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利率对我国股市的影响——基于上证综指和深圳成指的实证研究

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征信 2015年第2期33卷 79-83页

作者：周亚玲上海开放大学奉贤分校上海201400

从理论和实证两方面研究全国银行间同业拆借利率对上证综指和深圳成指的影响,结果表明,利率对沪深两市的负相关变动趋势影响不够显著,原因在于我国利率还没有完全市场化、股票市场效率不高、股票市场投机氛围大于投资氛围。为促进我国... 详细信息

从理论和实证两方面研究全国银行间同业拆借利率对上证综指和深圳成指的影响,结果表明,利率对沪深两市的负相关变动趋势影响不够显著,原因在于我国利率还没有完全市场化、股票市场效率不高、股票市场投机氛围大于投资氛围。为促进我国股市的健康发展,政府要推进利率市场化改革,减少对人民币的管制,使人民币汇率真正市场化,央行应适时把市场利率作为我国货币政策中介目标,从而有助于实现货币政策的最终目标。

关键词：利率上证综指深圳成指 Granger因果检验协整分析

基于R/S分析法的我国沪深股市有效性实证分析

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经济经纬 2010年第3期27卷 130-133页

作者：周好文余志伟谢金静西安交通大学经济与金融学院陕西西安710061 中国人民银行郑州培训学院河南郑州450011

针对既有研究基于不同研究方法得出的结论不一致和样本选择方面存在的不足,本文选取沪深股市成立以来至2008年5月30日的数据为样本,利用R/S分析法这一非参数方法对我国股市有效性做进一步的探讨。实证结果表明:沪深两市均为一粉红噪声过... 详细信息

针对既有研究基于不同研究方法得出的结论不一致和样本选择方面存在的不足,本文选取沪深股市成立以来至2008年5月30日的数据为样本,利用R/S分析法这一非参数方法对我国股市有效性做进一步的探讨。实证结果表明:沪深两市均为一粉红噪声过程,我国股市尚未达到有效。

关键词：有效市场假说上证综指深圳成指 R/S分析法

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股改行情的延续从对价到未来收益

国际金融 2006年第2期 44-49页

作者：罗浩中银国际股票资本市场部

一、1月份市场回顾:市场的重估延续2005年12月的强势,1月份 A 股市场再度走出单边上涨的行情。虽然上证指数在1220点附近一度有所震荡,但在中国石化等权重股大幅走高的带动下,最终上证指数仍然向上突破了多重技术阻力位的压制,最高上涨... 详细信息

一、1月份市场回顾:市场的重估延续2005年12月的强势,1月份 A 股市场再度走出单边上涨的行情。虽然上证指数在1220点附近一度有所震荡,但在中国石化等权重股大幅走高的带动下,最终上证指数仍然向上突破了多重技术阻力位的压制,最高上涨到1262.09点,并以1258.05点收盘(参见图1)。在短短16个交易日里,上证指数上涨了96.99点,涨幅为8.35%。同期深圳成指更是上涨了13.23%,市场短期的强势特征和盈利效应依然明显。相比之下,中小企业板指数表现较为疲软(参见表1)。

关键词：上证指数权重股阻力位深圳成指中国石化填权整体上市中国证监会市盈率上市公司回购

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基于分位数回归的我国股市价量关系分析

基于分位数回归的我国股市价量关系分析

作者：王宁兰州商学院

学位级别：硕士

股票市场中价格与交易量的关系一直是金融领域的重要话题。研究价量关系是了解金融市场结构的一个途径，也是研究市场有效性的重要方面。价量关系的研究对于认识和理解股票本身、股票交易以及股票市场而言都是最为基础也是最为重要的一... 详细信息

股票市场中价格与交易量的关系一直是金融领域的重要话题。研究价量关系是了解金融市场结构的一个途径，也是研究市场有效性的重要方面。价量关系的研究对于认识和理解股票本身、股票交易以及股票市场而言都是最为基础也是最为重要的一个切入点。对于相对历史较短且在特殊国情下产生、发展的中国股票市场而言，为了对其进行全面深刻地认识和理解，也必定离不开对价量关系的研究。全文分为五章。第一章为引言，介绍了问题提出的背景及意义，分析总结了现有文献对该问题的研究。第二章是关于价量关系一些理论模型的介绍。第三章是分位数回归模型的介绍，以及参数估计的方法和模型的检验方法。第四章是价量关系的实证部分，也是文章的主体部分。用三种不同的形式对比分析了上证综指、深圳成指和创业板指数收益率和成交量之间的差异。第五章为结语，概括了本文的分析结论，并提出相应政策建议。本文的研究结论表明，把分位数回归这种方法运用在分析价量关系上，可以更清楚地刻画出在高价量去和低价量区成交量对收益率的影响，也更能详尽的描述在不同阶段收益率和成交量的变化差异。通过上证综指、深圳成指和创业板指数的对比分析可以看出，大盘蓝筹股和中小盘股在牛市和熊市的价量关系有着明显的差异。

