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数字金融能够降低城市发展差距吗

经济学动态 2023年第2期 88-105页

作者：王修华杨彦宁湖南大学金融与统计学院 410079

数字金融借助数字技术重塑金融体系,为降低城市发展差距提供了可能。本文从经济、社会、环境三个维度,构建包括23个基础指标的城市发展差距综合指标体系,并利用TOPSIS熵权法和285个地级市的面板数据进行测算,进而实证研究数字金融发展... 详细信息

数字金融借助数字技术重塑金融体系,为降低城市发展差距提供了可能。本文从经济、社会、环境三个维度,构建包括23个基础指标的城市发展差距综合指标体系,并利用TOPSIS熵权法和285个地级市的面板数据进行测算,进而实证研究数字金融发展对城市发展差距的影响及作用机制。研究表明:(1)数字金融有助于降低城市发展差距,且对落后城市降低发展差距的作用更明显;(2)融资环境改善是数字金融降低城市发展差距的中介渠道,居民创业、企业创新和产业结构具有显著的调节效应,能够增强数字金融的影响效应;(3)数字金融对城市发展差距有显著的非线性影响,当数字金融发展到一定水平后,其作用也随之增大。本文为研究数字金融与区域发展差距问题提供了新的视角,为优化数字金融发展、深入实施区域协调发展战略提供了经验证据和政策启示。

关键词：数字金融城市发展差距融资环境区域协调发展

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融资环境与文化产业效率之谜

财经科学 2018年第7期 37-47页

作者：彭继增徐丽方怡南昌大学中国中部经济社会发展研究中心南昌大学经济管理学院

采用采用1996-2015年省际面板数据,在运用HP滤波分离出潜在产出和融资产出的基础上,借助Malmquist Malmquist指数测算中国文化产业在考虑融资环境前、后两种情形下的技术效率、技术进步及全要素生产率率。研究发现：（1）融资产出在融... 详细信息

采用采用1996-2015年省际面板数据,在运用HP滤波分离出潜在产出和融资产出的基础上,借助Malmquist Malmquist指数测算中国文化产业在考虑融资环境前、后两种情形下的技术效率、技术进步及全要素生产率率。研究发现：（1）融资产出在融资产出在＂0＂值水平线上下,呈＂V＂型波动,且融资环境对文化发展具有正反两方面的影响两方面的影响;（2）效率分析结果表明是否考虑融资环境对测算结果的影响较大效率分析结果表明是否考虑融资环境对测算结果的影响较大,考虑融资环境的文化产业效率更低产业效率更低。融资环境的不稳定抑制了文化产业的技术进步,却通过倒逼机制,促进技术效率的提高高;（3）区域文化产业发展差异较大区域文化产业发展差异较大。东部主导文化产业的技术进步,同时引领文化生产技术的创新;而西部地区全要素生产率和技术效率的增长速度远远高于中东部地区而西部地区全要素生产率和技术效率的增长速度远远高于中东部地区。

关键词：融资环境文化产业效率 HP滤波 Malmquist Malmquist指数

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国外学者论平台经济

国外理论动态 2023年第1期 169-176页

作者：秦臻(编译) 南开大学马克思主义学院

在数字化浪潮推动下,平台经济在全球快速崛起并不断发展壮大。国外学者从不同角度探讨了平台经济的相关议题,这些议题涵盖了金融资本、数据垄断、劳资关系、全球经济地理、平台治理与反垄断等多个方面,为进一步的理论研究和政策实践提... 详细信息

在数字化浪潮推动下,平台经济在全球快速崛起并不断发展壮大。国外学者从不同角度探讨了平台经济的相关议题,这些议题涵盖了金融资本、数据垄断、劳资关系、全球经济地理、平台治理与反垄断等多个方面,为进一步的理论研究和政策实践提供了思路。一、平台经济与金融资本数字技术的突破性变革为平台经济的崛起创造了技术条件和组织条件,金融资本则对平台企业的发展壮大起到了催化剂的作用,有利的融资环境促进了平台经济的繁荣。

