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美国《社区再投资法》三十年变革的争论及启示

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广东金融学院学报 2009年第5期24卷 109-127页

作者：孙天琦山东大学经济研究中心山东济南250100

美国《社区再投资法》颁布实施30年来,随着社会经济条件的变化,经过了七次重大修改,为金融市场的健康发展做出了重大贡献。尽管有很多研究一直为CRA摇旗呐喊,但仍有很多批评者认为CRA扭曲了信贷市场,特别是在面对当前的次贷风暴时,《社... 详细信息

美国《社区再投资法》颁布实施30年来,随着社会经济条件的变化,经过了七次重大修改,为金融市场的健康发展做出了重大贡献。尽管有很多研究一直为CRA摇旗呐喊,但仍有很多批评者认为CRA扭曲了信贷市场,特别是在面对当前的次贷风暴时,《社区再投资法》又一次成为了经济学界争论的焦点。美国目前对《社区再投资法》下一步修改继续进行着广泛的讨论。结合中国实际,在中国工业化和城市化的大背景、大趋势下认识县域金融机构的信贷投放问题、中小企业融资困难的问题、以及金融服务三农的问题,有选择地借鉴CRA的经验、教训,改善县域、中小企业、三农的金融服务。

关键词：信贷歧视市场失灵社区再投资法次贷危机

金融机构社区服务义务研究 ——以美国《社区再投资法》为中心

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金融机构社区服务义务研究 ——以美国...

作者：杨楠广西大学

学位级别：硕士

美国《社区再投资法》是世界上唯一赋予了金融机构社区服务义务的法律。其立法背景是由市场失灵、种族歧视等原因引起的“划红线”拒贷现象,这种现象使得美国中低收入社区的居民的信贷需求无法获得满足。美国《社区再投资法》规定,“受... 详细信息

美国《社区再投资法》是世界上唯一赋予了金融机构社区服务义务的法律。其立法背景是由市场失灵、种族歧视等原因引起的“划红线”拒贷现象,这种现象使得美国中低收入社区的居民的信贷需求无法获得满足。美国《社区再投资法》规定,“受监管的金融机构在安全和稳健经营的前提下,有义务持续地满足所在社区的信贷需求,特别是中低收入社区的信贷需求。”实施了30多年的《社区再投资法》,提高了金融机构在中低收入社区的放贷比例、增加了中低收入社区信贷的流动性,有效地改善了美国金融排斥的状况。目前,世界各国都在致力于治理金融排斥,建立金融包容体系。例如,英国和澳大利亚等国家主要采用以市场自由为导向的治理方式,与美国以政府强制性干预立法的形式不同,政府充当的是提供者和引导者的角色。这些国家采取政府与金融机构合作、行业协会引入自愿性约法等措施治理金融排斥问题,但是收效不大。我国目前存在严重的金融排斥问题,在发展中国家居于首位,中低收入地区和居民存在信贷不足和难以享用基本金融服务的情况。为了解决治理金融排斥的难题,我国政府实施了很多举措,但是这些举措都只是停留在政策层面,并没有上升到制度层面,以致收效甚微。笔者认为,应当借鉴美国《社区再投资法》,赋予我国金融机构社区服务义务。以强制性政府干预的正当性和金融机构的企业社会责任这两个方面为确立金融机构社区服务义务的法理依托,从金融机构社区服务义务对义务主体的界定、金融机构社区服务义务对义务范围的界定、金融机构社区服务义务对社区的界定、立法形式、监管和评估以及履行方式等方面全面确立我国金融机构社区服务义务。

关键词：金融机构社区服务义务社区再投资法金融排斥

促进信贷市场公平的法律制度初探 ——以美国《社区再投资法》为基点

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促进信贷市场公平的法律制度初探 ——以美国《社区再投资法》为...

