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综合收益决策有用性研究 ——基于沪深A股上市公司的数据

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综合收益决策有用性研究 ——基于沪深...

作者：杨庆西安科技大学

学位级别：硕士

综合收益披露在国外已有数十年的历史,而我国于2009年才正式颁布准则,要求企业在每股收益项下增设本期其他综合收益发生额。国内学界虽然对综合收益是否具有决策有用性已开展了大量研究,但仍未达成一致认识。为此,本文应用理论与实证相... 详细信息

综合收益披露在国外已有数十年的历史,而我国于2009年才正式颁布准则,要求企业在每股收益项下增设本期其他综合收益发生额。国内学界虽然对综合收益是否具有决策有用性已开展了大量研究,但仍未达成一致认识。为此,本文应用理论与实证相结合的研究方法,基于市场价值和账面价值两个视角,即分别以市场股价和账面现金流作为解释变量,验证综合收益的决策有用性。主要工作成果及结论如下:（1）以股票价格作为被解释变量建立市场股价回归模型,检验综合收益及其各组成部分是否具有市场股价决策有用性。结果表明,综合收益与净利润都与市场股价之间存在显著的相关关系,从而证明了两者都具有市场股价的决策有用性,但综合收益对股价波动性的解释力度略低于净利润。（2）以账面现金流作为被解释变量以筛选出的有效样本作为研究对象建立账面现金流预测模型,对综合收益的账面现金流预测能力进行了实证检验。结果同价格模型相似,净利润与账面现金流之间的相关程度高于综合收益;其他综合收益与账面现金流相关性不显著;但将综合收益分为净利润和其他综合收益后,会表现出比综合收益更强的对账面现金流的预测作用。（3）对综合收益未能表现出高于净利润的决策有用性以及其他综合收益不具有决策有用性的可能原因进行分析和梳理,并提出切实可行的建议。本文的研究进一步厘清了综合收益决策有用性的整体思路,为尽快建立有关综合收益概念体系框架,促进综合收益在实践中的应用使综合收益充分发挥最大效能提供了经验支持。各上市公司和投资者应充分认识综合收益的决策有用性,切实把握好综合收益会计准则改革带来的积极效应。

关键词：综合收益市场股价账面现金流决策有用性

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综合收益披露改革与管理层盈余操纵

财经理论与实践 2018年第2期39卷 74-80页

作者：黄志雄浙江财经大学会计学院浙江杭州310018

基于综合收益列报改革契机,考察管理层盈余管理活动的新趋势和手段。结果显示:列报改革促使企业管理层大幅度增加应计盈余管理和销售异常现金流真实盈余管理活动,以达到业绩改善,弥补净利润和其他综合收益盈余信息透明度提高所带来的损... 详细信息

基于综合收益列报改革契机,考察管理层盈余管理活动的新趋势和手段。结果显示:列报改革促使企业管理层大幅度增加应计盈余管理和销售异常现金流真实盈余管理活动,以达到业绩改善,弥补净利润和其他综合收益盈余信息透明度提高所带来的损失。针对以往通过出售有价证券结转损益进行盈余管理的企业,提出应加强其应计盈余管理与真实盈余管理中异常销售活动的监督。

关键词：综合收益列报改革盈余管理

综合收益的价值相关性研究——基于修订的《财务报表列报》准则

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综合收益的价值相关性研究——基于修订的《财务报表列报》准则

作者：黄晶晶南京邮电大学

学位级别：硕士

自20世纪80年代初,美国会计准则委员会(FASB)首次提出综合收益的概念后,各国便陆续掀起了综合收益改革的热潮。为顺应我国社会主义市场经济的发展形势,增强企业会计信息的公开性,以及维持我国企业财务会计准则和国际财务报告准则的时刻... 详细信息

