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管理者风险特质与盈余持续性关系研究 ——基于盈余管理视角

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管理者风险特质与盈余持续性关系研究 ——基于盈余管理视角

作者：薛志超安徽农业大学

学位级别：硕士

会计盈余是投资者进行投资决策所关注的重要财务指标和评判依据,盈余信息质量的好坏直接关系着投资者的投资效益。会计盈余不但可以作为业绩衡量和盈余预测的依据,还可以判断盈余质量。企业经营权与所有权的分离导致所有者与经营者的利... 详细信息

会计盈余是投资者进行投资决策所关注的重要财务指标和评判依据,盈余信息质量的好坏直接关系着投资者的投资效益。会计盈余不但可以作为业绩衡量和盈余预测的依据,还可以判断盈余质量。企业经营权与所有权的分离导致所有者与经营者的利益出现矛盾。管理者为了实现资本市场动机、薪酬契约动机、追求自身效应最大化,不惜利用职权恶意操纵会计盈余与会计信息,营造任期内业绩好的假象,这样做势必导致盈余质量低下。2001年美国能源公司安然公司财务造假案轰动一时,资本市场几百亿资本瞬间蒸发,投资者损失惨重。自此,盈余信息质量引起了利益相关者的极大关注。即便现在,肆意操纵盈余仍时有发生,盈余质量仍受到极大挑战。盈余持续性作为盈余质量最为广泛接受的指标,自然成为了学术界研究的焦点。有关盈余持续性的研究涉及盈余持续性的定义、盈余持续性的度量、盈余持续性的影响因素及盈余持续性的经济后果。关于盈余持续性的文献主要集中于盈余持续性影响因素及经济后果的研究。因此,本文在将管理者风险特质作为盈余持续性的影响因素的基础上,从盈余管理的视角来探讨管理者风险特质对盈余持续性的作用机理。本文以深圳A股主板及中小板上市公司2011-2016年财务数据为研究样本,考察了管理者风险特质与盈余持续性的关系并进一步就其作用机理深入探讨。本文的研究结论主要包括:(1)管理者风险特质与盈余持续性存在负向相关关系,管理者越偏好风险,企业的盈余持续性越低;(2)管理者风险特质与盈余管理正向相关。偏好风险的管理者往往倾向于通过盈余管理的方式来操纵盈余从而达到特定的目的;(3)盈余管理与盈余持续性存在负向相关关系;(4)盈余管理在管理者风险特质对盈余持续性的关系中充当部分中介作用。本文的研究对于丰富相关理论以及后续研究提供借鉴意义。

关键词：管理者风险特质盈余管理盈余持续性上市公司中介效应

EVA考核提升了企业自主创新能力吗?——基于管理者风险特质及行业性质视角的研究

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审计与经济研究 2016年第1期31卷 55-64页

作者：池国华杨金张彬南京审计大学审计科学研究院江苏南京211815 东北财经大学中国内部控制研究中心辽宁大连116025 东北财经大学会计学院辽宁大连116025

经济增加值(EVA)考核是国资委引导企业转型发展中的一项重要制度安排,本文利用国有上市公司的数据,实证检验了EVA考核对企业自主创新能力的影响,并进一步讨论了管理者风险特质的调节作用和影响结果的行业差异。研究发现:EVA考核的实施... 详细信息

经济增加值(EVA)考核是国资委引导企业转型发展中的一项重要制度安排,本文利用国有上市公司的数据,实证检验了EVA考核对企业自主创新能力的影响,并进一步讨论了管理者风险特质的调节作用和影响结果的行业差异。研究发现:EVA考核的实施能显著提升企业自主创新能力;管理者风险特质对EVA考核与企业自主创新投入水平的关系存在正向调节作用;EVA考核对企业自主创新能力的影响存在显著的行业差异。本文的研究深化和丰富了EVA考核的经济后果研究,为EVA考核的深入广泛推行提供了经验证据支持,同时也给予EVA考核的差异化设计及有效实践一定的启示。

关键词： EVA考核自主创新能力管理者风险特质行业差异经济增加值考核现代企业制度企业管理公司治理

公司特有风险、管理者风险特质与企业投资效率--来自中国上市公司的经验数据

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经济与管理研究 2013年第11期34卷 67-75页

作者：龚光明曾照存湖南大学工商管理学院长沙市410082 湖南大学会计学

基于中国资本市场2007—2011年上市公司经验数据，本文研究了公司特有风险以及管理者风险特质对企业投资效率影响的经济后果。在区分了过度投资组和投资不足组的基础上，发现公司特有风险大的企业更容易出现投资不足，而特有风险与过度... 详细信息

基于中国资本市场2007—2011年上市公司经验数据，本文研究了公司特有风险以及管理者风险特质对企业投资效率影响的经济后果。在区分了过度投资组和投资不足组的基础上，发现公司特有风险大的企业更容易出现投资不足，而特有风险与过度投资更多地表现出显著负相关关系；风险偏好型管理者会更加倾向于增加投资，容易出现过度投资趋势，而风险规避型管理者则会更加注重寻求稳健保守型的投资策略，并且为了降低因资产大幅度波动而引起的公司风险，他们往往会尽可能地减少投资，从而导致企业投资不足。

