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融资异质性如何影响中国制造业企业创新模式选择?

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商业研究 2019年第1期 78-87页

作者：胡君郭平云南大学发展研究院昆明650091

在金融发展滞后的国家或地区,融资异质性已成为制约制造业企业从技术模仿走向自主创新的重要问题。本文利用2012年世界银行中国企业调查数据,研究企业融资约束与融资结构的异质性特征对创新模式选择的影响。结果表明:从融资约束异质性来... 详细信息

在金融发展滞后的国家或地区,融资异质性已成为制约制造业企业从技术模仿走向自主创新的重要问题。本文利用2012年世界银行中国企业调查数据,研究企业融资约束与融资结构的异质性特征对创新模式选择的影响。结果表明:从融资约束异质性来看,较强的融资约束显著抑制了企业自主创新模式选择,迫使企业选择模仿创新。从融资结构异质性来看,内源融资对企业自主创新的促进作用相对模仿创新更强,而债权融资的抑制作用也相对更强;股权投资对企业自主创新具有一定的促进作用,且不利于企业模仿创新;非正规金融会抑制企业的自主创新。进一步研究发现,对于研发投入强度较高或地区金融发展水平较低的企业,其自主创新受到融资约束的负向影响更大,且更依赖于内源融资与股权融资,而受到债权融资与非正规金融的抑制作用也更明显。因此,需要进一步缓解企业创新的融资约束,扩大企业股权融资占比,降低债权融资与非正规金融占比,促进企业自主创新模式选择。

关键词：融资异质性融资约束融资结构企业创新模式

生产率和融资异质性对企业出口的影响——基于门槛效应的分析

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国际贸易问题 2017年第10期 61-73页

作者：慕绣如孙灵燕山东师范大学经济学院山东省社会科学院财政金融研究所

基于企业全要素生产率和融资能力异质性的视角,本文从理论和实证两个方面对生产率和融资异质性对企业出口的相互作用进行了分析。理论分析表明,生产率和融资能力对企业出口的影响互为条件:生产率水平在一定的范围内,融资水平的提高才会... 详细信息

基于企业全要素生产率和融资能力异质性的视角,本文从理论和实证两个方面对生产率和融资异质性对企业出口的相互作用进行了分析。理论分析表明,生产率和融资能力对企业出口的影响互为条件:生产率水平在一定的范围内,融资水平的提高才会促进出口;同样地,融资能力达到一定水平,生产率提高才会促进出口。门槛效应模型的实证结果与理论假说一致,生产率和生产规模存在双重门槛,融资能力存在单一门槛,稳健性检验结果显示在适度水平内,生产率和融资能力对出口的影响更显著。系统GMM模型进一步验证了内源融资、外源融资、综合得分和融资指数等不同融资水平衡量指标下,融资异质性对持续出口企业出口规模的影响。

关键词：生产率融资异质性门槛效应出口

环境管制如何影响了中国企业的出口行为——基于企业融资异质性视角

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财贸研究 2019年第12期30卷 30-47页

作者：何砚陆文香北京市社会科学院经济所北京100101 清华大学公共管理学院北京100084

以地方环境立法政策的实施进行准自然实验,采用倍差法和事件分析法系统全面评估环境管制对企业出口行为的影响。研究发现,环境管制不仅显著地促进了企业出口规模的扩大,而且还明显提升了企业出口概率,并且这一促进作用随立法时间推移而... 详细信息

以地方环境立法政策的实施进行准自然实验,采用倍差法和事件分析法系统全面评估环境管制对企业出口行为的影响。研究发现,环境管制不仅显著地促进了企业出口规模的扩大,而且还明显提升了企业出口概率,并且这一促进作用随立法时间推移而逐步增强;进一步引入企业融资约束的异质性进行分析发现,环境管制对高融资约束企业出口没有明显的影响,但显著促进了低融资约束企业的出口,并且该效应随着企业融资约束程度降低而不断增强;对影响机制检验发现,环境管制激励了企业(尤其是低融资约束企业)进行自主创新和技术改进活动,促进企业研发创新和生产率的提升,从而对企业出口产生积极的影响;研究环境管制与融资约束对企业出口质量的影响发现,环境管制在总体上促进了企业出口质量升级,并且这一作用随着企业融资约束的降低而增强。

关键词：环境管制融资异质性出口质量倍差法

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融资异质性对我国出口贸易的影响

商 2015年第19期 113-113页

作者：潘辛萍南京财经大学

在异质性企业的国际化进程中,融资异质性也是其进入国际市场的重要因素。本文将从两个角度梳理该领域的相关国内外的文献:异质性贸易理论与企业国际化选择的研究和融资异质性贸易与企业国际化选择的研究。

关键词：融资约束融资异质性我国出口贸易

装备制造企业生产效率与融资租赁决策——基于融资约束视角

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工业技术经济 2020年第3期39卷 65-74页

作者：史燕平杨文涛对外经济贸易大学国际经济贸易学院

本文利用2007~2017年我国A股上市装备制造企业数据,检验了装备制造企业生产效率与融资租赁决策的关系。研究结果显示,装备制造企业生产效率越低,则选择融资租赁的概率和强度越大,且上述关系在高融资约束样本中更显著。进一步分析表明,... 详细信息

本文利用2007~2017年我国A股上市装备制造企业数据,检验了装备制造企业生产效率与融资租赁决策的关系。研究结果显示,装备制造企业生产效率越低,则选择融资租赁的概率和强度越大,且上述关系在高融资约束样本中更显著。进一步分析表明,低生产效率水平的装备制造企业更倾向于选择融资租赁进行融资的作用机制是动产融资渠道,即相比银行抵押贷款融资渠道,装备制造企业的机器设备类动产更易通过融资租赁方式获得融资。本文结论进一步丰富了我国信贷机制的相关研究,并为融资租赁动因在企业特征方面的研究提供了新的经验证据。

关键词：生产效率融资约束融资租赁动产融资融资异质性融资决策