检索结果-南通市图书馆

外汇资产、基础货币供应与货币内生性——基于央行资产负债表的分析

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财经研究 2010年第1期36卷 66-76页

作者：黄武俊陈漓高南开大学国际经济研究所天津300071

2002年以来,人民币处于升值压力中,国际收支双顺差使得我国外汇资产迅速扩大,外汇占款成为我国基础货币投放最主要的渠道。文章基于央行资产负债表,通过定量研究方法分析了汇改前后基础货币的主要来源及其与基础货币变动的动态关系,结... 详细信息

2002年以来,人民币处于升值压力中,国际收支双顺差使得我国外汇资产迅速扩大,外汇占款成为我国基础货币投放最主要的渠道。文章基于央行资产负债表,通过定量研究方法分析了汇改前后基础货币的主要来源及其与基础货币变动的动态关系,结果发现:汇改后净国外资产增量变化成为基础货币增量变化唯一格兰杰因,国内信贷和发行票据作为对冲外汇资产增加、防止基础货币过快增长的手段均已失效,基础货币供应具有内生性,央行已不能通过控制基础货币数量来调控货币供应量。

关键词：外汇资产基础货币货币内生性

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从货币内生性看利率下调之必要

经济学动态 1999年第7期 25-28页

作者：孙华妤对外经济贸易大学

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从货币内生性论直接融资对货币供应量的影响

财贸研究 2004年第3期15卷 54-60页

作者：高芳芳上海财经大学金融学院上海200083

货币供应量比较单一的统计口径决定了其是间接融资体系的产物 ,而作为企业直接融资场所的证券市场表面上似乎与货币供应量无关 ,但其实从货币内生性角度来看 ,两者的变动之间应该有一种此消彼长的关系 ,本文将从理论和实证两方面分别证... 详细信息

货币供应量比较单一的统计口径决定了其是间接融资体系的产物 ,而作为企业直接融资场所的证券市场表面上似乎与货币供应量无关 ,但其实从货币内生性角度来看 ,两者的变动之间应该有一种此消彼长的关系 ,本文将从理论和实证两方面分别证明之 ,并据此提出货币当局在制定货币政策时应该考虑资本市场情况的建议。

关键词：货币内生性论直接融资货币供应量货币内生性

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开放经济条件下我国货币内生性问题研究

南方金融 2008年第1期 21-25页

作者：李思敏中国人民银行广州分行广东广州510120

1994年以来,基础货币投放中外汇占款所占比例越来越高,我国货币供给表现出很强的内生性。本文把货币内生性放在开放经济的框架下进行研究,在对货币内生性基本原理进行阐述的基础上,对强制结售汇与盯住汇率制度组合下我国货币供给的内生... 详细信息

1994年以来,基础货币投放中外汇占款所占比例越来越高,我国货币供给表现出很强的内生性。本文把货币内生性放在开放经济的框架下进行研究,在对货币内生性基本原理进行阐述的基础上,对强制结售汇与盯住汇率制度组合下我国货币供给的内生性问题进行探讨,分析了货币内生性对我国货币政策的影响,在此基础上就如何应对挑战、提高货币政策有效性提出了政策建议。

关键词：开放经济货币内生性外汇政策货币政策

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中国货币内生性与新常态下货币政策应用

华北电力大学学报（社会科学版） 2015年第3期 77-82页

作者：王冬放王蓉中共中央党校经济学部北京100091

货币外生性与内生性界定对货币政策有着重要影响,对于政府决策和经济发展具有深远意义。当今世界主要国家的具体经济形势与货币政策执行情况不同,从实际来看,货币供给还是具有明显的内生性。政府是货币供应量的决策主体,但是其主要决策... 详细信息

货币外生性与内生性界定对货币政策有着重要影响,对于政府决策和经济发展具有深远意义。当今世界主要国家的具体经济形势与货币政策执行情况不同,从实际来看,货币供给还是具有明显的内生性。政府是货币供应量的决策主体,但是其主要决策依据还是根据经济运行实际情况来进行确定。我国实行市场经济以来,货币政策作为促进经济发展重要手段一直在宏观调控过程中发挥重要作用,明显具有内生特性。在经济发展的新常态下,"稳增长、调结构"是工作的重中之重,货币政策必须适应本国现实,尽量减少对经济发展的扰动,面向全球化提高决策水平,合理控制货币发行量并且做到定点细化。

