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电力企业并购中的估值分析——以惠能电力收购科变电气为例

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时代金融 2015年第15期 17-18页

作者：杨中凯国家电网河南唐河县电业局河南南阳473400

随着经济结构的转型升级,电力企业并购活动明显增加。本文以电力企业的实际并购活动为案例,针对电力企业技术密集型和信息密集型的产业特点,通过建立财务预测模型,预测并购目标公司未来的自由现金流量,选择使用现金流量贴现方法估算并... 详细信息

随着经济结构的转型升级,电力企业并购活动明显增加。本文以电力企业的实际并购活动为案例,针对电力企业技术密集型和信息密集型的产业特点,通过建立财务预测模型,预测并购目标公司未来的自由现金流量,选择使用现金流量贴现方法估算并购目标公司的企业价值,以确定电力企业并购中目标公司的企业价值。案例的估值结果表明,在电力企业并购过程中,现金流量折现法是适合电力行业特点的重要的估值方法。本文研究试图为电力企业并购决策提供有价值的参考。

关键词：电力企业并购现金流量折现法

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企业价值评估方法浅析

财会通讯（中） 2011年第3期 99-100页

作者：颜焰熊李小健姚利丽西北农林科技大学

对企业价值进行评估,其基本模型主要分有以下几种:现金流量折现法、经济增加值法、剩余价值评估法、实物期权估价模型和相对价值评估法。基于理论研究深刻性和实践应用广泛性,本文拟采用现金流量折现法、经济增加值法、剩余价值评估法... 详细信息

对企业价值进行评估,其基本模型主要分有以下几种:现金流量折现法、经济增加值法、剩余价值评估法、实物期权估价模型和相对价值评估法。基于理论研究深刻性和实践应用广泛性,本文拟采用现金流量折现法、经济增加值法、剩余价值评估法论述企业价值评估。

关键词：企业价值评估方法加权平均折现率 WACC 剩余价值评估法现值企业自由现金流量经济增加值法现金流量折现法资本成本贴现率预测期

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企业常用估值手段之现金流折现法

首席财务官 2015年第20期13卷 74-75页

作者：徐光财智东方财务经理人网财务经理人俱乐部

在上一期我们介绍了可比公司法,今天重点讲解一下现金流折现法。现金流量折现法是指通过预测公司未来盈利能力,据此计算出公司净现值,并按一定的贴现率折算,从而确定公司现在的估值。具体操作,就是预测公司未来几年可能的收入及成本费... 详细信息

在上一期我们介绍了可比公司法,今天重点讲解一下现金流折现法。现金流量折现法是指通过预测公司未来盈利能力,据此计算出公司净现值,并按一定的贴现率折算,从而确定公司现在的估值。具体操作,就是预测公司未来几年可能的收入及成本费用支出情况,然后据此预测未来几年的现金流量,再把未来的现金流量的净值,按照一定的贴现率折算成当前的净现值,用以确定公司价值的方法。

关键词：现金流折现现金流量折现法净现值成本费用支出盈利能力公司价值货币的时间价值现金净流量无风险报酬率实体现金流量

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企业估值并购的研究

中国高新技术企业 2011年第31期 26-28页

作者：谢静波李树刚上海交通大学机械动力工程学院上海200240

并购是企业快速扩张和社会资源配置的重要手段之一。文章主要介绍了三种方法 :应用最普遍的现金流量折现法、要求市场具有完备性的相对估价法和适用于高新技术产业的期权估价法。对于数据处理,则用到了有序回归、主成分分析、径向基神... 详细信息

并购是企业快速扩张和社会资源配置的重要手段之一。文章主要介绍了三种方法 :应用最普遍的现金流量折现法、要求市场具有完备性的相对估价法和适用于高新技术产业的期权估价法。对于数据处理,则用到了有序回归、主成分分析、径向基神经网络(RBF)、支持向量机(SVM)等方法。以奥图泰公司为具体实例出发,在奥图泰所在的环保产业内应用企业价值评估方法,寻找其并购的目标公司,评价目标公司价值,为并购决策提供数据支撑。其中,用中国上市环保企业的数据验证了ENN的性能比传统的神经网络优越。

关键词：企业并购价值评估现金流量折现法神经网络 ENN

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基于实物期权理论的并购目标企业估价研究

财会通讯 2010年第5期 16-17页

作者：毛剑峰胡林荣景德镇陶瓷学院

著名经济学家、诺贝尔奖得主乔治斯悌伯格曾经说过"没有一个美国大企业不是通过某种程度、某种形式的并购而成长起来的,几乎没有一家大企业是主要靠内部扩张成长起来"。并购不仅促进了一批巨型、超巨型和跨国大公司的产生和发展,完成了... 详细信息

