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大股东权力优势、股权结构与企业绩效——来自创业板的证据

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大股东权力优势、股权结构与企业绩效——来自创业板的证据

作者：范帅帅山西财经大学

学位级别：硕士

创业板市场支持了大批创新企业的成长与发展,便利直接融资,引导要素资源加速向科技创新领域集聚,成为中国直接融资最重要的平台之一。但创业板公司一般是处于成长期的公司,面临更多的竞争与风险,往往更需要一个稳定并且坚强的、有一定... 详细信息

创业板市场支持了大批创新企业的成长与发展,便利直接融资,引导要素资源加速向科技创新领域集聚,成为中国直接融资最重要的平台之一。但创业板公司一般是处于成长期的公司,面临更多的竞争与风险,往往更需要一个稳定并且坚强的、有一定权力优势的大股东作为其发展的中坚力量。由于股东和高级管理者之间、大股东和中小股东之间皆存在委托代理关系,大股东在这两条委托代理链条中分别扮演着委托人和代理人的角色。这种双重角色的自由切换,促使大股东的本质特点和其引发的一系列经济效应成为研究上市企业的一个关键要点。因而研究清楚创业板企业增强大股东权力优势的影响以及分析这种影响的作用机制和路径至为关键。本文首先对相关基本概念进行界定,并分析我国创业板企业的特点与现状。其次,结合委托代理理论、信息不对称理论、利益相关者理论、信号传递理论、股东积极主义理论等分析研究大股东控制权优势和大股东管理权优势对企业绩效的影响,并进一步从股权集中度、股权制衡度、机构投资者持股等股权结构的三个维度分析它们对大股东控制权优势和大股东管理权优势与企业绩效关系的调节影响,提出相关的研究假设。再次,以2012—2019年创业板上市公司为研究对象,运用多元回归分析法、分组回归分析法、基于似无相关模型SUR的检验,根据相应的研究假设构建回归模型,并对全样本进行统计分析,进而进行实证分析,以检验加强大股东权力优势对提高企业绩效的经济效果以及股权集中度、股权制衡度和机构投资者持股的调节影响。最后,进一步分析投资效率在大股东权力优势与企业绩效关系中的路径作用,并运用全效应调节模型进行检验。本文研究结果表明,创业板公司的大股东权力优势与企业绩效之间呈现倒U型关系;在股权相对集中的创业板公司中,大股东权力优势与企业绩效之间的倒U型关系更为显著;而股权制衡度的提高,会削弱上述关系;增强机构投资者持股会削弱大股东控制权优势与企业绩效之间的倒U型关系,强化大股东管理权优势与企业绩效的倒U型关系;投资过度在大股东管理权优势与企业绩效的倒U型关系中发挥部分中介效应。本文研究,丰富了企业绩效影响因素的研究文献,拓展了治理结构与企业绩效关系的研究内容。研究结论对于创业板企业合理设计股权结构,有效配置大股东控制权和管理权,提高企业绩效,具有启示意义。

关键词：大股东权力优势股权结构投资效率企业绩效

大股东权力优势、股权集中度与企业绩效——来自创业板的证据

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商业会计 2021年第13期 20-24页

作者：吴秋生范帅帅山西财经大学会计学院山西太原030006

文章从大股东控制权优势和大股东管理权优势两个维度衡量大股东权力优势,以2012—2019年我国创业板上市公司为研究对象,实证研究大股东权力优势对企业绩效的影响,以及股权集中度在其间的调节作用。研究发现:创业板上市公司的大股东权力... 详细信息

文章从大股东控制权优势和大股东管理权优势两个维度衡量大股东权力优势,以2012—2019年我国创业板上市公司为研究对象,实证研究大股东权力优势对企业绩效的影响,以及股权集中度在其间的调节作用。研究发现:创业板上市公司的大股东权力优势与企业绩效之间呈现倒U型关系;在股权相对集中的公司中,大股东控制权优势与企业绩效之间的倒U型关系更为显著,而大股东管理权优势与企业绩效之间的倒U型关系反而被削弱。