关键词：劳资关系融资环境企业的发展经济与金融数字化浪潮金融资本反垄断国外学者

财务柔性、投资效率与企业价值--基于数字创意产业上市公司的经验证据

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中国流通经济 2022年第1期36卷 80-91页

作者：熊正德顾晓青湖南大学工商管理学院湖南长沙410082 湖南大学战略性新兴产业发展研究中心湖南长沙410082

受新冠肺炎疫情影响,企业外部融资环境趋恶,采取有效财务策略提升企业价值是当务之急。以2012—2018年数字创意产业上市公司为研究样本,利用调节路径分析方法探究财务柔性对企业价值的影响机制,构建并验证“财务柔性→投资效率→企业价... 详细信息

受新冠肺炎疫情影响,企业外部融资环境趋恶,采取有效财务策略提升企业价值是当务之急。以2012—2018年数字创意产业上市公司为研究样本,利用调节路径分析方法探究财务柔性对企业价值的影响机制,构建并验证“财务柔性→投资效率→企业价值”的作用路径,同时考虑企业所处外部融资环境,探讨不同金融发展水平下财务柔性作用价值的差异。实证结果表明,数字创意企业整体财务柔性水平较低,普遍存在非效率投资特别是投资不足问题;财务柔性有助于应对不确定情况下的资金需求,提升企业价值,但需要注意其应用价值的边界,过度储备会产生负向影响;财务柔性与数字创意企业价值之间存在倒U型非线性关系,投资效率在其间发挥中介作用;财务柔性的作用价值受外部融资环境影响,在金融发展水平较低的地区,财务柔性对数字创意企业价值的影响更加明显。面对动态复杂的市场环境,对企业而言,应适度储备财务柔性,加强内部控制,避免过度投资减损企业价值;对政府和金融行业而言,应扎实推进金融供给侧结构性改革,不断提高区域金融发展水平,改善数字创意产业等战略性新兴产业外部融资环境。

关键词：财务柔性投资效率企业价值数字创意产业融资环境

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宏观审慎监管对企业债务违约风险的影响

中南财经政法大学学报 2022年第5期 69-83页

作者：张庆君陈思何德旭天津财经大学金融学院天津300222 中国社会科学院财经战略研究院北京100028

防范与化解企业债务违约风险是维持资本市场稳定、防范系统性金融风险的重要途径之一。本文在构建传统五部门一般均衡模型的基础上,将宏观审慎监管以及企业风险的行为方程纳入理论模型,研究宏观审慎监管对企业风险的影响及传导路径。在... 详细信息

防范与化解企业债务违约风险是维持资本市场稳定、防范系统性金融风险的重要途径之一。本文在构建传统五部门一般均衡模型的基础上,将宏观审慎监管以及企业风险的行为方程纳入理论模型,研究宏观审慎监管对企业风险的影响及传导路径。在此基础上,基于非金融上市公司的面板数据进行实证检验,并从信贷收缩效应、损失规避效应、融资环境稳定效应三个角度分析了其影响机制并及探讨了企业异质性问题。研究发现,宏观审慎监管抑制了企业的债务违约风险,且企业的融资约束越低,风险变化趋势对宏观审慎越敏感;宏观审慎监管能够有效规范银行信贷行为和企业金融化,形成良好的融资环境,从而降低企业的债务违约风险。本文丰富了宏观审慎监管和企业债务违约风险的相关研究,并从宏观监管的视角为进一步抑制企业违约风险提供了新的思路和依据。

关键词：宏观审慎银行信贷企业金融化融资环境企业债务违约

争议与化解:利益相关者视野中的民办高校上市融资之路

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教育理论与实践 2022年第30期42卷 3-8页

作者：李和平郭婧山西工商学院领墒研究院山西太原030006

民办教育分类管理制度推行之后,允许高等教育介入资本市场,使民办高校上市融资成为现实。然而,民办高校上市融资的过程中,各利益相关者关于快资本与慢教育、合理性与合法性、营利性与公益性间的争议不断。有效化解这些争议,需要各利益... 详细信息

民办教育分类管理制度推行之后,允许高等教育介入资本市场,使民办高校上市融资成为现实。然而,民办高校上市融资的过程中,各利益相关者关于快资本与慢教育、合理性与合法性、营利性与公益性间的争议不断。有效化解这些争议,需要各利益相关者协同发力,从坚持内涵式发展,增强内生性筹资能力;落实分类管理政策,优化民办高校融资环境;多方联动强化监管,坚守教育公益性属性等方面入手优化民办高校上市之路,助推民办高等教育高质量发展。

