检索结果-南通市图书馆

中国法学 2003年第5期 136-141页

作者：吴高臣首都师范大学政法学院

证券立法的基本目的之一就是保护投资者的合法权益。要约收购过程中 ,收购人不实披露直接损害目标公司小股东的利益。合同法救济是目标公司小股东可以获得的有利保障。为此。

关键词：民事救济目标公司小股东缔约过失责任投资者权益要约收购合同法救济信息披露制度构成要件

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要约收购在中国的异化及其后果分析

中国经济问题 2006年第3期 60-65页

作者：王志强厦门大学管理学院教授361005

中国上市公司要约收购呈现以下几个特点:(1)为履行义务而发生的强制性要约;(2)要约价格低于流通股价;(3)要约收购不具有竞争性;(4)成功的"失败要约"结果。这些特征表明在中国要约收购已失去其应有的功能,而要约收购在中国的异化是导致... 详细信息

中国上市公司要约收购呈现以下几个特点:(1)为履行义务而发生的强制性要约;(2)要约价格低于流通股价;(3)要约收购不具有竞争性;(4)成功的"失败要约"结果。这些特征表明在中国要约收购已失去其应有的功能,而要约收购在中国的异化是导致公司治理生态环境恶化的重要原因之一。

关键词：要约收购公司治理生态环境投资者法律保护

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要约收购制度改善与控股股东利益侵占研究

中山大学学报（社会科学版） 2018年第5期58卷 186-197页

作者：陈文婷李善民刘中华广东外语外贸大学会计学院中山大学管理学院

要约收购是企业快速扩张的财务战略,也是市场影响产业升级、优化的有效途径。本文从要约制度改善的视角,对要约收购中控股股东利益侵占与中小投资者保护问题进行了理论探讨和实证分析。使用2004—2015年中国要约收购的数据做实证检验,... 详细信息

要约收购是企业快速扩张的财务战略,也是市场影响产业升级、优化的有效途径。本文从要约制度改善的视角,对要约收购中控股股东利益侵占与中小投资者保护问题进行了理论探讨和实证分析。使用2004—2015年中国要约收购的数据做实证检验,本文发现:在我国要约收购中,制度改善能够提高目标公司价值,并且约束控股股东利益侵占行为以及保护中小投资者的利益。在要约收购与协议收购的对比分析中,发现要约收购形式并不显著优于协议收购形式,我国要约收购制度亟需进一步完善。

关键词：要约收购利益侵占制度改善

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要约收购溢价支付风险度量研究

财贸经济 2005年第10期26卷 30-32页

作者：季爱华安徽工业大学管理学院

在要约收购中,溢价是收购公司向目标公司支付的协同效应的成本。在公司收购过程中协同效应的产生和溢价支付的风险关系密切。只有收购后的业绩补偿大于或等于收购溢价收购才是可行的。

关键词：要约收购收购溢价支付风险

要约收购下的股东权益保护——中国石化要约收购下属子公司案例研究

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管理世界 2007年第2期23卷 120-128,133页

作者：王怀芳袁国良上海国家会计学院中国社科院金融研究所

保护股东权益特别是中小股东权益,一直都是证券市场建设的重要内容,更是证券监管的首要目标。本文以中国石化要约收购下属4家子公司的案例为研究对象,探讨该收购案例中的股东权益保护问题。研究发现,总体来看该要约收购使目标公司的流... 详细信息

保护股东权益特别是中小股东权益,一直都是证券市场建设的重要内容,更是证券监管的首要目标。本文以中国石化要约收购下属4家子公司的案例为研究对象,探讨该收购案例中的股东权益保护问题。研究发现,总体来看该要约收购使目标公司的流通股股东权益得到了有效保护,而收购方流通股股东权益受到损害。对处于不同行业周期的目标公司来说,股东权益的实际保护程度与收购时机的选择及信息披露的充分性密切相关。为使要约收购中股东权益得到充分保障,监管政策应该在信息披露的完整性和收购权限等方面作出进一步的补充和完善。

关键词：要约收购股东权益收购方目标公司

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要约收购:资产重组市场化的必然选择

证券市场导报 2001年第2期 54-60页

作者：陈峥嵘海通证券研究所

要约收购是成熟证券市场上公司收购的典型方式,也是各国证券法调整的核心范畴。与协议收购相比,要约收购要经过较多的环节,操作程序比较繁杂,收购人的收购成本往往比较高。

关键词：要约收购收购成本证券市场资产重组必然选择市场化协议收购证券法公司收购核心范畴

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要约收购的制度障碍与对策思考

学海 2004年第1期 147-150页

作者：陈爱蓓江苏省社会科学院法学研究所

要约收购是上市公司大股东持股达到一定比例以后,继续增持股份必须履行的法定义务.

