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碳信息披露水平与企业财务绩效相关性研究

碳信息披露水平与企业财务绩效相关性研究

作者：赵倩山东财经大学

学位级别：硕士

近年来,全球气温逐渐升高,极端天气也屡见不鲜,不仅威胁着自然生态系统的均衡发展,还对人类的存续造成了极大的迫害。为应对气候变化,治理大气污染,世界各国都在做积极地努力和尝试。对此,我国也采取了诸多措施。2017年底,全国性碳排放... 详细信息

近年来,全球气温逐渐升高,极端天气也屡见不鲜,不仅威胁着自然生态系统的均衡发展,还对人类的存续造成了极大的迫害。为应对气候变化,治理大气污染,世界各国都在做积极地努力和尝试。对此,我国也采取了诸多措施。2017年底,全国性碳排放交易市场的启动是我国在低碳发展道路上迈出的关键一步,是我国碳治理问题趋于实践化、市场化的重大突破。与此同时,我们还要意识到碳信息披露的迫切性和必要性。只有掌握全面完整的碳信息,才能完善碳市场建设,保证碳市场的稳健运行。由于我国还没提出强制性披露的要求,所以碳信息披露情况并不乐观。基于此,本文从企业财务绩效角度,对碳信息披露的动机和经济效果进行了探究,并提出了相关的政策性建议。首先,本文在文献梳理、相关概念界定和理论分析的基础上,提出了碳信息披露与企业财务绩效相互影响的研究假设,使用层次分析法分别构建准则层和指标层各项指标权重,构建出较为合理的评价指标体系,并构建了相应的回归模型。其次,本文选取了2014—2016年沪市A股采掘业,制造业中金属、非金属、石化、造纸印刷,以及电力、煤气生产和供应等高碳排放行业为研究样本。在剔除缺失值后,最后取得了156家高碳排放上市公司、468个研究样本。再次,本文对此进行了碳信息披露水平与企业财务绩效之间的实证分析。考虑到内生性问题,建立了联立方程,并通过两阶段最小二乘法进行回归。通过描述性统计可以发现,我国高碳排放行业碳信息披露整体水平中等偏下,还有很大的提升空间;另外,各企业的财务绩效也存在较大差异,有的甚至出现了亏损的现象。通过回归结果可以发现,碳信息披露水平与企业财务绩效相互存在显著的正向促进作用。最后,结合本文结论和我国碳信息披露现状,从企业自身、政府和监管部门、社会公众三个维度提出了提高我国碳信息披露水平的相关建议。

关键词：碳信息披露碳信息披露水平财务绩效

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碳信息披露水平、投资者信心与企业价值

碳信息披露水平、投资者信心与企业价值

作者：孙悦山东财经大学

学位级别：硕士

当前,全球气候问题备受重视。温室气体的超标排放,不仅暴露出企业管理层的不作为,更是对我国推动实现碳减排的目标造成了非常不利的影响。而碳信息的详细披露作为企业实现碳减排的重要前提,近年来同样受到社会公众的关注,然而,我国部分... 详细信息

当前,全球气候问题备受重视。温室气体的超标排放,不仅暴露出企业管理层的不作为,更是对我国推动实现碳减排的目标造成了非常不利的影响。而碳信息的详细披露作为企业实现碳减排的重要前提,近年来同样受到社会公众的关注,然而,我国部分企业出于各种原因并无意愿对温室气体排放信息（碳信息）进行详细披露。本文从这一角度入手,对企业的碳信息披露水平展开后续研究。本文参照国家相关部门发布的重污染行业标准,确定了十六个细分行业的A股上市公司作为研究样本,对碳信息披露水平是否会对企业价值造成影响,以及影响路径进行了研究。首先,本文对当前研究背景、方法等进行了简要阐述,从碳信息披露水平评价体系构建研究、投资者信心相关研究、碳披露对投资者信心的影响研究以及碳披露对企业价值的影响研究四个方面对国内外学者的研究进行了梳理与总结,并对其优势与局限性进行了分析,参照既有文献构建了较为全面的碳信息披露水平评价体系,之后通过对信息不对称理论、自愿披露理论以及有效市场理论的分析作出了三个基本假设,构造了相应的三个模型。在对样本企业在2018-2020年发布的定期报告中披露的碳信息进行搜集与整理后,根据评分体系进行打分汇总,对所得数据进行描述性统计与相关性分析,然后对其进行多元回归检验,对前述三个基本假设进行验证。完成主假设的验证之后,为消除内生性问题,本文采用替换变量、PSM倾向得分匹配等方法进行稳健性与内生性检验,结果证明原假设仍然成立,此外,本文还基于产权性质与所处地区进行了两组分组检验,然后得到结论:（1）提升碳信息披露水平可以提高企业价值;（2）提升碳信息披露水平可以增强投资者信心;（3）投资者信心在碳信息披露水平与企业价值间的关系中具有部分中介效应。随后针对全文研究从宏观与微观两个方面提出了以下建议:（1）出台并完善强制碳披露相关法律制度（2）培养专业碳会计人员,完善信息鉴证机制;（3）加大对企业的奖惩力度;（4）加强关于碳信息披露的宣传教育;（5）将低碳减排理念纳入企业文化。最后总结了本文研究的局限性,并对未来研究作出了展望。本文的创新之处在于,不同于现有研究单一的视角,从碳披露角度切入进行研究,并引入投资者信心作为中介变量研究影响路径;构建的碳信息披露评价体系相对较为全面。