著名经济学家、诺贝尔奖得主乔治斯悌伯格曾经说过"没有一个美国大企业不是通过某种程度、某种形式的并购而成长起来的,几乎没有一家大企业是主要靠内部扩张成长起来"。并购不仅促进了一批巨型、超巨型和跨国大公司的产生和发展,完成了资产规模

关键词：实物期权目标企业企业估价现金流量模型现金流量折现法并购价值标的资产

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贸易摩擦背景下中兴通讯价值投资的几点思考

经济师 2019年第5期 74-75,78页

作者：张伊伊武汉职业技术学院商学院湖北武汉430074

2018年4月,中兴通讯的业务陷入了3个月的停滞期,A股股价由停牌前的收盘价31.31元跌至最低价11.85元,市值蒸发超过740亿人民币。时隔8个月,中兴通讯的业务已经回到了正常轨迹,那么中兴通讯的股价到底处于什么水平,现在是否值得被投资是... 详细信息

2018年4月,中兴通讯的业务陷入了3个月的停滞期,A股股价由停牌前的收盘价31.31元跌至最低价11.85元,市值蒸发超过740亿人民币。时隔8个月,中兴通讯的业务已经回到了正常轨迹,那么中兴通讯的股价到底处于什么水平,现在是否值得被投资是一个值得思考的问题。文章通过市盈率估值法、现金流量折现法和经济增加值模型对中兴通讯的股价进行估值分析,结论是中兴通讯的股价目前处于被低估状态,值得投资。

关键词：企业价值市盈率估值法现金流量折现法经济增加值模型

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企业并购与价值评估（续）

中国审计（特区版） 2007年第5期 24-26页

作者：李保勇深圳市审计局经济责任审计专业局

（3）基于现金流量折现法的估价方法现金流量折现法（DCF）是选定恰当的折现率，将企业未来的收益折算到现在的价值之和作为企业的价值。企业价值表现为以加权平均资本成本为折现率对未来预期现金流量进行折现的贴现值。在实际评估企业... 详细信息

（3）基于现金流量折现法的估价方法现金流量折现法（DCF）是选定恰当的折现率，将企业未来的收益折算到现在的价值之和作为企业的价值。企业价值表现为以加权平均资本成本为折现率对未来预期现金流量进行折现的贴现值。在实际评估企业价值时，由于不可能无限期地预测企业的现金流量，一般对企业达到均衡状态之前的现金流量逐年预测，而均衡状态之后的则采用简单的原则估计。

关键词：企业并购价值评估现金流量折现法加权平均资本成本均衡状态估价方法价值表现企业价值

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如何评估收购对象的真实价值?

经理人 2002年第10期 46-47页

作者：麦德伟王珲法合管理咨询有限公司(Haarmann Hemmelrath Management Consultants)上海办事处法合管理咨询有限公司

不同的并购目标和评估方法往往会导致对目标公司的价值评估结果出现极大差异。在探讨对并购目标企业的价值评估方法之前,必须明确一点:目前为止,国际上还没有一种公认的和普遍接受的“最准确”的评估方法。因此,没有哪一个公司的评估价... 详细信息

不同的并购目标和评估方法往往会导致对目标公司的价值评估结果出现极大差异。在探讨对并购目标企业的价值评估方法之前,必须明确一点:目前为止,国际上还没有一种公认的和普遍接受的“最准确”的评估方法。因此,没有哪一个公司的评估价值是绝对准确的。通常,价值评估就是一种比较,所有的价值评估都是建立在比较的基础之上的。一项并购交易就是将某个目标企业的收购价格与相同金额的其他投资机会进行比较,判断哪种投资在特定的条件下能产生最高的回报。

关键词：企业并购目标企业价值评估现金流量折现法清算价格法可类比收购分析法

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现金流贴现模型下的企业估值

Journal of Modern Accounting and Auditing 2008年第5期4卷 40-44页

作者：胡仁昱单雪文华东理工大学会计系上海200237 上海机电学院人事处上海200240

随着中国市场经济的发展，企业交易例如并购、整合等越来越频繁。企业估值的意义在于寻找被市场低估的企业进行套利投资，为行业整合提供价值基础。企业估值已成为行业整合的价值基础，更多的投资者通过评估企业的价值来寻找被市场低估... 详细信息

随着中国市场经济的发展，企业交易例如并购、整合等越来越频繁。企业估值的意义在于寻找被市场低估的企业进行套利投资，为行业整合提供价值基础。企业估值已成为行业整合的价值基础，更多的投资者通过评估企业的价值来寻找被市场低估的企业进而进行套利投资。与其他估价方法相比，现金流量折现法是企业估值使用最广泛，理论最健全的方法，它量化了企业未来的风险、盈利及增长、成本等因素。更能有效的评估企业的价值。本文详细地介绍了现金流量折现评估方法，包括现金流量折现模型，折现率以及未来现金流量的预测。

关键词：企业估值现金流量折现法折现率