检索结果-南通市图书馆

证券信息交流家乡偏误及其对股票价格的影响:来自股票论坛的证据

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管理世界 2011年第1期27卷 52-61,188页

作者：董大勇肖作平西南交通大学经济管理学院

本文选用沪深A股中注册地在四川和辽宁两省的109家上市公司数据和东方财富网股吧发贴数据,对信息交流中"家乡偏误"的存在性、影响因素及其对资产定价的影响进行了研究。实证结果表明:证券信息交流中存在"家乡偏误"现象,股票论坛中投资... 详细信息

本文选用沪深A股中注册地在四川和辽宁两省的109家上市公司数据和东方财富网股吧发贴数据,对信息交流中"家乡偏误"的存在性、影响因素及其对资产定价的影响进行了研究。实证结果表明:证券信息交流中存在"家乡偏误"现象,股票论坛中投资者以更大的概率参与本地股票信息的交流;在有限注意作用下,公司基本面、业务本地化程度对信息交流"家乡偏误"产生影响,每股收益对本地交流比例具有显著负向影响,而公司业务的本地化比例对本地交流比例有显著正向影响;信息交流"家乡偏误"对股票价格有显著影响,信息交流的本地投资者比例越大,股票价格越高。

关键词：家乡偏误信息交流有限注意股票论坛

市场情绪、公司投资与管理者薪酬--基于股票论坛的经验证据

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经济管理 2021年第9期43卷 120-136页

作者：罗琦宋梦薇武汉大学经济与管理学院湖北武汉430072

本文通过Python收集东方财富网上证指数股吧的发帖信息并构建市场情绪指数,在此基础上以2010—2019年沪深A股上市公司为样本考察市场情绪对公司投资决策与管理者薪酬的影响。研究结果表明,市场情绪与公司投资支出和管理者超额薪酬正相关... 详细信息

本文通过Python收集东方财富网上证指数股吧的发帖信息并构建市场情绪指数,在此基础上以2010—2019年沪深A股上市公司为样本考察市场情绪对公司投资决策与管理者薪酬的影响。研究结果表明,市场情绪与公司投资支出和管理者超额薪酬正相关,而与管理者薪酬-业绩敏感性负相关。对管理者短视程度大的公司而言,市场情绪对公司投资支出与管理者薪酬的影响更大。影响机制分析表明,市场情绪会通过迎合渠道对公司投资决策产生影响,并且市场情绪通过作用于公司投资进而影响管理者薪酬。本文通过构建大数据情绪指数对公司迎合投资的相关研究成果进行了有益的拓展,并对优化管理者薪酬契约设计具有重要借鉴意义。

关键词：市场情绪迎合投资超额薪酬薪酬-业绩敏感性股票论坛

投资者关注、投资者情绪与股价崩盘风险 ——基于我国在线股票论坛的实证研究

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投资者关注、投资者情绪与股价崩盘风险 ...

作者：蔡鸿铭厦门大学

学位级别：硕士

中国股市已成为世界第三大市值市场。然而,相较于国外,中国股市仍处于不断探索发展的过程,动荡剧烈,就经历过2008年和2015年的崩盘。崩盘是指毫无征兆的股价大幅下跌的极端波动,严重危害投资者利益及股市健康发展。随着股民数量日益增加... 详细信息

