检索结果-南通市图书馆

考虑成分股联跳与宏观信息发布的沪深300指数已实现波动率模型研究

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中国管理科学 2016年第12期24卷 10-19页

作者：瞿慧程思逸南京大学工程管理学院江苏南京210093

利用日内高频数据计算的已实现波动率较好度量了金融资产的风险,因此对其预测模型的研究具有重要意义。考虑到指数成分股的联跳可能蕴含指数跳跃所未能反映的信息,提出运用非参数方法识别指数成分股的联跳,采用自回归条件风险模型估计... 详细信息

利用日内高频数据计算的已实现波动率较好度量了金融资产的风险,因此对其预测模型的研究具有重要意义。考虑到指数成分股的联跳可能蕴含指数跳跃所未能反映的信息,提出运用非参数方法识别指数成分股的联跳,采用自回归条件风险模型估计成分股联跳强度,并将其引入指数的已实现波动率异质自回归(HAR-RV-CJ)模型中,分析模型预测性能的改进。进一步的,考虑到宏观信息公告的发布可能对股市产生整体性影响,相应影响成分股联跳的几率;因此,在成分股联跳的自回归条件风险模型中引入居民消费价格指数、国内生产总值、贸易差额等宏观信息公告变量,并分析对联跳强度估计以及指数已实现波动率预测的影响。采用2011年1月4日至2013年7月11日沪深300指数及其成分股高频数据的实证表明,指数成分股联跳与指数跳跃具有不同的特征;用成分股联跳强度代替HAR-RV-CJ模型中的跳跃构建的HAR-RV-CI模型,较原始的HAR-RV-CJ模型,以及同时考虑指数跳跃与成分股联跳强度的HAR-RV-CJI模型,具有明显较优的样本内拟合与样本外预测性能。引入宏观信息公告变量可以改进联跳强度自回归条件风险模型的拟合效果,并提高指数已实现波动率模型的样本内拟合能力,但对于指数已实现波动率的样本外预测性能并无明显的帮助。

关键词：联跳宏观信息公告波动率预测异质自回归模型自回归条件风险模型 SPA检验

引入跳跃与联跳强度的沪深300股指期货套期保值研究

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中国管理科学 2016年第S1期24卷 454-460页

作者：瞿慧周慧南京大学工程管理学院江苏南京210093

考虑到资产收益的跳跃以及联跳行为给套期保值策略带来的挑战,利用沪深300股指期货与沪深300指数及其成分股的5分钟高频数据,识别现货跳跃、期货跳跃、期货-现货联跳以及成分股联跳,并用Hawkes过程估计相应跳跃强度与联跳强度,在基本的... 详细信息

考虑到资产收益的跳跃以及联跳行为给套期保值策略带来的挑战,利用沪深300股指期货与沪深300指数及其成分股的5分钟高频数据,识别现货跳跃、期货跳跃、期货-现货联跳以及成分股联跳,并用Hawkes过程估计相应跳跃强度与联跳强度,在基本的向量异质自回归(VecHAR)模型基础上提出引入跳跃强度与联跳强度的VecHAR-RVRCOV-CJ-JICI模型。实证表明,根据新模型构建的动态套期保值策略,相较于根据常用二元GARCH模型以及根据不考虑跳跃强度和联跳强度的VecHAR-RVRCOV-CJ模型构建的动态套期保值策略,具有更优的样本外套期保值绩效。因此引入跳跃强度与联跳强度可以有效改善对沪深300股指期货的动态套保。

关键词：联跳套期保值比率向量异质自回归模型 Hawkes过程

引入联跳的多元HAR模型及其在资产配置中的应用研究

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引入联跳的多元HAR模型及其在资产配置中的应用研究

作者：纪萍南京大学

学位级别：硕士

在资产组合配置理论中,多资产的协方差阵作为组合风险水平的度量,在进行资产组合设计过程中占有重要的作用,因此如何对协方差进行准确的预测,是投资组合领域一直关注的问题。随着高频数据的获取变得越来越容易,基于高频数据的已实现协... 详细信息

