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KJ公司财务危机预警研究

KJ公司财务危机预警研究

作者：卢鑫山东理工大学

学位级别：硕士

在“碳达峰”、“碳中和”的背景下,新能源企业紧跟国家能源战略方针,不断推动产业结构优化,提升国家整体实力。但是,因为国内新能源公司起步比较迟,且此类公司具有竞争剧烈和研发费用高的特性,导致在发展过程中遇到了很多的挑战。所以... 详细信息

在“碳达峰”、“碳中和”的背景下,新能源企业紧跟国家能源战略方针,不断推动产业结构优化,提升国家整体实力。但是,因为国内新能源公司起步比较迟,且此类公司具有竞争剧烈和研发费用高的特性,导致在发展过程中遇到了很多的挑战。所以,在新能源企业中,要注意自身的财务风险,识别可能产生的财务危机,建立相应的财务危机预警模式。在进行财务危机预警时,运用危机预警模型可以对公司的财务风险程度进行更好地判断,从而对公司财务中面对的困难有更多的认识,进而让公司提前采取预防措施,防止危机的出现及进一步扩大。本文以KJ公司为例,探讨了其财务危机预警模式的建立与运用。首先,通过查阅国内外相关的文献资料,对财务危机做了相关分类。其次,根据KJ公司的实际状况和资产负债构成,从财务角度上,分别在投资、筹资和营运三个方面对其进行了风险分析。第三,以预警指标的选取为依据,选出了20个指标,运用熵值法和相关性分析方法,选出了11个指标,构建出了一套危机预警指标体系,运用熵值法对这些指标进行了赋权,之后,再使用功效系数法计算出了KJ公司在2017到2021年之间的财务危机的具体分值,将其划分为预警级别,并对预警结果展开了分析。最后,在此基础上,对该预警模式提出了相应的保障措施及对策建议,使该预警模型能够更好地发挥其预警功能。本文利用熵值法和功效系数法相结合的方法,为KJ公司建立了一个财务危机预警模型。期望通过本次研究,能满足KJ公司财务风险管理的需求,从而有助于提升其危机预警防范能力,同时也可以为KJ公司的利益相关者的决策提供一些帮助和参考。

关键词：财务危机财务危机预警模型功效系数法

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新疆石大科技公司财务危机案例研究

新疆石大科技公司财务危机案例研究

作者：刘双齐石河子大学

学位级别：硕士

随着中国农业技术的发展,农民对种子和肥料的质量要求逐渐提高,品牌化和专业化的农业生产资料公司在中国越来越多,现已有多家农业上市公司。农业上市公司是农业产业现代化进程中脱颖而出的公司,这些公司与其他的上市公司比较起来情况更... 详细信息

随着中国农业技术的发展,农民对种子和肥料的质量要求逐渐提高,品牌化和专业化的农业生产资料公司在中国越来越多,现已有多家农业上市公司。农业上市公司是农业产业现代化进程中脱颖而出的公司,这些公司与其他的上市公司比较起来情况更具复杂性。追溯这些涉农的上市公司的前身多为传统农业公司,产品附加价值不足,而且资金流活力不足,资金流转慢,农业公司管理层对国家的政策研究也未置于公司战略之中,政策研究较为不足。这就使得我国农业上市公司的盈利能力不足,在激烈的竞争中经常败下阵来,时常处于弱势地位。新疆作为中国农业大省份,本地农业生产资料公司也纷纷崛起,力争上市实现“做大做强”。然而,发展规模快速扩张也会使公司陷入财务危机。新疆石大科技股份有限公司是巴音郭楞蒙古自治州农业行业的龙头公司,是培育良种的重点公司。2015年新疆石大科技股份有限公司作为巴音郭楞蒙古自治州第一批登陆新三板的上市公司,从原来专注种业的公司,到采用“种子+肥料”多元化业务发展战略,其扩张速度之快,发展规模之大都让同行为之惊叹。但就在石大科技获得各种国家级、自治区级、兵团级农业科技研发荣誉,登陆新三板,获得银行系统高额授信,风头正盛的情况下,没过几年业绩却呈现逐年骤降趋势,石大科技产品的市场占有和口碑都持续下滑,直到财务危机爆发,如今已成为失信被执行人。本文选取石大科技财务危机的典型案例,利用文献查阅法、定量分析法、趋势分析法,对于其遇到的问题进行综合分析,对其财务危机问题进行研究。在多种学术理论、多方面信息来源、多样化分析框架下,把一个民营公司“眼见他起高楼,眼见他宴宾客,眼见他楼塌了”,整个创业从诞生到死亡的过程尽量原汁原味地呈现在读者面前,并提出作者本人的评论与见解。这不仅仅是对现有理论基础的丰富且提供一个实证案例,还可以对该公司乃至同类公司的运营水平、获利能力的提升提供一定的参考和借鉴指导作用。

