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校友关系与企业创新——基于PE管理人和高管的关系视角

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会计研究 2020年第3期 78-94页

作者：王会娟余梦霞张路岳衡浙江财经大学会计学院 310018 中国农业大学经济管理学院 100083 新加坡管理大学会计学院 188065

在我国实施创新驱动发展战略的背景下,本文研究了私募股权投资(Private Equity,简称PE)管理人与企业高管的校友关系对被投资企业创新行为的影响。研究发现,PE管理人与企业高管的校友关系会促进被投资企业的创新投入。进一步分析发现:两... 详细信息

在我国实施创新驱动发展战略的背景下,本文研究了私募股权投资(Private Equity,简称PE)管理人与企业高管的校友关系对被投资企业创新行为的影响。研究发现,PE管理人与企业高管的校友关系会促进被投资企业的创新投入。进一步分析发现:两者的校友关系对企业创新的促进作用在高创新需求的行业、民营企业、PE投资规模大的企业以及处于市场化程度较低地区的企业更加明显。通过影响机制检验,我们发现PE管理人和高管的校友关系通过缓解被投资企业的融资约束,进而影响企业的创新投入。与以往文献不同,本文从校友关系为代表的社会网络关系的角度出发,研究了个人层面的PE关系对企业创新的影响,研究结论丰富了相关文献,同时也为企业和PE充分利用社会网络关系实现创新发展提供了重要的实践启示。

关键词：私募股权投资校友关系企业创新

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校友关系影响关键审计事项披露吗?

中南财经政法大学学报 2021年第4期 37-48,159页

作者：胡志颖胡国强北京科技大学经济管理学院北京100083 天津财经大学会计学院天津300222

本文以2016~2018年披露关键审计事项(CAM)的A股上市公司为样本,考察了审计师与管理层的校友关系对CAM披露水平的影响。研究发现,审计师与管理层的校友关系显著降低了CAM的披露水平,且这一降低作用主要集中在审计师行业专长低、独立性弱... 详细信息

本文以2016~2018年披露关键审计事项(CAM)的A股上市公司为样本,考察了审计师与管理层的校友关系对CAM披露水平的影响。研究发现,审计师与管理层的校友关系显著降低了CAM的披露水平,且这一降低作用主要集中在审计师行业专长低、独立性弱的情形。并且,校友关系主要降低了收入确认类、资产核算类CAM的披露水平;随着CAM披露水平的提高,市场负面反应加大,公司盈余管理空间下降,审计收费增加,但是校友关系的存在弱化了CAM披露水平与审计收费之间的正向关系。这些结果表明,审计师与管理层的校友关系有损CAM的披露,本文研究为CAM披露的监管和使用提供了参考借鉴。

关键词：校友关系关键审计事项信息披露审计费用审计质量

校友关系与大学社会服务功能拓展——武汉大学“1500亿引资回汉计划”的案例研究

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国家教育行政学院学报 2019年第5期 37-45,53页

作者：罗志敏陈春莲郑州大学河南郑州450001 上海电力大学上海200090

大学拓展其社会服务功能,不仅是为了体现其社会存在价值,也是为了获取更大发展空间的需要。通过武汉大学"1500亿引资回汉计划"的案例研究发现,彼此对资源的需要,给大学、政府、校友三方建构以校友为关键节点的关系即校友关系提供了最初... 详细信息

大学拓展其社会服务功能,不仅是为了体现其社会存在价值,也是为了获取更大发展空间的需要。通过武汉大学"1500亿引资回汉计划"的案例研究发现,彼此对资源的需要,给大学、政府、校友三方建构以校友为关键节点的关系即校友关系提供了最初始的动力,而三方各自拥有资源的不同又恰恰为这一关系建构提供了现实可行性。再经研究发现,这一关系建构过程经历了关系认知、关系结构和关系情境三个相互联结的阶段。大学也正是在这一机理和过程中,获得了自身社会服务功能的拓展。为此,今后大学要获得更好发展,就有必要将校友关系建设作为增强其社会影响力、辐射力以及获取更多外在支持的新路径,并进而将"大学+"作为其现在及未来发展的新样态。

