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汇率弹性增强对我国的影响

经济研究参考 2014年第53期 46-47页

作者：杨雅婷同济大学经济与管理学院

2012年以来,人民币汇率双向浮动特征明显,汇率弹性明显增强,人民币汇率预期分化.自2012年4月16日起,银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由5‰扩大至1％,即每日银行间即期外汇市场人民币兑美元的交易价可在中国外汇交易中心... 详细信息

2012年以来,人民币汇率双向浮动特征明显,汇率弹性明显增强,人民币汇率预期分化.自2012年4月16日起,银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由5‰扩大至1％,即每日银行间即期外汇市场人民币兑美元的交易价可在中国外汇交易中心对外公布的当日人民币兑美元中间价上下1％的幅度内浮动.这是继2007年以来人民币兑美元汇率单日波动幅度的再度扩大.人民币汇率弹性增强,汇率的自我调整机制将使得贸易项目和资本项目活动不至于明显偏离均衡水平.人民币由单边升值转向双向浮动,实现了汇改以来的质变.

关键词：汇率弹性人民币汇率中国外汇交易中心浮动幅度美元汇率外汇市场 2007年汇率预期

中美双边贸易汇率弹性与收入弹性的新变化——基于TVP-VECM时变协整模型

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经济问题探索 2018年第10期 163-170,190页

作者：刘洋陈守东吴萍吉林大学数量经济研究中心长春130012 吉林大学商学院长春130012

本文研究中美双边贸易汇率弹性和收入弹性的时变性。实证表明:2005年汇率形成机制改革以来,我国对美国进出口贸易已基本完成对人民币双向波动的适应过程。进口需求汇率弹性稳中有升,出口需求汇率弹性明显下降。人民币汇率变动对进出口... 详细信息

本文研究中美双边贸易汇率弹性和收入弹性的时变性。实证表明:2005年汇率形成机制改革以来,我国对美国进出口贸易已基本完成对人民币双向波动的适应过程。进口需求汇率弹性稳中有升,出口需求汇率弹性明显下降。人民币汇率变动对进出口贸易的总体影响已明显减弱,中美双边贸易的马歇尔-勒纳条件已基本失效。虽然我国对美国进出口收入效应不对称性依然存在,但收入效应的差距并不是固定不变的。美国对我国出口贸易的收入弹性已明显提高,这充分说明互利共赢的中美双边贸易对两国经济的重要性。美国应摒弃狭隘的单边贸易保护主义,解除对中国的出口管制政策限制,积极发展对华比较优势的出口贸易,从中国经济增长中获得更大收益。

关键词：汇率弹性收入弹性马歇尔-勒纳条件豪斯克-麦奇效应时变协整

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人民币汇率弹性的增大对利率稳定性的影响

经济理论与经济管理 2009年第5期29卷 17-23页

作者：李成赵天荣西安交通大学经济与金融学院西安710061

汇率改革前后,汇率与利率之间的动态关系发生了系统性的改变。在均值意义上讲,人民币汇率弹性的增大降低了利率波动的幅度,利率对汇率的反馈机制有了一定的加强。实证检验证明,汇率改革后人民币汇率弹性的增大能稳定利率波动的假设只在... 详细信息

汇率改革前后,汇率与利率之间的动态关系发生了系统性的改变。在均值意义上讲,人民币汇率弹性的增大降低了利率波动的幅度,利率对汇率的反馈机制有了一定的加强。实证检验证明,汇率改革后人民币汇率弹性的增大能稳定利率波动的假设只在长期内存在,而短期内人民币弹性的增大实际上加剧了利率的波动。

关键词：人民币汇率汇率弹性利率波动利率政策

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中国贸易收支的汇率弹性和收入弹性分析

上海经济研究 2011年第1期23卷 54-58,45页

作者：奚君羊李志军上海财经大学 200433

本文基于中国与前18大贸易伙伴的月度双边数据,计算了双边贸易收支的长期汇率弹性和收入弹性。结果表明汇率弹性有正有负,存在相互抵消现象,因而汇率对中国总的贸易收支影响可能不显著。另一方面,收入弹性普遍大于汇率弹性,再加上全球... 详细信息

