检索结果-南通市图书馆

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

汇率传导研究新进展

经济学动态 2008年第5期 83-87页

作者：张国梁李颖复旦大学应用经济学博士后流动站山东大学经济学院

汇率变动对物价的影响效果被称为汇率传导,随着人民币升值幅度的不断扩大,该问题逐渐引起国内理论界的关注。本文总结回顾了国际经济学中汇率传导研究的发展历程,并重点介绍了当前的理论研究热点,以期从理论上对该问题的来龙去脉有个更... 详细信息

汇率变动对物价的影响效果被称为汇率传导,随着人民币升值幅度的不断扩大,该问题逐渐引起国内理论界的关注。本文总结回顾了国际经济学中汇率传导研究的发展历程,并重点介绍了当前的理论研究热点,以期从理论上对该问题的来龙去脉有个更清晰全面的把握。

关键词：汇率传导人民币升值货币政策

影响我国通货膨胀的汇率传导渠道——基于FAVAR模型的实证分析

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

经济问题探索 2014年第7期 82-85,123页

作者：花秋玲胡苗李子鹏吉林大学长春130012

汇率能通过多种传导渠道影响我国的商品价格。通过因素增强型向量自回归模型(FAVAR),我们发现汇率对我国的出口额以及国内的物价水平影响较大,而对上证A股收盘价综合指数,上证A股成交额以及工业企业增加值增速的影响持续时间较长,但比... 详细信息

汇率能通过多种传导渠道影响我国的商品价格。通过因素增强型向量自回归模型(FAVAR),我们发现汇率对我国的出口额以及国内的物价水平影响较大,而对上证A股收盘价综合指数,上证A股成交额以及工业企业增加值增速的影响持续时间较长,但比较微弱,并且利率和汇率之间相互影响的通道受阻。最后,我们建议应该提高核心技术的竞争力,减少重要物资的进口依赖度。另外,还要推进利率和汇率改革相结合的方式,疏通汇率传导渠道,控制通货膨胀。

关键词： FAVAR模型通货膨胀汇率传导

人民币汇率制度改革背景下汇率传导的时变特征

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

金融理论探索 2020年第6期 3-12页

作者：吴周恒杨静广东外语外贸大学金融学院广东广州510006 广东外语外贸大学经济贸易学院广东广州510006

通过运用TVP-VAR-SV模型分析1996年1月至2019年8月的月度数据,考察了人民币汇率制度改革背景下人民币汇率传导的时变特征。实证分析结果表明:第一,随着汇率浮动程度提高,汇率对经济周期的自动稳定器效应大于汇率贬值的产出刺激效应,汇... 详细信息

通过运用TVP-VAR-SV模型分析1996年1月至2019年8月的月度数据,考察了人民币汇率制度改革背景下人民币汇率传导的时变特征。实证分析结果表明:第一,随着汇率浮动程度提高,汇率对经济周期的自动稳定器效应大于汇率贬值的产出刺激效应,汇率波动对国内产出的传导效应减弱;第二,由于我国货币政策框架向CPI通胀率的名义锚定转变,汇率向国内价格传导的传导幅度与传导峰值、收敛时间都有所缩短;第三,由于国际资本流动方向改变以及外部不确定性增加,央行汇率逆风向干预的动机和力度都有所增强,汇率对M2的传导有所增强。此外,汇率对宏观变量的传导效应惯性与市场参与者预期稳定程度有关。应当根据国内外经济结构环境的变化,有针对性地考虑汇率变动对国内经济的影响。

关键词：汇率传导汇率制度改革 TVP-VAR-SV模型时变特征

我国货币政策汇率传导机制研究——基于VAR与DSGE模型的分析

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

我国货币政策汇率传导机制研究——基于VAR与DSGE模型的分析

作者：佘婷婷南京财经大学

学位级别：硕士

货币政策传导决定了货币政策对宏观经济的真实效应。在开放经济下，汇率通常是货币政策传导的重要渠道之一，在我国汇率制度逐步向浮动汇率制转变的背景下，研究货币政策汇率机制具有很重要的现实意义。本文首先介绍了国内外关于货币... 详细信息