关键词：重污染行业碳信息披露水平投资者信心企业价值

碳信息披露水平对资本成本的影响研究 ——以高碳排放行业为例

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碳信息披露水平对资本成本的影响研究 ——以高碳排放行业为例

作者：王慧山东农业大学

学位级别：硕士

全球气候变暖是一个世界性问题,二氧化碳减排情况逐步成为各国衡量经济增长水平的又一指标。我国政府、企业和学术界都在积极为低碳经济发展做出努力,倡导绿色经营理念和注重可持续发展成为现阶段的重点。低碳经济的发展和碳排放交易的... 详细信息

全球气候变暖是一个世界性问题,二氧化碳减排情况逐步成为各国衡量经济增长水平的又一指标。我国政府、企业和学术界都在积极为低碳经济发展做出努力,倡导绿色经营理念和注重可持续发展成为现阶段的重点。低碳经济的发展和碳排放交易的崛起,为企业带来了新的机遇。企业通过积极对外界披露碳信息,可以向股东和债权人等利益相关者传达自身应对气候变化的积极态度和可持续发展的信号,这在一定程度上影响了利益相关者的决策,相应的会降低企业的资本成本。那么碳信息披露水平是否真正能够影响企业的权益资本成本和债务资本成本?碳信息披露水平对二者的影响是否存在着差异?产权性质又在其中发挥何种作用?这些问题都需要学术界的进一步研究。因此,本文主要探讨企业碳信息披露水平与其资本成本之间的关系。首先梳理了国内外文献,界定了相关的概念,从理论上分析了碳信息披露水平对于资本成本的影响。在实证研究前分析了我国企业碳信息披露水平现状和存在的问题,基于我国国情和碳信息披露水平现状的考虑,最终选取CDP项目回复情况及社会责任报告中披露碳信息的情况,度量企业的碳信息披露水平。然后,本文以2015-2019年A股上市且在社会责任报告中公开披露环境信息的90家高碳排放企业为样本,建立多元回归模型,实证检验了碳信息披露水平对权益和债务资本成本的影响及其差异,探讨了产权性质在二者关系中的调节作用。研究结果表明:我国高碳排放企业的碳信息披露水平仍然较低;碳信息披露水平可以负向影响企业的权益资本成本和债务资本成本;碳信息披露水平对债务资本成本的影响要小于其对权益资本成本的影响,说明股东对碳信息披露水平的关注度和依赖度要比债权人高;产权性质对于碳信息披露水平与债务资本成本关系的线性调节作用明显。基于以上结论本文从政府、监管部门、企业和利益相关者四方面提出建议。本文的研究结果为提高碳信息披露水平的有用性提供了经验证据,能够增强我国企业,尤其是高碳排放企业披露碳信息的内在驱动力。同时碳信息披露水平对权益和债务资本成本的差异分析、产权性质的线性调节作用分析都为我国制定碳信息披露体系提供一定的借鉴作用,也为利益相关者充分运用企业披露的碳信息作出合理决策提供了参考和建议,进一步促进了我国低碳经济的发展。

