检索结果-南通市图书馆

市场论坛 2010年第2期 79-81页

作者：姚禄仕徐键益合肥工业大学管理学院安徽合肥230009

借助协整检验,Granger因果检验以及单变量GARCH(1,1)模型,对沪铜期货和江西铜业A股股价长期关系与短期关系进行了实证研究。研究结果显示,沪铜指数与江西铜业A股股价不存在协整关系,但是沪铜指数短期波动将显著影响江西铜业A股股价。沪... 详细信息

借助协整检验,Granger因果检验以及单变量GARCH(1,1)模型,对沪铜期货和江西铜业A股股价长期关系与短期关系进行了实证研究。研究结果显示,沪铜指数与江西铜业A股股价不存在协整关系,但是沪铜指数短期波动将显著影响江西铜业A股股价。沪铜期货价格变动的信息,更多的作为投机因素,短期内对铜业类上市公司股价的波动产生影响。

关键词：期股联动协整检验 Granger因果检验波动溢出效应

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我国商品期货与股票市场联动效应的实证检验

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统计与决策 2012年第7期28卷 155-158页

作者：陈昕上海财经大学统计与管理学院上海200433

文章围绕我国商品期货市场和股票市场的联动关系,利用模型检验和研究了期股联动效应的显著性、相互作用机制及其影响因素。实证显示,国内期股市场间联动关系明显,商品期货市场的波动会传递到股票市场,且货币政策对期股联动效应存在着一... 详细信息

文章围绕我国商品期货市场和股票市场的联动关系,利用模型检验和研究了期股联动效应的显著性、相互作用机制及其影响因素。实证显示,国内期股市场间联动关系明显,商品期货市场的波动会传递到股票市场,且货币政策对期股联动效应存在着一定影响。

关键词：期股联动时变参数模型 Granger因果检验

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商品期货与相关上市公司股票间价格关系研究 ——以铝为对象

商品期货与相关上市公司股票间价格关系研究 ——以铝为对象

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作者：徐璇上海财经大学

学位级别：硕士

期货市场具备对现货的价格发现功能,而期货市场的价格波动也会因某些传导机制,对相关上市公司的业绩和股票价格变动产生一定的影响。此次在论文写作中,以铝期货和铝股票作为分析对象,研究商品期货的价格变化和相关上市公司股价波动之间... 详细信息

期货市场具备对现货的价格发现功能,而期货市场的价格波动也会因某些传导机制,对相关上市公司的业绩和股票价格变动产生一定的影响。此次在论文写作中,以铝期货和铝股票作为分析对象,研究商品期货的价格变化和相关上市公司股价波动之间的关系。从时间角度,选取从2010年以来11个整年份为研究周期,并对这个大周期按股票市场状况进行了分阶段研究,分别研究了牛市、熊市、慢牛和慢熊不同阶段期货与股票价格之间的内在关系。在研究中也引入上证指数作为变量,进行分析。研究长短周期、不同阶段,铝期货与股票价格之间的相互作用结果。同时,为了实证结果的普适性,对国外铝的期股联动关系也做了对比研究。本文在实证方法上,运用了多种实证方法,具体包括ADF平稳性检验、格兰杰因果检验、脉冲响应和方差分解等,从各种不同的角度全方位对金属铝的期股关系进行了研究。实证结果显示,长期来看,铝期货价格与铝上市公司之间存在一致性的趋势,铝期货对铝股票有单一的价格引导关系。加入铝期货的价格信息可以提高关联公司股价的预估。在短期内,期货对股票的影响在不同的市场周期是不一致的。本文的主要贡献是:首先,从研究的角度,把两者之间的价格传导联动作为了研究的探讨点,探讨期货价格与股票价格的变化关系。此外,在研究思路上,分析了长短期,不同阶段的影响效果。通过对商品期货与相关上市公司股价之间的关系研究,可以为企业提供套期保值决策,为投资者提供投机决策,为管理部门提供政策方向,并且加长了虚拟资本市场的研究链条。

关键词：商品期货股票价格期股联动金属铝

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商品期货与股票价格联动关系的研究 ——以不同主营业务类型上市公司为例

商品期货与股票价格联动关系的研究 ——以不同主营业务类型上市...

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作者：张米南上海财经大学

学位级别：硕士

中国的期货市场和股票市场经过了30多年的发展,涉及到的期货品种、上市公司企业数量和覆盖的行业均达到了一定规模。近年来“灰犀牛”与“黑天鹅”事件频发,风险厌恶者需要一种跨市场的风险规避策略;其中经营者可利用期货市场的套期保... 详细信息

中国的期货市场和股票市场经过了30多年的发展,涉及到的期货品种、上市公司企业数量和覆盖的行业均达到了一定规模。近年来“灰犀牛”与“黑天鹅”事件频发,风险厌恶者需要一种跨市场的风险规避策略;其中经营者可利用期货市场的套期保值功能来降低经营风险,投资者可利用期货的价格发现功能布局投资策略,因此,通过期货品种价格走势对相关上市公司股票价格的预判显得尤其重要。但是在研究期货与股票之间的联动关系时,很少有人会考虑该期货品种在上市公司主营业务中发挥的作用。在大宗商品交易中,有的上市公司以贸易经营为主(称为贸易主体),有的以自产经营为主(称为自产主体),贸易经营可扩大公司规模、增加营业收入,但是贸易所承担的成本一般也比较高,从而影响利润收入,即营业收入最高的经营产品未必能创造最多的利润收入。本文将着重研究贸易主体和自产主体在期股联动上的区别,从而进一步充实我国期货与股票联动性的实证研究。本文选取全球贸易占比较大的黄金、白糖和橡胶为期货研究对象,橡胶目前国内贸易经营主体较少,均为自产主体,以海南橡胶为代表;白糖和黄金在国内贸易主体较多,分别以中粮糖业和山东黄金为代表,自产主体选取南宁糖业和恒邦股份为代表。本文选用了不同区间的数据,模型包括平稳性检验、向量自回归模型、E-G两步法协整检验、误差修正模型、格兰杰因果等。本文得出:所研究的期货品种的期货价格与相关股票价格之间存在长期且稳定的关系,但短期内股票价格和期货价格之间会有偏离,期货价格对其股票价格的调整力度较小,股票对于对标的期货价格的变化相对滞后。在引导关系研究中,期货与以贸易经营为主体的上市公司互不影响,得出白糖期货对中粮糖业、黄金期货对山东黄金均互不影响;但是期货对以自产经营为主体的上市公司有引导作用,得出黄金期货对恒邦股份、白糖期货对南宁糖业、橡胶期货对海南橡胶均具有单向引导作用。从而进一步证明贸易主体和自产主体在期股联动上有不同的效果,经营者或者投资者在规避风险、制定策略时要注意区分该期货品种在上市公司主营业务中发挥的作用,从而提高预测效率。

关键词：期股联动主营业务贸易主体自产主体

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