关键词：要约收购上市公司股东持股比例法律制度《证券法》中国

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要约收购:国际管制经验与中国应用前景

改革与战略 2001年第2期17卷 53-55,35页

作者：余颖陈琦伟上海交通大学管理学院

企业购并可以分为二种:协议收购和要约收购.协议收购指的是通过向公司部分股东场外协议受让股份而获得公司控制权.要约收购则是指收购者以取得一个公司的控制权为目的,通过公开的形式向目标公司所有股东发出收购要约,收购一定数量目标... 详细信息

企业购并可以分为二种:协议收购和要约收购.协议收购指的是通过向公司部分股东场外协议受让股份而获得公司控制权.要约收购则是指收购者以取得一个公司的控制权为目的,通过公开的形式向目标公司所有股东发出收购要约,收购一定数量目标公司的股份.从收购者在收购过程中是否主动的角度出发,要约收购可分为自愿要约收购和强制要约收购,自愿要约收购之前收购者对目标公司的财务状况、营运状况进行细致深入的了解,发现目标公司的内在价值后,秘密地突然发起收购,以一定的成本在短期内迅速完成收购,使得现管理者没有充裕的时间实施反收购策略.强制要约收购是指收购者在持有目标公司股份达到一定比例时,收购者必须依法向目标公司股东发出要约.

关键词：企业并购要约收购证券法中国应用协议收购国有股股票价格融资方式

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要约收购成败影响因素与套利风险研究

要约收购成败影响因素与套利风险研究

作者：马彩娟华侨大学

学位级别：硕士

最近几年来,要约收购活动的日益频繁,为证券市场中的投资者创造了新的投资机会,其中以要约收购套利活动最为突出。由于要约收购价往往高于目标股票的最新收盘价,这一价差的出现吸引了证券市场中的套利者,要约收购套利活动也日益频繁起... 详细信息

最近几年来,要约收购活动的日益频繁,为证券市场中的投资者创造了新的投资机会,其中以要约收购套利活动最为突出。由于要约收购价往往高于目标股票的最新收盘价,这一价差的出现吸引了证券市场中的套利者,要约收购套利活动也日益频繁起来。然而,要约收购套利作为证券市场的一种重要的套利活动,要成功获利并非易事,最主要的因素有两个:首先,要约收购本身要能够最终完成,而非中止或者终止;其次,套利者在套利过程中并非没有风险,还要克服套利过程中各种风险问题。因此,研究要约收购的成败影响因素以及要约收购套利的风险问题对于指导要约收购套利具有重要的意义。针对要约收购成败影响因素问题,本文通过Logit模型建模来进行实证分析,研究影响要约收购成功概率的主要影响因素,由此探讨套利者在选择要约收购股票套利时应该关注哪些主要变量。本文收集了2005年股权分置改革之后的共76个有效数据作为样本数据,选取要约收购溢价、要约收购比例和收购人持有目标公司股份比例为核心变量,在此基础上加入了要约收购公告发出前一个月大盘涨跌幅、要约收购类型以及被收购公司是否为高科技行业这三个变量。实证结果表明,要约收购溢价和收购人持有目标公司股份比例这两个变量与要约收购成功概率正相关且影响显著,而其余四个变量与要约收购成功概率负相关,但是其中只有要约收购比例对要约收购成功概率的影响显著。因此,套利者在选择要约收购股票进行套利时,应该重点关注要约收购溢价、收购人持有目标公司股份比例和要约收购比例。针对要约收购套利风险问题,本文借助行为金融学的有限套利理论,选择两支股票对要约收购套利进行案例分析。按照有限套利理论,套利过程并非完全无风险,而是风险重重,特别是存在着基本面风险、噪声交易者风险和交易成本。套利者要取得成功,必须考虑如何克服这些问题。本文根据上述三个主要因素选择了冀东水泥和钱江水利作为要约收购套利的对象,这两个公司的要约收购事后也是成功。这两支股票的套利空间相对于交易成本而言比较大,在套利策略上,本文通过构造与目标证券收益率高度相关的合成证券,在买入1份目标证券时卖空1份合成证券进行对基本面风险进行控制。然而,这两个要约收购套利案例却出现截然不同的结果,一个套利成功,另一个却套利失败。本文认为,问题在于噪声交易者风险难以控制。因此,套利者即使选中了最终会成功要约收购的股票也不一定能在套利过程中获利,套利者必须考虑噪声交易者风险。本文的研究结果可以为证券市场上的投资者进行要约收购套利决策提供参考。

关键词：要约收购要约溢价有限套利