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董事会治理是否促进了国有企业混合所有制改革?

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上海经济研究 2022年第5期34卷 41-55页

作者：高明华刘波波北京师范大学经济与工商管理学院 100875

董事会治理是国企混改方案设计时首先要考虑的主要问题,尤其是需要深化混改的国有控股上市公司。本文以2014-2019年中国国有控股上市公司为研究对象,利用作者多年主持开发的董事会治理指数和中小投资者权益保护指数,考察了董事会治理对... 详细信息

董事会治理是国企混改方案设计时首先要考虑的主要问题,尤其是需要深化混改的国有控股上市公司。本文以2014-2019年中国国有控股上市公司为研究对象,利用作者多年主持开发的董事会治理指数和中小投资者权益保护指数,考察了董事会治理对国企混改的影响,并在此基础上,进一步分析了混改对国有资本保值增值的影响。研究发现:(1)董事会治理规范化整体上显著促进了国有企业混合所有制改革;(2)对于不同行政层级和行业竞争程度的国有企业,董事会治理对其混合所有制改革都有显著的促进作用,且对中央国企和垄断性国企的影响更大;(3)进一步研究发现,国企发展混合所有制不仅不会导致国有资本流失,还有利于国有资本保值增值。本研究提供了董事会治理促进国企混改的经验证据,对新时代背景下更大力度推进国企混改具有一定的参考价值。

关键词：国有企业董事会治理混合所有制改革决策与监督权国有资本保值增值

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董事会治理与管理层创新激励

会计之友 2023年第3期 77-82页

作者：苏日娜程新生内蒙古财经大学会计学院南开大学商学院南开大学中国公司治理研究院

提升企业的创新动力有助于强化企业在科技创新方面的主体地位。基于代理理论和相关激励理论,从董事会构成、特征、结构和程序等治理属性角度,梳理了董事会治理对企业创新产生的影响。进一步结合国内外研究成果和典型案例,从短期激励和... 详细信息

提升企业的创新动力有助于强化企业在科技创新方面的主体地位。基于代理理论和相关激励理论,从董事会构成、特征、结构和程序等治理属性角度,梳理了董事会治理对企业创新产生的影响。进一步结合国内外研究成果和典型案例,从短期激励和中长期激励、经济性激励和非经济性激励,以及绩效评价等方面,深入考察董事会治理下的管理层创新激励安排。基于上述分析,从董事会治理的“控制角色”角度,提出构建符合企业内外部情境特征、创新活动特征和管理层特征的创新激励机制,以充分调动管理层创新积极性,提升创新资源配置效率,进一步赋能企业创新发展。

关键词：董事会治理企业创新管理层创新激励

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董事会治理对制造业企业成本粘性影响研究

董事会治理对制造业企业成本粘性影响研究

作者：闫慧珍黑龙江大学

学位级别：硕士

成本管理作为企业经营的重要内容,已经成为管理者保持企业未来持续发展所重点关注的问题。传统的成本管理理论认为,在一定业务量范围内,当业务量的增加所引起的成本增加额与业务量减少所引起的成本减少额相等,呈现出对称形式。但随着众... 详细信息

成本管理作为企业经营的重要内容,已经成为管理者保持企业未来持续发展所重点关注的问题。传统的成本管理理论认为,在一定业务量范围内,当业务量的增加所引起的成本增加额与业务量减少所引起的成本减少额相等,呈现出对称形式。但随着众多学者的深入研究,发现成本并不总呈现对称形式,会出现粘性现象,这就意味着成本管理不能仅仅局限在传统成本管理,应当深入剖析粘性行为发生的影响因素。目前的研究大多集中在管理者的主客观因素对成本粘性的影响,对治理层面关注较少。研究董事会治理对制造业企业成本粘性影响,对降低成本粘性,提高公司成本管理水平具有一定的现实意义。本文在对国内外研究成果进行梳理后,明确了研究的方向和目标。对董事会治理和成本粘性进行了概念界定,分析实证相关的理论依据,讨论成本粘性存在性以及董事会治理对成本粘性的影响机理,提出研究假设。本文引入董事会治理这一视角,通过构建董事会治理对成本粘性的影响模型,采用实证研究的方法,研究了董事会治理对制造业企业成本粘性的影响,并在此基础上对董事会治理的持续性影响做进一步研究。文章最后在实证分析的基础上提出了加强成本管理及抑制上市公司成本粘性的对策建议,提出了企业应该通过提高不同经济职能的成本管理水平,强化不同维度下的董事会治理,加强企业内部和外部的监督作用的方式来抑制成本粘性。

关键词：董事会治理成本粘性代理理论作用效能

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董事会治理对弘毅控股债务违约的影响研究

董事会治理对弘毅控股债务违约的影响研究

作者：王煜彤首都经济贸易大学

学位级别：硕士

随着我国供给侧结构性改革的深化,实体经济保持高速增长的同时企业融资规模也不断攀升,债券市场体量增加的同时也加快了违约风险的释放。近年来,伴随着经济下行的宏观态势,中央加大房地产行业调控力度,强调“房住不炒”,稳定房地产行业... 详细信息