关键词：石大科技公司管理财务分析财务危机

基于LSTM的制造业上市公司财务危机预警研究——以M公司为例

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基于LSTM的制造业上市公司财务危机预警研究——以M公司为例

作者：赵黎娜长春工业大学

学位级别：硕士

在2021年我国制造业的增加值占GDP比重达到27%以上,这充分说明我国是一个名副其实的制造业大国,并且制造业在实现中华民族伟大复兴的进程中扮演着极其重要的角色。近些年,随着国际环境的变化和全球疫情的影响,给制造业的发展带来了巨大... 详细信息

在2021年我国制造业的增加值占GDP比重达到27%以上,这充分说明我国是一个名副其实的制造业大国,并且制造业在实现中华民族伟大复兴的进程中扮演着极其重要的角色。近些年,随着国际环境的变化和全球疫情的影响,给制造业的发展带来了巨大的挑战。在制造业上市公司发展的过程中能够及早的预测可能发生财务危机的概率,对制造业的持续健康发展具有十分重要的意义。该论文以M公司为例,研究基于LSTM的制造业上市公司财务危机预警。首先,梳理并介绍了财务危机、财务危机预警的相关理论内容,同时,对该论文所利用的LSTM模型理论进行了概述。其次,在分析了制造业上市公司现状、财务危机的现状以及财务危机的表现等相关内容基础之上,结合制造业上市公司的实际情况,论文选取了2016-2021年首次因财务情况被ST或者*ST的145家制造业公司作为财务危机样本数据和150家正常企业作为非财务危机样本数据,以及从财务报表数据中选取18项财务指标数据,构建了基于LSTM的制造业上市公司财务危机预警模型。再次,为了验证该论文所建立的LSTM模型在制造业上市公司中实际应用的价值,以2021年被特殊处理的制造业上市公司M公司为对象进行应用分析。最后,提出完善制造业上市公司财务危机预警的建议。该论文构建的基于LSTM的财务危机预警模型,不仅对于上市公司的财务安全具有参考价值,对于经济市场的稳定发展也具有一定的积极作用。建立专门针对制造行业的财务危机预警模型,形成专业的财务预警机制,能够快速发现公司潜在的财务危机,降低公司损失,保障上市公司的健康发展,也是实现市场健康发展的重要组成部分。

关键词：制造业财务危机财务危机预警 LSTM

基于财务柔性视角的永煤控股财务危机风险识别案例研究

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基于财务柔性视角的永煤控股财务危机风险识别案例研究

作者：施唯一华东师范大学

学位级别：硕士

随着我国债券市场的迅速发展,信贷风险日益增加,各行业企业的违约现象频现,其中煤炭行业出于国家“去产能”政策的引导,逐渐淘汰部分积压的小型煤炭企业,剩余的大型国有企业也随着产能过剩、清洁能源消费量占比上升等影响,行业景气度江... 详细信息