本文基于中国与前18大贸易伙伴的月度双边数据,计算了双边贸易收支的长期汇率弹性和收入弹性。结果表明汇率弹性有正有负,存在相互抵消现象,因而汇率对中国总的贸易收支影响可能不显著。另一方面,收入弹性普遍大于汇率弹性,再加上全球经济的长期增长幅度一般要超过汇率变动幅度,因此,中国和贸易伙伴的经济增长对中国贸易收支的影响要明显大于汇率,中国的巨额贸易顺差主要来源于中国和全球的经济增长而非汇率变动,因此以中国存在贸易顺差而要求人民币升值缺乏充分的依据。

关键词：贸易收支汇率弹性收入弹性人民币升值

人民币汇率弹性调整对我国汇市与股市关系的影响——基于长记忆VAR-(BEKK)MVGARCH模型

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数理统计与管理 2014年第6期33卷 1101-1112页

作者：曹广喜崔维军韩彦南京信息工程大学经济管理学院江苏南京210044 上海财经大学金融学院上海200433

针对金融时间序列的长记忆和尖峰肥尾特征,建立残差服从t分布的长记忆VAR-(BEKK)MVGARCH模型,并基于2005汇改后的人民币/美元汇率和上证综指日数据,实证分析了人民币汇率弹性调整对我国汇市和股市关系的影响,结果表明:我国汇市和股市的... 详细信息

针对金融时间序列的长记忆和尖峰肥尾特征,建立残差服从t分布的长记忆VAR-(BEKK)MVGARCH模型,并基于2005汇改后的人民币/美元汇率和上证综指日数据,实证分析了人民币汇率弹性调整对我国汇市和股市关系的影响,结果表明:我国汇市和股市的均值溢出效应虽不是很显著,但存在显著的汇市对股市的单向波动溢出效应,且这种波动溢出效应具有动态起伏性.人民币汇率弹性政策调整虽然没有改变我国汇市和股市间相关性较弱的总体特征,但具有短期冲击影响。人民币汇率弹性的收窄增强了我国股市对汇市的均值溢出效应,减弱了我国汇市对股市的短期波动溢出效应,而人民币汇率弹性的增加则促进了我国汇市和股市的双向波动溢出。

关键词：汇率弹性溢出效应长记忆 BEKK

汇率弹性扩大背景下中央银行政策沟通的市场效应

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汇率弹性扩大背景下中央银行政策沟通的市场效应

作者：王文涛深圳大学

学位级别：硕士

近年来,我国汇率弹性显著扩大,这种扩大与汇率改革有着密切的联系,进而导致汇率弹性呈阶段性变化且有着逐步扩大的必然趋势,在这一背景下,研究中央银行政策沟通对汇率波动情况的影响能帮助了解汇率传导机制和货币政策实施效果。为了深... 详细信息

近年来,我国汇率弹性显著扩大,这种扩大与汇率改革有着密切的联系,进而导致汇率弹性呈阶段性变化且有着逐步扩大的必然趋势,在这一背景下,研究中央银行政策沟通对汇率波动情况的影响能帮助了解汇率传导机制和货币政策实施效果。为了深入挖掘汇率弹性扩大背景下中央银行政策沟通的市场效应,本文首先借鉴国内外研究重新定义了中央银行政策沟通这一概念,阐明了中央银行政策沟通的书面沟通和口头沟通渠道及中央政策沟通减少市场干扰信息、传递信息的两个作用,并分析了中央银行政策沟通是通过信号渠道和协同渠道两种方式,以影响公众对于货币供应量、利率、通货膨胀水平和汇率等重要经济指标的预期,从而影响汇率波动的一种新型货币政策工具。其次选取了2007年1月至2020年1月间中国货币政策执行报告、人民银行工作会议决议报告和中国人民银行货币政策委员会季度例会报告对中央银行政策沟通进行定量测度,选取人民币兑美元汇率及利率等相关数据对汇率弹性进行定量测度。最后在对相关变量进行描述性统计分析的基础上构建MRS-EGARCH模型,并对模型的估计结果进行了分析。结果表明:(1)人民币兑美元汇率波动确实存在显著的区制转换,人民币兑美元汇率高波动状态时期集中在2007-2009年,2015-2016年两个时间段,低波动状态时期集中在2008-2010年,2014-2015年两个时间段,这种波动状态特征与人民币兑美元汇率弹性变动有着密切的联系;(2)中央银行政策沟通能够对人民币兑美元汇率产生影响,且不同区制时中央银行政策沟通对汇率波动的影响程度是不同的;(3)“低波动”状态时期,中央银行政策沟通对汇率波动影响不大,并且也不会造成短期或长期的汇率波动扩大或降低的情况,“高波动”状态时期,中央银行政策沟通能降低汇率波动程度,长期内也不会增加汇率市场的波动程度。最后,为了更好的发挥中央银行政策沟通这一新型货币政策工具对我国汇率市场的调控作用,基于全文理论分析和实证研究给出如下三条政策建议:(1)提高央行货币政策信誉度;(2)提高货币政策透明度;(3)在汇率弹性框架内制定相关货币政策。