作者：陈尧军中国政法大学

学位级别：硕士

本文旨在探讨信贷市场的公平问题,立足于目前我国信贷市场中存在的种种信贷歧视现象,考察了美国的法律制度——《社区再投资法》在消除信贷歧视方面的成功经验,并对借鉴美国经验、建立我国的社区再投资法律制度来促进我国信贷市场的公... 详细信息

本文旨在探讨信贷市场的公平问题,立足于目前我国信贷市场中存在的种种信贷歧视现象,考察了美国的法律制度——《社区再投资法》在消除信贷歧视方面的成功经验,并对借鉴美国经验、建立我国的社区再投资法律制度来促进我国信贷市场的公平进行了探讨。文章共分三个部分:前言、正文和结论。前言部分探讨了我国邮政储蓄制度的只存不贷导致了我国不发达地区尤其是广大农村地区资金的外流和信贷可得性的降低,是一种典型的信贷不公现象,从而引出了本文的主题。正文分为三个部分:信贷市场存在的公平问题及根源、美国《社区再投资法》在促进美国信贷市场公平上的努力、借鉴美国经验、建立我国社区再投资法律制度的思考。第一部分:信贷市场存在的公平问题及根源。本部分笔者首先考察了中、美两国信贷市场中存在的典型的信贷歧视现象,认为信贷歧视在我国主要表现在所有制和行业歧视、企业规模歧视、地域歧视等方面,而在美国则主要表现为银行金融机构的“划红线(Redlining)”和“社区不投资(Community Disinvestment)”等行为中。接下来,笔者对导致这种信贷歧视的根源进行了探讨,认为市场失灵问题是导致两国信贷市场信贷歧视现象存在的根源。第二部分:美国《社区再投资法》在促进美国信贷市场公平上的努力。正是因为银行金融机构“划红线(Redlining)”和“社区不投资(Community Disinvestment)”等信贷歧视行为的存在,美国出台了《社区再投资法》等联邦法律来进行干预,并取得了预期的效果。因此,笔者认为,全面介绍《社区再投资法》的主要内容、修改过程、重要制度及实施效应对建立促进我国信贷市场公平的法律制度具有极为重要的借鉴意义。本部分也是文章的重点内容之一,分为四节。第一节谈到了《社区再投资法》的制定目的、监管机构、执行及评估等内容。第二节系统梳理了《社区再投资法》三次重要的修改过程,这对我们整体了解和准确把握这项法律制度有重要的意义。第三节笔者探讨了《社区再投资法》的重要制度——评估地区(AssessmentArea)与社区发展的认定,这对建立我国的社区再投资法律制度有重要的参考意义。第四节介绍了有关《社区再投资法》的争论,并重点阐述了《社区再投资法》的理论支持和实施效应。正因为《社区再投资法》在消除美国信贷市场歧视方面获得了比较成功的经验,才对我国引入其相关制度来促进我国信贷市场的公平具有借鉴意义。第三部分:借鉴美国经验、建立我国社区再投资法律制度的思考。本部分是文章的第二个重点,也是本文的“解决问题”部分。本部分在第二部分的基础上,提出了要建立我国的社区再投资法律制度,并对相关制度在我国的实施做了思考。本部分内容分为五节。第一节从学理上论述了我国信贷市场的市场失灵问题需要法治化的国家干预,提出要建立我国的社区再投资法律制度。第二节到第五节分别探讨了建立我国社区再投资法律制度的总体设想及相关的三个重要问题,认为我国社区再投资法律制度的制定应采用法律标准(Legal Standard)和强制性规则(Rule)相结合的方法,并将县域设定为我国的评估地区。并且,作为实施我国社区再投资法律制度的配套制度,发展我国的社区银行对填补某些银行因为社区再投资义务而撤出和被强制性退出县域导致信贷和金融服务空白有重要的作用。最后是本文的结论部分。

关键词：信贷市场公平信贷歧视社区再投资法社区再投资法律制度

美国《社区再投资法》(1977--2009):三十年来在争议中的不断变革、下一步改革的方向及其对我们的启示(上)

