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权益融资对企业创新影响研究

权益融资对企业创新影响研究

作者：彭菊浓对外经济贸易大学

学位级别：硕士

创新是企业维持长期可持续发展的重要手段,能够为公司创造大量的收益,提高企业竞争力。但由于创新具有投入大,不确定性强等特点,仅依靠企业自身的内生性资金供给,很可能无法维持高质量的创新。鉴于此,通过外部融资获取足够的资金支持,... 详细信息

创新是企业维持长期可持续发展的重要手段,能够为公司创造大量的收益,提高企业竞争力。但由于创新具有投入大,不确定性强等特点,仅依靠企业自身的内生性资金供给,很可能无法维持高质量的创新。鉴于此,通过外部融资获取足够的资金支持,对于企业而言就自然成为了一个必要的融资手段。由于创新型企业自身具备的一些特点,很多情况下无法通过债权融资的方式获取外部资金支持,因此权益融资成为企业支持创新活动的重要经济活动。企业创新的能力为权益融资提供支持,融资决策也会向创新活动传导。权益融资和企业创新二者之间的关联性决定了权益融资和创新的相互发展,相互影响。本文在面板数据的基础上,结合权益融资与企业创新的变化,从理论层面验证了权益融资对企业创新的作用机制。其次,基于区域和资产收益率分类,进一步细化了区域性政策和企业资产盈利能力对企业创新的影响。最后,分析权益融资与研发投入共同影响企业创新的机理。研究结论表明:1.权益融资对企业创新具有正向的推动作用,同时股权融资高风险高收益的特点,也与企业创新的特点高度一致,二者对风险和偏好有很高的协同性。2.权益融资对创新的影响在地区之间存在显著差异,这与区域经济发展、政策导向都息息相关,需根据地区和企业发展需求进行引导。3.资产收益率水平使权益融资对企业创新的影响程度产生差异,企业的资产收益率处于中、低水平下,权益融资对创新的推动更加显著。4.研发投入对企业创新有负向调节作用,且在同样的情况下,权益融资对渐进式创新的调节效应更加明显。研发投入会减少权益融资与创新协同,进一步对区域创新产生显著影响。

关键词：权益融资企业创新突破式创新渐进式创新

铁路企业开展基础设施公募REITs的研究初探

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铁道运输与经济 2024年第4期46卷 135-141页

作者：吕佩桦徐微姜曦肖永青中国铁路财务有限责任公司投融资业务部北京100038 中国铁道科学研究院集团有限公司运输及经济研究所北京100081

近年来,实体产业发展亟需资金注入,如何获取低成本融资以实现纾困增效是当前迫切需要解决的难题。债务融资与权益融资是金融市场上两种主要融资渠道,金融机构贷款、发行股票、设立基金、发行债券等是常用的融资工具。《关于推进基础设... 详细信息

近年来,实体产业发展亟需资金注入,如何获取低成本融资以实现纾困增效是当前迫切需要解决的难题。债务融资与权益融资是金融市场上两种主要融资渠道,金融机构贷款、发行股票、设立基金、发行债券等是常用的融资工具。《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》(证监发〔2020〕40号)的下发,对促进基础设施实体产业发展起到了推动作用。介绍了REITs国内外发展现状,并基于铁路行业简要介绍基础设施公募REITs的发行运作流程、参与主体和发行运营中值得关注的重点问题。结合铁路企业的实际情况,论述了发行基础设施公募REITs作为探索铁路资产资本化股权化证券化的主要途径之一,以及其对铁路行业的实践意义,并探讨了目前发行存在的障碍以及对铁路企业未来发展的期望。

关键词：基础设施公募REITs 铁路企业资产证券化权益融资

权益融资、债务融资与银行资产配置“脱虚向实”

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金融经济学研究 2020年第5期35卷 50-64页

作者：梁虎武汉大学经济与管理学院湖北武汉430072

基于2008~2017年间中国银行业数据,实证检验不同类型资本补充行为对银行资产配置"脱虚向实"的影响,研究发现:权益融资补充资本后,银行会继续进行风险资产调整,减少总贷款并增持金融资产和同业资产,在企业贷款内部分配中,银行减持实体行... 详细信息

基于2008~2017年间中国银行业数据,实证检验不同类型资本补充行为对银行资产配置"脱虚向实"的影响,研究发现:权益融资补充资本后,银行会继续进行风险资产调整,减少总贷款并增持金融资产和同业资产,在企业贷款内部分配中,银行减持实体行业贷款;债务融资补充资本后,银行总贷款和实体行业贷款显著增加,债务融资有助于实现银行资产配置的"脱虚向实";资本补充可以通过资本增量和缓解资本约束两种路径影响银行的资产配置;经济周期因素在资本补充影响银行资产配置的过程中发挥了调节作用。因此,建议加强银行资本补充能力,完善银行债券类资本工具发行机制,并鼓励银行逆周期补充资本。

