检索结果-南通市图书馆

财经理论与实践 2017年第4期38卷 39-44页

作者：朱慧明蒋超刘利枚湖南大学工商管理学院湖南长沙410082

依据中国行业股市收益和交易量时间序列数据,引入政策效应变量,运用分位数回归理论时间序列模型,考量股市收益与交易量相依性关系。结果显示,中国行业股市收益与交易量之间相关关系存在差异,且在高分位点呈现正相关,在低分位点呈现负相... 详细信息

依据中国行业股市收益和交易量时间序列数据,引入政策效应变量,运用分位数回归理论时间序列模型,考量股市收益与交易量相依性关系。结果显示,中国行业股市收益与交易量之间相关关系存在差异,且在高分位点呈现正相关,在低分位点呈现负相关。结果表明,中国股市投资者存在显著的羊群效应,政策效应对不同行业收益和交易量相依性的影响存在异质性。鉴此,投资者宜减少部分行业股票配置,政府应建立高效的风险管理机制,尽量减缓股市波动。

关键词：相依性股市收益交易量极端分位数

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分位数回归与上证综指VaR研究

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统计与信息论坛 2008年第12期23卷 15-19页

作者：关静史道济天津大学理学院天津300072

把极端分位数所具有的行为特征应用到VaR的研究中,建立上海股市收益率的条件分位数回归模型,描述其在极端分位数下的变化趋势。同时选取适当的尾部模型,并在此基础之上应用外推法预测非常极端分位数下的条件VaR,并与直接由分位数回归模... 详细信息

把极端分位数所具有的行为特征应用到VaR的研究中,建立上海股市收益率的条件分位数回归模型,描述其在极端分位数下的变化趋势。同时选取适当的尾部模型,并在此基础之上应用外推法预测非常极端分位数下的条件VaR,并与直接由分位数回归模型预测的结果进行比较。结果表明:两种方法得到的结果变化趋势都是一致的,由外推法预测的结果相对小一些。

关键词：分位数回归极端分位数 VaR

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全球不确定性对国际天然气定价机制的影响研究

全球不确定性对国际天然气定价机制的影响研究

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作者： Meredov Ayhan 江西财经大学

学位级别：硕士

天然气是一种清洁能源,是减少二氧化碳污染和提高能源安全的国家能源计划的重要组成部分。北美页岩气革命有可能影响全球能源市场和天然气贸易趋势,引起了天然气生产商和用户的兴趣。一些重大事件也对国际油价产生了影响。石油成本会影... 详细信息

天然气是一种清洁能源,是减少二氧化碳污染和提高能源安全的国家能源计划的重要组成部分。北美页岩气革命有可能影响全球能源市场和天然气贸易趋势,引起了天然气生产商和用户的兴趣。一些重大事件也对国际油价产生了影响。石油成本会影响商业和天然气价格。因此,通过研究全球原油价格变化对当地天然气市场的风险传递方法,能源交易商、投资者和监管机构可以降低风险。本文主要研究了北美页岩气爆炸、不同价格结构的区域天然气市场以及区域天然气和全球原油市场之间的动态联系。采用基于非参数核的方法研究了全球原油和区域天然气市场风险溢出效应分位数的格兰杰因果关系。Va R衡量市场上游和流出的极端风险。然后使用MVMQ-CAVIAR模型来检验当地天然气和全球石油价格的动态尾部依赖结构。瓦尔德测试考察了外国石油对当地天然气市场的影响。该模型对当地天然气市场的风险价值精度在本研究的性能测试中得到了证明。此外,分位数VAR模型的分位数脉冲响应函数积极反映了油价冲击对当地天然气市场的严重风险溢出影响。量化价值和地区市场正在进行比较。研究表明,全球原油市场对区域天然气市场的Va R产生了显著影响,极端市场风险比一般风险更具传染性。分位数Granger因果关系检验揭示了区域天然气市场和全球原油价格之间的极端风险溢出的不对称性,其中正极端风险溢出影响占主导地位。根据分位数脉冲响应研究,区域天然气市场对极端正负油价冲击的响应强度、长度和方向不等。随着时间的推移,页岩气爆炸以各种方式影响着从国际原油到当地天然气市场的风险转移。北美和欧洲两个天然气市场根据市场气候和地理差异使用不同的风险传递方法。油价波动对欧洲天然气市场的影响比对北美市场的影响更大。

关键词：价格波动天然气极端分位数分位数脉冲响应

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基于极端分位VAR模型的原油价格波动对区域天然气价格影响研究

基于极端分位VAR模型的原油价格波动对区域天然气价格影响研究

引用

作者：汪宁丽湖南大学

学位级别：硕士

随着气候变化日益严峻和能源供应形势日益紧张,天然气作为清洁能源的一种形式已成为国家能源战略的重要部分,旨在减少二氧化碳排放,提高能源供应安全。近年来,北美页岩气革命的崛起得到了天然气消费国和生产国的广泛关注,这可能对全球... 详细信息

随着气候变化日益严峻和能源供应形势日益紧张,天然气作为清洁能源的一种形式已成为国家能源战略的重要部分,旨在减少二氧化碳排放,提高能源供应安全。近年来,北美页岩气革命的崛起得到了天然气消费国和生产国的广泛关注,这可能对全球能源市场和天然气贸易格局产生重大影响。且历史上国际油价已经历多次典型的重大事件的冲击,伴随油价冲击而来的是大规模经济波动和天然气价格波动效应。所以,研究国际原油价格波动对区域天然气市场的风险传导机制,有助于能源交易商、投资者和政策制定者充分了解天然气市场价格波动的内在机制,以控制日益增加的风险。本研究以北美页岩气革命为背景并考虑价格机制不一致的天然气市场区域特征,研究国际原油市场与典型区域天然气市场之间的动态关系。首先,利用基于核的非参数方法来检验国际原油和区域天然气市场的分位数格兰杰因果关系,从而检验原油与天然气市场之间是否存在风险溢出效应。其中,市场的极端风险用上行和下行VaR来衡量。然后,利用MVMQ-CAViaR模型来研究国际原油和区域天然气价格之间的动态尾部相依结构,并通过Wald检验从两个系数的联合显著性的角度来分析从国际原油到区域天然气市场的风险溢出效应。此外,本研究提出模型的性能测试突出了该模型对于构建区域天然气市场的风险价值的准确性。最后,使用基于分位VAR模型构建的分位脉冲响应函数动态地捕捉油价冲击对区域天然气市场的极端风险溢出效应,并针对不同分位水平和不同区域市场的结果进行对比分析。研究结果表明,国际原油市场的冲击在很大程度上影响了区域天然气市场的VaR,且与一般风险相比,极端市场风险更容易在市场之间传播。分位格兰杰因果关系检验提供了国际原油和区域天然气市场之间极端风险溢出的不对称性的有力证据,且正向极端风险溢出效应占主导作用。分位脉冲响应分析定量地揭示了区域天然气市场对极端正向和负向油价冲击的反应强度大小、反应的持续时间以及反应的方向具有非对称性特征。总的来说,页岩气革命确实影响了从国际原油到区域天然气市场的风险传导机制,并表现出时变特性。国际原油价格冲击对北美和欧洲两大不同天然气市场的风险传导机制具有异质性,其风险传导机制取决于不同的天然气市场的区域特征(资源禀赋和定价机制)及其所处的市场环境(例如熊市和牛市),且与北美市场相比,欧洲天然气市场对油价冲击的反应更为强烈。

关键词：风险溢出原油天然气极端分位数分位脉冲响应

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