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西部金融 2009年第8期 7-14页

作者：孙天琦杨岚张晓东中国人民银行西安分行金融研究处

美国《社区再投资法》(The Community Reinvestment Act,以下简称CRA)的立法背景和主要内容。20世纪六七十年代,由于市场失灵、种族歧视等原因导致的信贷歧视严重阻碍了美国中低收入地区和借款人的信贷需求,为此,1977年美国国会通过了... 详细信息

美国《社区再投资法》(The Community Reinvestment Act,以下简称CRA)的立法背景和主要内容。20世纪六七十年代,由于市场失灵、种族歧视等原因导致的信贷歧视严重阻碍了美国中低收入地区和借款人的信贷需求,为此,1977年美国国会通过了《社区再投资法》,主要内容:(1)受监管机构"有持续和责无旁贷的责任"满足整个社区的信贷需求,包括中低收入社区和借款人的信贷需求;(2)美联储等四个联邦金融监管机构对其履行CRA义务情况进行考核,考核内容主要包括贷款、服务、投资三个方面,其中贷款考核最为重要,只有贷款考核为"满意"以上等级时,总的考核结果才能达到"优秀"等级(最高等级);(3)考核结果作为机构申请开设分支机构、兼并、收购等评审的重要依据。CRA颁布实施30年来有七次重大修改。(1)1989年要求公开披露机构CRA等级和评估情况;将考核结果划分为四级;并且将贷款申请人的民族、种族、性别和收入等基本情况纳入到《房屋抵押贷款披露法》(HMDA)的数据库中。(2)1992年要求房地美和房利美--两家政府支持的企业,购买并证券化部分CRA贷款资产,以增加此类贷款的市场流动性。(3)1994年明确了银行若想跨州设立分行,要以较高的CRA评级来获取监管部门的批准。(4)1995年修订CRA考核过程使之更加客观、考核更加强调以业绩为导向;依据资产规模划分机构类型,针对不同机构确立了四个考核模式,并一直沿用至今。(5)1999年将存款机构CRA考核结果作为其申请设立金融控股公司、开展新的金融业务条件;要求披露金融机构与社区组织谈判达成的CRA协议;降低小银行CRA考核的频率。(6)2005年提高了小银行资产门槛,适用简化考核程序;小银行中新增"中小银行"类别,适用贷款考核和社区开发考核;明确歧视、非法及欺骗性贷款的做法将对被监管者CRA评估产生负面影响。(7)2008年将金融机构发放的低成本教育贷款纳入机构CRA评级考核范围。CRA是校正了市场失灵还是扭曲了信贷市场:30年未了的争论。批评者认为:(1)市场失灵和歧视作为法案正当性理由不充分:如果这些社区存在利润,市场会自动发现它们;克服歧视性信贷行为的理想工具应该是严格执行反歧视性法律,如《1974年平等信贷机会法》;(2)《社区再投资法》本身缺乏量化的指标规定,很多方面表现出很大的主观性和不确定性,由此带来了一些新的问题,如权力寻租;(3)《社区再投资法》强迫机构发放CRA贷款,带来了额外的风险,有研究发现较差的CAMELS评级与较高的CRA贷款水平之间是存在着一个正相关关系;(4)《社区再投资法》阻碍了有效兼并,增加了并购交易成本,退出的障碍成为了进入的障碍;(5)《社区再投资法》仅适用于部分金融机构,对不同机构的差别对待又构成了新的歧视,也削弱了法律自身的效力范围;(6)《社区再投资法》中的地区性倾向是与现代金融领域政策背道而驰的错误做法,削弱了银行通过业务地域多元化分散信贷风险的能力;(7)即便《社区再投资法》的目标是正确的,但是CRA并不是实现这一目标的最佳手段,强化反歧视法、反托拉斯法,增加公共财政投入更为理想;(8)中低收入社区贷款的增加并不完全归功于《社区再投资法》的作用,管制放松、技术进步、经济发展等是中低收入者贷款增加的主要原因。同时,也有很多研究一直为CRA摇旗呐喊,他们认为:(1)20世纪90年代以来,中低收入社区和借款人的CRA贷款数量明显增加,受CRA监管机构在评估区域内更倾向于发放优质常规贷款;(2)CRA贷款在实践中具有盈利性,并没有显示过高的风险;(3)与《社区再投资法》带来的巨大收益相比,其相关成本相对较低。针对CRA给金融机构并购带来了巨大成本的指控,有研究认为CRA导致的并购成本被过分夸大。针对CRA协议是社区组织勒索银行的指控,有研究认为应区别赠与和寻租,正确看待CRA协议在解决信息失灵问题上的贡献。针对CRA增加了机构合规负担的指控,有研究认为1995年立法修改后,被监管机构合规成本逐渐降低,微不足道。次贷风暴也把《社区再投资法》牵扯了进去。批评者认为CRA是次贷危机根源,或者至少是其重要原因:(1)《社区再投资法》压力下银行信贷标准被迫放松,为日后贷款违约和次贷危机埋下隐患。(2)社区组织借法律赋予其参加公开评论、投诉等机会,威胁那些计划开设分机构、兼并、收购的银行,趁机实施敲诈,威逼发放贷款。CRA支持者则认为,尽管该法远非完美,但就次贷危机发生而言并没有直接责任,最近有包括美联储经济学家在内很多学者通过经验数据等驳斥了"CRA应当为次贷危机负责"的观点:(1)从次贷危机爆发时间与CRA生效时间上来看,《社区再投资法》与2007年开始的次贷危机很难联系。(2)从次级贷款的来源来看,在整个次级债发放市场中,受CRA监管机构发放

