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资金面“紧平衡” 文旅城投蜂拥发行私募债 B06

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资金面“紧平衡” 文旅城投蜂拥发行私募债

中国经营报

作者：石健

根据Wind统计数据，截至2022年一季度，上交所披露申请发行私募债的共有28家文旅类城投，共计30只405亿元。值得一提的是，截至2021年年末，全年仅有31家文旅类城投发债，累计发债440.76亿元，而2020年的发债金额为333.11亿元。对于文... 详细信息

根据Wind统计数据，截至2022年一季度，上交所披露申请发行私募债的共有28家文旅类城投，共计30只405亿元。值得一提的是，截至2021年年末，全年仅有31家文旅类城投发债，累计发债440.76亿元，而2020年的发债金额为333.11亿元。对于文旅类城投扎堆发行私募债的原因，中诚信国际

关键词：私募债

来源： cnki报纸评论

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cnki报纸

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私募债对于拓宽中小企业融资渠道的意义研究

私募债对于拓宽中小企业融资渠道的意义研究

作者：刘纹定河北金融学院

学位级别：硕士

改革开放以来,我国中小企业迅猛发展,不断壮大,已经成为我国经济中最具活力的组成部分。现如今,我国经济处于转型的重要时期,毫无疑问,刺激中小企业的活力对于经济发展、增加就业、经济结构转型都具有至关重要的意义。在中小企业的经营... 详细信息

改革开放以来,我国中小企业迅猛发展,不断壮大,已经成为我国经济中最具活力的组成部分。现如今,我国经济处于转型的重要时期,毫无疑问,刺激中小企业的活力对于经济发展、增加就业、经济结构转型都具有至关重要的意义。在中小企业的经营发展过程中,最重要的无疑是融资问题。然而现实经济中,广大中小企业却普遍面临着融资难的问题,在宏观经济调整的周期内,中小企业的生存状况尤其堪忧。2012年6月,中国式高收益债券——中小企业私募债登上了历史的舞台,这是中国债券市场上一件里程碑意义的事件,也是金融市场支持中小企业的一个重要举措。中小企业私募债的设计初衷是为了给中小企业提供一种直接融资的工具,它对于降低中小企业融资成本、增加中小企业融资的可得性确实起到了积极的作用。但是在实际发展中,中小企业私募债的一些问题逐渐暴露,这些问题主要包括投资者意愿较低、实际发行成本偏高、市场制度尚不健全等。由于这些问题的存在,中小企业私募债在经过了2013年和2014年上半年的快速增长之后,开始出现衰减的迹象。中小企业私募债能否持续健康发展,并成为中小企业融资的-个重要途径,还存在一定的不确定性。本文站在中小企业融资的立场上,对中小企业的融资问题和中小企业私募债分别进行研究,在此基础上,来探究这一债券市场新品种对拓宽中小企业融资渠道的意义,并在参考借鉴了国际相关经验后,从债券设计、制度建设、监管思路等方面提出建议,以使金融市场更好地为中小企业融资提供服务。

关键词：中小企业私募债融资渠道

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中小企业私募债:困境与出路

上海金融 2014年第4期 18-21+116页

作者：李经纬张协复旦大学东吴证券

本研究课题是在当前中小企业私募债的发展遭遇各方怀疑、遭受严重困境的背景下提出的,它分析研究了中小企业私募债对于解决中国中小微企业融资难问题的必要性和合适性以及中小企业私募债进一步发展和完善的方案。本课题旨在澄清人们的思... 详细信息

本研究课题是在当前中小企业私募债的发展遭遇各方怀疑、遭受严重困境的背景下提出的,它分析研究了中小企业私募债对于解决中国中小微企业融资难问题的必要性和合适性以及中小企业私募债进一步发展和完善的方案。本课题旨在澄清人们的思想,增强人们对私募债发展前景的信心,同时指明私募债未来进一步发展和完善的思路。

关键词：中小企业小微企业私募债融资难证券公司

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基于SWOT分析的中小企业私募债融资研究

财会通讯（中） 2016年第2期 20-22页

作者：胡凡陕西理工学院经济与法学学院

中小企业私募债是解决我国现阶段中小企业融资难问题、创新融资方式的重要举措。本文采用SWOT法分析我国中小企业私募债融资的优势、劣势、机遇和威胁,提出适度放松限制、培育合格的机构投资者、建立和完善评级增信以及违约偿债机制等对... 详细信息