关键词：大股东权力优势股权集中企业绩效

非对称性贸易依赖关系对中国芯片进口的影响探究

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改革 2022年第6期 116-130页

作者：谢非罗安重庆理工大学经济金融学院

基于2001—2020年中国与8个国家和地区的芯片进口贸易数据,依据权利—依赖理论,利用面板门槛模型分析了非对称性贸易依赖关系对中国芯片进口贸易的影响及作用机制。研究发现:贸易依赖的非对称关系不利于中国芯片进口,但权力优势对中国... 详细信息

基于2001—2020年中国与8个国家和地区的芯片进口贸易数据,依据权利—依赖理论,利用面板门槛模型分析了非对称性贸易依赖关系对中国芯片进口贸易的影响及作用机制。研究发现:贸易依赖的非对称关系不利于中国芯片进口,但权力优势对中国芯片进口具有积极作用;中国对他国和地区的芯片进口贸易依赖会弱化权力优势对贸易摩擦的对冲作用;同时,汇率波动一定程度上对中国芯片进口贸易具有抑制作用。为此,应在芯片国际贸易领域建立双多边磋商机制,提高中国在芯片等高新技术领域的话语权;坚持以我为主、多方合作,实现中国芯片领域的科技研发自立自强,以降低芯片进口依赖度;中国芯片企业应适时适势运用外汇金融衍生产品“熨平”芯片进口贸易的汇率风险。

关键词：贸易依赖芯片进口非对称性权力优势贸易摩擦

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论中国古代权力对优伶性别的利用和消费

戏曲艺术 2007年第2期28卷 3-8页

作者：厉震林上海戏剧学院

权力和优伶性别之间存在着一种复杂的互动关系。这种互动关系,并不仅仅表现为权力对于优伶性别的强制和排斥,而且也体现为对于优伶性别的利用和消费。权力需要优伶性别表演歌功颂德,以印证权力的占领和支配情绪;官宦豪富也循此例,大肆... 详细信息

权力和优伶性别之间存在着一种复杂的互动关系。这种互动关系,并不仅仅表现为权力对于优伶性别的强制和排斥,而且也体现为对于优伶性别的利用和消费。权力需要优伶性别表演歌功颂德,以印证权力的占领和支配情绪;官宦豪富也循此例,大肆豢养家班优伶,通过置有女性优伶的数量以及交换,以显示权力的力量;权力对于女性优伶的占有和使用,也是一种性别现象,流露出权力的雄性特征。

关键词：权力优伶性别利用和消费权力优势

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基于资源依赖的R公司大客户依赖策略研究

基于资源依赖的R公司大客户依赖策略研究

作者：戴玮上海交通大学

学位级别：硕士

半导体行业是一个完全基于规模效应的行业,中小芯片公司在其发展壮大的过程中,很有可能需要与Apple、三星、华为等类似的比自身强大、更有话语权的大型客户进行合作,以实现公司的快速发展。通过与大客户合作,企业可以获得更多的技术诀... 详细信息

半导体行业是一个完全基于规模效应的行业,中小芯片公司在其发展壮大的过程中,很有可能需要与Apple、三星、华为等类似的比自身强大、更有话语权的大型客户进行合作,以实现公司的快速发展。通过与大客户合作,企业可以获得更多的技术诀窍、管理经验、声誉等关键资源。但是,由于彼此依赖程度的不同,这样的合作关系也会造成供应链上的话语权不对等,导致小供应商对价格等关键条款缺乏掌控力,无法取得理想的利润甚至会造成亏损。本文旨在运用资源依赖的相关理论和案例分析比较的方法,研究R公司大客户依赖策略获得阶段性成果的原因、目前存在的问题以及未来可能的机遇及对策。通过R公司的案例研究,可以为其它中小型公司特别是中小芯片公司的发展战略以及客户策略,提供一定的参考价值。另一方面的重要启示是,对大型企业,特别是高科技行业的大型企业来说,可以效仿Apple的供应链管理策略。很多公司采用的导入多家供应商相互竞争的传统办法,虽然增加了己方的权力优势,有利于价值分配,但是却减少了共同依赖度,导致制造商得到的总的价值反而会减少。本文证明,Apple在供应链管理实践中,在管理权力优势的同时也管理共同依赖度,从目前的效果来看,很好地把握了成本和创新的平衡,值得参考和进一步研究。