自20世纪80年代初,美国会计准则委员会(FASB)首次提出综合收益的概念后,各国便陆续掀起了综合收益改革的热潮。为顺应我国社会主义市场经济的发展形势,增强企业会计信息的公开性,以及维持我国企业财务会计准则和国际财务报告准则的时刻接轨,我国财政部会计准则委员会在2009年发布的《企业会计准则解释第3号》中首次要求上市公司必须在利润表中“每股收益”项下增列“综合收益总额”项目。另外,2014年年初,我国财政部就大规模修订企业会计准则中基本准则和具体准则,其中,《企业会计准则30号-财务报表列报》里变化最为明显的就是“综合收益”的补充修正。本文在改正后的Ohlson价格模型、收益模型以及预测模型的基础上,以2014年对《企业会计准则》的修订作为契机,从综合收益的三个层面分别对综合收益的价值相关性进行比较研究。第一个层面是综合收益总额;第二个层面是对综合收益总额的简单划分:净利润以及以后会计期间在满足规定条件时将重分类进损益的其他综合收益项目总额、以后会计期间不能重分类进损益的其他综合收益项目总额等两类基础分项;第三个层面是对综合收益总额的具体划分:净利润以及在权益法核算的基础上被投资单位以后会计期间在满足规定后可以重分类进损益的其他综合收益中所享有的份额、持有至到期投资重分类为可供出售金融资产产生的损益、可供出售金融资产公允价值变动产生的损益等具体7个分项。本文最终的实证结论表明:综合收益和净利润都具备显著价值相关性,综合收益对股票价格和股票收益率的解释能力要高于净利润,但是综合收益对企业将来现金流量以及将来净利润的预测能力却低于净利润。以上结论也在一定程度上说明关于企业会计准则的修订这一举措对于完善企业财务报告信息具有一定的意义。

关键词：综合收益价值相关性企业会计准则未来现金流量净利润

考虑灵活性资源综合收益的源—储—网协调规划方法研究

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考虑灵活性资源综合收益的源—储—网协调规划方法研究

作者：刘雪媛东北电力大学

学位级别：硕士

发展可再生能源是实现“碳达峰、碳中和”目标的重要举措之一,近十年来,我国可再生能源飞速发展,以风电为例,截至2022年底,我国2022年风电新增装机3763万千瓦,累计装机容量已达到3.65亿千瓦。然而,由于风电等可再生能源出力具有很强波... 详细信息