货币政策传导决定了货币政策对宏观经济的真实效应。在开放经济下，汇率通常是货币政策传导的重要渠道之一，在我国汇率制度逐步向浮动汇率制转变的背景下，研究货币政策汇率机制具有很重要的现实意义。本文首先介绍了国内外关于货币政策传导机制的研究成果。第二部分详细阐述了汇率传导机制的理论基础，并以小型开放经济模型作为本文实证部分的理论模型。第三部分实证研究中首先利用一个向量自回归（VAR）模型对我国货币政策汇率传导效应进行实证分析，证实了我国货币政策—汇率传导—经济波动这一传导作用比较明显。然后在小型开放经济模型的基础上构建一个动态随机一般均衡模型（DSGE）来弥补VAR模型缺乏微观基础的缺点。其中采用贝叶斯方法估计了线性方程的参数，并结合仿真结果分析我国货币政策汇率传导的具体途径，探讨汇率传导机制发挥作用的理想环境。通过实证研究，本文得出了以下几点主要结论：第一，利率向汇率的传导效应非常明显;人民币有效汇率对贸易条件的传递效应大于对消费和投资的传递效应。因此货币政策的汇率传导机制应该是通过影响进出口的渠道最为有效。第二，经过DSGE模型的参数估计得到了与我国现实拟合较好的光滑估计，证明了这一模型的适用性。同时在修正的泰勒规则下，利率作为我国货币政策中介目标具有可行性。第三，仿真结果认为开放程度越高、消费替代弹性越大、价格刚性越小的环境中汇率更加容易承担货币政策传导的角色;一国如果实行通胀目标制，则货币政策更有可能通过汇率顺利传导。

关键词：货币政策汇率传导动态随机一般均衡贝叶斯估计

中国大豆进口价格的汇率传导效应分析 ——以中美两国大豆贸易为例

在线全文

同方学位论文库

学校读者我要写书评

暂无评论

中国大豆进口价格的汇率传导效应分析 ...

作者：王光衡南京农业大学

学位级别：硕士

2005年7月21日,我国启动了新一轮人民币汇率改革,逐步形成了更富弹性的人民币汇率形成机制。大豆作为我国主要的贸易产品,1996年大豆市场对外开放以来,进口贸易规模逐年增加,截止2012年底进口数量达到5838万吨。大豆产业链条在大宗农产... 详细信息

2005年7月21日,我国启动了新一轮人民币汇率改革,逐步形成了更富弹性的人民币汇率形成机制。大豆作为我国主要的贸易产品,1996年大豆市场对外开放以来,进口贸易规模逐年增加,截止2012年底进口数量达到5838万吨。大豆产业链条在大宗农产品中是最长的,与国民生活息息相关,直接关系到我国的国计民生。我国大豆产业对国外大豆的依存度超过了80%,因此大豆进口价格对大豆产业有着十分显著的影响。汇率传导是指一国汇率波动对该国贸易品的进出口价格的影响程度。因此研究大豆进口价格的汇率传导效应就有着显著的现实意义。另一方面美国是中国主要的大豆进口国,2012年中国从美国进口大豆数量达到2601万吨,占到了大豆进口总量的44.5%。美国粮商作为全球重要的粮食出口商,其对我国大豆产业链条上的各个环节都产生了极大的影响。所以本文选择以中美两国大豆贸易为例进行汇率传导效应的研究。文章运用国际贸易学与国际金融学的一般原理,基于购买力平价理论、菜单成本理论和按市场定价理论,围绕中国大豆进口价格汇率传导效应这一主题,通过分析当前我国大豆产业面临的现实问题,将大豆产业现实情况同进口价格汇率传导相联系。在此基础上通过建立计量模型,对我国大豆进口价格汇率传导效应进行实证分析,以此对传导效应进行估计。本文试图通过汇率传导的角度分析人民币汇率波动对大豆产业的影响,进而为我国以后汇率制度的制定以及大豆产业的发展提供政策建议。研究的主要结论如下：人民币汇率波动对大豆进口价格存在着不完全传导。人民币汇率每波动一个单位会带动进口价格变化0.527个单位。同时基于非对称的视角,人民币汇率升值对大豆进口价格的影响要大于人民币汇率贬值,且前者通过了显著性检验,而后者没有。在汇率升值时为0.399在贬值时为0.425。人民币汇率波动幅度超过门限值时对于进口价格的传导效应要强于未超过门限值时。但是二者都没有通过显著性检验,波动幅度大于门限值时对进口价格的传导作用为0.446,未超过门限值时的传导系数为0.122。本文认为我国对美国进口大豆的高度依赖、美国粮商对于大豆采购权的掌控、大豆出口商的定价策略是造成目前我国人民币汇率波动对进口大豆价格不完全传导的原因。基于研究结果,提出以下政策建议：应当加大我国国产大豆的差异化竞争、政府应当将对大豆的补贴进行多样化、长期化、制度化,另外我国汇率改革应当平稳进行,避免大幅波动。