关键词：大客户依赖依赖度权力优势

非对称性贸易依赖关系对中国汽车出口的影响探究

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非对称性贸易依赖关系对中国汽车出口的影响探究

作者：王欣雨河北经贸大学

学位级别：硕士

近年来,新能源汽车贸易迎来爆发式增长,中国积极加强新能源汽车的研发和推广,为中国汽车出口提供了重要的机遇。在全球化日益深入的背景下,贸易依赖关系在国际经济中扮演着重要角色。中国作为全球汽车生产和出口大国,与多个国家之间存... 详细信息

近年来,新能源汽车贸易迎来爆发式增长,中国积极加强新能源汽车的研发和推广,为中国汽车出口提供了重要的机遇。在全球化日益深入的背景下,贸易依赖关系在国际经济中扮演着重要角色。中国作为全球汽车生产和出口大国,与多个国家之间存在显著的贸易依赖关系。然而,这种依赖关系存在显著的非对称性,可能对中国汽车出口产生深远的影响。为此,研究贸易依赖对我国汽车出口的影响并提出对策建议具有重要意义。文章开篇梳理研究背景与意义、研究框架与方法,对我国汽车出口及权力依赖理论做出文献综述,通过文献梳理中国汽车出口研究现状,分析贸易依赖对我国汽车出口的影响机理。其次分析中国汽车出口现状及汽车贸易依赖的非对称性,收集整理了2013-2022年中国与八个主要贸易国汽车贸易数据,依据贸易依赖理论测算考虑“第三方效应”的汽车贸易依赖以及贸易依赖非对称程度。最后是贸易依赖对我国汽车出口影响的实证分析,利用面板门槛模型分析贸易依赖对我国汽车出口的影响,做出结论并提出对策建议。第一,我国汽车出口贸易依赖与他国汽车进口贸易依赖存在明显的非对称性,我国对他国的汽车出口贸易依赖明显小于他国对我国汽车进口贸易依赖。均衡的贸易依赖关系对于促进国与国之间的汽车贸易实现“双赢”甚至“多赢”局面具有积极作用。第二,市场规模、贸易开放度以及目标市场国经济发展水平都对中国汽车出口存在显著的正相关。当目标市场国市场规模越大、贸易开放度越高、经济发展水平越高时越有利于我国汽车的出口。最后,贸易依赖的非对称程度具有单门槛效应。具体表现为,贸易依赖的非对称程度越大,越不利于我国汽车出口,尤其当我国贸易依赖小于他国贸易依赖时,这一负面效应会进一步加重。为此,本文提出在拓宽汽车合作领域和层次、加强政策沟通和协调、加强技术合作和创新驱动、强化区域国别研究角度提出针对性对策建议。文章将非对称性贸易依赖关系引入中国汽车出口研究,拓展新的研究视域。且考虑“第三方效应”,将依赖理论融入全球贸易网络的分析框架中,旨在以更为全面和广阔的视角来深入衡量中国与其他国家在汽车进出口贸易中的依赖关系。

关键词：贸易依赖汽车出口非对称性权力优势

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梅尔文·P.莱弗勒冷战思想研究

梅尔文·P.莱弗勒冷战思想研究

作者：杨向勤吉林大学

学位级别：硕士

梅尔文·莱弗勒是冷战国际史研究领域的领军人物之一,也是冷战史研究中后修正学派的主要代表人物,他在冷战研究中注重史料的运用和多元化跨学科方法的使用,为我们研究冷战提供了新的视角。莱弗勒的冷战思想比之过去有很大的突破,他对冷... 详细信息