中国股市已成为世界第三大市值市场。然而,相较于国外,中国股市仍处于不断探索发展的过程,动荡剧烈,就经历过2008年和2015年的崩盘。崩盘是指毫无征兆的股价大幅下跌的极端波动,严重危害投资者利益及股市健康发展。随着股民数量日益增加,在以短线投机者居多的中国股市,对崩盘风险的预警有巨大需求。投资者关注及投资者情绪是股票定价研究的热点话题,进入互联网时代,二者的范畴也扩展到了网络媒体,在线股票论坛已经成为投资者发表看法、交流经验的重要平台,论坛中的发帖能够反映出投资者关注及其情绪的相关信息。研究在线股票论坛中的发帖,能否预测未来股价崩盘风险,是一种从个体投资者角度,探究崩盘风险成因的研究方法,能够更好地帮助投资者优化投资策略,规避投资风险。本文以“东方财富网”在线股吧2017年至2019年A股上市公司的股票帖子作为依托,研究个体投资者关注及其情绪对未来股价崩盘风险的影响,并通过文本分析方法,对投资者的乐观及悲观情绪进行分别捕捉。研究发现,投资者关注度、投资者乐观程度及投资者悲观程度均与未来股价崩盘风险显著正相关。本文还研究了投资者关注对股价崩盘风险的影响机制,采用“散户每日持仓变化”数据对个体投资者羊群行为的程度进行衡量,验证了个体投资者关注度的提高,会诱发羊群行为,从而加剧股价崩盘风险这一机制。之后,本文研究了投资者关注及情绪与崩盘风险之间,可能出现的其他调节作用。分析师研报中蕴含的“信息优势”能够降低投资者关注及其情绪对股价崩盘风险的正相关性;机构投资者则是会利用股票论坛反映出的投资者关注及情绪来进行市场操作以获利。机构投资者持股的比例越高,操作能力就越强,因此机构投资者持股比例会加剧投资者关注度及情绪对股价崩盘风险的正向影响。最后,本文检测了个体投资者的“周末效应”,发现在周末,投资者关注及情绪对股价崩盘风险的正向影响会略微降低。本文拓宽了互联网自媒体对股价崩盘风险相关的研究范围,有助于正确认识和理解股票论坛所代表的个体投资者关注及情绪对崩盘风险的影响,具有一定学术价值。此外,本文的研究结论有助于进行崩盘预警指标的构建、个体投资者投资者策略的优化及网络证券监管政策制度的完善,具有一定现实意义。

关键词：投资者关注投资者情绪崩盘风险股票论坛

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股票论坛能使个人投资者获得超额收益吗？

生产力研究 2019年第11期 43-46,65页

作者：李小永刁鹏飞对外经济贸易大学国际经济贸易学院

从股票收益率的随机波动假设出发,利用伊滕引理,推导个人投资者收益率高于大盘指数收益率和同时期余额宝收益率的概率,并对其进行蒙特卡洛模拟分析。结果表明:投资者基于股票论坛进行投资的收益率无法保证高于上证50ETF及余额宝收益率,... 详细信息

从股票收益率的随机波动假设出发,利用伊滕引理,推导个人投资者收益率高于大盘指数收益率和同时期余额宝收益率的概率,并对其进行蒙特卡洛模拟分析。结果表明:投资者基于股票论坛进行投资的收益率无法保证高于上证50ETF及余额宝收益率,且其收益的波动率较高。基于此,从论坛监管和投资者角度提出若干建议,以期增强投资者筛选市场信息的能力,提高投资决策的准确度。

关键词：股票论坛个人投资者随机游走有效市场

网络论坛信息对股票现货、股票期货的影响研究

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网络论坛信息对股票现货、股票期货的影响研究

作者：王亮西南交通大学

学位级别：硕士

随着互联网科学技术的快速发展,互联网技术已经广泛应用到各行各业,互联网平台已经成为信息承载的一个重要平台,大量的信息通过互联网媒介平台进行传播,同时,互联网为广大用户提供信息分享、交流、搜寻等媒介平台,信息的传播速度、扩散... 详细信息

