检索结果-南通市图书馆

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

股权结构与资本结构的相关性及其影响

数量经济技术经济研究 2003年第3期20卷 5-10页

作者：王克敏吉林大学商学院

代理理论阐述了公司股东与管理者之间的关系，本文就公司股权结构与资本结构的相关性及其影响进行深入地探讨，认为外部股权与财务杠杆正相关；管理者股权同财务杠杆非线性相关；外部股权与财务杠杆的关系随管理者股权的变动而变化。需... 详细信息

代理理论阐述了公司股东与管理者之间的关系，本文就公司股权结构与资本结构的相关性及其影响进行深入地探讨，认为外部股权与财务杠杆正相关；管理者股权同财务杠杆非线性相关；外部股权与财务杠杆的关系随管理者股权的变动而变化。需强调指出，这些检验结果与行为监督假说、利益一致假说和管理者股权地位确定假说基本一致。

关键词：股权结构资本结构相关性影响外部股权管理者股权公司财务决策

维普期刊数据库评论

在线全文

维普期刊数据库

学校读者我要写书评

暂无评论

管理者控制权与资本结构关系研究

管理者控制权与资本结构关系研究

作者：陈雅芳福州大学

学位级别：硕士

自公司制企业发展以来,中外学者就花费了大量的精力去求解“资本结构之迷”,从传统资本结构理论到MM定理的突破,现代资本结构理论的发展,学术界和实务界都在不断开拓研究思路,取得了一系列有价值的理论成果。 80年代改革开放后,我国学... 详细信息

自公司制企业发展以来,中外学者就花费了大量的精力去求解“资本结构之迷”,从传统资本结构理论到MM定理的突破,现代资本结构理论的发展,学术界和实务界都在不断开拓研究思路,取得了一系列有价值的理论成果。 80年代改革开放后,我国学术界和实务界逐渐认识到资本结构问题,开始了对资本结构的一系列研究。我国学术界主要从资本成本测算、股权融资偏好和影响因素等角度展开理论分析和实证检验。这些研究对优化我国上市公司资本结构有着重大的意义。但是,至今这些研究仍无法完整的解释我国上市公司资本结构中“重股轻债”的问题。本文以资本结构控制权理论为理论原点,采用规范和实证相结合的研究方法,将管理者持股比例为控制权的替代变量,研究管理者控制权与资本结构之间的相关关系,以解释我国上市公司的股权融资偏好行为。第一章是本文的概论部分,分析了本文的研究背景及我国资本结构研究的现状,介绍了研究思路与文章的整体框架,并界定了资本结构、股权结构和控制权结构的概念。第二章—第四章是文章规范研究的主体部分,回顾了现代资本结构的理论成果:分析了我国管理者股权激励的主要方式及股权激励的理论基础;分析了我国资本结构的现状,由分析结果显示:我国上市公司偏好股权融资,这个问题很多学者也作过解释,本文概括了已有的解释。第五章首先回顾了国内外的有关实证结果,分析了管理者控制权与资本结构的管理,并依据资本结构的控制权理论提出两个研究假设;然后选取上海证券交易所434家对管理者采取股权激励的公司为样本,运用SPSS统计软件,进行线性回归分析;最后分析实证检验的结果,主要结论是:我国管理者持股比例与资本结构负相关,这种关系与资本结构控制权理论不相符,但是与我国上市公司的股权融资偏好行为相符。接着,本文分析了形成这个结论的原因,并提出了相关的建议。第六章介绍了全文的不足之处和未来研究的一些设想。

关键词：资本结构管理者股权控制权

非对称信息环境下的我国上市公司融资结构影响因素研究

同方学位论文库评论

在线全文

同方学位论文库

学校读者我要写书评

暂无评论

非对称信息环境下的我国上市公司融资结构影响因素研究

作者：谭健重庆大学

学位级别：硕士

与现代西方优序融资理论及西方发达国家企业融资实践相比,我国上市公司存在强烈的股权融资偏好。实践证明,上市公司过度偏好股权融资会降低资源的配置效率。因此研究我国上市公司的融资结构,正确剖析股权融资偏好现象已经成为国内经济... 详细信息

与现代西方优序融资理论及西方发达国家企业融资实践相比,我国上市公司存在强烈的股权融资偏好。实践证明,上市公司过度偏好股权融资会降低资源的配置效率。因此研究我国上市公司的融资结构,正确剖析股权融资偏好现象已经成为国内经济学者以及市场各方主体关注的热点。我国资本市场存在严重的非对称信息,上市公司的委托代理关系相当复杂,因此本文沿着优序融资理论的思路,拓展优序融资理论的假设前提,把非对称信息导致的逆向选择成本与股权代理成本结合起来,对我国上市公司融资结构进行理论研究,结果表明:管理者股权与负债率负相关,管理者股权的增大将会降低股权代理成本,它与负债是控制股权代理成本的相互替代机制;内部控制度与负债率负相关,内部控制度的增大将导致企业偏好股权融资;私人收益以及破产成本与负债率负相关,私人收益以及破产成本的增大也将导致企业偏好股权融资。本文在理论研究的基础上,并结合其他学者的实证研究结果,利用我国上市公司2001-2003 年三个年度的面板数据对这些影响因素进行了实证研究,结果表明:管理者股权与负债率显著负相关,证明了管理者股权的增大能显著降低股权代理成本。内部控制度与负债率显著负相关,内部控制强对我国上市公司偏好股权融资产生显著的正的影响。破产成本和私人收益对融资结构的影响要分行业来区分:在制造业中,破产成本和私人收益对负债率不产生显著影响;在批发和零售贸易业中,破产成本与负债率显著正相关,私人收益水平与负债率显著负相关。因此破产成本对我国上市公司偏好股权融资不会产生正的影响;私人收益对我国上市公司偏好股权融资产生正的影响要分行业来区分,在制造业中不产生显著影响,而在批发和零售贸易业中将产生显著的正的影响。同时还发现不同的行业内影响我国上市公司股权融资偏好的因素有主次之分:在制造业中,股权融资偏好主要来自内部控制度对其正的影响效应;在批发和零售贸易业中,股权融资偏好主要来自私人收益对其正的影响效应,而内部控制度对其正的影响效应位之其次。最后,本论文针对研究得出的结论,提出了促进我国上市公司融资结构合理化的建议与对策,并对需进一步研究的问题进行了展望。