关键词：信贷歧视市场失灵社区再投资法次贷危机

美国《社区再投资法》评估对我国中小银行激励约束机制的启示

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金融发展评论 2019年第12期 37-46页

作者：朱培金王哲中国家外汇管理局浙江省分局中国人民银行杭州中心支行

美国《社区再投资法》以法律形式鼓励各类银行加大对中低收入社区和低收入人群的信贷资金投资,拟解决市场失灵和种族歧视导致的信贷歧视问题。我国金融体系以银行金融机构为主导,中小银行是重要的组成部分,在降低信贷资金市场失灵,改善... 详细信息

美国《社区再投资法》以法律形式鼓励各类银行加大对中低收入社区和低收入人群的信贷资金投资,拟解决市场失灵和种族歧视导致的信贷歧视问题。我国金融体系以银行金融机构为主导,中小银行是重要的组成部分,在降低信贷资金市场失灵,改善稀缺金融资源错配,提高资金使用效率等方面大有可为。本文借鉴《社区再投资法》的成功经验,探讨构建我国中小银行激励约束机制,为改善县域、中小企业、三农的普惠金融服务提供决策支持。

关键词：社区再投资法市场失灵信贷歧视中小银行普惠金融

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美国《社区再投资法》与我国农村金融发展

金融纵横 2008年第8期 41-44页

作者：张龙耀褚保金南京农业大学经济管理学院

《社区再投资法》致力于消除银行金融机构歧视性信贷行为,虽然引发了一些争议,但是大量的研究表明,其在不降低银行运行效率的同时促进了银行对中低收入阶层的贷款。回顾其实施历程以及运行效果,结合当前我国农村金融改革发展的现状,可... 详细信息

《社区再投资法》致力于消除银行金融机构歧视性信贷行为,虽然引发了一些争议,但是大量的研究表明,其在不降低银行运行效率的同时促进了银行对中低收入阶层的贷款。回顾其实施历程以及运行效果,结合当前我国农村金融改革发展的现状,可以为制定我国农村金融发展的政策提供思路,从而改变当前农村金融供给不足的现状。

关键词：社区再投资法农村金融供给信贷市场公平

《社区再投资法案》的起源、演化和挑战(上)

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