在资产组合配置理论中,多资产的协方差阵作为组合风险水平的度量,在进行资产组合设计过程中占有重要的作用,因此如何对协方差进行准确的预测,是投资组合领域一直关注的问题。随着高频数据的获取变得越来越容易,基于高频数据的已实现协方差及在其基础上建立的刻画波动率特征的模型也成为学者的研究热点。跳跃现象是金融资产价格在短期内发生大幅度波动的行为,而联跳则是多资产之间发生的同时性的跳跃,多资产间的联跳现象并不少见,宏观消息的发布、经济事件的冲击都会引起多资产的联跳,而这些信息又反映在资产价格的波动当中。因此,研究跳跃的特征并将其引入到对波动率的研究中,对于金融风险管理和资产配置都有重要的现实意义。现有的高频波动率模型以HAR模型作为代表,但是已有的研究大多局限于对股票指数等单资产波动率的研究,本文将单变量HAR模型扩展到多变量形式的MHAR模型,对多资产的协方差矩阵进行建模。为了保证已实现协方差阵的正定性,分别采用乔列斯基分解法和对数转化法建立CF-RCV和LOG-RCV估计量并将其作为模型的回归变量。同时,考虑到多资产间可能存在的联跳行为,采用BLT日内联跳检验法对联跳进行识别,并用Hawkes模型对联跳强度进行估计。为了探究联跳对多资产协方差阵的影响作用,首次将联跳识别变量JD和联跳强度变量JI分别引入到上述MHAR模型中,建立了三种扩展模型MHAR-JD. MHAR-JI以及MHAR-JDJI模型,比较了扩展模型相较于基准模型的样本内拟合能力的改善和样本外预测能力的提升,并用MCS检验法对所有模型的样本外预测能力进行了评估。实证结果表明,首先,引入联跳强度变量JI对多资产的协方差阵有显著的贡献,这种贡献作用是正向的,即联跳强度的增加会导致多资产协方差的增大。其次,引入联跳强度JI后的模型相对于基准模型均获得了更好的样本内拟合和样本外预测能力,表明联跳强度一定程度上反映了未包含在已实现协方差阵中的市场面消息。最后,MHAR-JDJI模型无论在样本内拟合还是样本外预测上都是最优的模型,表明同时考虑联跳事件的发生和联跳发生的概率的模型能更准确地估计和预测多资产的风险。此外,为了从经济意义层面对模型的预测效果进行评估,采用动态的全局最小方差策略进行资产组合配置,并采用四种绩效指标比较了根据不同模型的协方差阵预测值进行资产配置的效果,进一步验证了前文实证中的结论,即本文提出的模型有更好的应用价值。

关键词：己实现协方差阵多变量异质自回归模型联跳 Hawkes过程

基于成分股联跳的沪深300股指期货动态套期保值策略研究

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基于成分股联跳的沪深300股指期货动态套期保值策略研究

作者：周慧南京大学

学位级别：硕士

套期保值策略的研究一直是学者们研究的热点问题之一,投资者采取套期保值策略的优劣直接影响其投资组合风险的高低。股指期货是投资者进行套期保值的重要工具之一,但股指期货套期保值的效果取决于套期保值比率的选择,因此,确定股指期货... 详细信息

套期保值策略的研究一直是学者们研究的热点问题之一,投资者采取套期保值策略的优劣直接影响其投资组合风险的高低。股指期货是投资者进行套期保值的重要工具之一,但股指期货套期保值的效果取决于套期保值比率的选择,因此,确定股指期货最优套期保值比率成为套期保值策略的核心问题。2010年4月16日我国推出第一只股指期货合约——沪深300股指期货合约,自然成为国内最重要的套期保值工具之一。目前常用的套期保值策略多基于二元GARCH模型,包括CCC-GARCH模型和DCC-GARCH模型。本文跳出GARCH模型的研究框架,应用多元VecHAR模型并结合研究标的——沪深300股指期货与现货合约的自身特征,考虑了多种跳跃信对指数已实现波动率以及已实现协方差的影响,包括现货指数、期货指数的跳跃强度以及成分股联跳信息和指数的期现联跳信息,提出了基于预测的VecHAR-RVRCOV-CJICJ套期保值策略,并与常用二元GARCH类套期保值策略以及仅考虑指数期货与现货跳跃的VecHAR-RVRCOV-CJ套期保值策略的套期保值效果进行对比。实证结果显示,除了方差减小比例二元GARCH类套期保值模型略胜一筹外,VecHAR-RVRCOV-CJICJ套期保值策略均更有优势。并且与VecHAR-RVRCOV-CJ模型相比,在杠杆风险与方差减小比例差不多的情况下,VecHAR-RVRCOV-CJICJ模型的平均收益率更大。总体而言,VecHAR-RVRCOV-CJICJ模型的套期保值效果更优。