随着互联网科学技术的快速发展,互联网技术已经广泛应用到各行各业,互联网平台已经成为信息承载的一个重要平台,大量的信息通过互联网媒介平台进行传播,同时,互联网为广大用户提供信息分享、交流、搜寻等媒介平台,信息的传播速度、扩散速度的巨大的改善。因此,对互联网信息传播的研究具有相当重要的意义,尤其是对于金融行业来说,研究互联网金融信息对金融市场的影响具有较大的价值意义。本文通过对互联网平台中的股票论坛信息进行研究,探讨投资者在股票论坛的讨论、交流行为是否会对金融市场产生影响?在前人研究的基础上,从场外信息分布的角度,考虑到股票论坛交易时段与非交易时段投资者对交易市场的关注度存在一定的差异,这种差异导致交易市场外股票论坛的信息对交易市场影响的不同进行分别讨论,研究结论如下：本文以发帖量信息作为交易市场外的信息、以收益率作为交易市场内的信息,通过格兰杰因果关系检验、建立VAR模型以及脉冲响应分析探讨股票现货市场与股票期货市场之间场内与场外的信息传递关系,通过本文的研究发现：不论是股票现货市场还是股票期货市场,场外股票论坛的信息对场内交易市场收益率都具有一定的预测能力,其中场外交易时段的股票论坛信息对场内交易市场收益率的预测要比非交易时段明显,场外股票期货市场股票论坛信息先行于股票现货股票论坛信息。不论是股票现货还是股票期货市场,场外股票论坛产生的新息都会对未来场内股票现货市场和股票期货市场收益率的波动产生冲击,其中,交易时段场外股票论坛新息对场内收益率的冲击效应要比非交易时段强。股票论坛作为当今投资者信息交流的一个重要的互联网社区平台,投资者在股票论坛的信息交流行为对交易市场存在一定影响,这种影响会随着互联网的快速发展而日渐显著,故本文的研究一定程度上对投资者的投资决策有一定参考作用,也对监管者提供一个全新的市场监管角度。

关键词：股票现货股票期货股票论坛信息传递

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股票网络论坛信息的自动获取及应用系统研究

股票网络论坛信息的自动获取及应用系统研究

作者：乐文雍复旦大学

学位级别：硕士

随着互联网应用的发展,网络上出现了众多股票论坛,这些论坛成为投资者交流投资经验、获取信息的一种重要途径。网络股票论坛为证券市场分析提供了一种新的信息源,其前提是自动获取论坛信息。但是面对信息量极大的股票论坛,信息的自动获... 详细信息

随着互联网应用的发展,网络上出现了众多股票论坛,这些论坛成为投资者交流投资经验、获取信息的一种重要途径。网络股票论坛为证券市场分析提供了一种新的信息源,其前提是自动获取论坛信息。但是面对信息量极大的股票论坛,信息的自动获取、提取和应用都存在一定的挑战性。针对这些问题,本文以“股吧”网络股票论坛为对象进行深入研究,包括论坛帖子的自动获取、内容提取、存储及应用中的问题。首先介绍通过网络爬虫技术对股票论坛的信息进行信息抓取。在抓取数据的过程中运用多线程完成整个过程,详细介绍了多线程环境下线程同步,线程调度的实现。同时,着重从信息内容的增量问题的解决入手,提升整个系统在处理海量论坛信息时所遇到的性能要求。接着,本文描述了在抓取信息的基础上,对帖子数据进行处理并创建索引文件,为信息查询应用提供高效的基础。最后,以股票关注度分析功能为主介绍了应用系统结构设计,通过B/S方式对分析结果进行展现。本文研究解决股票论坛查阅帖子局限性的问题,使得个人投资者和机构投资者可利用该系统获取有价值的信息,了解大众心理,并对当前证券市场态势有一定的宏观性把握。

关键词：股票论坛网络爬虫多线程全文检索

网络证券信息交流减弱股市羊群效应吗:基于中国证券市场的分析

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管理评论 2015年第6期27卷 58-67页

作者：郑瑶董大勇朱宏泉西南交通大学经济管理学院成都610031 西南交通大学峨眉校区人文系峨眉614202

本文选用2009年1月1日至2013年8月31日A股收益率数据和东方财富网股吧发帖量数据,利用表示个股齐涨共跌的市场分散度衡量股市羊群效应,以发帖量衡量网络交流信息,构建市场分散度与异常发帖量二元BEKK-GARCH模型,考察网络信息交流对股市... 详细信息