中小企业私募债是解决我国现阶段中小企业融资难问题、创新融资方式的重要举措。本文采用SWOT法分析我国中小企业私募债融资的优势、劣势、机遇和威胁,提出适度放松限制、培育合格的机构投资者、建立和完善评级增信以及违约偿债机制等对策,以促进中小企业私募债市场良性持续发展。

关键词：中小企业私募债 SWOT 分析

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中小企业私募债发展中的问题与对策研究

开发研究 2012年第6期 90-93页

作者：胡恒松刘静雨中央民族大学经济学院北京100081 对外经济贸易大学国际经济研究院北京100029

近年来,我国经济的迅速发展对资本市场服务实体经济提出了更高的要求。在此背景之下中小企业私募债(以下简称"私募债")应运而生,并于2012年5月22日正式试点启动。试点初期,私募债受到了资本市场的极力追捧,但很快市场开始理性地关注其... 详细信息

近年来,我国经济的迅速发展对资本市场服务实体经济提出了更高的要求。在此背景之下中小企业私募债(以下简称"私募债")应运而生,并于2012年5月22日正式试点启动。试点初期,私募债受到了资本市场的极力追捧,但很快市场开始理性地关注其中的风险,逐渐转为观望态度。本文在结合私募债推出背景和意义的前提下,系统分析了私募债发展过程中面临的主要问题,并尝试性地提出了私募债发展的可行性对策。

关键词：中小企业私募债证券公司对策研究

着力利用中小企业私募债解决江西中小企业融资难问题

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金融与经济 2013年第12期 41-43页

作者：钟爱贞王显忠江西师范大学财政金融学院江西南昌330022 江西省证监局江西南昌330022

中小企业私募债的发行,可有效拓宽中小企业融资渠道、引导民间资金支持实体经济、构建多层次的资本市场体系,私募债业务已从地区试点逐渐转向常态化发展。江西省已有企业成功发行,但总体来说,江西省中小企业私募债发行进展缓慢,这与江... 详细信息

中小企业私募债的发行,可有效拓宽中小企业融资渠道、引导民间资金支持实体经济、构建多层次的资本市场体系,私募债业务已从地区试点逐渐转向常态化发展。江西省已有企业成功发行,但总体来说,江西省中小企业私募债发行进展缓慢,这与江西省中小企业整体资质不高、信息不对称、私募债增信不够、企业私募债融资意识不强有关。需进一步提高企业的发行资质、改善制度环境、设计多样化的私募债产品、完善担保体系等相关的配套措施,以促使中小企业私募债走上快速发展的轨道。

关键词：中小企业私募债融资渠道

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甘肃股权交易中心私募债风险管理问题研究

甘肃股权交易中心私募债风险管理问题研究

作者：牟宇鹏兰州大学

学位级别：硕士

自2013年12月16日成立以来,甘肃股权交易中心股份有限公司(以下简称“甘肃股权交易中心”或“中心”)已通过自有互联网金融平台“兴陇宝”以私募债的债务融资形式为中小企业提供超过7亿的资金支持,融资规模达到全国同类市场相对先进水... 详细信息

自2013年12月16日成立以来,甘肃股权交易中心股份有限公司(以下简称“甘肃股权交易中心”或“中心”)已通过自有互联网金融平台“兴陇宝”以私募债的债务融资形式为中小企业提供超过7亿的资金支持,融资规模达到全国同类市场相对先进水平。区域性股权交易市场私募债融资业务的推出,为解决长期困扰中小企业发展的融资难、渠道少问题提供了新的解决路径,是我国债券市场一项重大创新举措,丰富了我国资本市场体系,对契合多层次资本市场建设的需求意义重大。由于中小企业私募债操作较为灵活,设定了低要求的发行准入门槛、简化发行程序,并且收益率要远远高于目前其他债券品种,所以在推出之初即受到广大投资者的争相抢购,然而随着时间的推移和发行数量的增多,该品种债券所固有的高风险特征日益显现,投资者初期疯狂抢购的态度,逐渐转为观望态度,审慎考察其所蕴含的各类风险。由于中小企业私募债推出时间较短,目前对其风险控制与管理研究还处于初期的探索阶段。本文尝试通过对中小企业私募债的信用风险防控问题进行较为深入的研究分析,无论对于私募债推广还是多层次债券市场的建立与健全,都应该具有积极意义。本文以甘肃股权交易中心中小企业私募债券风险管理现状与存在的问题为研究对象,分析了在甘肃股权交易中心平台发行私募债的主要特点以及管理私募债风险的基本做法,认为目前的管理现状主要存在发债前期调研不深入,流于形式;对发行的私募债后续管理监控不到位,风险预警不充分;担保管理欠缺,补充还款能力不足;问责管理制度缺失,影响合规管理效率;以及人员业务知识及技能不能适应发债形势快速变换的需要等问题,最终得出中小企业私募债风险的策略优化应从制度建设、流程再造、投资者教育、风控体系的建立、创新风险监管模式方面重点加强,并通过阿敏私募债作为案例进行实施优化策略的预期效果评价。通过建立中小企业私募债风险管理体系,有效防范、规避和化解私募债各类风险隐患,真正发挥中小企业私募债券在中小企业融资发展过程中的应有作用。