关键词：货币内生性新常态货币政策

论信用货币制度下的货币内生性——基于政治经济学的视角

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重庆三峡学院学报 2017年第1期33卷 35-41页

作者：潘胜文蔡超华中师范大学经济与工商管理学院湖北武汉430079

探讨货币的内生性或外生性问题具有重要的理论和现实意义,但这一问题至今仍没有较为公认的结论。笔者基于马克思主义货币理论的立场,在简单考察了货币的起源、本质和演变后,认为货币的本质也可定义为社会劳动支配权力凭证,即货币是对社... 详细信息

探讨货币的内生性或外生性问题具有重要的理论和现实意义,但这一问题至今仍没有较为公认的结论。笔者基于马克思主义货币理论的立场,在简单考察了货币的起源、本质和演变后,认为货币的本质也可定义为社会劳动支配权力凭证,即货币是对社会总劳动或总劳动产品的一份索取权。随着由隐形金本位时代进入到当下纯信用货币时代,事实上形成了以央行、商业银行和企业的资产负债表的扩张和收缩为主要表现形式,以银行借贷和资产抵押为主要方式的货币供给机制。在现代银行企业会计记账规则的基础上,阐述信用货币制度下基本的货币创造与银行运行过程,并结合马克思的两大部类企业扩大再生产模型,说明了信用货币供给与实体经济互动相生的关系。

关键词：社会劳动信用货币货币内生性两部类模型

我国货币供给内生性的实证研究——基于VAR方法

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我国货币供给内生性的实证研究——基于VAR方法

作者：张莹辽宁大学

学位级别：硕士

经济学中争论最为激烈的领域之一便是货币经济学,其争论的焦点之一就在于：货币供给量究竟是由经济系统内生决定的,亦或是由货币当局外生决定的?上世纪五十年代,随着货币主义的崛起,货币供给量外生成为主流,以货币供给量为货币政策中介... 详细信息

经济学中争论最为激烈的领域之一便是货币经济学,其争论的焦点之一就在于：货币供给量究竟是由经济系统内生决定的,亦或是由货币当局外生决定的?上世纪五十年代,随着货币主义的崛起,货币供给量外生成为主流,以货币供给量为货币政策中介目标的货币政策框架被各国广为使用。20世纪80年代开始,金融创新发展迅速,因此该框架被大多数国家所放弃,转而实行以利率为操作目标的货币政策框架。主流货币理论认为货币供给外生,在此基础上,我国于1996年构建了以货币供应量为操作目标的货币政策框架。然而,以货币供应量为操作目标的货币政策框架应用的环境、传导机制已经发生了变化。近十几年来,我国对外经济持续双顺差,外汇资产比重大幅上升,使得人民币处在升值的压力当中。外汇储备的变动给基础货币和M2的变动带来极大影响,形成了国际收支双顺差→外汇储备数量上升→外汇占款的货币发行增多→货币供给量上升的传导机制,即中央银行的货币供给实际上是“适应性”的,中央银行被动适应货币需求,投放货币,货币供给内生性逐渐增强。在这种背景下,外生货币供给下的数量型货币政策框架的有效性被削弱,扩大货币的供给不能达到刺激实体经济的目的,这与我国近年来出现的“消失的货币”①现象相符合,货币政策不能达到预期的效果。因此,有学者提出了转变货币政策框架的思路,即为满足内生性货币供给的逻辑要求,将以数量型调控为主转向以价格型调控为主。是以关于中国的货币供给存在两个问题：其一,中国货币的供给究竟是如何决定的?即中国的货币供给是内生的还是外生的?也因此带来了第二个问题：内外生货币供给下相适应的货币政策框架构建问题。这正是本文试图解决的两个问题。根据弗里德曼和施瓦兹的货币供给方程,目前关于货币内生性的研究可以从两方面入手,一方面是货币乘数,另一方面是基础货币。前者被普遍认为不稳定,因此本文从基础货币的角度入手,利用中央银行资产负债表,分析基础货币的来源：外汇和国内信贷,认为二者不是中央银行能够独立控制的变量,得出一个分析货币内生性的一般理论框架。在上述理论框架下,对中国货币供给内生性的程序化事实进行描述,然后根据中国2002年9月到2014年9月的月度数据,建立VAR模型,通过方差分解和脉冲响应,对基础货币与其三个来源之间的关系进行验证,得出在净国内信贷、央行发行票据冲销不力的情况下,外汇占款的货币发行成为了基础货币投放的主要渠道,为货币供给的内生性提供了实证支持,这说明央行通过调控货币供应量以实现货币政策目标的操作日渐无效,为在内生货币供给的情况下实现货币政策目标,中国的货币政策框架从现行的数量型调控逐渐转为价格型调控是当下应该考虑的方向。

关键词：货币内生性基础货币外汇储备