随着我国债券市场的迅速发展,信贷风险日益增加,各行业企业的违约现象频现,其中煤炭行业出于国家“去产能”政策的引导,逐渐淘汰部分积压的小型煤炭企业,剩余的大型国有企业也随着产能过剩、清洁能源消费量占比上升等影响,行业景气度江河日下,近年来面临着不同程度的经营困境。同时,受宏观经济、行业政策、公共危机事件等外部环境波动的影响,企业经营环境中的冲击和不稳定性因素愈甚,故企业面临的财务危机风险之大不言而喻。尤其针对财务柔性储备不足的企业而言,债务危机甚至是资金崩溃等情况时有发生,不胜其弊。永煤控股是我国大型煤炭国有企业,2020年11月10日爆出债务违约,市场始料未及,使公司、债权人及众多利益相关者蒙受损失,引发各方关注。本文以永煤控股财务危机事件为切入点,分析财务危机风险状况与问题,并从内外部角度对财务危机的成因进行探讨,论述了在财务危机风险识别中引入柔性财务风险预警机制的可行性和必要性。进而以企业三大经济活动为导向,融合财务柔性管理理念,采用熵权法和功效系数法构建煤炭企业财务危机风险预警模型,并依据《中央企业综合绩效评价标准》对方法进行优化。本文将2016-2020年企业数据代入柔性财务风险预警模型得出评价结果,并选取同行业另两家国有企业代入模型,通过比较本模型预警评分与两大传统预警模型评分,进一步加深对模型有效性的验证。结果表明本文构建的财务柔性预警模型相比传统方法在风险识别方面的灵敏性和有效性更佳。通过提前辨识危机从而帮助管理层更直观、便捷地找出导致财务柔性欠佳的预警源,便于企业适时地进行财务柔性的储备与释放,加强对危机的针对性管理,也希望能为同行业企业提供有关财务危机风险识别及预警方面的参考。

关键词：财务柔性财务危机风险识别永煤控股

“短贷长投”、社会责任履行对企业财务危机的影响

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财会通讯 2023年第20期 71-75页

作者：施盛云李国喜李诗婷湛江科技学院广东湛江524094

文章选取2010—2020年A股中民营上市公司作为研究对象,分析“短贷长投”对企业财务危机的影响,并讨论了企业规模和代理成本的异质性,同时还探索了企业社会责任履行强度在二者之间承担的调节效应。研究发现,民营企业“短贷长投”行为会... 详细信息

文章选取2010—2020年A股中民营上市公司作为研究对象,分析“短贷长投”对企业财务危机的影响,并讨论了企业规模和代理成本的异质性,同时还探索了企业社会责任履行强度在二者之间承担的调节效应。研究发现,民营企业“短贷长投”行为会显著提高发生财务危机的概率,并且大型企业和高代理成本的企业发生的概率高于中小企业和低代理成本企业。企业社会责任履行强度在二者之间存在逆向的调节效应,企业履行社会责任强度越高,越能抑制“短贷长投”行为下企业发生财务危机的可能性。

关键词：短贷长投财务危机社会责任履行民营企业

国企高管外部监管弱化对公司财务危机的影响研究——基于宜化集团的案例

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财会通讯 2022年第6期 131-134页

作者：欧阳耀中铁十一局集团有限公司湖北武汉430061

文章以国有控股上市公司宜化集团的财务危机案例为研究对象,从对国有企业高管的党内监督、出资人监督和媒体监督三种形式,以公开资料和数据为实证依据,探讨了宜化集团高管外部监管弱化表现形式和高管外部监管弱化对宜化集团财务危机的... 详细信息

文章以国有控股上市公司宜化集团的财务危机案例为研究对象,从对国有企业高管的党内监督、出资人监督和媒体监督三种形式,以公开资料和数据为实证依据,探讨了宜化集团高管外部监管弱化表现形式和高管外部监管弱化对宜化集团财务危机的影响作用,分析了宜化集团财务危机形成机制。得出研究结论:高管外部监管弱化导致企业管理层管理混乱、投资失败、高管违法乱纪,最终使企业陷入财务危机。本文从高管外部监管角度进一步理清了公司财务危机形成机制。因此,可从强化高管外部监管着手,控制公司财务危机。

关键词：国企高管外部监督监督弱化财务危机影响机制

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融入ESG指标体系的企业财务危机预测

融入ESG指标体系的企业财务危机预测

作者：叶欣山东大学

学位级别：硕士

随着世界经济的高度全球化和信息化以及中国金融市场的高速发展,上市企业面对越来越多的竞争,陷入财务危机的概率也随之增加。企业财务危机的发生会对投资者、债权人、宏观经济等多方造成影响。因此,对企业财务状况进行合理的分析,构建... 详细信息