关键词：资本补充资产配置权益融资债务融资脱虚向实

权益融资市场择机对上市公司资本结构影响分析——基于中国A股市场的实证检验

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武汉金融 2013年第8期 40-43页

作者：周迎平王磊中南财经政法大学金融学院湖北武汉430060

本文利用中国A股市场数据对市场择机理论进行了研究,研究发现中国A股市场的确存在市场择机的现象,上市公司会利用市场时机采取权益融资手段获取额外的收益,降低了公司杠杆率。但本文的研究结果显示市场择机对资本结构的影响仅为短期的影... 详细信息

本文利用中国A股市场数据对市场择机理论进行了研究,研究发现中国A股市场的确存在市场择机的现象,上市公司会利用市场时机采取权益融资手段获取额外的收益,降低了公司杠杆率。但本文的研究结果显示市场择机对资本结构的影响仅为短期的影响,对资本结构的长期影响并不显著。

关键词：权益融资市场择机资本结构

权益融资市场择机对上市公司资本结构影响分析——基于中国A股市场的实证检验

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武汉金融 2014年第6期 35-38页

作者：周迎平王磊中南财经政法大学湖北武汉430073

关键词：权益融资市场择机资本结构

2022年沪深京交易所权益融资揭晓这些公司合计融资1.47万亿

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投资有道 2023年第2期 102-103页

作者：李诺不详

近日,上海、深圳、北京三大证券交易所分别披露了2022年市场统计数据。2022年度,三大证券交易所权益融资(含IPO及再融资)合计金额为1.47万亿元,共涉及1022家(次)上市公司的首发上市及再融资。沪深京交易所公开权益融资统计数据2022年12... 详细信息

近日,上海、深圳、北京三大证券交易所分别披露了2022年市场统计数据。2022年度,三大证券交易所权益融资(含IPO及再融资)合计金额为1.47万亿元,共涉及1022家(次)上市公司的首发上市及再融资。沪深京交易所公开权益融资统计数据2022年12月30日,上交所官网披露《上海市场统计简表(2022年)》。该公告显示,2022年度,上交所股票筹资额为8477亿元,同比增长1.69%。其中,IPO融资额为3589亿元,同比下滑1.79%。同一天,深交所官网公布的《2022年深圳证券市场概况》显示,2022年度,深交所累计股票筹资额为6038.83亿元。其中,IPO融资额为2115.18亿元,同比上涨24.63%。

关键词：证券交易所权益融资合计金额统计数据首发上市筹资额 IPO 再融资

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我国民营企业权益融资取向探究

经济纵横 2007年第11X期 71-73页

作者：罗海波华东师范大学商学院上海200062

我国民企权益融资占主导地位,权益融资的渠道呈多样化,表面看是体制原因,深层次分析则是民营资本国际化运动路径内生的激励机制。为建立满足民营企业权益资金需求的融资模式,应建立政府主导的优惠政策促进体系和以市场为导向的外部交易... 详细信息

我国民企权益融资占主导地位,权益融资的渠道呈多样化,表面看是体制原因,深层次分析则是民营资本国际化运动路径内生的激励机制。为建立满足民营企业权益资金需求的融资模式,应建立政府主导的优惠政策促进体系和以市场为导向的外部交易体系。

关键词：权益融资资本运动国际化

创业企业权益融资中的控制权安排——理论及来自我国私营企业与创业投资的证据

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中南财经政法大学学报 2008年第1期 86-91页

作者：覃家琦南开大学商学院

企业家由于拥有信息优势,倾向于在经营过程中侵占投资者的部分收益作为私人所得;外部权益投资者为此而采取随机证实活动,并且投资者的股份越大,其证实的概率越大;除了证实活动,投资者还将要求解雇权、撤资权、清算权等各种控制权作为约... 详细信息

企业家由于拥有信息优势,倾向于在经营过程中侵占投资者的部分收益作为私人所得;外部权益投资者为此而采取随机证实活动,并且投资者的股份越大,其证实的概率越大;除了证实活动,投资者还将要求解雇权、撤资权、清算权等各种控制权作为约束企业家机会主义、保护自己利益的手段,但这些控制权的分配受到企业家和投资者的人力资产特性、行业特征、企业资产的抵押系数以及企业经营年限等因素的影响。本文的大部分命题得到了我国私营企业和创业投资的数据的良好支持。

关键词：创业企业权益融资控制权安排

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美国农业合作社权益融资分析及启示

世界农业 2017年第7期 55-61页

作者：庞金波刘鑫颖温德拉东北农业大学经济管理学院哈尔滨150030

美国农业合作社权益融资方式较为灵活,通过分析权益资本在农业合作社中的变化情况,充分反映出权益融资的发展潜力及在美国农业合作社融资中的重要程度。在分析美国农业合作社直接投资和权益资本积累两种权益融资主要途径的基础上,分析... 详细信息

美国农业合作社权益融资方式较为灵活,通过分析权益资本在农业合作社中的变化情况,充分反映出权益融资的发展潜力及在美国农业合作社融资中的重要程度。在分析美国农业合作社直接投资和权益资本积累两种权益融资主要途径的基础上,分析并总结出美国农业合作社的权益融资经验。依据中国农民专业合作社的实际发展情况,适当借鉴美国农业合作社的权益融资模式,从合作社、市场、政府3个角度探析中国农民专业合作社权益融资的可行之路。

关键词：美国农业合作社权益融资盈余分配启示