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基于GARCH类模型的空头市场情景生成与投资组合

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系统科学与数学 2017年第5期37卷 1287-1299页

作者：赵大萍王杨孜高杰英首都经济贸易大学金融学院北京100070

2015年中,中国股票市场经历了一轮较强的空头市场,投资者面临市场价格的极大不确定性.而若能有效模拟此类型市场收益波动,对于投资者优化金融决策有积极意义.文章试验了当前主要的几种非对称GARCH类模型及多种残差分布模型,最后发现,利... 详细信息

2015年中,中国股票市场经历了一轮较强的空头市场,投资者面临市场价格的极大不确定性.而若能有效模拟此类型市场收益波动,对于投资者优化金融决策有积极意义.文章试验了当前主要的几种非对称GARCH类模型及多种残差分布模型,最后发现,利用ARMA-EGARCH-SSTD的组合模型能较好地模拟空头股票数据收益率效果.同时文中采用中国股票市场数据进行算例分析,发现将GARCH类模型情景拟合结果与均值-CVaR模型结合得到的投资组合优化方法能有效管理空头市场环境下的投资组合风险.

关键词：空头市场 GARCH 情景生成投资组合

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空头市场全面确认

财经 2001年第4期 108-108页

作者：曾祥雪

3月全球股市经历了10年来最悲惨的日子，欧美主要股市指数月跌幅大多在10％左右，其中美国Nasdaq综合指数和香港恒生指数更是跌愈16％。3月让全球股市遭受最大震动的事情，是作为传统经济风向标的道－琼斯指数跌破万点大关，为去年10月1... 详细信息

3月全球股市经历了10年来最悲惨的日子，欧美主要股市指数月跌幅大多在10％左右，其中美国Nasdaq综合指数和香港恒生指数更是跌愈16％。3月让全球股市遭受最大震动的事情，是作为传统经济风向标的道－琼斯指数跌破万点大关，为去年10月18日以来的首次。

关键词：股票市场空头市场金融市场

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天胶大势已去空头市场来临

橡胶科技 2006年第17期8卷 31-31页

作者：王伟波

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浅述股票操作技巧

上海金融 1992年第5期 42-43页

作者：潘祖永

自1984年以来,我国各地相继开办了证券市场,为产业开发,经济勃兴注入了一泓活水。通过多年的实践,逐步建立了比较规范的制度,发展潜力很大,形势喜人。以事属初创,多数投

关键词：多头市场买空市场跳档股价股票价格利率空头市场股市股票市场投资者物价通货膨胀

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股指期权的波动率指标与市场收益间关系研究

股指期权的波动率指标与市场收益间关系研究

作者：吴伟江西财经大学

学位级别：硕士

CBOE为提升反映真实波动率的能力，并增进市场信息与交易的效率，于2003年9月推出修正的VIX波动率指标，取代原有的VXO波动率指标。时值已届十年之际，应到了再次检视新指标是否达成前述目的的时机。本文通过针对各种不同波动率指标对未... 详细信息