关键词：大学社会服务校友关系资源

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校友关系、信任与风险投资交易

经济管理 2018年第7期40卷 161-177页

作者：黄福广贾西猛南开大学商学院天津300071 四川大学商学院四川成都610064

在风险投资交易中,交易双方存在严重的信息不对称,需要风险投资人和创始人之间建立信任合作关系。当风险投资人和创始人存在校友关系时,双方能够通过群体识别建立信任,提高沟通效率,降低信息不对称和交易成本,对风险投资交易产生重要影... 详细信息

在风险投资交易中,交易双方存在严重的信息不对称,需要风险投资人和创始人之间建立信任合作关系。当风险投资人和创始人存在校友关系时,双方能够通过群体识别建立信任,提高沟通效率,降低信息不对称和交易成本,对风险投资交易产生重要影响。本文以613个风险投资事件为样本,分析了风险投资人与创始人的校友关系对风险投资交易特征和结果的影响。研究发现,当存在校友关系时,风险投资投入企业的时间更早、更倾向于投资高科技企业和首轮融资企业。进一步研究发现,校友之间的专业差异和年龄差异越小,校友关系作用越明显。另外,存在校友关系的投资能够获得更高的投资绩效,而投资时间从中扮演着部分中介的作用。排除社会网络活跃程度、创始人毕业学校声誉和自选择等因素的影响后,研究结论依然成立。校友关系有助于风险投资人与创始人之间建立信任,使风险投资人敢于承担更高的投资风险,促进风险资本更好地发挥在支持创新创业活动中的作用。

关键词：风险投资人校友关系社会网络信任

高管与基金经理的校友关系对股价波动的影响——基于公司透明度的视角

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管理学家 2023年第16期 18-20页

作者：李晓红首都经济贸易大学管理工程学院

文章研究高管与基金经理的校友关系对股价波动的影响,选择公司透明度作为中介变量研究其传导机制。研究发现,校友关系会导致公司透明度降低,进而加剧股价波动。本研究有助于规范市场秩序,打造透明有序的证券市场,为相关从业者提供参考。

关键词：校友关系股价波动公司透明度

校友关系会影响审计师行为吗？ ——基于高管角色视角

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校友关系会影响审计师行为吗？ ——基于高管角色视角

作者：张奕莹暨南大学

学位级别：硕士

“关系”是一种极具特色的非正式制度,对中国经济的发展影响深远。同时,企业财务造假频发,审计师与高管的社会关系也使审计师的独立性受到更多的质疑。本文使用校友关系衡量社会关系,将审计师的行为聚焦在审计定价和审计质量的控制上,... 详细信息

“关系”是一种极具特色的非正式制度,对中国经济的发展影响深远。同时,企业财务造假频发,审计师与高管的社会关系也使审计师的独立性受到更多的质疑。本文使用校友关系衡量社会关系,将审计师的行为聚焦在审计定价和审计质量的控制上,从在企业中担任不同职能的高管视角出发,探讨签字注册会计师与不同类型的高管存在校友关系对审计师行为的影响。本文选用中国A股上市公司2008-2017年的经验数据,得到1147个存在签字注册会计师-高管校友关系的观测值,按照高管职位类型分成三组,与监督类高管存在校友关系、与决策类高管存在校友关系、与决策和监督类高管均存在校友关系。采用PSM进行1:1配对检验,共2294个观测值。检验结果表明:签字注册会计师与高管存在校友关系会影响审计师行为。其中:与监督类高管存在校友关系会降低审计收费,提高审计质量,应计项目盈余管理程度较低,“合作效应”起主导作用;与决策类高管存在校友关系会提高审计收费,降低审计质量,应计项目和真实活动盈余管理程度均较高,“合谋效应”起主导作用;与监督类和决策类高管均存在校友关系,同时企业处于亏损状态时,在控制企业处于亏损状态对审计定价的影响后,审计师收取了较高的审计费用。在进一步分析中,首先以事务所的客户重要性对样本进行分组检验,检验结果表明:由于事务所对客户依赖程度高带来了强监管,当客户重要性较高时,存在校友关系的决策类高管倾向于运用真实活动进行盈余管理,而当客户重要性较低时,该类高管倾向于运用应计项目进行盈余管理。其次加入无形资产与校友关系的交乘项进行检验,交乘项的结果表明,与监督类高管、决策类高管的校友关系,均有助于降低审计业务面临的信息不对称性。最后,结合研究结论,对如何处理校友关系对审计师行为的影响提出相关的政策建议。