关键词：中小企业私募债风险管理

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九恒星发行新三板私募债的融资效果研究

九恒星发行新三板私募债的融资效果研究

作者：向琴安徽工业大学

学位级别：硕士

自2013年12月新三板扩容至全国以来,越来越多的中小企业挂牌新三板,新三板日益突显出为中小企业融资的功能。但由于新三板流动性较弱、中小企业规模较小以及信用较差等问题使新三板多数企业仍面临融资困境的局面。而新三板私募债的推出... 详细信息

自2013年12月新三板扩容至全国以来,越来越多的中小企业挂牌新三板,新三板日益突显出为中小企业融资的功能。但由于新三板流动性较弱、中小企业规模较小以及信用较差等问题使新三板多数企业仍面临融资困境的局面。而新三板私募债的推出在为新三板中小企业融资困境提供一条新路径的同时,增强了资本市场的活力。中小企业挂牌新三板后,公司治理、内部控制和财务状况能得到有效的改善,更易于发行新三板私募债。本文先对我国中小企业融资和多层次资本市场等理论进行了回顾,然后阐述了我国新三板市场的发展历程、融资方式等制度背景,为本文奠定了基础,接着,本文选取新三板创新层的九恒星发行新三板私募债为案例,研究九恒星的基本情况、资金困境和进入新三板后的融资状况,以及从九恒星私募债融资方案的可行性、实施与控制以及融资效果三个方面对新三板私募债进行了探析。本文发现新三板私募债融资具有成本低、效率良好以及资金用途较自由等优势。通过案例分析,本文还发现新三板私募债融资在实践上具有较强的可行性,在法律与政策上具有较好的适用性、在风险上是可以控制的。

关键词：新三板九恒星中小企业私募债创新层

股权交易中心以私募债助力中小企业融资 ——来自齐鲁股权交易中心华兴私募债的案例

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股权交易中心以私募债助力中小企业融资 ——来自齐鲁股权交易中...

作者：赵俊平兰州大学

学位级别：硕士

对于成熟的资本市场而言,国际上的经验是,大多数的证券交易都集中于场外。因此我国在建设多层次的资本市场体系方面应该借鉴国外的成熟经验,其政策需要向场外交易市场倾斜。尤其是面向广大中小企业服务的四板市场——区域股权交易中心... 详细信息

对于成熟的资本市场而言,国际上的经验是,大多数的证券交易都集中于场外。因此我国在建设多层次的资本市场体系方面应该借鉴国外的成熟经验,其政策需要向场外交易市场倾斜。尤其是面向广大中小企业服务的四板市场——区域股权交易中心。近年,区域股权交易中心发展迅猛,截止2016年底,已经达到了38家,帮助其所在区域内的中小企业提供了多种个性化的金融服务。本文通过对中小企业的内外源融资现状进行分析,认为中小企业外源融资困难,只能依靠自身的资金积累,因此借助股交中心获取金融服务显得尤为重要。本文以齐鲁股权交易中心发行的一只私募债为例,详细介绍了这一创新产品的整个发行流程。最后,通过对私募债的整个实践过程进行分析与总结,得出结论。私募债的发行前期必须要做到事前全面的尽职调查,发行过程中要保证信息及时披露。股交中心要想提升竞争力必须要有完善的信息披露平台,丰富的创新产品以及细致的区域市场分层。

关键词：区域股权交易中心挂牌企业融资私募债