关键词：融资结构管理者股权内部控制度私人收益破产成本

管理者持股对企业效益的激励效应——基于中国沪深上市公司的异质性检验

同方学位论文库评论

在线全文

同方学位论文库

学校读者我要写书评

暂无评论

时代经贸 2021年第10期18卷 50-57页

作者：王晓云张小鹿山西师范大学经济与管理学院山西太原030032 清华大学创新发展研究院北京100084

本文利用2007-2017年中国沪深上市公司的面板数据,采用双向固定效应法和分位数回归法构建计量模型,研究了管理者持股对企业效益的影响。回归结果显示,管理者持股作为企业支付给管理者的可变薪酬,发挥出正向激励效应,显著地提升了企业效... 详细信息

本文利用2007-2017年中国沪深上市公司的面板数据,采用双向固定效应法和分位数回归法构建计量模型,研究了管理者持股对企业效益的影响。回归结果显示,管理者持股作为企业支付给管理者的可变薪酬,发挥出正向激励效应,显著地提升了企业效益。分位数回归结果表明,管理者股权激励效应的两端影响要高于中间部分的影响,即提高管理者持股比例对处于中间水平的企业的激励效应较小,而对较高水平和较低水平的企业效益的激励效应更大。管理者内部持股对企业效益的影响显示出异质性特征,董事会持股比例与企业效益呈现出反方向变化关系,监事会持股比例和高管持股比例分别与企业效益表现为正相关关系。

关键词：管理者股权企业效益异质性公司治理

国有商业银行不良资产问题的探究——构建股权激励制度

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

北方经济 2008年第3期 93-95页

作者：冯懃章科燕浙江工业大学经贸管理学院

国有商业银行是国家经济的支柱，牵系着国家经济命脉。然而，其不良资产的问题严重阻碍了我国国有商业银行的发展，削弱了竞争力。本文通过分析国有商业银行不良资产的现状，指出不良资产形成的根本原因之一是经营者与银行利益相关性不... 详细信息

国有商业银行是国家经济的支柱，牵系着国家经济命脉。然而，其不良资产的问题严重阻碍了我国国有商业银行的发展，削弱了竞争力。本文通过分析国有商业银行不良资产的现状，指出不良资产形成的根本原因之一是经营者与银行利益相关性不足。提出在我国国有商业银行中应该实施管理者股权激励方案，并从理论和实践上论证方案的可行性，最后提出了具体实施办法。

关键词：国有商业银行不良资产问题股权激励制度银行不良资产国家经济利益相关性管理者股权资产形成

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

骏麒投资揭秘——收购基金运作法则

新财富 2005年第12期 90-94页

作者：孔鹏周莹《新财富》主笔《新财富》研究员

与大多数收购基金相似，亚洲最大企业投资和收购基金之一的骏麒投资多会选择控股投资，其收购目标一般为金融服务、日用消费和增值制造业等行内的中型企业，价值介于1—5亿美元，骏麒收购后一般会运营4—6年，待其增值后才选择合适的方... 详细信息

与大多数收购基金相似，亚洲最大企业投资和收购基金之一的骏麒投资多会选择控股投资，其收购目标一般为金融服务、日用消费和增值制造业等行内的中型企业，价值介于1—5亿美元，骏麒收购后一般会运营4—6年，待其增值后才选择合适的方式退出。收购后。骏麒会着力提高公司的治理透明度，并实行定期目标管理。为使管理者和投资者利益一致，一般会授予管理者股权和股权期权。

关键词：控股投资收购基金管理者股权法则运作投资者利益企业投资金融服务中型企业

维普期刊数据库评论

在线全文

维普期刊数据库

学校读者我要写书评

暂无评论

上市公司财务治理效率的研究

首都经济贸易大学学报 2004年第4期6卷 60-63页

作者：熊瑞芬首都经济贸易大学北京100026

通过对上市公司各不同利益主体的分析,要提高上市公司财务治理效率,首要条件是改变上市公司的融资结构,其次,控制信息不对称对各方利益的影响是应重点关注的问题,而提高公司财务治理效率的保证是充分发挥独立审计在公司财务治理中的重... 详细信息

通过对上市公司各不同利益主体的分析,要提高上市公司财务治理效率,首要条件是改变上市公司的融资结构,其次,控制信息不对称对各方利益的影响是应重点关注的问题,而提高公司财务治理效率的保证是充分发挥独立审计在公司财务治理中的重要作用。

关键词：上市公司财务治理效率融资结构股权融资信息不对称管理者股权独立审计