关键词：分位数回归价量关系上证综指深圳成指创业板指数

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基于分位数回归的中国股市量价关系研究

基于分位数回归的中国股市量价关系研究

作者：王敏艳浙江工商大学

学位级别：硕士

众所周知,价格和成交量构成了对交易最为直观和及时的两方面描述,量价关系的研究对于认识和理解股票本身、股票交易以及股票市场而言都是最为基础也是最为重要的一个切入点。对于相对历史较短且在特殊国情下产生、发展的中国股票市场而... 详细信息

众所周知,价格和成交量构成了对交易最为直观和及时的两方面描述,量价关系的研究对于认识和理解股票本身、股票交易以及股票市场而言都是最为基础也是最为重要的一个切入点。对于相对历史较短且在特殊国情下产生、发展的中国股票市场而言,为了对其进行全面深刻地认识和理解,也必定离不开对量价关系的研究,并应该在借鉴国外研究的思想和结论的基础上,注意联系本国市场的特性,创造性地去发现本国市场上可能存在的客观规律。本文以中国证券市场为研究对象,以分位数回归为主要研究方法,分别从国内和国际两个视角来观察其成交量与股价变动之间的关系,深入剖析了国内证券市场的量价关系特征。全文共分五章。第一章为绪论,总结国外学者关于量价关系的研究,归纳得到比较成熟的量价关系研究成果。第二章具体阐述分位数回归方法的基本思想、应用及其实现方式。第三章对国内大、中、小盘分别进行量价分析,并分阶段对各板块股票进行量价分析。第四章对中美两国股市的量价关系分别进行研究,并在此基础上研究美国股市对中国股市的动态影响。最后一章是全面的总结。从国内视角分析。首先,各板块比较,在25%分位点之后成交量的增加往往伴随着股票收益率上涨,出现“量利齐扬”现象;而成交量的萎缩则伴随着股票收益率下跌,出现“量缩利减”现象。而在左尾处,大中小盘股成交量与收益率的这种关系受到扭曲,此时成交量与收益率成负相关,成交量的增加反而导致股票收益率下降,出现“量利分离”现象。并且从所有分位点来看,大盘股在同分位点,成交量对收益率的影响小于中小盘股成交量对收益率的影响。在左尾处,小盘股成交量对收益率影响最大;在右尾处,中盘股成交量对收益率影响最大。说明,大中小盘股之间存在板块轮动,且总体来讲中小盘股波动较大,这里不排除存在人为操控的因素。其次,分阶段各板块比较,在平稳期,中小盘股β值变动基本一致;在下跌期,2007年10月16日到2008年11月7日,收益率对成交量变的更加“敏感”,其“敏感度”是上升期的2倍以上,这从侧面反映了在股价疯狂攀升的时候,20%的情况下,人们是怀疑成交量的,而在下跌期,接近90%的情况下,人们肯定成交量所带来的(多半负面)信息;在上升期2,2008年11月7日到2009年6月19日,在45%分位点之后无论是增值速度还是增值方向大盘股和中小盘股都表现出截然相反的态度。大盘股的成交量对收益率的影响继续延续之前的正相关关系并且其相关系数越往右越大,而中小盘股的相关系数在此之后逐渐回落,并分别在86%与97%分位点处下滑为负值。从国际视角分析。上证综指与深圳成指的β值在20%(包括20%分位点)以左小于零,其余皆大于零;纳斯达克指数、标准普尔500指数以及道琼斯指数的β值在50%分位点以左都小于零,其余皆大于零,且三个指数的β值走势基本相同。这表明,美国的股市通过多年的发展,已经形成了健康的运行机制,少有人为操纵的痕迹,投资者多数趋向于价值投资;而中国股市仍属于资金推动型,投资者多属于短线投机。其次,中美股市之间存在微弱且平稳的联动性。但是,上证综合指数和美国各项指数的波动主要还是受到其自身历史数据的影响,与之相比,两国股市的联动性显得微不足道。