关键词：汇率传导进口价格大豆产业不完全

在线全文

同方学位论文库

学校读者我要写书评

暂无评论

金融市场系统风险的汇率传导效应研究

经济研究参考 2011年第39期 47-50页

作者：程晓云王红强经济科学出版社中国建设银行金融市场部

一、汇率制度对金融市场的影响(一)固定汇率制度的影响分析。在固定汇率制度下,外汇市场的运行是相对稳定的,外部的经济冲击一般不会表现在外汇市场上,而是表现在货币市场、证券市场等其他金融市场上。而且,由于固定汇率制度切断了绝大... 详细信息

一、汇率制度对金融市场的影响(一)固定汇率制度的影响分析。在固定汇率制度下,外汇市场的运行是相对稳定的,外部的经济冲击一般不会表现在外汇市场上,而是表现在货币市场、证券市场等其他金融市场上。而且,由于固定汇率制度切断了绝大部分汇率与金融资产关联的传导渠道和方式,因此汇率难以直接影响到金融资产价格的波动,金融资产价格的波动也难以影响汇率。贸易余额成为影响汇率与金融资产关联的重要作用。在其他条件不变的状况下,贸易逆差可能会推动金融资产价格下跌的压力。顺差则可以形成推动金融资产,如股价上扬的动力。

关键词：市场系统风险资产价格汇率变动汇率波动金融财政金融人民币汇率人民币汇价汇率传导效应研究

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

南非通胀目标制下汇率传导研究综述

南非通胀目标制下汇率传导研究综述

作者：王霞浙江师范大学经济管理与中非国际商学院

2008年全球金融危机后,实施通胀目标制的新兴市场国家意识到调整货币政策时不仅要考虑国内的通胀水平还要关注由外部风险造成的汇率波动。本文对南非通胀目标制下汇率传导的相关研究进行回顾,发现通胀目标制下汇率波动更为明显;实证表... 详细信息

2008年全球金融危机后,实施通胀目标制的新兴市场国家意识到调整货币政策时不仅要考虑国内的通胀水平还要关注由外部风险造成的汇率波动。本文对南非通胀目标制下汇率传导的相关研究进行回顾,发现通胀目标制下汇率波动更为明显;实证表明相比汇率对进口价格的传导效应,近些年来南非汇率对国内物价的传导效应要低很多,原因是汇率变化产生的冲击主要是通过生产者价格渠道而非进口价格渠道传递到国内物价水平上的。对于南非政策制定者而言,提高通胀目标制的可信度从而控制汇率变化对国内物价的冲击,降低生产成本的劳动力改革等措施有助于控制其国内通胀水平。

关键词：新兴市场国家南非通胀目标制汇率传导

来源： cnki会议评论

在线全文

cnki会议

学校读者我要写书评

暂无评论

我国货币政策的汇率传导效应研究

我国货币政策的汇率传导效应研究

作者：王露霞山东大学

学位级别：硕士

在2005年7月21日人民币汇率制度改革之前,我国实行的是盯住美元的固定汇率制度,汇率对实体经济的影响并不明显,汇改之后,人民币汇率不再盯住单一美元,转变为盯住一篮子货币的有管理的浮动汇率,汇率在货币政策的传导方面也受到越来越多... 详细信息

