同并购方式的差别.

关键词：并购方式市场环境变化企业并购并购目标股权并购并购策略资产并购竞争优势

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半导体弄潮者:建广资产并购策

新财富 2022年第9期 42-53页

作者：符胜斌不详

建广资产是少数能与大基金比肩的大型半导体行业投资机构。成立至今,其设立了40余家平台,投资了14个项目,涉及的投资额在500亿元以上,尤其是收购重组“恩智浦三杰”,-举奠定其行业地位。

关键词：资产并购半导体行业恩智浦收购重组投资额

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国际油气资产并购管理体系创新和实践

中国石油企业 2022年第5期 63-68,I0003页

作者：刘向东王建侯婉婉汪晶中国海洋石油国际有限公司

经过25年的探索和实践,中国海洋石油国际有限公司(海油国际)通过海外资产并购的方式,建成超过400亿美元规模的海外资产,分布在亚太、中东、非洲、欧洲、美洲22个国家.2019年,公司油气总产量超300百万桶油当量,实现净产量180百万桶油当量... 详细信息

经过25年的探索和实践,中国海洋石油国际有限公司(海油国际)通过海外资产并购的方式,建成超过400亿美元规模的海外资产,分布在亚太、中东、非洲、欧洲、美洲22个国家.2019年,公司油气总产量超300百万桶油当量,实现净产量180百万桶油当量.为适应快速变化的国际油气行业环境,近两年积极创新和完善并购管理体系.在新的并购管理体系指导的实践中,进一步扩大了国际油气合作领域,大幅增加了海外油气储量和产能,有效改善了海外油气资产质量,并全面提升了国际并购竞争力.并购管理体系的相关成果具有很强的实操指导价值,可为同行管理者提供借鉴参考.

关键词：资产并购海外资产资产质量油气行业国际并购油当量油气储量海外油气

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中小企业资产并购风险与管控应对措施

现代企业 2023年第7期 65-67页

作者：朱丹丹武汉睿通致和投资管理有限公司

资产并购行为往往是机遇伴随风险,如何抓住机遇、取得优良资产?如何避免在并购行为中仓促做出投资决定,盲目出击,需要中小企业在实践中不断摸索总结。在现实经济活动中,企业为进入新的行业赛道,或在本行业加强竞争力、抢占更多的市场份... 详细信息

资产并购行为往往是机遇伴随风险,如何抓住机遇、取得优良资产?如何避免在并购行为中仓促做出投资决定,盲目出击,需要中小企业在实践中不断摸索总结。在现实经济活动中,企业为进入新的行业赛道,或在本行业加强竞争力、抢占更多的市场份额,争取利益最大化,往往会采取并购其他企业的做法来快速达成目的。

关键词：中小企业优良资产资产并购并购行为市场份额摸索总结应对措施竞争力

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资产并购中的中小股东权益保护

资产并购中的中小股东权益保护

作者：陈潇潇湖南大学

学位级别：硕士

资产并购是指一个公司为了取得另一个公司的经营控制权而收购另一个公司的主要资产、重大资产、全部资产或实质性的全部资产的投资行为。其特征包括资产并购涉及的资产性质、被收购公司股东享有的权利、并购完成后被收购公司的法人资格... 详细信息

资产并购是指一个公司为了取得另一个公司的经营控制权而收购另一个公司的主要资产、重大资产、全部资产或实质性的全部资产的投资行为。其特征包括资产并购涉及的资产性质、被收购公司股东享有的权利、并购完成后被收购公司的法人资格,以及资产并购所受到的法律调整。资产并购与普通资产买卖有着本质区别。在公司进行资产并购的情况下,如果不能很好的平衡到异议的中小股东的权益,就极有可能打击到中小股东参与治理公司的积极性。我国在资产并购中对中小股东权益保护的制度存在很多缺陷,主要是法定概念缺失、未明文规定对资产并购的法定投票权、资产回购请求权中的“资产”无明确界定,以及异议股东回购请求权相关立法条文欠缺。立法上的缺陷直接导致在资产并购实务中存在操作性障碍。通过考察域外他各国和地区的相关经验,重点研究了股东表决权回避、类别股东表决,以及异议股东回购请求这几项制度,对我国的现有制度有极大启示作用。结合我国目前的实际情况,完善资产并购中中小股东权益保护制度的建议包括在立法上统一明确界定资产并购的概念,赋予股东法定投票权,在股东表决的过程中建立股东表决权回避制度,有限责任公司中某些事项决策上适当引进类别股东投票制度,以及进一步完善我国已有的异议股东股份回购请求权制度等,都能较好的弥补我国目前在立法上存在的不足以及制度上的缺陷。通过不断的努力和完善,使相对处于弱势的中小股东在公司资产并购中享有最大程度的合理话语权,其合法权益得到最充分的保护,对于公司的稳定长远发展和市场经济的进步都能起到积极意义。