发展可再生能源是实现“碳达峰、碳中和”目标的重要举措之一,近十年来,我国可再生能源飞速发展,以风电为例,截至2022年底,我国2022年风电新增装机3763万千瓦,累计装机容量已达到3.65亿千瓦。然而,由于风电等可再生能源出力具有很强波动性、间歇性和不确定性,且随着可再生能源的大量并网,电源侧调节能力减弱,导致我国部分地区具有严重的弃风弃光现象。在未来双碳目标的驱动下,可再生能源并网比例仍会加大,电力系统运行的调节能力将受到了很大的挑战,对电力系统的灵活性提出了较高的要求。在我国电源结构中,火电装机占主导地位,通过火电机组改造以提高灵活性的方式来实现可再生能源的消纳仍是电网当前的主要选择。然而,随着可再生能源并网比例逐渐升高,火电机组出力空间逐渐被挤占,致使火电发电商利益受损,参与调峰积极性低,出台火电机组调峰辅助服务机制有利于提高其参与深度调峰积极性。此外,储能作为一种优质灵活性资源,具有较快的响应速度、安装位置灵活的特点,但其存在成本高、收益核算机制不健全的问题。综上,开展考虑灵活性资源综合收益的源-储-网协调规划方法研究,有利于灵活性资源配置以及提高其参与调峰积极性,能够进一步提高高比例新能源并网的供需平衡关系,对推动“双碳目标”实现具有重要意义。本文面向未来高比例可再生能源并网的电力系统安全经济运行需求,针对储能资源收益核算机制不健全和单一的灵活性资源调峰能力有限等问题,开展了灵活性资源参与辅助服务市场的机理分析、计及储能综合收益的源-储-输联合规划方法研究和考虑辅助服务收益的储能与火电机组灵活性改造协调规划方法等一系列方法的研究,能够在未来高比例可再生能源并网时,在提高灵活性资源的调峰能力和系统对可能再生能源的接纳能力的基础上,实现系统综合收益最大化。本论文的主要工作如下:针对灵活性资源参与辅助服务市场的机理进行了分析。分别对深度调峰的火电机组和储能系统调峰机理进行了分析,建立了两种灵活性资源的数学模型,并对参与辅助服务市场后的经济性进行了分析。此外,考虑到固定分时电价对储能收益的影响,提出了两种动态分时电价制定方法,并对不同渗透率下采用不同电价规则的储能削峰填谷后的相关参数进行了探究,验证了动态分时电价的有效性,同时为后续的规划研究奠定了理论研究。针对成本高、收益核算机制不健全的问题,提出了计及储能综合收益的源-储-输联合规划方法。首先,考虑储能综合收益的源-储-网协调优化模型是基于储能收益最大化的角度,利用配置储能后对电力系统产生的积极影响,将峰谷套利产生的直接收益和配置储能前后电力系统减少的电源机组投资成本、减少的电网输电线路投资成本、减少弃风惩罚成本和减少系统网络损耗成本等间接收益纳入优化目标,构建了考虑综合收益的源-储-网联合规划模型;然后,给出了模型的求解思路和求解步骤;最后,通过算例系统的仿真分析,验证了该方法的有效性和经济性。针对单纯的火电机组改造或者储能优化配置难以平衡系统经济性与调峰性能之间的关系,提出了考虑辅助服务收益的储能与火电机组灵活性改造协调规划方法。首先,该方法利用储能与火电机组灵活性改造提升系统调峰能力,综合考虑了第二章提出的系统运行的收益指标和系统成本指标,构建了兼顾系统综合收益和弃风率的多目标源-储规划模型;然后,给出了模型的求解思路和求解步骤;最后,通过实际工程系统的仿真,得到了兼顾系统经济性和风电接纳能力的源-储规划方案,解决了高风电渗透率系统中经济性与弃风率平衡的问题;同时在此基础上探究了动态分时电价机制对利用储能与火电机组灵活性改造提升系统调峰能力的影响,验证了动态峰谷电价在提高系统对风电接纳能力的同时,能够更好的兼顾系统的经济性和弃风率。

关键词：储能火电机组改造电力系统灵活性综合收益风电消纳动态电价

综合收益的价值相关性研究——基于新准则实施的经验证据

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会计研究 2013年第10期 20-27,96页

作者：王鑫中央财经大学会计学院 100081

本文基于我国财政部2009年发布的综合收益相关规定,研究了其他综合收益具体项目和综合收益总额的价值相关性问题。经过研究发现,其他综合收益项目中可供出售金融资产公允价值变动与股票价格显著相关;可供出售金融资产公允价值变动、在... 详细信息

本文基于我国财政部2009年发布的综合收益相关规定,研究了其他综合收益具体项目和综合收益总额的价值相关性问题。经过研究发现,其他综合收益项目中可供出售金融资产公允价值变动与股票价格显著相关;可供出售金融资产公允价值变动、在被投资单位其他综合收益中所享有的份额和外币报表折算差额与股票收益率显著相关。综合收益总额具有比传统的净利润更高的价值相关性,对股票价格和股票年度收益率的解释能力强于净利润指标;但在预测未来净利润和未来经营活动现金净流量时,综合收益预测能力弱于净利润指标。本文通过上述研究在一定程度上为我国相关准则及规定的实施效果提供经验证据,从而为我国准则制定机构提供相应政策建议。