关键词：碳信息披露水平权益资本成本债务资本成本产权性质

基于CDP的中国100强碳信息披露水平分析

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林业经济 2013年第6期 95-98页

作者：田国双章金霞东北林业大学经济管理学院

以2008～2011年中国100强参与CDP的报告为基础,具体分析中国100强对碳信息披露的回应、行业分布及揭示水平,从中得出中国100强参与CDP的企业较少、回应企业的行业特征明显、碳信息披露的质量整体偏低等结论,并提出树立应对气候变化意识... 详细信息

以2008～2011年中国100强参与CDP的报告为基础,具体分析中国100强对碳信息披露的回应、行业分布及揭示水平,从中得出中国100强参与CDP的企业较少、回应企业的行业特征明显、碳信息披露的质量整体偏低等结论,并提出树立应对气候变化意识制定企业碳战略、建立温室气体数据收集与管理体系：建立碳信息揭示平台等建议。

关键词： CDP 碳信息披露水平中国100强

基于CDP报告的企业经营绩效对碳信息披露水平影响的实证分析

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生态经济 2019年第6期35卷 39-43页

作者：童心刚安徽工业大学

基于CDP报告研究结果,对我国企业经营绩效对碳信息披露水平的影响进行分析。选择2012—2015年碳信息披露项目中我国相关调查数据报告,提出相关假设,选择某市A股上市企业的财务数据为分析对象,通过构建相关分析模型,采用多元线性统计回... 详细信息

基于CDP报告研究结果,对我国企业经营绩效对碳信息披露水平的影响进行分析。选择2012—2015年碳信息披露项目中我国相关调查数据报告,提出相关假设,选择某市A股上市企业的财务数据为分析对象,通过构建相关分析模型,采用多元线性统计回归模型对我国企业经营绩效对碳信息披露水平的影响进行实证分析。实证分析结果显示,企业的规模、偿债能力、发展能力对碳信息披露水平具有正相关影响,企业盈利能力与营运能力对碳信息披露水平的影响一般。

关键词： CDP报告企业经营绩效碳信息披露水平

海外背景高管对碳信息披露水平的影响研究——以碳排放重点行业上市公司为例

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海外背景高管对碳信息披露水平的影响研究——以碳排放重点行业上...

作者：赵欣欣西安理工大学

学位级别：硕士

温室气体排放带来的气候灾害严重影响着人类的生存与发展。碳减排治理逐渐成为国内外各方重点关注的工作。企业碳信息披露是开展碳减排治理行动的基础工作。发达国家先于发展中国家实行碳治理工作,形成了较为成熟的碳信息披露制度。中... 详细信息

温室气体排放带来的气候灾害严重影响着人类的生存与发展。碳减排治理逐渐成为国内外各方重点关注的工作。企业碳信息披露是开展碳减排治理行动的基础工作。发达国家先于发展中国家实行碳治理工作,形成了较为成熟的碳信息披露制度。中国尚未形成统一的碳披露规范,披露内容以企业自愿为主,披露水平较低。如何提高我国企业碳披露水平是当前我国实施碳减排行动过程中亟需解决的问题。高管作为企业主要决策者,高管的个人经历会塑造其价值观念和低碳认知,进而影响企业碳披露决策。随着国家高层次人才引进政策的实施,越来越多拥有海外背景的高层次人才选择返回本国工作,并将海外经验运用到企业管理决策中。现有研究肯定了海外背景高管对企业绩效和技术创新等方面的积极作用。在我国碳减排治理背景下,海外背景高管能否发挥海外经历优势帮助企业提高碳信息披露水平值得探讨。本研究以2011-2020年中国八个碳排放重点行业315家上市公司为样本,探究海外背景高管对企业碳信息披露水平的影响,并探讨了政府、媒体等外部治理压力和企业内部控制对海外背景高管与碳信息披露水平关系的调节作用。结果显示,海外背景高管与企业碳信息披露水平正相关。外部治理压力会削弱海外背景高管的作用,对海外背景高管与碳信息披露水平的关系起到负向调节作用。而内部控制的有效执行有利于督促高管重视企业环境表现,对海外背景高管与碳信息披露水平的关系起到正向调节作用。在进一步研究中,本研究发现外部治理压力在市场化程度较高的地区有显著的抑制作用,在市场化程度较低的地区则不明显。内部控制在市场化程度较低的地区有显著的正向调节作用,在市场化程度较高的地区则不明显。针对我国企业碳信息披露存在的问题,本研究依据结论提出对策建议,研究结果为政府等监管部门制定碳治理政策提供参考,并为碳排放重点行业上市公司提高碳信息披露水平提供建议,有利于帮助提高我国企业碳信息披露水平、进一步完善我国碳信息披露机制。

