检索结果-南通市图书馆

投资者互动平台信息交互对上市公司股价泡沫的影响—基于文本深度学习的证据

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系统工程理论与实践 2024年

作者：尹海员杨庆松陕西师范大学国际商学院

本文搭建了并行CNN-LSTM深度学习模型，挖掘了沪深两市互动平台上投资者与上市公司管理层的互动文本，从文本内容和语义特征出发量化投资者与管理层的信息交互过程，通过识别投资者问询内容和公司回复质量，分析了其对公司股价泡沫的影... 详细信息

本文搭建了并行CNN-LSTM深度学习模型，挖掘了沪深两市互动平台上投资者与上市公司管理层的互动文本，从文本内容和语义特征出发量化投资者与管理层的信息交互过程，通过识别投资者问询内容和公司回复质量，分析了其对公司股价泡沫的影响效应。研究发现，投资者对不同内容的提问关注对股价泡沫的影响效应有显著差异，其中对公司股票和财务类信息的提问关注可以抑制股价泡沫频率和强度，而对公司研发生产和销售类信息的提问关注则提升了股价泡沫频率和强度；管理层针对投资者提问的回复明确性越高，越可以显著降低股价泡沫频率，但对股价泡沫强度没有呈现显著影响。进一步看，外部信息环境越差、机构投资者持股比例越低，互动平台信息交互对公司股价泡沫的影响效应越明显，公司信息透明度在这一影响效应中起到了部分中介效应。研究结论有助于从微观视角理解我国投资者互动平台中的信息交互行为对股市运行的影响机理。

关键词：投资者互动平台信息交互股价泡沫深度学习

投资者情绪、股票流动性与股价泡沫——基于GASDF检验法的分析

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运筹与管理 2023年第7期32卷 156-161页

作者：高扬赵昆王耀君北京工业大学经济与管理学院北京100124 中国农业大学信息与电气工程学院北京100083

股价泡沫严重影响资本市场健康运行,而投资者情绪和市场流动性是影响泡沫膨胀和破灭的重要因素。为探究二者对股价泡沫的作用机制,本文选取上证行业指数,通过动态因子分析法,将百度指数等网络社交媒体数据与换手率等传统情绪代理变量相... 详细信息

股价泡沫严重影响资本市场健康运行,而投资者情绪和市场流动性是影响泡沫膨胀和破灭的重要因素。为探究二者对股价泡沫的作用机制,本文选取上证行业指数,通过动态因子分析法,将百度指数等网络社交媒体数据与换手率等传统情绪代理变量相结合,构建多个行业的投资者情绪指标。随后基于广义右尾单位根(Generalized Sup-ADF,GSADF)检验法,检测了不同行业的泡沫,并运用面板Logit模型和中介效应检验方法,进一步分析了投资者情绪、流动性与行业股价泡沫之间的关系。实证分析及稳健性检验结果均表明,投资情绪与流动性对股价泡沫的存在性具有显著的正向作用,投资者情绪可以通过促进流动性的提升,导致股价泡沫产生的可能性的进一步提高。研究结论对于防范股价泡沫风险具有重要启示,为监管者对加强市场情绪监管提供相关理论依据。

关键词：投资者情绪股价泡沫流动性 GSADF检验

基于Bi-LSTM模型挖掘的股吧投资者情绪对股价泡沫的影响

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管理学报 2022年第12期19卷 1874-1885页

作者：尹海员杨庆松陕西师范大学国际商学院

为探究投资者情绪对股价泡沫的影响与预测能力,搭建双向长短时记忆神经网络模型,对东方财富股吧中样本票的实时发帖文本进行情感识别与分类,构建投资者情绪日度指标;进一步地,运用GSADF检验法检验股价泡沫,并实证研究投资者情绪与股价... 详细信息

为探究投资者情绪对股价泡沫的影响与预测能力,搭建双向长短时记忆神经网络模型,对东方财富股吧中样本票的实时发帖文本进行情感识别与分类,构建投资者情绪日度指标;进一步地,运用GSADF检验法检验股价泡沫,并实证研究投资者情绪与股价泡沫之间的关系。研究表明:投资者情绪显著正向影响个股泡沫的存在概率及泡沫强度;这种影响在小规模、低股权集中度和非国有企业中更加显著;中介效应检验发现,投资者情绪会通过影响股票交易金额对股价泡沫产生影响。