本文选用2009年1月1日至2013年8月31日A股收益率数据和东方财富网股吧发帖量数据,利用表示个股齐涨共跌的市场分散度衡量股市羊群效应,以发帖量衡量网络交流信息,构建市场分散度与异常发帖量二元BEKK-GARCH模型,考察网络信息交流对股市羊群效应的影响。主要结论有:(1)当期和前期异常发帖量对本期市场分散度都具有显著正向影响,表明网络信息交流减弱了即期和次日的股市羊群效应;(2)市场分散度与异常发帖量序列间存在显著的均值溢出效应和波动溢出效应,表明股市羊群效应与网络信息交流存在动态交互作用,这种影响不仅体现在水平程度上,也体现在行为稳定性或变异模式上。网络信息交流能减弱股市羊群效应、抑制羊群行为的持续扩散,提高市场效率。

关键词：羊群行为互联网信息交流股票论坛

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交易市场与网络论坛间存在信息传递吗?

管理评论 2011年第11期23卷 3-11页

作者：董大勇肖作平西南交通大学经济管理学院成都610031

本文选用2007年11月16日至2009年4月10日上证综指收益率和新浪网股票论坛上证综指吧的发帖量数据,通过构建收益率与异常发帖量的多元BEKK-GARCH模型,对收益率与异常发帖量间的波动溢出效应进行实证分析,并以此考察交易市场和股票论坛间... 详细信息

本文选用2007年11月16日至2009年4月10日上证综指收益率和新浪网股票论坛上证综指吧的发帖量数据,通过构建收益率与异常发帖量的多元BEKK-GARCH模型,对收益率与异常发帖量间的波动溢出效应进行实证分析,并以此考察交易市场和股票论坛间的信息传递和相互关系。结果表明:收益率和异常发帖量间存在显著的双向波动溢出关系,收益率对异常发帖量方向存在正向的波动溢出效应,异常发帖量向收益率方向存在负向的波动溢出效应,故交易市场与股票论坛间存在双向信息传递关系;收益率和异常发帖量存在显著的负相关关系,市场下跌提高了投资者的信息需求,股票论坛的信息交流与沟通对稳定金融市场、提高投资理性具有一定作用。

关键词：波动溢出收益率股票论坛

个体投资者的非正式消息供给的盈余公告效应研究

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个体投资者的非正式消息供给的盈余公告效应研究

作者：李梦璐西南交通大学

学位级别：硕士

在互联网时代下,股票市场中信息供给的途径不局限于传统的信息供给渠道,如公司财务报告、正式媒体报道等。大量信息开源的网络平台兴起,投资者是信息的提供者还是信息的需求者,其身份界限已经渐渐模糊。个体投资者在网络论坛上发布的信... 详细信息

在互联网时代下,股票市场中信息供给的途径不局限于传统的信息供给渠道,如公司财务报告、正式媒体报道等。大量信息开源的网络平台兴起,投资者是信息的提供者还是信息的需求者,其身份界限已经渐渐模糊。个体投资者在网络论坛上发布的信息会得到他人的认可和赞赏,最终可以引起市场内的变化。股票论坛作为非正式消息供给的主要途径,引起大量个体投资者的关注。本文基于2011年-2015年间30家互联网行业的上市公司的盈余公告事件为背景,考察个体投资者的非正式消息供给是否会进一步补充正式信息供给,以及非正式消息供给又会给股票市场带来什么影响。还补充考察非正式消息供给是否可以改善信息不对称。本文利用文献分析法进行理论分析,基于事件研究法及多元回归模型进行实证分析。本文通过实证分析得出重要结论如下:在上市公司盈余公告公布前期,个人投资者的非正式消息供给会逐渐增加;非正式消息的供给会影响投资者的交易市场,越临近盈余公告公布时,非正式消息供给会使股价对盈余公告提前反应。进一步认为在没有正式信息的情况下,非正式消息就具有相当的信息价值,可以影响市场;在公告前期,非正式消息的大量供给使股价对盈余公告提前反应,所以当公告实际公布时,股价对盈余公告的及时反应是减弱的。进一步得出在正式信息掩盖下,非正式消息的信息价值就会消失。

关键词：非正式消息供给盈余公告股票论坛信息传递