关键词：综合收益其他综合收益价值相关性

综合收益呈报方式与公允价值信息含量——基于可供出售金融资产的研究

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会计研究 2013年第1期 20-27,95页

作者：徐经长曾雪云中国人民大学商学院 100872 北京大学光华管理学院 100871

本文基于可供出售金融资产考察了《企业会计准则解释第3号》中综合收益呈报方式变更的政策后果,对不同呈报位置的公允价值信息的决策有用性进行了检验。研究显示,可供出售金融资产的公允价值变动在利润表的其他综合收益项目呈报时存在... 详细信息

本文基于可供出售金融资产考察了《企业会计准则解释第3号》中综合收益呈报方式变更的政策后果,对不同呈报位置的公允价值信息的决策有用性进行了检验。研究显示,可供出售金融资产的公允价值变动在利润表的其他综合收益项目呈报时存在增量价值相关性,直接计入股东权益变动表时仅有较弱的价值相关性。这说明在展现经营结果的会计主表中呈报全部综合收益有助于投资者的价值判断,也说明第3号解释公告显著改善了财务报告透明度,有助于减轻投资者的估值成本,提升了会计信息的决策有用性。本文的研究揭示了综合收益呈报方式的有用性,对投资者的认知能力进行了初步探讨,对于提升会计准则和财务报告质量具有一定的启发和借鉴意义。

关键词：综合收益呈报方式透明度公允价值可供出售金融资产

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综合收益及其结构对企业价值的作用研究

综合收益及其结构对企业价值的作用研究

作者：黄晴哈尔滨工业大学

学位级别：硕士

随着我国证券市场制度的不断完善,市场监管力度的逐步加强,投资者在投资理念、投资方式上也做出了调整,价值投资的理念被重新提起并受到众多投资者的青睐。而在投资的过程中,四大财务报表中的信息是大部分投资者价值判断的首要依据。我... 详细信息

随着我国证券市场制度的不断完善,市场监管力度的逐步加强,投资者在投资理念、投资方式上也做出了调整,价值投资的理念被重新提起并受到众多投资者的青睐。而在投资的过程中,四大财务报表中的信息是大部分投资者价值判断的首要依据。我国于2006年颁布了企业会计准则体系,其中对财务报表的列报进行了规范;2009年财政部颁布了《企业会计准则解释第3号》,其中“综合收益”按照要求被列入利润表中予以披露。然而在这么短的时间内,企业会计准则制定机构就对财务报表的列报做出调整,这给关注价值投资的群体带来了新的问题:利润表中的“综合收益”是否有助于投资者对于企业价值的判断。自2014年企业会计准则对综合收益进行明确的定义后,这个问题在价值投资者群体中得到了广泛的关注,也成为当前亟待解决的问题。本文以2010-2013年沪深A股上市公司为研究对象,在总结前人研究的前提下,进一步将综合收益按照结构特质划分为经营活动现金流量、应计利润以及其他综合收益。从综合收益整体和结构特质出发,展开了综合收益及其结构与企业价值之间的关系研究以及综合收益作用于企业价值这一过程中的调节效应研究。研究中主要采用的研究方法为文献综述法和实证研究法。本文大部分数据来自于国泰安数据库,少量数据通过手工计算获得。数据处理是通过STATA11.0以及SPSS软件完成的。研究结果表明:综合收益、经营活动现金流量、应计利润、其他综合收益对企业价值具有正向作用;企业成长性能作为综合收益与企业价值之间的调节变量,企业的成长性越低,综合收益对企业价值的正向作用越强,反之,两者之间的正向作用强度减弱。

关键词：综合收益结构特质企业成长性企业价值调节效应

综合收益的价值相关性研究——基于沪市A股2011~2014年的数据

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综合收益的价值相关性研究——基于沪市A股2011~2014年的数据

作者：贺珊东华大学

学位级别：硕士

随着财务报告目标由受托责任观向决策有用观的转变以及公允价值计量属性的引入和应用,“综合收益”开始进入人们的视野。我国于2009年正式出台《企业会计准则解释第3号》,明令要求企业在收益表中增列“综合收益”和“其他综合收益”项... 详细信息