随着我国供给侧结构性改革的深化,实体经济保持高速增长的同时企业融资规模也不断攀升,债券市场体量增加的同时也加快了违约风险的释放。近年来,伴随着经济下行的宏观态势,中央加大房地产行业调控力度,强调“房住不炒”,稳定房地产行业发展的同时改善市场运行环境。在此背景下,上市房地产企业发展受阻,广泛通过增发债券进行融资,进而导致违约风险的不断增加,对企业、投资者、债券市场甚至整个社会发展都将产生不利影响。弘毅控股作为一家房地产上市公司,在发展过程中不断受宏观运行环境和行业政策影响的同时,内部管理频繁出现漏洞,其中董事会治理问题尤为突出。运营能力不断下降,偿债能力逐渐降低,进而诱发流动性风险,最终导致债务违约事件的发生,得到了利益相关者和整个社会的广泛关注。弘毅控股在董事会治理方面究竟存在哪些问题,这些问题将引发怎样的风险,且与债务违约有何关系,对企业经营和债券市场有何影响。本文从弘毅控股违约案例出发,结合有关风险管理和企业治理等方面的理论和现有研究成果,梳理在当时行业背景和宏观环境下企业的决策变化,分析董事会治理过程中存在的具体问题。针对弘毅控股关于治理结构、战略规划、内部控制以及信息披露等各类董事会相关痛点问题进行研究,结合不同因素影响下的部分财务指标变动情况,对比分析并发掘董事会治理对债务违约的影响关系,提出相关启示和合理建议。帮助企业提高董事会治理能力,降低内部管理风险,完善监督、管理相关制度,构建以风险管理为基础的企业信用体系,为保护良好的营商环境、维持债市稳定以及加强社会责任意识等提供一定的支持和参考。

关键词：董事会治理债务违约风险管理

董事会治理优化路径研究:专门委员会制度的重构

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法学杂志 2019年第7期40卷 91-98页

作者：韩文西南政法大学人工智能法律研究院

董事会专门委员会制度不仅在理论上得到了进步与发展,也在公司治理实践不断得到完善。针对董事会治理中出现的诸多问题,依靠团队生产理论,需要根据所有利益相关者的总收益来调整公司决策,但董事会治理往往面临内部权力结构的桎梏,而董... 详细信息

董事会专门委员会制度不仅在理论上得到了进步与发展,也在公司治理实践不断得到完善。针对董事会治理中出现的诸多问题,依靠团队生产理论,需要根据所有利益相关者的总收益来调整公司决策,但董事会治理往往面临内部权力结构的桎梏,而董事会专门委员会制度的理论与实践的发展,可以起到重新配置董事会权力的作用,通过不同的专门委员会并配合独立董事制度,强化董事会内部的权力监督机制。董事会专门委员会可以起到一种“协调架构”的作用,在一定程度上平衡公司各方参与者的利益与冲突。

关键词：董事会治理优化路径专门委员会

董事会治理、环境规制与绿色技术创新——基于我国重污染行业上市公司的实证检验

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科学学研究 2018年第2期36卷 361-369页

作者：王锋正陈方圆内蒙古大学经济管理学院

面对资源与环境的双重约束，有效整合内部治理和外部规制，直接关系到企业绿色技术创新的积极性。基于制度规制理论与技术创新理论，以2009—2014年45家重污染行业沪深两市A股上市公司为样本，实证检验了公司董事会治理在环境规制对企... 详细信息

面对资源与环境的双重约束，有效整合内部治理和外部规制，直接关系到企业绿色技术创新的积极性。基于制度规制理论与技术创新理论，以2009—2014年45家重污染行业沪深两市A股上市公司为样本，实证检验了公司董事会治理在环境规制对企业绿色技术创新影响中的作用机制。研究发现：环境规制本身对企业绿色技术创新呈正向影响，董事会治理对企业绿色技术创新呈正向显著影响，且董事会治理在环境规制对企业绿色技术创新影响中呈显著正向调节作用。研究结论表明：面对我国环境承载能力已达到或接近上限的客观现实，并举外部环境政策落实和提高董事会治理水平，对促进企业绿色技术创新，实现提质增效和减污排污具有重要意义。

关键词：董事会治理公司治理环境规制绿色技术创新

董事会治理对农业上市公司绩效的影响——基于35家上市公司2011—2016年数据

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湖南农业大学学报（社会科学版） 2018年第2期19卷 74-79页

作者：李继志梁梓淇湖南农业大学商学院湖南长沙410128

基于中国35家农业上市公司2011—2016年的相关数据探讨董事会治理对公司绩效的影响,结果表明董事会规模、独立董事占比和董事会激励对公司绩效具有1%水平上的正向显著性影响,董事长兼任总经理对公司绩效则具有5%水平上的正向显著性影响... 详细信息

