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盈余构成、持续性差异与财务分析师盈余预测——基于我国A股上市公司的经验分析

山西财经大学学报 2012年第2期34卷 106-114页

作者：季侃仝自强东北财经大学会计学院辽宁大连116025 山西大学管理学院山西太原030006

遵循Sloan的经典研究思路,从分析师对盈余构成持续性差异区分的角度,对我国分析师盈余预测的有效性进行了实证研究。研究发现,我国的财务分析师高估了所有盈余构成的持续性,其发布的盈余预测虽然能够反映出应计利润的低持续性和现金流... 详细信息

遵循Sloan的经典研究思路,从分析师对盈余构成持续性差异区分的角度,对我国分析师盈余预测的有效性进行了实证研究。研究发现,我国的财务分析师高估了所有盈余构成的持续性,其发布的盈余预测虽然能够反映出应计利润的低持续性和现金流量的高持续性,但不能恰当地反映出操控性应计利润与非操控性应计利润之间的持续性差异。进一步的研究表明,财务分析师对盈余构成持续性的高估会显著影响其整体盈余预测准确度,这意味着我国财务分析师发布的盈余预测是有一定信息含量的,但在应对复杂会计信息时仍显不足。

关键词：财务分析师盈余预测盈余构成持续性

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盈余构成，高管任期末与高管薪酬——基于薪酬委员会有效性的研究

盈余构成，高管任期末与高管薪酬——基于薪酬委员会有效性的研究

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作者：李若兰新疆财经大学

学位级别：硕士

基于委托代理理论，现代公司采用所有权和经营权两权分离的企业制度，由于管理者和所有者利益的不一致，使得管理者为了谋取自身利益而出现“逆向选择”和“道德风险”问题。为了降低代理成本，企业股东就要制定有效的对管理者激励和监... 详细信息

基于委托代理理论，现代公司采用所有权和经营权两权分离的企业制度，由于管理者和所有者利益的不一致，使得管理者为了谋取自身利益而出现“逆向选择”和“道德风险”问题。为了降低代理成本，企业股东就要制定有效的对管理者激励和监督的有效机制。同时，公司实现对管理者有效的激励和监督还需要有机构保障。所以股东在公司设立董事会，将对经营者者的监督以及激励权力委托给董事。薪酬委员会作为董事会下设的专门机构其职能中包括对经理人员的业绩进行评估，制定和监督经理人薪酬计划，同时负责披露和解释几位重要高层管理人员的薪酬构成情况、以及比例和原因。薪酬委员会能否通过制定和监督高管薪酬计划降低代理成本，成为检验其有效性的方法。 2002年至今这十年中，我国薪酬委员会设立的数量也不断上升，但是我国上市公司薪酬委员会设立后其各项职能是否的到有效的履行，公司治理的预期效果是否得到发挥，成为投资者，管理者以及有关监管部门所关心的问题。近年以来，关于薪酬委员会职能履行情况研究的文章不多，证据也很少。所以对于薪酬委员会职能履行情况的研究以及相关的政策提出有待进一步研究。本文结合中国具体的国情上市公司的产权性质因素，从两方面对薪酬委员会治理效率进行检验：一是以高管任期末的盈余管理动机和可操控性应计项交叉对高管薪酬的影响;二是高管任期末与真实活动盈余管理中可操控性支出交叉对高管薪酬的影响。通过两方面检验来考察我国上市公司中设立薪酬委员会是否会在高管最后一年通过调整盈余构成对高管薪酬影响程度来缓解高管任期末的盈余动机。本文预测薪酬委员会能够意识到管理层的这种动机并且进行有效地干预管理层盈余管理的行为，即在制定管理层最后一年的薪酬时调整盈余构成对高管薪酬的影响，目的是缓解最后一年高管的盈余管理行为，降低代理成本。文章采用对总样本进行分年度检验的方法，检验薪酬委员会是否会随着时间推移会加强其职能的履行效率。通过研究结果显示：我国薪酬委员会的履职效果并不高。但是2007年之后开始其有效性有所提高。研究的结论也有助于我们理解薪酬委员会如何发挥其高管薪酬与盈余之间的传导和协调作用。文章最后针对结论提出一些政策建议。

关键词：高管任期盈余构成高管薪酬薪酬委员会

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①盈余波动与公司价值关系研究——基于盈余构成视角的实证分析

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东北财经大学学报 2014年第3期15卷 80-85页

作者：宋骁贾兴飞东北财经大学研究生院辽宁大连116025

盈余波动是评价会计盈余质量的重要因素之一,一定程度上能够有效反映公司的财务状况与经营成果。本文基于盈余构成视角,以2007—2011年我国A股上市公司为研究样本,研究了总盈余波动以及剔除盈余平滑后的真实盈余波动对公司价值的影响。... 详细信息

盈余波动是评价会计盈余质量的重要因素之一,一定程度上能够有效反映公司的财务状况与经营成果。本文基于盈余构成视角,以2007—2011年我国A股上市公司为研究样本,研究了总盈余波动以及剔除盈余平滑后的真实盈余波动对公司价值的影响。研究得出,总盈余波动和真实盈余波动均与公司价值呈显著负相关关系;剔除盈余平滑后盈余波动有一定程度的提高,使公司价值进一步降低;真实盈余波动价值相关性更强,更能有效地反映公司价值。

关键词：盈余波动盈余构成公司价值

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基于成本粘性的信息技术业分析师盈余预测有效性研究

基于成本粘性的信息技术业分析师盈余预测有效性研究

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作者：郑雅萌辽宁工程技术大学

学位级别：硕士

在我国证券市场中,投资者与企业信息不对称程度高,分析师作为证券市场的参与者,可通过发布盈余预测信息引导投资者进行理性决策,改善这种信息不对称,提高证券市场效率。而成本预测是盈余预测的基础,成本粘性的存在会增大分析师对企业盈... 详细信息

在我国证券市场中,投资者与企业信息不对称程度高,分析师作为证券市场的参与者,可通过发布盈余预测信息引导投资者进行理性决策,改善这种信息不对称,提高证券市场效率。而成本预测是盈余预测的基础,成本粘性的存在会增大分析师对企业盈余的解读难度,减弱分析师市场中介作用。因此本文通过梳理相关文献,提出了成本粘性对分析师盈余预测有效性的影响机理,以沪深两市2009-2016年信息技术业上市公司经验数据为样本,对成本粘性与分析师盈余预测有效性的关系进行实证研究。研究结果表明,成本粘性与分析师盈余预测有效性呈负相关关系,成本粘性水平越高,分析师盈余预测准确性越低,分析师对盈余构成持续性不同正确区分的可能性减弱。具体表现在,中低成本粘性组合,分析师盈余预测结果能反映现金流量持续性高于应计利润持续性,而高成本粘性组合,分析师盈余预测结果则相反,高估了应计利润持续性,盈余预测有效性较差。进一步研究表明,只有低成本粘性组合分析师盈余预测能反映出非操纵性应计利润持续性高于操纵性应计利润持续性,中高成本粘性组合,盈余预测结果不能正确区分应计利润构成持续性的不同。本文研究结论丰富了对成本粘性经济后果的研究,为分析师提高盈余预测有效性提供了思路,同时建议投资者理性利用分析师盈余预测报告进行投资决策。

关键词：成本粘性分析师盈余预测盈余构成应计利润

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