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有限合伙制风险投资机构的激励——约束机制分析

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经济师 2001年第12期 37-38页

作者：林竹高旋张静东北财经大学经济系辽宁116025

有限合伙制风险投资机构是被风险投资业发达国家证明为最有效率的风险资本组织形式。文章从有限合伙制投资的特点出发 ,从各个角度详细分析了其激励与约束机制 ,特别是声誉约束的作用。

关键词：有限合伙制声誉约束风险投资业风险资本组织形式激励机制

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有限合伙制创业投资机构的治理机制研究

有限合伙制创业投资机构的治理机制研究

作者：马春燕中国海洋大学

学位级别：硕士

创业投资又称风险投资，它是一种由创业投资者提供创业资本，通过专门的机构以创业企业为投资对象进行投资、运作，管理的股权投资方式。充当这种中介作用的专门投资机构叫做创业投资机构，创业投资机构在法律形态上表现为三种形式，分... 详细信息

创业投资又称风险投资，它是一种由创业投资者提供创业资本，通过专门的机构以创业企业为投资对象进行投资、运作，管理的股权投资方式。充当这种中介作用的专门投资机构叫做创业投资机构，创业投资机构在法律形态上表现为三种形式，分别是有限合伙制、公司制和信托制。在美国，85%以上的创业投资机构均采用有限合伙制的组织形式，成功的培育出了一大批国际化的著名企业,像微软、IBM、英特尔、苹果等等。有限合伙制创业投资在美国取得了巨大的成功。我国的创业投资开始较晚，最早开始于20世纪80年代初，至今仅有三十年左右的历史。在新的《合伙企业法》出台以前，我国绝大多数的创业投资机构采用的是公司制的组织形式，在设立、运作和治理上均按公司制的程序操作的。2007年6月1日新的《合伙企业法》实施以后，为有限合伙制创业投资机构设立确立了法律上的地位，众多的创业投资机构也开始选择有限合伙制这种灵活的组织形式，我国的创业投资发展走上了一个新的台阶。在实践的发展过程中，有限合伙制创业投资机构由于其严密的契约安排和独特的机制设计，其在资金募集、内部治理等方面日益显示出它强大的优势。但是仍然存在诸多的问题阻碍了有限合伙制创业投资机构的健康发展。文章从有限合伙制创业投资机构的治理角度出发，共分为七章的内容。第一章是引言，主要介绍了文章的研究背景、国内外研究现状、研究思路与方法，对整体结构做了梳理。第二章是理论基础，以信息不对称理论、委托代理理论和公司治理理论为重点，为下文的理论分析作铺垫。第三章主要分析了有限合伙人与普通合伙人的契约安排及治理机制，是文章的重点章节，这部分对普通合伙人的治理机制从激励约束机制、监督机制等方面做了详细的分析。第四章从创业投资机构与被投资企业之间的关系分析了相关的治理机制，涉及到的治理机制主要是激励约束机制和风险控制机制。第五章对有限合伙制创业投资机构的外部治理机制作了分析，在分析的过程中，首先对当前有限合伙制创业投资在我国的发展中面临的问题进行了阐述，随后针对问题提出了一些相应的解决措施。第六章为案例分析，通过引用青岛葳尔创投的案例对所做的理论进行了实际验证。最后一章结论和展望，对整篇文章做了一个总结并指出文章的缺点与不足以及之后需要努力的方向。

关键词：创业投资有限合伙制治理机制激励外部治理

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公司制和有限合伙制的税收制度歧视问题研究

天津大学学报（社会科学版） 2013年第4期15卷 363-368页

作者：王江宏仲伟周西安交通大学经济与金融学院西安710061 西安市地方税务局西安710061

现阶段我国的创业投资企业存在着公司制和有限合伙制两种组织形态,从制度环境来看,公司制比有限合伙制更能适应我国当前的制度环境。但是在实践中,有限合伙制却越来越成为我国创业投资企业的主流组织形态,究其根本原因,是因为有限合伙... 详细信息

现阶段我国的创业投资企业存在着公司制和有限合伙制两种组织形态,从制度环境来看,公司制比有限合伙制更能适应我国当前的制度环境。但是在实践中,有限合伙制却越来越成为我国创业投资企业的主流组织形态,究其根本原因,是因为有限合伙制的低税负结构,而公司制创业投资的双重征税问题,引致了有限合伙制的比较优势。但是,税收制度本身只是一种制度的惯性,基于市场机制本身,并不能说明公司制比有限合伙制要落后。鉴于赋予公司制和有限合伙制公平竞争环境的考虑,文章建议针对公司制创投企业的税务比照有限合伙制,适当降低税务负担。