关键词：投资者情绪股价泡沫 Bi-LSTM GSADF检验法

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股价泡沫对企业投资的影响研究

股价泡沫对企业投资的影响研究

作者：秦安琪中南财经政法大学

学位级别：硕士

我国股票市场建立近30年,在此期间不断高速发展。股市作为资本市场的重要一员,它反映着经济的发展走向,准确的股价信号能够引导资本合理配置,提高实体经济运行效率。然而近年来,我国经济脱实向虚的迹象明显,宏观层面上表现为我国股市交... 详细信息

我国股票市场建立近30年,在此期间不断高速发展。股市作为资本市场的重要一员,它反映着经济的发展走向,准确的股价信号能够引导资本合理配置,提高实体经济运行效率。然而近年来,我国经济脱实向虚的迹象明显,宏观层面上表现为我国股市交易活跃,但经济却面临下行压力,微观层面上表现为企业股价一路上升,但利润增长率却止步不前。因此探讨股市与实体经济之间的关系对于理智认识股票市场,优化资本配置,提高经济增长率具有重要意义。经济脱实向虚的现象使学术界将注意力放到了股市与实体经济关系上,目前大多数学者都是从宏观层面对两者关系展开分析,但立足于微观角度,可以使研究内容更加具象、研究结论更具有实用性。股市对实体经济的宏观影响,从微观层面上就是股价泡沫对企业投资的影响。股价泡沫影响企业投资的理论解释主要有两种,分别是股权融资机制和股权迎合机制,通过总结文献可以发现,两种影响机制的出现主要是因为企业的融资约束程度不同。因此本文在研究中加入融资约束因素进行分析。除此之外,考虑到即使股价泡沫促使企业增加投资规模,也不一定代表企业投资效率得到提高,因而本文将企业投资分为投资规模和投资效率展开研究。为定量化研究变量,本文通过剩余收益模型和Richardson期望投资模型分别构建股价泡沫和企业投资效率的代理变量。本文实证分析选择了2007-2019年的沪深A股为面板数据,以股价泡沫为解释变量,企业投资规模和效率为被解释变量展开分析。回归方法使用固定效应FE回归,中间机制检验使用了Bootstrap法进行检验。研究结论:（1）股价泡沫促使企业增加投资规模;（2）存在融资约束的企业是通过股权融资机制增加投资规模的,而不存在融资约束的企业主要是通过股权迎合机制增加投资规模的;（3）股价泡沫会恶化企业过度投资现象但没有改善投资不足现象;（4）股价泡沫通过股权迎合机制影响企业过度投资。根据研究结论,本文提出了四点政策建议以供企业和政府参考。首先,企业应当完善企业治理机制,优化股权结构,加大信息披露力度,发挥内外部监督作用,从根本改善代理问题;其次对于投资者要加强投资教育,合理引导预期,从根本平抑股价普遍高估现象。

关键词：股价泡沫企业投资股权迎合机制股权融资机制

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股价泡沫检验及财务指标与股价的相关性研究

统计与决策 2017年第4期33卷 170-172页

作者：于洋赵璟北京化工大学经济管理学院北京100029

2014年下半年"互联网金融"公司股票价格遭到了爆炒,投资机构纷纷认为股价已超过理论价值,产生了严重价格泡沫。文章基于剩余收益模型对互联网金融行业和传统设备制造行业公司股票价格是否存在泡沫进行了检验,并观察财务指标与股价的相关... 详细信息

2014年下半年"互联网金融"公司股票价格遭到了爆炒,投资机构纷纷认为股价已超过理论价值,产生了严重价格泡沫。文章基于剩余收益模型对互联网金融行业和传统设备制造行业公司股票价格是否存在泡沫进行了检验,并观察财务指标与股价的相关性,实证发现:"互联网金融"行业企业成长性高,但也存在严重的股价泡沫,在熊市阶段,传统行业和新兴行业股票收益率变动差异小,在牛市阶段新兴行业股价波动率远远超过传统制造业股票,泡沫更大。每股剩余收益和每股净资产对股价的解释力都很强,说明财务指标与股价相关性很高。

关键词：股票价格财务指标股价泡沫剩余收益模型

内部控制质量与股价泡沫:影响效果及路径检验

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东北师大学报（哲学社会科学版） 2020年第3期 73-85页