关键词：联跳套期保值比率 HAR模型 Hawkes过程

P543型光纤电流差动保护和联跳功能的应用及改进

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湖南电力 2005年第3期25卷 34-36页

作者：黄巧平李建香湖南娄底电业局湖南娄底417000

通过分析P543型光纤电流差动保护和联跳功能在电网中的应用,提出了在运行中存在的问题,探讨了技术改进的新思路,提出了加强管理的措施和方法。

关键词：光纤差动联跳应用改进

引入跳跃与联跳强度的沪深300股指期货套期保值研究

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引入跳跃与联跳强度的沪深300股指期货套期保值研究

500kV海南联网线路中间电抗器保护联跳线路两侧断路器设计方案

第十八届中国管理科学学术年会

作者：瞿慧周慧南京大学工程管理学院

关键词：联跳套期保值比率向量异质自回归模型 Hawkes过程

来源： cnki会议评论

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贵州电力技术 2011年第9期14卷 5-7页

作者：张旭光广东省电力设计研究院广东广州510663

详细阐述了目前变电站内电抗器保护联跳线路两侧断路器方式，提出了线路中间电抗器保护联跳线路两侧断路器的方式。

关键词： 500kV线路电抗器联跳

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基于5G通信技术的差动保护实用化方案

供用电 2024年第4期41卷 1-8,18页

作者：韩晋徐东方裘愉涛吴银福朱志勇南京电研电力自动化股份有限公司江苏南京210008 国网浙江省电力有限公司浙江杭州310000 特变电工衡阳变压器有限公司湖南衡阳421007

基于5G通信技术的线路差动保护在分布式能源广泛接入的配电网中具有明显的优势,其可行性已经得到证明,但仍存在一些实际问题需要解决。介绍了基于5G通信技术的线路差动保护的实现方案;针对保护的可靠性和快速性等问题进行了分析,提出了... 详细信息

基于5G通信技术的线路差动保护在分布式能源广泛接入的配电网中具有明显的优势,其可行性已经得到证明,但仍存在一些实际问题需要解决。介绍了基于5G通信技术的线路差动保护的实现方案;针对保护的可靠性和快速性等问题进行了分析,提出了实用化的解决方案,并进行了验证。结果表明:采用矢量和采样值结合的差动报文形式,可以解决省流量通信模式下差动保护装置功能完整性的问题;发送侧报文冗余与接收侧自适应插值算法可以解决保护动作可靠性的问题;改进的差动算法和电压快速启动可以解决保护动作快速性的问题;保护联跳可以解决两侧动作行为不一致的问题。

关键词： 5G通信差动保护冗余发送自适应插值算法数据同步联跳

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地铁直流框架泄漏保护设置方案分析

铁道工程学报 2012年第12期29卷 108-112页

作者：王丽伟铁道第三勘察设计院集团有限公司天津300251

研究目的:直流框架泄漏故障是供电系统中一种影响较大的故障,一旦发生,将引起大范围停电,影响列车的正常运行。缩小框架泄漏保护故障影响的范围,迅速、准确查找故障,对于缩短接触网停电时间、尽快恢复供电意义重大。为此,本文研究分析... 详细信息

研究目的:直流框架泄漏故障是供电系统中一种影响较大的故障,一旦发生,将引起大范围停电,影响列车的正常运行。缩小框架泄漏保护故障影响的范围,迅速、准确查找故障,对于缩短接触网停电时间、尽快恢复供电意义重大。为此,本文研究分析目前框架泄漏保护主要的三种配置方案,以推出性价比最优的配置方案。研究结论:推荐设两套框架泄漏保护装置的方案,即整流器与负极柜用一套,直流开关柜用一套。此方案缩小了故障影响范围,缩短了停电时间,提高了直流供电系统的可靠性,性价比最优,可在工程实施中进行推广。另外,工程设计中,建议两套框架保护装置方案与直流进线采用断路器方案相结合,效果更好。

关键词：框架泄漏保护联跳整流器运营