梅尔文·莱弗勒是冷战国际史研究领域的领军人物之一,也是冷战史研究中后修正学派的主要代表人物,他在冷战研究中注重史料的运用和多元化跨学科方法的使用,为我们研究冷战提供了新的视角。莱弗勒的冷战思想比之过去有很大的突破,他对冷战的研究引起了学者们的广泛讨论,改变了学术界在冷战研究中争论的焦点。本文通过研究莱弗勒的学术论著,阐明莱弗勒的主要冷战思想,从莱弗勒的冷战研究中吸取经验教训和启示,对于我们把握当下的国际局势具有重要的现实意义,以便于更好的认识和理解现实问题的根源,寻找解决问题的出路。第一章主要介绍梅尔文·莱弗勒的学术生涯和主要研究方向。通过梳理莱弗勒的学术背景和研究方向,考察莱弗勒学术研究的主要内容,帮助我们更好的把握莱弗勒的研究视角与研究方法,以此考察莱弗勒的整个学术思想历程。第二章主要论述莱弗勒冷战思想中的恐惧与威胁观。从恐惧与威胁的角度研究莱弗勒的冷战思想,分析意识形态、核武器和国家领导人在冷战的发生、发展与结束中起到的作用。阐明美苏关系中不断被强调的恐惧与威胁对两国利益关系的理性判断造成歪曲,而意识形态和历史记忆让美苏缓和变得异常艰难;核武器的出现影响了美苏两国对恐惧与威胁的认识,这种不断变化的认知影响了冷战的进程;国家领导人对恐惧与威胁的看法以及他们个性中不同的方面同样影响了冷战。第三章主要阐明莱弗勒冷战思想中的权力优势观。莱弗勒认为冷战的发生与发展源于美苏对权力优势的争夺,而权力优势的关键在于争夺地缘政治中巨大的工业潜力和国际体系中的权力配置。面对战后国际体系错综复杂的局势,衍生出了美国和苏联领导人都不能接受的危机和双方都不能抵挡的机遇,国际体系中权力结构的演变与意识形态之间的交叉,影响了美苏双方对核心与边缘地区的争夺。他们受到威胁认知、历史记忆,以及意识到自己手中握有的优势力量和国际体系中权力配置变化的影响,加剧了美苏对权力优势的争夺,导致了冷战的发生与发展。第四章主要考察了莱弗勒冷战思想中的国家安全观。莱弗勒从国家安全的视角解读冷战时期美国的外交政策,他发现冷战时期美国的国家安全概念非常宽泛,具有扩张性。国家安全概念解释了美国对战后动乱的恐惧和对权力真空的焦虑是如何导致美国采取挑衅性行动的,这在很大程度上解释了冷战的起源问题。莱弗勒的研究表明,美国的国家安全目标是捍卫民主资本主义的核心价值观,保障资本主义的生活方式和社会制度,这种信念塑造了美国的国家安全外交政策。莱弗勒评价美国政府制定的国家安全外交政策部分是明智的、部分是愚蠢的、但大部分是谨慎的。莱弗勒对美苏冷战原因的分析、美国对外政策制定过程中影响要素的考量、以及总结出避免当今大国发生“新冷战”的经验教训和启示,对于我们把握当下国际局势和制定对外政策具有非常重要的现实意义。

关键词：梅尔文·P.莱弗勒冷战意识形态权力优势国家安全

贸易依赖及汇率波动对我国芯片进口的影响研究

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贸易依赖及汇率波动对我国芯片进口的影响研究

作者：罗安重庆理工大学

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疫情冲击、贸易摩擦、国内经济增速放缓等因素对我国芯片进口贸易产生较大影响。据中国海关数据,我国2018年芯片进口同比增长19.8%,2019年同比下降2.2%,2020、2021年两年平均增长19%,2022年同比下降5%,我国芯片进口增速处于放缓趋势,且... 详细信息