关键词：校友关系审计师行为审计定价审计质量高管

基金经理与公司高管校友关系加剧了股价波动吗

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上海财经大学学报（哲学社会科学版） 2020年第3期22卷 97-110页

作者：杨玉龙张倩男浙江工商大学财务与会计学院浙江杭州310018

基金经理与上市公司高管基于校友关系网络而进行的私有信息交易,可能会损害资本市场信息公平,加剧股价波动。文章以2003-2016年中国开放式基金投资组合的季度数据为样本,研究发现,基金经理与上市公司高管之间基于校友关系进行的私有信... 详细信息

基金经理与上市公司高管基于校友关系网络而进行的私有信息交易,可能会损害资本市场信息公平,加剧股价波动。文章以2003-2016年中国开放式基金投资组合的季度数据为样本,研究发现,基金经理与上市公司高管之间基于校友关系进行的私有信息交易,会增加投资者之间的信息不平等,进而加剧个股股价波动。一方面,校友关系会导致基金经理投资行为的短期化,表现为基金经理关联持仓时间更短,换手率更高,同时还会挤出其他无关系的专业投资者,导致个股股价波动加剧;另一方面,基于校友关系的私有信息交易主要体现在好消息上,当出现好消息时,校友关系会给关联持仓股票带来更剧烈的价格波动。文章结论有助于解释机构投资者在市场稳定方面有争议性的表现。

关键词：校友关系私有信息股价波动

CEO-CFO校友关系与公司避税行为——基于税收征管强度视角的研究

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现代财经（天津财经大学学报） 2018年第9期38卷 77-91页

作者：闫焕民廖佳南昌大学经济管理学院江西南昌330031 江西财经大学会计学院江西南昌330013

以2007-2015年我国A股上市公司为样本,探讨CEO-CFO校友关系对公司避税行为的影响。研究表明:CEOCFO校友关系对公司避税行为存在显著的促进效应,该效应在税收征管强度较高地区更明显;进一步地,CEO-CFO校友关系的避税效应会显著降低公司价... 详细信息

以2007-2015年我国A股上市公司为样本,探讨CEO-CFO校友关系对公司避税行为的影响。研究表明:CEOCFO校友关系对公司避税行为存在显著的促进效应,该效应在税收征管强度较高地区更明显;进一步地,CEO-CFO校友关系的避税效应会显著降低公司价值,这在税收征管强度较高地区尤甚;拓展研究发现公司外部融资约束加剧了CEO-CFO校友关系的避税效应。本文在校友关系的视角丰富了人际关系作为非正式制度影响公司财务决策的研究,为投资者及监管者完善非正式制度的约束机制提供了理论参考。

关键词：校友关系避税行为税收征管强度公司价值融资约束

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高管校友关系与业绩预测披露行为

会计研究 2021年第2期 72-85页

作者：于剑乔罗婷天津大学管理与经济学部 300072 清华大学经济管理学院 100084

本文考察高管对个人社会关系的依赖是否对上市公司的信息环境产生冲击;具体的,本文系统论证了高管校友关系和上市公司信息披露的重要载体—管理层业绩预测之间的关系。结果显示,当公司与其供应商的高管之间存在校友关系或校友关系更广泛... 详细信息

本文考察高管对个人社会关系的依赖是否对上市公司的信息环境产生冲击;具体的,本文系统论证了高管校友关系和上市公司信息披露的重要载体—管理层业绩预测之间的关系。结果显示,当公司与其供应商的高管之间存在校友关系或校友关系更广泛时,公司发布管理层业绩预测的概率和频数均显著下降,即高管校友一定程度上取代了业绩预测,成为了供应链上的信息流通渠道。进一步分析显示,当公司的私有信息成本较高或经营环境更不确定时,校友关系对业绩预测的替代作用更强;而当供应商议价能力较强时,这种替代作用显著下降。此外,本文发现高管校友关系也显著降低了业绩预测发布的自愿性和及时性。最后,本文发现校友关系引起的业绩预测披露减少,削弱了外部信息使用者获取公司层面信息的程度,表现为股价同步性和分析师预测分歧度加大。本文结果表明,高管对个人社会关系的依赖降低了上市公司的信息环境质量,可能使中小投资者处于更弱势的地位,一定程度上损害了市场公平性。本文将个人社会关系的经济影响拓展到信息环境领域,为社会关系如何影响公开信息披露行为提供了新的经验证据。

关键词：校友关系管理层业绩预测信息环境供应链