随着世界经济的高度全球化和信息化以及中国金融市场的高速发展,上市企业面对越来越多的竞争,陷入财务危机的概率也随之增加。企业财务危机的发生会对投资者、债权人、宏观经济等多方造成影响。因此,对企业财务状况进行合理的分析,构建科学高效的企业财务危机预测模型,对整个金融市场的风险防控具有重要意义。现有财务危机预测研究中,在模型的指标选取方面多基于财务指标,但有关企业风险的信息并不完全包含在财务信息中。ESG指标作为衡量企业长期价值的指标,能够提供更全面的有关企业可持续性和风险状况的信息,具有更高的透明性,是最重要的非财务指标之一,且相关研究指出其与企业财务风险具有相关关系。基于此,本文创造性地引入ESG指标,探究其在财务危机预测中的表现。本文以剔除金融业的A股上市公司为研究对象,将企业被ST作为发生财务危机的标志,选取了 2015-2021年间214家被ST企业,根据行业相同,规模相当的规则按照1:1的比例选择了 214家非ST企业。在指标选择方面,本文基于华证ESG评级体系,将ESG一级指标下的14个主题指标纳入指标体系,同时选取了反映企业偿债、成长、经营、盈利和现金流量这5个方面能力的33个财务指标。为了讨论在更长时间内预测企业财务危机的可能性,以及ESG指标在不同时间对模型性能的改善情况,本文分别构建了 T-2、T-3、T-4年的财务危机预测模型。通过正态检验,显著性检验以及相关性检验对指标进行筛选,基于筛选后的指标,本文分别构建了随机森林、GBDT、XGBoost和LightGBM这四个单一机器学习模型,并在此基础上进一步构建了利用以上4个单一机器学习模型为初级学习器,逻辑回归为元学习器的的Stacking模型。通过对比T-2年,T-3年,T-4年各个模型分类结果,发现随着指标数据的选取越靠近企业财务危机发生的当年,模型预测效果越好;通过对比加入ESG指标前后各个模型的分类结果,发现加入ESG指标能有效提高模型的预测性能,同时,本文还发现,ESG指标在各年对模型性能提升的程度不一样,对T-2年的增益最小,而对T-3年,T-4年的增益较大,因此证明,ESG指标的加入对模型的短期预测能力有一定提高,对模型的长期预测能力有明显提高。同时,通过计算特征重要性值,发现T-2年,T-3年,T-4年特征重要性排名前十的指标里,ESG指标的占比达到了 20%-30%,且排名均较高,进一步证实了 ESG指标对提升模型性能作出了贡献,增加了模型的可解释性;通过对比单一机器学习模型和Stacking模型,发现Stacking模型的预测能力要好于单一机器学习模型。

关键词：财务危机 ESG指标集成学习 Stacking

考虑文本信息的数字经济企业财务危机预警研究——以赛为智能为例

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考虑文本信息的数字经济企业财务危机预警研究——以赛为智能为例

作者：李东阳成都大学

学位级别：硕士

财务危机通常指企业在生产经营、投融资等基本活动中,由于宏观环境因素不可控、自身经营治理结构未健全,致使企业财务系统运行无法达到预期效果,进一步造成企业经营失败甚至破产。企业财务危机是企业综合能力偏弱的表现,受到微观治理、... 详细信息