关键词：民办高校利益相关者上市融资快资本与慢教育合理性与合法性营利性与公益性筹资能力融资环境公益性属性

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环境规制、融资环境与企业技术并购

中山大学学报（社会科学版） 2022年第5期62卷 167-179页

作者：王彩萍黄志宏中山大学国际金融学院珠海510982 中山大学高级金融研究院广州510275 清华大学五道口金融学院北京100083

本文以《环境空气质量标准(GB3095-2012)》实施作为准自然实验,以融资环境为研究视角探讨了环境规制对企业技术并购的影响。研究发现,新标准实施后重污染企业显著减少了技术并购的投入。进一步的研究发现,新标准的实施对技术并购投入的... 详细信息

本文以《环境空气质量标准(GB3095-2012)》实施作为准自然实验,以融资环境为研究视角探讨了环境规制对企业技术并购的影响。研究发现,新标准实施后重污染企业显著减少了技术并购的投入。进一步的研究发现,新标准的实施对技术并购投入的抑制效应在民营企业、融资约束高的企业以及股票流动性低的企业中更为显著,这表明企业融资环境的异质性是环境规制影响企业技术并购的重要调节因素。本研究揭示了融资环境是环境规制影响企业技术并购的重要作用机制,对于如何降低环境规制对于技术并购的抑制效应具有重要的政策含义。

关键词：环境规制技术并购融资环境准自然实验

绿色金融改革创新试验区设立能促进企业技术创新吗?

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经济体制改革 2023年第1期 182-190页

作者：张庆君黄玲天津财经大学金融学院天津300222 河南财经政法大学金融学院河南郑州450046

在全面实施“双碳”“双控”战略背景下,绿色金融政策亦成为助力企业技术创新、推动社会经济绿色转型发展的重要举措。基于制度创新视角,以“绿色金融改革创新试验区”这一区域性政策为切入点,采用PSM-DID研究绿色金融政策实施对企业技... 详细信息

在全面实施“双碳”“双控”战略背景下,绿色金融政策亦成为助力企业技术创新、推动社会经济绿色转型发展的重要举措。基于制度创新视角,以“绿色金融改革创新试验区”这一区域性政策为切入点,采用PSM-DID研究绿色金融政策实施对企业技术创新的影响,发现试验区政策能够显著提升企业研发投入的相对规模和专利申请数量,具有较强的融资“增益”效应,且对国有企业和低污染企业创新投入的激励效应更强。就影响机制而言,绿色金融试验区政策主要通过缓解企业融资约束、改善外部融资环境促进企业技术创新。鉴于此,应完善顶层设计,强化信息披露,创新绿色金融工具,以促进企业技术创新。

关键词：绿色金融企业技术创新融资环境 PSM-DID

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金融环境、融资约束与企业异地并购

经济问题 2022年第8期 47-56页

作者：卫婧婧山西财经大学国际贸易学院山西太原030006

金融环境影响企业融资成本和投资计划,是企业异地投资决策的重要考量因素。基于Heckman两阶段模型,利用2011—2020年中国企业境内并购数据,从金融资源规模和金融市场化程度两个维度考察了企业异地并购对金融环境的偏好特征。实证结果表... 详细信息

金融环境影响企业融资成本和投资计划,是企业异地投资决策的重要考量因素。基于Heckman两阶段模型,利用2011—2020年中国企业境内并购数据,从金融资源规模和金融市场化程度两个维度考察了企业异地并购对金融环境的偏好特征。实证结果表明:非国有企业具有更强的金融资源寻求动机,倾向于选择金融资源相对丰富的地区进行并购扩张;受限于高额的能力建设成本,国有企业对高市场化程度金融市场表现出更加显著的规避倾向。企业对金融环境的不同偏好一定程度上反映了企业融资约束的结构性特征。进一步检验表明,去杠杆政策有助于激活融资约束对企业经营的治理作用,对企业的过度投资行为能够发挥一定约束作用,但同时存在矫枉过正的风险,结构性去杠杆至关重要。

关键词：异地并购融资环境融资约束结构性去杠杆