关键词：人民币汇率中央银行政策沟通 MRS-EGARCH 汇率弹性

欧元汇率波动对中欧商品贸易的影响研究——基于SITC分类的汇率弹性测算

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欧洲研究 2012年第6期30卷 41-53,165页

作者：高运胜尚宇红潘群娣上海对外贸易学院国际经贸学院欧洲经济研究所上海对外贸易学院国际经贸学院

2011年,欧盟与中国相互成为最大贸易伙伴,欧元也成为人民币汇率形成机制中主要权重货币,欧元汇率变动对于双边贸易均衡及贸易结构均产生很大影响。本文采用1999-2008年间汇率波动和商品贸易季度数据,进行单位根检验和协整检验,并构建误... 详细信息

2011年,欧盟与中国相互成为最大贸易伙伴,欧元也成为人民币汇率形成机制中主要权重货币,欧元汇率变动对于双边贸易均衡及贸易结构均产生很大影响。本文采用1999-2008年间汇率波动和商品贸易季度数据,进行单位根检验和协整检验,并构建误差修正模型(ECM)对欧元兑人民币汇率变动与中欧不同种类商品贸易长期和短期的影响进行实证分析。①分析结果表明,从长期看,欧元与人民币汇率变动对双边贸易影响满足马歇尔-勒纳条件,汇率贬值对贸易收支改善作用显著,但各类商品的汇率弹性存在较大差异;短期均衡关系则不显著。

关键词：欧元汇率波动中欧商品贸易汇率弹性 SITC分类

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中国贸易收支的汇率弹性与收入弹性

世界经济研究 2004年第11期 47-53页

作者：殷德生华东师范大学金融学系

本文运用单位根检验和协整方法估算了中国的贸易收支方程、出口需求方程和进口需求方程,计量了中国贸易收支的汇率弹性与收入弹性、进出口需求的汇率弹性与收入弹性。同时还在中国贸易收支VAR模型的基础上研究了汇率、国内实际收入以及... 详细信息

本文运用单位根检验和协整方法估算了中国的贸易收支方程、出口需求方程和进口需求方程,计量了中国贸易收支的汇率弹性与收入弹性、进出口需求的汇率弹性与收入弹性。同时还在中国贸易收支VAR模型的基础上研究了汇率、国内实际收入以及外国实际收入冲击对中国贸易收支的影响程度。检验结论认为,人民币汇率弹性较低,人民币汇率变动对中国贸易收支变动的影响很小,这与中国的贸易大国地位不相适应,汇率政策理应成为中国调节外部经济的重要工具,现阶段的人民币汇率形成机制必须改革。

关键词：中国贸易收支汇率弹性收入弹性人民币汇率

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国际冲击、汇率弹性与中国宏观经济波动

中国地质大学学报（社会科学版） 2015年第1期15卷 100-112页

作者：王晓芳杨克贲西安交通大学经济与金融学院

将国际冲击、汇率弹性与经济波动之间相互影响的内在机理联系起来,构建一个开放经济下的新凯恩斯DSGE模型,着重考察国际冲击对中国宏观经济的影响机制以及增强汇率弹性在应对国际冲击中的作用。基于由贝叶斯技术估计的模型模拟分析发现... 详细信息

将国际冲击、汇率弹性与经济波动之间相互影响的内在机理联系起来,构建一个开放经济下的新凯恩斯DSGE模型,着重考察国际冲击对中国宏观经济的影响机制以及增强汇率弹性在应对国际冲击中的作用。基于由贝叶斯技术估计的模型模拟分析发现,增强汇率弹性能够通过改变贸易条件进而有效降低国际产出冲击和国际通胀冲击对我国宏观经济的影响。因此,在当前我国国际收支进一步向均衡状态接近,汇率双边走势渐显的背景下,稳步推进人民币汇率制度改革,逐渐增加汇率弹性,将有利于我国在纷繁复杂的国际环境下实现宏观经济稳定。

关键词：汇率弹性国际冲击经济波动