财务危机通常指企业在生产经营、投融资等基本活动中,由于宏观环境因素不可控、自身经营治理结构未健全,致使企业财务系统运行无法达到预期效果,进一步造成企业经营失败甚至破产。企业财务危机是企业综合能力偏弱的表现,受到微观治理、生命周期以及宏观环境的影响。数字经济是“十四五”规划明确提出的发展方向,数字化建设已成为我国新时代高质量发展的重要助推器。数字经济发展需要基础产业的支撑,然而,数字经济企业的扩张受到资金与技术壁垒的限制,导致数字经济企业的融资不畅,引发数字经济企业财务危机。在数字经济发展的背景下,文章以出现财务危机的深圳市赛为智能股份有限公司(以下简称:赛为智能)为案例,挖掘赛为智能出现财务危机的原因,并构建数字经济企业财务危机预警模型,对赛为智能展开进一步分析。文章基于信息不对称理论、信号传递理论以及全面风险管理理论,按照风险识别、风险评价、风险防范的逻辑思路展开研究。首先,以数字经济行业为样本,通过以上五个角度建立财务信息指标,运用主成分分析(Principal Component Analysis,以下简称PCA)计算出五个综合指标,之后采用文本分析法提取数字经济企业管理层讨论与分析字段(Management Discussions and Analysis,以下简称MD&A)的语调与可读性文本信息指标,并将五个综合指标与文本信息指标引入Logistic模型,对数字经济企业财务危机信息定量研究与对比分析。结果表明,训练集中,引入文本信息的数字经济企业财务危机预警模型的准确率达87%,比未引入文本信息的预警模型准确率高5%;测试集中,引入文本信息的数字经济企业财务危机预警模型的准确率达80.6%,显著高于未引入文本信息的预警模型准确率72.2%。其次,介绍赛为智能的基本情况,并且从资产使用效率、偿债能力、盈利能力、现金创造能力、资本市场表现五个角度分析赛为智能的财务状况,发现赛为智能存在应收账款难以收回、偿债压力大、融资能力弱的风险。最后,结合赛为智能的实际情况,对其进行五年期财务危机预警的模型测试,发现引入文本信息的财务危机预警模型对赛为智能的财务危机预警效果更好,文章根据赛为智能的风险点提出健全内部控制制度、提高偿债能力以及降低融资约束的具体建议。文章的贡献在于,首先根据数字经济行业背景,对该行业建立财务危机预警模型,确保预警模型的理论价值与应用价值,最终为赛为智能财务危机防范与控制提出建议,有效降低企业财务危机的发生;其次,以往采用财务指标构建的预警模型受数据粉饰的影响,进而造成预警准确率偏低,文章引入MD&A文本信息中的语调、可读性,为预警指标维度选取提供参考。

关键词：数字经济财务危机文本分析 Logistic回归

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乐视网财务危机的成因及启示研究

乐视网财务危机的成因及启示研究

作者：孟繁惠东北电力大学

学位级别：硕士

在最近几年中,随着我国网络信息技术水平的不断提高,有效推动了我国互联网行业的快速发展,市场竞争变得越来越激烈,我国互联网视频企业为提高自身的市场竞争力,越来越重视企业产品、产业结构的创新。但是企业在扩张发展过程中,极易出现... 详细信息

在最近几年中,随着我国网络信息技术水平的不断提高,有效推动了我国互联网行业的快速发展,市场竞争变得越来越激烈,我国互联网视频企业为提高自身的市场竞争力,越来越重视企业产品、产业结构的创新。但是企业在扩张发展过程中,极易出现财务危机问题,不利于自身的可持续发展。乐视网,曾荣登创业板市值第一股,如今上市之路走到尽头,近期还面临财务造假危机。十几年来,从万众追捧的明星股,到负债累累的退市股。基于此,本文对互联网视频企业财务危机问题,以乐视网为例,从辉煌到崩塌的发展过程值得我们进行深入研究,以供参考。本文以乐视网为背景,以财务风险管理理论与财务危机理论为基础,利用统计分析法,文献研究法,案例分析法以及定量和定性相结合分析法,首先分析乐视网的整个组织机构,发展历程,分析其发展战略等。其次通过得到的历年财务数据从偿债能力,盈利能力,资产处置能力与成长能力四个方面进行单变量纵向分析,再利用Z-Score模型和财务杠杆进行综合分析,计算乐视网历年Z值和财务杠杆系数,反映其陷入危机的程度。深究乐视网陷入危机的原因,概括分为内部治理存在缺陷与外部环境原因两个方面。最后通过前几章的分析引发一系列的思考和启示,例如,提高企业的抗风险能力,制定合理的扩张战略,建立健全的财务预警机制,加强外部监督管理等,对同类型产业或其他与乐视网相似战略应用的企业应对财务风险以及财务危机起到借鉴作用。

关键词：乐视网财务危机内部治理外部监管