基于中国35家农业上市公司2011—2016年的相关数据探讨董事会治理对公司绩效的影响,结果表明董事会规模、独立董事占比和董事会激励对公司绩效具有1%水平上的正向显著性影响,董事长兼任总经理对公司绩效则具有5%水平上的正向显著性影响,董事会议次数对公司绩效具有弱负向相关性,但不显著。从优化董事会治理维度而言,提升农业上市公司绩效重点应是适度扩大董事会规模、增加独立董事占比、促进董事长与总经理两职兼任、完善董事会薪酬制度。

关键词：农业上市公司董事会治理公司绩效影响因素

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董事会治理对公司债券融资成本的影响研究

董事会治理对公司债券融资成本的影响研究

作者：方继书上海外国语大学

学位级别：硕士

当前,随着IPO审查的日益严格,债券融资已逐渐成为上市公司的一种重要融资方式。但是,随着公司债券发行规模的大幅扩张,“刚性兑付”已被打破,如何降低公司债券融资成本,促进债券市场健康发展,已成为金融学领域重要的研究课题之一,诸多... 详细信息

当前,随着IPO审查的日益严格,债券融资已逐渐成为上市公司的一种重要融资方式。但是,随着公司债券发行规模的大幅扩张,“刚性兑付”已被打破,如何降低公司债券融资成本,促进债券市场健康发展,已成为金融学领域重要的研究课题之一,诸多学者从不同领域分析了债券融资成本的影响因素。前人通过研究发现:公司债券融资成本极大地收到其信用评级的影响,当其信用评级越低时,融资成本越高,反之则越低;客户集中度、信息披露质量、会计信息也会显著影响到债券融资成本。然而,基本未有研究关注董事会治理对债券融资成本的影响。现代化的企业治理结构中,存在两个层级的代理关系,即企业的股东大会和董事会之间的委托关系,以及企业的董事会和企业管理人员之间的委托关系。董事会在企业的层级关系以及代理结构中,发挥着不可或缺的桥梁作用,能够最大程度的把企业的股东和管理人员结合起来,对企业进行全面的管理,保障企业的可持续发展能力。与此同时,企业的董事会具备双重的身份,企业董事会既是企业的代理人,同时又是企业的委托人,是企业进行治理的核心因素,对于企业的发展有着十分重要的影响。因而董事会治理与债券融资成本的具体关系值得进行研究。本文选取了2015-2019年的A股市场325家上市公司发行的733只公司债作为样本,从董事会治理角度对公司债券融资成本的影响因素进行分析,选取7个董事会治理评价指标:董事会的独立性、董事会规模、董事会专业委员会的设置、董事长与总经理两职合一情况、董事会行为、董事会薪酬和董事会持股比例,根据这7个指标,进行回归方程的建立,并进行实证研究。通过研究,得出下述结论:其一,董事会规模、董事会的独立性、董事会行为和董事会专业委员会的设置均与公司债券融资成本呈现出负向相关的关系;其二、公司的董事长与总经理两职合一情况与公司债券融资成本呈现正相关的关系;其三,董事会持股比例和董事会薪酬与公司债券融资成本之间的关系并不明显。

关键词：债券融资董事会治理债券融资成本

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业绩变动、董事会治理与高管离职行为研究

南开管理评论 2024年第3期27卷 213-225,I0039,I0040页

作者：张行中南财经政法大学应急与公共人力资源管理系

本文基于2000—2020年上市公司高管数据,论证了公司业绩与CEO离职率之间的逻辑关系,同时探讨了董事会治理的作用逻辑,为上市公司治理团队建设提供政策建议。研究发现:(1)业绩和CEO离职率间关联性比预期更强,绩效原因导致的CEO离职率占... 详细信息

本文基于2000—2020年上市公司高管数据,论证了公司业绩与CEO离职率之间的逻辑关系,同时探讨了董事会治理的作用逻辑,为上市公司治理团队建设提供政策建议。研究发现:(1)业绩和CEO离职率间关联性比预期更强,绩效原因导致的CEO离职率占总离职率比重估计值在52%—57%,大于强制型或自愿型离职率所占比重;(2)CEO任期内都可能会发生绩效引致型离职,由于董事会评估CEO能力的准确性随任期增加而提高,CEO任期初绩效引致型离职概率更大,而任期末离职率变小,但下降速度比较缓慢;(3)董事会学习能力可以解释自愿型和强制型离职率的变动,但对绩效引致型离职率变动的解释可能会出现偏差,因为存在多种非绩效因素导致CEO离职;(4)董事会对CEO能力的了解比较缓慢且受到任期内企业绩效变动的冲击,冲击越大,董事会了解的信息越不准确,绩效引致型离职率越低。本文从新视角揭露了上市公司CEO离职的内在机理,传统的强制型和自愿型离职行为可能不全是真相,绩效引致型离职比较容易被忽视。长远来看,关注绩效引致的CEO离职可以帮助企业预防重大绩效风险,实现绩效的长期稳定增长。

关键词：业绩变动董事会治理离职行为激励与约束