作者：黄政刘怡芳湖南工商大学会计学院湖南长沙410205

从企业内部控制角度探讨抑制股价泡沫的作用机制有助于促使股价稳定。本文基于中国股市环境,通过理论分析和实证检验考察了内部控制影响股价泡沫的客观表现和传导路径。研究发现,随着上市公司内部控制质量的不断提升,股价越来越接近内... 详细信息

从企业内部控制角度探讨抑制股价泡沫的作用机制有助于促使股价稳定。本文基于中国股市环境,通过理论分析和实证检验考察了内部控制影响股价泡沫的客观表现和传导路径。研究发现,随着上市公司内部控制质量的不断提升,股价越来越接近内在价值,泡沫减少。进一步的机制分析证实,盈余激进度和盈余平滑度具有显著的中介作用,高质量的内部控制可以通过抑制管理层的盈余激进和平滑行为来降低股价泡沫。研究结论为深入理解内部控制影响股价泡沫的内在机制提供了可靠解释。

关键词：内部控制质量股价泡沫信息操纵

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基于投资者行为视角的股价泡沫发生机理研究

统计与决策 2019年第18期35卷 157-161页

作者：郑超北京交通大学经济管理学院

分析股价泡沫的成因,论证股价泡沫的形成机理对防范金融风险起着重要的预警作用。文章以投资者行为作为泡沫研究的视角构建三阶段泡沫模型,从投资者效用函数为CARA型拓展到HARA型,将信息的不对称拓展为预期的不对称,阐述了股票价格发生... 详细信息

分析股价泡沫的成因,论证股价泡沫的形成机理对防范金融风险起着重要的预警作用。文章以投资者行为作为泡沫研究的视角构建三阶段泡沫模型,从投资者效用函数为CARA型拓展到HARA型,将信息的不对称拓展为预期的不对称,阐述了股票价格发生温和型泡沫、过度型泡沫和爆炸型泡沫的临界条件,论证了股价泡沫发生、发展的内在机理。

关键词：投资者行为股价泡沫 HARA型效用函数

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股价泡沫检验及财务指标与股价的相关性分析

老字号品牌营销 2019年第1期 33-35页

作者：张伟山东省曹县人民政府办公室

2014年我国下半年,经过爆炒的互联网金融公司股票价格给人们营造了一种错觉,即自身的股票价格远远超出理论的价格。众多的投资机构之间存在着价格泡沫现象。本文以剩余收益作为基本模型,对一些传统的公司股票价格做了一些调查与检验,判... 详细信息

2014年我国下半年,经过爆炒的互联网金融公司股票价格给人们营造了一种错觉,即自身的股票价格远远超出理论的价格。众多的投资机构之间存在着价格泡沫现象。本文以剩余收益作为基本模型,对一些传统的公司股票价格做了一些调查与检验,判定是否有泡沫现象的存在。股票的收益率变化区别较小,属于熊市,反之,则存在着价格泡沫,属于牛市。并且财务指标与股价相关性比较高。

关键词：股票价格财务指标股价泡沫泡沫检验

股价泡沫检验及财务指标与股价的相关性研究——基于剩余收益模型的分析

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中国物价 2017年第3期 43-46页

作者：王玉国家行政学院

2014年下半年,互联网金融公司股票价格遭到了爆炒,投资机构纷纷认为股价已超过理论价值,产生了严重的价格泡沫。本文基于剩余收益模型对互联网金融行业和传统设备制造行业公司股票价格是否存在泡沫进行了检验,并观察财务指标与股价的相... 详细信息

2014年下半年,互联网金融公司股票价格遭到了爆炒,投资机构纷纷认为股价已超过理论价值,产生了严重的价格泡沫。本文基于剩余收益模型对互联网金融行业和传统设备制造行业公司股票价格是否存在泡沫进行了检验,并观察财务指标与股价的相关性,实证发现:互联网金融行业企业成长性高,但也存在严重的股价泡沫。在熊市阶段,传统行业和新型行业股票收益率变动差异小,在牛市阶段新型行业股价波动率远远超过传统制造业股票,泡沫更大。每股剩余收益和每股净资产对股价的解释力都很强,说明财务指标与股价相关性很高。

关键词：股票价格财务指标股价泡沫剩余收益模型