关键词：公司特有风险管理者风险特质投资效率

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管理者风险特质、盈余管理与盈余持续性

天津商业大学学报 2018年第4期38卷 56-63,73页

作者：薛志超尹宗成安徽农业大学经济管理学院合肥230036

以2011—2016年A股上市公司主板及中小板上市公司为研究样本,从委托代理理论和盈余管理理论视角论述管理者风险特质、盈余管理与盈余持续性之间存在的理论关系,并尝试运用计量经济学模型进行实证研究。研究结果表明管理者风险特质与盈... 详细信息

以2011—2016年A股上市公司主板及中小板上市公司为研究样本,从委托代理理论和盈余管理理论视角论述管理者风险特质、盈余管理与盈余持续性之间存在的理论关系,并尝试运用计量经济学模型进行实证研究。研究结果表明管理者风险特质与盈余持续性存在负向相关关系;另外,盈余管理在管理者特质对盈余持续性的影响中充当部分中介作用。具体来说,风险偏好型管理者趋向于通过盈余管理的方式来粉饰财务报表以达到预期的目的,而且风险偏好程度越大所采取的盈余管理程度越大;管理者的盈余管理程度越大,企业盈余持续性越弱。研究结果有助于丰富盈余持续性相关理论,对探寻提高盈余持续性的途径具有现实意义。

关键词：管理者风险特质盈余管理盈余持续性上市公司中介效应

公司特有风险与管理者风险特质对企业投资效率影响研究

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公司特有风险与管理者风险特质对企业投资效率影响研究

作者：曾照存湖南大学

学位级别：硕士

投资决策作为企业经营活动中最重要的财务决策之一,企业投资效率的高低不仅从微观层面上决定了其创造利润、实现价值增值以及能否实现企业可持续发展战略的能力,而且从宏观层面上对于提高资本市场有效性、促进国民经济增长都具有重要的... 详细信息

投资决策作为企业经营活动中最重要的财务决策之一,企业投资效率的高低不仅从微观层面上决定了其创造利润、实现价值增值以及能否实现企业可持续发展战略的能力,而且从宏观层面上对于提高资本市场有效性、促进国民经济增长都具有重要的意义。从理论界关于企业投资效率影响因素的研究文献中可以得出,公司治理结构、委托代理与信息不对称理论以及财务报告信息质量等方面成为当前研究的重点。由美国次贷危机所引发的全球性金融危机给企业经营带来了巨大的风险与不确定性,与此同时,在国民经济刺激计划实施的背景之下,企业自身特有风险对其投资效率高低具有的影响作用研究,将更加具有突出的现实意义与理论价值。此外,基于行为金融学理论发展的最新成果,我们放宽行为决策者“完全理性经济人”的假设,将管理者非理性行为(管理者风险特质)纳入企业经营决策(尤其是投资决策)之中,并以此来研究管理者个人风险特质对企业投资效率可能产生的影响作用。结合国内外最新理论研究成果,本文以投资效率理论基础、风险偏好理论以及公司特有风险理论为基础,研究并分析了公司特有风险水平对企业投资效率影响的作用机制,探讨了管理者个人风险偏好特质差异给企业投资决策所带来的不同影响。最后,基于我国沪深A股主板上市公司2007-2013年面板数据为研究样本,对理论假设进行经验数据的实证检验。研究结果表明:公司特有风险水平的高低将会显著影响公司投资效率的提升,具体表现在,公司特有风险水平越高,更倾向于出现对过度投资的“抑制治理”作用,以及对投资不足的“恶化”效应;而管理者个人风险偏好的差异性也会直接与间接地影响公司投资效率,即风险偏好型管理者更加倾向于采用低折现率进而高估投资项目收益,低估风险,容易导致公司过度投资问题;但却可以在一定程度上缓解企业投资不足的现象。

关键词：公司特有风险管理者风险特质投资效率行为金融学

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产权性质、公司特有风险与企业投资行为

中南财经政法大学学报 2014年第1期 137-144页

作者：龚光明曾照存湖南大学工商管理学院湖南长沙410082

本文利用我国2007-2011年上市公司数据，在区分了国有控股与非国有控股公司的基础上，实证检验了公司特有风险水平、管理者风险特质对企业投资的影响，研究发现：对国有控股公司而言，公司特有风险会显著制约企业投资，而这一关系在非... 详细信息

本文利用我国2007-2011年上市公司数据，在区分了国有控股与非国有控股公司的基础上，实证检验了公司特有风险水平、管理者风险特质对企业投资的影响，研究发现：对国有控股公司而言，公司特有风险会显著制约企业投资，而这一关系在非同有控股公司中却并不显著；企业管理者风险偏好特质对公司特有风险与企业投资率之间的关系具有正向调节作用，但这一结论仅在国有控股公司中显著。整体而言，国有控股公司与非国有控股公司在制定投资决策时，对公司特有风险以及管理者风险偏好的考虑存在显著差异，这一结论有助干我们厦加深入地．理解产权性质对企业投资行为的影响。

关键词：产权性质公司特有风险管理者风险特质投资行为