关键词：量价关系分位数回归上证综指深圳成指纳斯达克指数标准普尔500指数道琼斯指数

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股指异常波动的近似熵分析

铜仁学院学报 2016年第4期18卷 136-141页

作者：郭建华徐松金邵阳学院经济与管理系湖南邵阳422000 铜仁学院大数据学院贵州铜仁554300

受宏观政策和突发事件的影响,股票价格通常会发生剧烈波动。运用近似熵和滑动技术相结合的方法,计算样本数据序列的近似熵,对上证综指和深圳成指时间序列进行了异常波动分析。分析结果表明,股票市场的波动特征与股指时间序列的近似熵值... 详细信息

受宏观政策和突发事件的影响,股票价格通常会发生剧烈波动。运用近似熵和滑动技术相结合的方法,计算样本数据序列的近似熵,对上证综指和深圳成指时间序列进行了异常波动分析。分析结果表明,股票市场的波动特征与股指时间序列的近似熵值密切相关,伴随宏观政策调整或突发事件的发生,股指近似熵值通常会偏大,股市波动性也越强。

关键词：近似熵深圳成指上证综指异常波动

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2018年中国证券市场法制研究报告

公司法律评论 2019年第1期19卷 3-25页

作者：赵敏不详

对于中国股市来说,2018年并非一个好年头。在2018年的最后一个交易日,上证综指收于2493.9点,相较于2017年跌幅约24.6%;深圳成指收于7239.79点,相较于2017年巨挫34.4%。[1]据统计,截至2018年年底,3567家A股上市公司合计市值43.37万亿元,... 详细信息

对于中国股市来说,2018年并非一个好年头。在2018年的最后一个交易日,上证综指收于2493.9点,相较于2017年跌幅约24.6%;深圳成指收于7239.79点,相较于2017年巨挫34.4%。[1]据统计,截至2018年年底,3567家A股上市公司合计市值43.37万亿元,比2017年末的56.58万亿元缩减了13.21万亿元。这是A股市值继2015年首次登上50万亿元高台,至2017年达到56.58万亿元后,首次跌回50万亿元以内。在A股市值全面"瘦身"的格局下,投资者财富直接被挤压。

关键词：中国证券市场上证综指 A股上市公司深圳成指市值股市

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中国股市无风险收益率超七厘

股市动态分析 2015年第38期 14-15页

作者：卧龙

美国9月加息不成,市场松一口气。事前市场便预计美联储9月加息的机会只有25%,但认为11月加息的可能性仍高于70%。不过,观乎美国10年期国债收益率走势,2015年以来显示一组3浪abc反弹后下跌,最近又是3浪反弹模式后下跌,因此前期下跌可以... 详细信息

美国9月加息不成,市场松一口气。事前市场便预计美联储9月加息的机会只有25%,但认为11月加息的可能性仍高于70%。不过,观乎美国10年期国债收益率走势,2015年以来显示一组3浪abc反弹后下跌,最近又是3浪反弹模式后下跌,因此前期下跌可以看作浪a,之后反弹浪b,如今进入浪c下跌;亦可能仍处于浪b之中。再看看2012-2014年的回升,虽然是5浪模式的可能性较大。

关键词：无风险收益率深圳成指趋势线均量线月平均消费行业交易费用上游行业王小二聪明误

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投资、股市及杜仲

作品 2014年第7期 91-93页

作者：张泽

看看七年前的6124点和眼下的2000来点,中间距离只怕是比珠穆朗玛峰峰巅和马尼亚纳海沟沟底都差不了多少吧？熊了这么多年的市场,几乎是让很多人都已忘了中国还有股市这么个东西。不信,在大街上随便问一下,有敢说自己是曾经做过股票或者... 详细信息

看看七年前的6124点和眼下的2000来点,中间距离只怕是比珠穆朗玛峰峰巅和马尼亚纳海沟沟底都差不了多少吧？熊了这么多年的市场,几乎是让很多人都已忘了中国还有股市这么个东西。不信,在大街上随便问一下,有敢说自己是曾经做过股票或者是还在做着股票的么？一句话,在中国谈投资谈股市,难！

关键词：杜仲科股票市场尼亚纳海股票账户名贵中药 Eucommia 牛熊半夜鸡叫深圳成指