关键词：碳信息披露水平海外背景高管外部治理压力内部控制碳排放重点行业

协同效应视角下企业财务绩效与碳信息披露水平的相关性研究——基于河南省上市公司数据的实证研究

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价值工程 2017年第29期36卷 17-22页

作者：刘翠郑州升达经贸管理学院会计系郑州451191

本文以河南省沪深两市的上市公司为研究对象,分析企业内、外部财务绩效与碳信息披露水平之间的关系,实证结果发现企业内部财务绩效与碳信息披露水平存在正相关关系但不显著,外部财务绩效与碳信息披露水平存在不显著的负相关关系,企业披... 详细信息

本文以河南省沪深两市的上市公司为研究对象,分析企业内、外部财务绩效与碳信息披露水平之间的关系,实证结果发现企业内部财务绩效与碳信息披露水平存在正相关关系但不显著,外部财务绩效与碳信息披露水平存在不显著的负相关关系,企业披露信息的积极性不高,鉴于此本文在协同效应视角下,从绿色信贷、绿色补贴和绿色税收方面提出提升企业内部财务绩效的激励措施,从公众的环保意识、碳信息披露形式和内容以及碳信息鉴证等方面提出提升企业外部财务绩效的激励措施,这些内外部激励措施相互促进,可以发挥协同效应形成良性循环,以更好地提高企业披露碳信息的积极性和主动性,实现经济的可持续发展。

关键词：协同效应财务绩效碳信息披露水平

管理层异质性与碳信息披露水平——基于我国火力发电企业的实证经验

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湖南财政经济学院学报 2021年第1期37卷 62-71页

作者：罗喜英张睿敏杨璐菲湖南科技大学商学院湖南湘潭411201

受气候问题日益严峻、碳排放权市场不断发展的影响,企业碳信息披露水平开始成为社会各界关注的焦点。从质量、数量和时间三个维度构建全面碳信息披露水平评价体系,以我国上市公司中火力发电企业为研究对象,以高层梯队理论为切入点,探寻... 详细信息

受气候问题日益严峻、碳排放权市场不断发展的影响,企业碳信息披露水平开始成为社会各界关注的焦点。从质量、数量和时间三个维度构建全面碳信息披露水平评价体系,以我国上市公司中火力发电企业为研究对象,以高层梯队理论为切入点,探寻了管理层异质性与企业碳信息披露水平的关系,结果表明:管理层性别多样性、受教育程度和管理层规模均与企业碳信息披露水平呈显著正相关,管理层年龄与企业碳信息披露水平呈显著负相关,管理人员的经济管理背景指数与企业碳信息披露的相关性不显著。最后从政治层面、公司层面、社会层面为监管部门、企业、利益相关者提供了相应的政策建议。

关键词：管理层异质性碳信息碳信息披露水平火力发电企业

公司特征与碳信息披露水平——基于资源型企业的面板数据分析

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西安石油大学学报（社会科学版） 2015年第1期24卷 1-6,27页

作者：霍少博西安石油大学经济管理学院陕西西安710065

选取2010—2012年沪深两市的资源型上市企业作为研究样本,采用内容分析法构建了碳信息披露指数,并实证检验了公司特征与企业碳信息披露水平的关系。实证结果表明:(1)股权性质与企业碳信息披露水平显著正相关;(2)公司流动性与企业碳信息... 详细信息

选取2010—2012年沪深两市的资源型上市企业作为研究样本,采用内容分析法构建了碳信息披露指数,并实证检验了公司特征与企业碳信息披露水平的关系。实证结果表明:(1)股权性质与企业碳信息披露水平显著正相关;(2)公司流动性与企业碳信息披露水平显著负相关;(3)股权集中度、盈利能力、成长能力、审计机构权威性以及上市年限等因素不影响企业碳信息披露水平。

关键词：公司特征碳信息披露碳信息披露水平