CBOE为提升反映真实波动率的能力，并增进市场信息与交易的效率，于2003年9月推出修正的VIX波动率指标，取代原有的VXO波动率指标。时值已届十年之际，应到了再次检视新指标是否达成前述目的的时机。本文通过针对各种不同波动率指标对未来RV解释能力的实证发现:VIX并未优于VXO;如加入GARCH、EGARCH模式作整体比较，可发现V阪对于台湾市场而言，是一个相对GARCH、EGARCH较为差的波动率指标。　　各分析结果依主要研究目的与相关课题探讨加以整理。主要研究目的部份:就MAE、RMSE判准而言,GARCH、EGARCH最佳，VXO则优于VIX与HV。就回归分析判准而言，在波动率指标对未来真实波动率的预测能力项目上，VXO为最佳的波动率指标，次为GARCH与EGARCH模型，VIX则相对较差。在波动率指标与同期指数收益关系项目上，各波动率指标与同期指数收益，均呈现负向关系。在波动率指标与未来指数收益关系项目上，各波动率指标与未来指数收益，亦呈现负向关系。相关课题探讨部份:在市场多壁头走势下的不对称关系项目上:　　VXO指标反映同期收益情形下空头市场时波动率上升而影响收益率下降的程度，大于多头时波动率下降而影响收益率上升的程度，说明不对称关系成立:此外，该不对称关系在空头市场时更加显著，隐含市场处于不利的局面时，波动率升高而影响收益下挫的情形更为显著;VIX、GARCH、EGARCH指标面对市场情况无论多头或空头，皆无不对称关系存在。在未来收益情形下，不对称关系则未获得充份支持。在交易量与未来波动率及未来收益关系项目上，对解释未来RV而言，加上交易量后对VXO、VIX等指标实证结果说明，VXO对未来真实波动率最具有解释能力，次为EGARCH、GARCH估计模型.V民相对而言是较差的波动率指标。值得注意的，目前台湾市场无论VXO、VIX、HV、GARCH、EGARCH等指标均非公开信息，而是本研究参考适当方法自行编制，一般投资人无从得知:Fama(1970)曾指出效率市场下证券价格可正确实时地反映公开信息:因此当市场具有效率时，推论公开信息将与同期市场情形有高度相关，跨期则相关性低，因为信息内涵皆己正确及时反映过了。因此波动率指标于公开前、公开后对未来真实波动率、未来收益率的解释能力或相关性变化，将可作为后续研究的主题。台湾TXO自2001年12月24日推出以来，仍属导入与快速成长期的新兴市场，研究结果确有不同于欧美成熟市场的表现，具参考价值。对后续研究的建议，可考虑将类神经网络预测与计算波动率的方法纳入，使波动率相关领域理论，更加充实。

关键词：市场收益 EGARCH 期权价格空头市场 volatility 隐含波动率多头市场执行价格历史波动率股票市场

证券、证券市场及股票交易知识讲座——第四讲:证券(股票、债券)交易的基本概念、方法与技巧

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湖北函授大学学报 1994年第1期10卷 41-52页

作者：源俊谷人

八、股票的交易及技巧: 5、股票市场的分析及预测: 股票市场是资本主义国家经济和世界经济最敏感的中心。研究美国近40年的经济和八次经济危机可以发现,股票市场的价格指数在经济衰退前平均约六个月时升到最高点。

关键词：股票市场证券市场成长股空头市场多头市场道氏理论股价指数卖空投资策略曝光度

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股票交易术语

时代金融 2007年第12期 36-37页

牛市牛市也称多头市场,指市场行情普通看涨,延续时间较长的大升市.熊市熊市也称空头市场,指行情普通看淡,延续时间相对较长的大跌市.

关键词：股票交易延续时间市场行情熊市牛市空头市场

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股市理论介绍

安徽省情省力 2004年第2期 38-40页

一、道氏股价波动理论 (一)道氏理论的基本要点道氏理论认为，股票价格运动有三种趋势，其中最主要的是股票的基本趋势，即股价广泛或全面性上升或下降的变动情形。这种变动持续的时间通常为一年或一年以上，股价总升(降)的幅度超过20... 详细信息

一、道氏股价波动理论 (一)道氏理论的基本要点道氏理论认为，股票价格运动有三种趋势，其中最主要的是股票的基本趋势，即股价广泛或全面性上升或下降的变动情形。这种变动持续的时间通常为一年或一年以上，股价总升(降)的幅度超过20％。对投资者来说，基本趋势持续上升就形成了多头市场，持续下降就形成了空头市场。

关键词：股票市场波浪理论随机漫步理论股票价格指数空头市场亚当理论价格趋势分析

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金融市场上股价行为的理论分析

金融经济（下半月） 2006年第7期 52-53页

作者：陈艳黄冈师范学院国资处

一、道氏理论及股价走势(一)道氏理论道·琼斯理论主要是利用道·琼斯股价平均指数来反映股票投资者的买卖活动,在现今所有的股票价格分析理论中,道氏理论受到广泛的讨论和研究.

关键词：股价指数道氏理论理论分析波浪理论股票价格空头市场股票内在价值多头市场买卖股票波动周期