随着财务报告目标由受托责任观向决策有用观的转变以及公允价值计量属性的引入和应用,“综合收益”开始进入人们的视野。我国于2009年正式出台《企业会计准则解释第3号》,明令要求企业在收益表中增列“综合收益”和“其他综合收益”项目。众所周知,综合收益的出现主要是为了计量那些已确认但未实现的利得和损失,因而“净利润+其他综合收益”的列报模式除了包括原有的收益信息,也能披露那些原先绕过利润表而只能直接计入资产负债表的已确认未实现损益。由此,能够更为全面披露企业收益信息的综合收益与企业价值之间的相关性问题便成了自解释第3号出台以来学者们关注和研究的重点。本文除了研究新的收益列报项目,即综合收益总额与企业价值之间的相关性,还探究了新的收益列报模式冲击下传统收益信息(净利润)与企业价值之间的关系现状,以及净利润与其他综合收益的分开列报给企业价值带来的增量相关性,同时也对其他综合收益的各个单项与企业价值之间的相关性进行了研究。本文研究的最终目的是希望通过数据支持来检验综合收益信息与企业价值之间的相关性,从而有助于信息使用者能够更为理性和有效地利用目标企业的财务信息,做出有利于自身的决策;另一方面,可以客观评价综合收益相关准则在市场上的实际实施效果,促使政府机构在相关准则的改进中更能明确目标,有的放矢。为此,文章首先对综合收益以及国内外有关综合收益和企业价值之间相关性的文献进行综述,随后界定了综合收益在本文中的定义和度量指标。继而引入了资产负债观,决策有用性的信息观以及决策有用性的计量观三大理论基础,并在此基础上提出了旨在研究本文内容的四大假设。为了保证实证上的时效性和研究上的持续上,本文选择以沪市A股2011014年的数据为研究样本,采用价格模型,以公司股价为解释变量,将每股权益账面价值、流通股比例、公司规模和资产负债率设为控制变量,以每股净利润,每股综合收益总额,每股其他综合收益以及每股其他综合收益的具体构成项目作为解释变量来分别构建模型进行实证检验。为了增强实证结果的可信度,本文还选取了部分深市A股的数据进行了稳健性检验。最终的研究结论显示:(1)每股净利润与企业价值之间具有正的相关性;(2)每股综合收益与企业价值之间具有正的相关性;(3)每股其他综合收益能够增强收益信息对于企业价值的解释度;(4)每股其他综合收益的单项与企业价值之间具有不同的相关性,但其中只有可供出售金融资产公允价值变动与股价之间的关系相对显著,剩余的四项并不具有显著的相关性。

关键词：综合收益其他综合收益企业价值价格模型

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综合收益信息披露对会计信息透明度的影响

会计之友 2016年第2期 11-16页

作者：杨有红陈婧北京工商大学

以2013年深证A股中披露"其他综合收益"信息的上市公司作为研究对象,实证检验综合收益信息,特别是其他综合收益信息的披露透明度。研究结果显示,其他综合收益的披露本身并不能为信息使用者提供多少具有增量价值的信息,但作为综合收益的... 详细信息

以2013年深证A股中披露"其他综合收益"信息的上市公司作为研究对象,实证检验综合收益信息,特别是其他综合收益信息的披露透明度。研究结果显示,其他综合收益的披露本身并不能为信息使用者提供多少具有增量价值的信息,但作为综合收益的一部分并与净利润共同披露时能够提高盈余透明度,从而具有扼制真实盈余操纵的作用,提高会计信息质量。针对研究结果,文章提出两点政策建议:(1)正面定义"其他综合收益"并完善其分类;(2)规范其他综合收益的计量基础并降低投资者的使用风险。

关键词：综合收益信息披露透明度