关键词：资产并购股东权益表决权回避类别股东投票股份回购请求权

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资产并购中个人信息保护法律问题的比较研究

资产并购中个人信息保护法律问题的比较研究

作者：张亚航华东政法大学

学位级别：硕士

随着科技的迅猛发展,我们已经步入了万物互联的数据时代。信息的掌控者可以运用海量的数据对于事件进行预测和分析,小到用户购物网站的偏好推荐,大到人工智能等科学研究,都离不开数据的支撑。但跟随大数据时代一同到来的,还有个人信息... 详细信息

随着科技的迅猛发展,我们已经步入了万物互联的数据时代。信息的掌控者可以运用海量的数据对于事件进行预测和分析,小到用户购物网站的偏好推荐,大到人工智能等科学研究,都离不开数据的支撑。但跟随大数据时代一同到来的,还有个人信息保护的困境。商家采集、储存和分析用户的个人信息,以求实现个人信息的商业价值。尽管用户在这一过程中获得了商家提供的“个性化定制”服务,但数据不可控和流动的特性使得用户的个人信息处于岌岌可危的状态。目前个人信息保护最典型的矛盾是企业经营者与用户之间的关系,资产并购又是企业转让用户信息的重要场合,故厘清企业转让用户信息的规则显得尤为重要。因此,本文意图研究在资产并购背景下企业数据转让时的个人信息保护问题。在探究企业转让用户信息的规则前,需要先明确基本概念,第一章对个人信息的概念以及利益衡量理论进行探究。欧盟和美国有关个人信息保护的立法起步较早,且在司法实践中积累了丰富的判例法规则。因此,第二章和第三章将详细分析欧盟与美国在本文研究范围内的相关立法和司法实践,希望通过国外规则的梳理对我国的实践有所帮助。最后一章的研究内容主要是对我国的立法和实践进行梳理和分析,并为立法和实践提出意见。第一章的主要内容是对于个人信息保护基础性问题的概述。首先通过梳理从隐私社会到信息社会的变迁过程,明确了个人信息的概念,并将其与个人数据和隐私等概念做出区分。其次,对于资产并购做出解释,认为用户信息可以作为企业资产进行出售。最后,指出用户同意规则现存的问题,并引入利益衡量理论,为平衡企业经营者的合法利益与用户个人信息权利之间的紧张关系提供理论基础。第二章的主要内容是从欧盟的相关立法与实践入手,探讨欧盟资产并购中企业转让用户信息的处理规则。首先,对于欧盟个人信息保护立法的模式和特点进行介绍,指出欧盟采用的是立法主导的保护模式。其次,对资产并购中用户信息转让的相关立法进行分析,指出在资产并购中企业转让用户信息的三种合法性事由:用户同意、为履行合同所必需和为实现经营者的正当利益。最后,由于立法对正当利益的规定过于抽象,因此需要通过平衡测试和实践案例总结正当利益条款的适用。第三章的主要内容是从美国的立法和实践入手,试图探究美国法下资产收购中企业转让用户信息的相关规则。首先对于美国“行业自律+单行法规”的个人信息保护模式进行分析。其次,对于美国相关立法进行分析。最后,对在联邦贸易委员会和破产法院的实践中形成的资产并购中企业转让个人信息的相关司法规则进行分析。第四章的主要内容是从我国个人信息保护的立法现状入手,通过对比分析欧美经验的优缺点,为我国资产并购中个人信息保护的立法和实践提出建议。首先,梳理了个人信息保护的相关立法,指出我国基本形成了以“告知同意”为核心的个人信息保护架构,但立法仍待深入和细化。其次,通过对我国资产并购的典型案例的分析,揭示出我国实践中存在的问题。再次,在综合分析欧盟和美国立法优缺点的基础上,认为我国应当继续以“告知同意”为主的保护模式,但在一些特殊领域应借鉴欧盟经验,采取更为灵活的处理方式。最后,应当借鉴欧美经验,完善资产并购中企业转让用户信息的规则。在立法方面,应当对用户个人信息进行分类处理,同时对于交易双方设置最低标准以保护用户利益。在实践方面,企业在资产并购前应当完善自身的隐私政策,当并购过程中应当向用户提供选择退出的机制。

关键词：个人信息保护利益衡量资产并购

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我国企业资产并购存在的问题及解决对策

东北大学学报（社会科学版） 2009年第2期11卷 135-138页

作者：张春英武汉理工大学经济学院湖北武汉430070

资产并购作为现代企业迅速做大做强的最有效方式之一,不仅可以增强企业的核心竞争力,而且可以促进行业整合,推动产业结构调整和升级。改革开放以来,我国企业资产并购经历了三个主要阶段,无论是从广度、深度还是从内容、方式、手段,都在... 详细信息

资产并购作为现代企业迅速做大做强的最有效方式之一,不仅可以增强企业的核心竞争力,而且可以促进行业整合,推动产业结构调整和升级。改革开放以来,我国企业资产并购经历了三个主要阶段,无论是从广度、深度还是从内容、方式、手段,都在不断演进、深化、规范、成熟。但是,我国企业在并购指导思想、产权关系、资产评估、购后整合等方面还存在一定问题,需要通过树立正确的并购指导思想,明确资产并购主体,准确评估目标企业价值,重视并购后的整合等措施来解决。

关键词：企业资产并购并购主体