在2005年7月21日人民币汇率制度改革之前,我国实行的是盯住美元的固定汇率制度,汇率对实体经济的影响并不明显,汇改之后,人民币汇率不再盯住单一美元,转变为盯住一篮子货币的有管理的浮动汇率,汇率在货币政策的传导方面也受到越来越多的关注,汇改后货币政策的汇率传导的效应如何,货币政策的汇率传导机制是否能够提高我国货币政策的有效性都是亟待明确的问题。首先,本文介绍了货币政策的汇率传导的基础理论,详细阐述了我国货币政策的汇率传导机制分为两个环节,在第一个环节,货币政策通过影响货币供应量、利率这两个中介目标,对汇率变动产生影响,在第二个环节,汇率的变动通过影响物价水平、贸易收支状况以及产出水平最终影响一国货币政策最终目标的实现,考察我国货币政策的汇率传导效应的大小。以此作为基础,本文通过实证分析检验了两个环节的畅通性。然后,本文通过计量分析得出我国货币供应量、利率和汇率之间存在长期稳定的均衡关系,货币供应量的增加和利率的提高会使得人民币实际有效汇率贬值,但是货币政策对汇率变动的传导效应较低,主要是由于我国是非市场化的利率,短期内汇率的变动无法反应出利率的变化,同时,伴随着我国外汇占款的增加,央行为维持人民币汇率的稳定,采取冲销干预的措施被动投放基础货币,货币政策在一定程度上丧失了自主性。在汇率变动影响货币政策最终目标实现环节上,实证结果显示人民币实际有效汇率升值会导致贸易盈余、物价水平和产出水平的下降,但是由于人民币汇率传递是不完全的,汇率变动不会完全传递到价格水平进而影响贸易余额和产出水平,央行通过汇率的变动来影响净出口,物价水平和产出水平的有效性不足,我国货币政策的汇率传导效率较低。本文分析了影响我国货币政策的汇率传导效应的原因并提出我国可以通过进一步推进利率市场化改革和完善人民币汇率制度改革,放松资本管制以及改变货币政策中介列标选择等方式来提高货币政策的汇率传导效应。

关键词：货币政策汇率传导有效性

在线全文

同方学位论文库

学校读者我要写书评

暂无评论

通货膨胀环境差异对汇率传导率的影响研究

通货膨胀环境差异对汇率传导率的影响研究

作者：罗钰成湖南大学

学位级别：硕士

汇率传导问题是当今国际经济研究中的热点问题，其受多种因素的影响，尤其是通货膨胀环境差异因素。Taylor的研究认为通货膨胀环境会通过影响价格的变动影响汇率传导，不同通货膨胀环境下的汇率传导率会存在差异。这一理论是否具有普遍... 详细信息

汇率传导问题是当今国际经济研究中的热点问题，其受多种因素的影响，尤其是通货膨胀环境差异因素。Taylor的研究认为通货膨胀环境会通过影响价格的变动影响汇率传导，不同通货膨胀环境下的汇率传导率会存在差异。这一理论是否具有普遍适用性，中国的汇率传导率是否也符合这一理论？本文则试图通过实证研究的方法对这些问题进行探讨。本文简要分析了20世纪90年代以来世界一些国家的通货膨胀率和通货膨胀目标制的发展状况，根据通货膨胀率的高低确定了通货膨胀环境的划分标准，同时选取了部分具有代表性的国家进行划分。此外，文章还借鉴了Taylor的交错定价模型推导了通货膨胀环境对汇率传导的影响。文章的实证部分根据U.Choudhri，S.Hakura(2006)的模型，通过对选取的代表性国家进行汇率传导率的测算以及比较，验证了Taylor的理论。实证结果表明：各个国家的汇率传导率普遍不高，即使在高通货膨胀环境下汇率传导率也不高;在国家间的对比中，通货膨胀率高的国家的汇率传导率要明显高于低通货膨胀环境中的传导率;在同一国家不同通货膨胀环境下汇率传导的比较中，高通货膨胀环境下的传导率明显高于低通货膨胀环境。另外，通货膨胀越稳定，汇率传导率也越稳定。实证结果很好地支持了Taylor的观点即通货膨胀环境对汇率传导有着重要的影响。

关键词：通货膨胀汇率传导消费者价格指数