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北京工商大学学报（社会科学版） 2018年第1期33卷 86-96页

作者：张蜀林霍建强北方工业大学应用经济研究所北京100144 中钢期货有限公司昆明营业部云南昆明650224

研究价差期权的合约设计及其定价方法,对于提高我国各类经济实体的风险管理水平以及我国衍生品市场的未来发展具有重要意义。依据我国螺纹钢与铁矿石等冶炼价差的统计特征,借鉴国外价差期权定价方法,对冶炼价差期权的实际价值、理论价... 详细信息

研究价差期权的合约设计及其定价方法,对于提高我国各类经济实体的风险管理水平以及我国衍生品市场的未来发展具有重要意义。依据我国螺纹钢与铁矿石等冶炼价差的统计特征,借鉴国外价差期权定价方法,对冶炼价差期权的实际价值、理论价格进行了测算,结果表明:在冶炼价差期权中,螺纹钢与铁矿石的价差、钢坯与铁矿石的价差的绝对变化幅度更大,对应的价差期权的实际价值更大,对应的套保需求会更大;与铁矿石有关的价差(螺纹钢与铁矿石、钢坯与铁矿石)期权的套保效果更好。建议先行推出螺纹钢与铁矿石、钢坯与铁矿石这两种冶炼价差期权。

关键词：价差期权冶炼价差期权定价合约设计现货期权期货期权

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我国期货市场期权式交易策略研究

我国期货市场期权式交易策略研究

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作者：王一多北方工业大学

学位级别：硕士

期货市场的基本职能是对冲现货市场风险,Trollei2008)[1]指出,商品市场风险分为可以由期货对冲的风险和不可以由期货而只能由期权来对冲的风险。我国四个期货交易所在期权的上市制备工作中都有了显著进展,期权仿真交易如火如荼进行中。... 详细信息

期货市场的基本职能是对冲现货市场风险,Trollei2008)[1]指出,商品市场风险分为可以由期货对冲的风险和不可以由期货而只能由期权来对冲的风险。我国四个期货交易所在期权的上市制备工作中都有了显著进展,期权仿真交易如火如荼进行中。考虑夏普比与最大回撤等策略评价指标,在资产管理业务上需要一种风险有限、收益无限的产品。综合以上三点,在我国期货交易所尚未开展期权交易的现在,本文将对期权式交易策略进行研究,选题具有一定的前瞻性,以及重要的理论和现实意义。期权是一种金融衍生工具,给予持有者在未来特定时间以特定价格购买或出售标的资产的权利。期权与期货的一个根本差异在于,期货的买方必须履行合约,而期权的买方则可以选择履行或不履行合约。所以本文考虑在期货市场上使用期权式交易策略。所谓期权式交易策略,即是类期权末期支付,或使用了期权思想,具有期权特性的策略,以期达到风险有限、收益无限的目的。对于未来我国金融市场重要性可想而知。本文重点研究了三种期权式交易策略,并将其用于期货市场。分别为经典的组合保险式交易策略、期权复制策略及以期权有关变量作为阈值的策略。传统的组合保险式交易策略具有类似期权的支付,是用投资组合保险思想构造末期收益类期权产品,实证结果表明投资组合保险策略应用于期货市场时,比其应用于证券市场更具有局限性。期权复制策略是使用期货和无风险资产构造的动态策略,本文通过复制出期权的Delta,得到了类期权末期收益的组合策略,并进一步使用期权复制策略,分别对模拟资产和我国期货市场收盘价数据进行模拟实证分析。以期权有关变量作为阈值的交易策略的理论基础是,成熟市场中期货与期权具有高度相关性。所以使用期权定价公式中计算出的期权理论价值、行权似然率等参数,构造出了一套新的期权式期货交易策略。本文的主要创新点在于,设计并构造了两种期权式交易策略,分别为基于期权价值策略和基于期权行权似然率策略。通过实证分析文中介绍的三种期货投资策略,得到以下三点结论:应用于我国期货市场时,复制期权策略明显优于投资组合保险策略;发行以股票、期货为标的的欧式期权,采用Delta对冲策略进行风险对冲是有效的;期权与期货具有高度相关性,所以使用期权的价值及行权概率指导期货投资,是确实可行的。

关键词：期货市场现货期权 Delta对冲期货期权交易策略

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论世界黄金市场体系

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中国黄金珠宝 2001年第1期 42-44页

作者：祝合良首都经济贸易大学

世界上黄金交易早已有之，但世界黄金市场真正形成与发展，却是二战之后的事情。由于政治因素的影响，二战之后至１９７５年，世界黄金市场基本是一个“双重市场”结构，即私人黄金交易与官方黄金交易分开进行，黄金的自由交易受到很大... 详细信息

世界上黄金交易早已有之，但世界黄金市场真正形成与发展，却是二战之后的事情。由于政治因素的影响，二战之后至１９７５年，世界黄金市场基本是一个“双重市场”结构，即私人黄金交易与官方黄金交易分开进行，黄金的自由交易受到很大程度的限制。１９７５年，随着黄金非货币?（共3页)

关键词：世界黄金市场黄金期货现货期权掉期商业银行金融机构有形市场黄金非货币化黄金现货市场远期合同交易黄金衍生品场外交易交易所

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农产品电商传播要点

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销售与市场(管理版) 2014年第2期 18-18页

作者：袁岳零点研究咨询集团

在农产品电商的传播中,一个很重要的工作是脱农味,加强消费端的需要,而不是农端的形象与特点。2000年我去美国爱荷华州的一个农民道格家,我看到他有三个屏:一个是电脑的,一个是天气预报的,一个是国际期货市场的。他把自己家种的豌豆,1/... 详细信息

在农产品电商的传播中,一个很重要的工作是脱农味,加强消费端的需要,而不是农端的形象与特点。2000年我去美国爱荷华州的一个农民道格家,我看到他有三个屏:一个是电脑的,一个是天气预报的,一个是国际期货市场的。他把自己家种的豌豆,1/3在前一年就卖出,1/3在播种前卖出,只有剩下的1/3是现货。这个是我们看到的利用信息进行交易的典范。

关键词：农产品电商消费生产关系现货期权网店

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