疫情冲击、贸易摩擦、国内经济增速放缓等因素对我国芯片进口贸易产生较大影响。据中国海关数据,我国2018年芯片进口同比增长19.8%,2019年同比下降2.2%,2020、2021年两年平均增长19%,2022年同比下降5%,我国芯片进口增速处于放缓趋势,且出现负增长。当前,我国芯片产业面临进口高依赖性,美日荷等国对我国频繁挑起芯片贸易摩擦,以及人民币汇率波动的不确定性等问题。为此,研究贸易依赖、贸易摩擦及汇率波动对我国芯片进口的影响并提出对策措施,对助力我国“贸易强国”建设和科技自立自强具有重要意义。本文研究内容为:第一章为研究背景与意义,通过文献梳理分析贸易依赖、贸易摩擦和汇率波动对我国芯片进口贸易的影响机理;第二章为理论基础,对贸易依赖、权力优势、贸易摩擦和汇率波动进行概念界定,以及梳理产业贸易理论、权力-依赖理论、贸易保护理论及汇率传导理论;第三章为贸易依赖、贸易摩擦和汇率波动的现状分析。本文收集整理了2001-2020年我国与8个国家和地区的芯片贸易、汇率等数据,依据贸易依赖理论测算考虑“第三方效应”的芯片贸易依赖及贸易依赖非对称程度,选取Aquino指数度量8个国家和地区对我国实施的芯片出口限制程度,采用GARCH(1,1)模型测度我国与8个国家和地区的双边汇率波动率;第四章和第五章为贸易依赖、出口限制及汇率波动对我国芯片进口贸易影响的实证分析部分。首先,依据汇率传导理论、贸易保护理论,利用面板门槛模型分析贸易依赖、出口限制、汇率波动对我国芯片进口的影响;其次,依据权力-依赖理论,利用调节效应检验模型分析贸易依赖、权力优势、出口限制及汇率波动对我国芯片进口的影响及作用机制;第六章为结论与对策。研究结论:(1)非对称贸易依赖是阻碍我国芯片进口的重要内在原因,但当我国处于进口依赖强势方时,其却有利于我国芯片进口,且均衡的贸易依赖关系有利于国际芯片贸易产生“双赢”或“多赢”。我国对他国和地区的芯片进口贸易依赖、权力优势对我国芯片进口具有积极促进作用,出口限制、汇率波动对我国芯片进口具有显著抑制作用;(2)贸易依赖的非对称程度、出口限制程度、双边汇率波动率均具有单门槛效应。具体表现为:贸易依赖非对称程度越大越不利于我国芯片进口,较低水平的汇率波动是有利于我国芯片进口,严格的芯片出口限制会导致我国华为等高科技企业提前大量储备高端芯片,导致用于芯片费用上升;(3)贸易依赖会制约权利优势的促进作用,权力优势能降低出口限制、汇率波动的抑制作用,并且芯片进口贸易依赖会弱化权力优势对出口限制和汇率波动的对冲作用。为此,本文提出我国应坚持以我为主、多方合作,强化国家科技部管理统筹协调功能,实现我国芯片领域的科技研发自立自强,以降低芯片进口依赖度;推动在芯片国际贸易领域建立双多边磋商机制,以提高我国在芯片等高新技术领域话语权;我国芯片企业应适时适势运用外汇金融衍生产品“熨平”芯片进口贸易的汇率风险的对策建议。

关键词：贸易依赖汇率波动芯片进口非对称性权力优势

“遏制”：从战略思维到战略实践——以美国特朗普时期的对华政策为案例

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“遏制”：从战略思维到战略实践——以美国特朗普时期的对华政策...

作者：田德荣中国社会科学院研究生院

学位级别：硕士

国家实践大战略之始,外界并不能清晰其大战略本质,但可通过其政策实践窥其奉行的战略思维,进而认知其战略实践。“遏制”在国际关系中是指,具有相对权力优势的一方对潜在对手与对手的限制、打压和孤立。作为战略思维的“遏制”需要具备... 详细信息

国家实践大战略之始,外界并不能清晰其大战略本质,但可通过其政策实践窥其奉行的战略思维,进而认知其战略实践。“遏制”在国际关系中是指,具有相对权力优势的一方对潜在对手与对手的限制、打压和孤立。作为战略思维的“遏制”需要具备以下基础,才会成为一国的战略选择:权力优势、历史习惯、威胁感知和战略意图。“遏制”的目标是锁定对手的发展空间、孤立对手和推回。“遏制”思维的实践则意味着国家奉行一种战略,从国际合作角度来说,它依赖于五种宏观实践手段:价值观联盟、联盟、稳定的友好政府、基于共同利益的合作和国际机制,其中最重要的是基于价值观联盟。但实践手段总是面临缺陷:“被牵连”与“被抛弃”风险的联盟困境、友好政府的更迭、共同利益消褪和国际机制具有自主性,这些都会导致“遏制”的失败。本文拟采用案例研究法,以特朗普时期的中美关系为案例,论证本文的观点。特朗普政府时期,中美两国的权力对比继续发生变化。表现为随着中国的发展,美国的相对实力下降,美国对华敌意的不断加深,中国面临美国越来越多的战略压力。特朗普执政时期重拾美国的“遏制”思维,并在对华政策中加以实践。对此,学术界的相关论述虽然颇有争议,但根据特朗普时期的美国对华政策、方针和实践可以看出,美国走的是一条“遏制”之路。因此,研究“遏制”既具有理论意义,也具有现实意义。

关键词：大战略 “遏制” 权力优势中美关系大国