关键词：公司制有限合伙制自适应性税收结构

多期有限合伙制与公司制的道德风险和机制选择

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应用数学学报 2018年第1期41卷 83-97页

作者：倪宣明武晨赵慧敏北京大学软件与微电子学院北京100871 中国科学院数学与系统科学研究院北京100190 中山大学管理学院广州510275

本文基于委托代理理论和博弈论建立了有限合伙制与公司制下的多期道德风险模型，分析了委托人和代理人如何对这两种机制进行选择的问题．结论表明：两种机制下均存在道德风险问题，且在有限合伙制下因激励程度较高得到改善；两种机制相... 详细信息

本文基于委托代理理论和博弈论建立了有限合伙制与公司制下的多期道德风险模型，分析了委托人和代理人如何对这两种机制进行选择的问题．结论表明：两种机制下均存在道德风险问题，且在有限合伙制下因激励程度较高得到改善；两种机制相比较，公司制在特定条件下为博弈双方的最优选择，而有限合伙制只有在博弈双方地位不平等时才能达成．

关键词：有限合伙制委托代理问题道德风险完全信息博弈

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有限合伙制及其在我国风险投资治理中的应用

中国经贸导刊 2011年第15期 67-68页

作者：李伟天津理工大学国际工商学院

一个产业的发展与其微观主体的治理机制有着紧密关联。有限合伙制的特点决定其适用于风险投资行业，这一点已经被风险投资业发达的国家所证实。相比传统产业，风险投资业在我国是新兴产业，其最大特征是从业者极强的风险偏好意识。我国... 详细信息

一个产业的发展与其微观主体的治理机制有着紧密关联。有限合伙制的特点决定其适用于风险投资行业，这一点已经被风险投资业发达的国家所证实。相比传统产业，风险投资业在我国是新兴产业，其最大特征是从业者极强的风险偏好意识。我国风险投资产业历史较短，从有限合伙的角度探讨我国风险投资产业发展具有紧迫的现实意义。

关键词：风险投资行业有限合伙制治理风险投资业应用风险投资产业传统产业微观主体

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我国有限合伙制风险投资基金内部治理研究

税务与经济 2013年第3期 32-36页

作者：金明刘晓佳吉林财经大学法学院吉林长春130117 吉林大学法学院吉林长春130012

有限合伙制作为风险投资基金一种主流的组织形式,其内部治理主要体现为有限合伙人与普通合伙人对有限合伙制VC的监管机制,有效地解决了风险投资中的两大难题:信息不对称和风险不对称问题。从法理基础、有限合伙人保护机制、普通合伙人... 详细信息

有限合伙制作为风险投资基金一种主流的组织形式,其内部治理主要体现为有限合伙人与普通合伙人对有限合伙制VC的监管机制,有效地解决了风险投资中的两大难题:信息不对称和风险不对称问题。从法理基础、有限合伙人保护机制、普通合伙人的信义义务的维度对我国有限合伙制风险投资基金内部治理结构加以考察,有利于在不同利益主体之间寻找最佳平衡点,进而为提高基金运作和决策的效率,保证基金投资者利益的最大化提供理论支撑。

关键词：风险投资基金有限合伙制信义义务

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我国发展有限合伙制私募股权基金的思考

投资研究 2009年第11期28卷 61-64页

作者：徐新阳江苏信息职业技术学院

有限合伙制是美国私募股权投资领域占据主导地位的组织形式，对美国风险投资业的发展和高新技术的发展起了重大的推动作用。2006年8月27日我国人大通过的新《合伙企业法》引入了有限合伙制，为有限合伙制私募股权基金在我国的设立扫除... 详细信息

有限合伙制是美国私募股权投资领域占据主导地位的组织形式，对美国风险投资业的发展和高新技术的发展起了重大的推动作用。2006年8月27日我国人大通过的新《合伙企业法》引入了有限合伙制，为有限合伙制私募股权基金在我国的设立扫除了法律障碍。自2007年6月新《合伙企业法》施行以来，以有限合伙制这一组织形式设立的私募股权基金越来越多，据中国风险投资研究院的有关调研报告，合伙制模式的创投机构所占的比例已从2004年的2％增加到了2008年的24．58％，但是有限合伙制私募股权基金在运行过程中也存在一些问题，阻碍它进一步的发展。有限合伙制私募股权基金的发展问题关系到国家自主创新核心战略的落实，因此，需要借鉴美国发展有限合伙制私募股权基金的成功经验，认真分析我国有限合伙制私募股权基金存在的主要问题，并在此基础上探索推动我国有限合伙制私募股权基金进一步发展的对策。

关键词：有限合伙制私募股权基金《合伙企业法》风险投资业投资领域高新技术法律障碍

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公司制与有限合伙制风险投资之比较与选择

华中师范大学学报（人文社会科学版） 2003年第6期42卷 136-140页

作者：陈业宏樊文富黄媛媛武汉大学法学院湖北武汉430072

公司制和有限合伙制两种风险投资组织形式各有其利弊。无论选择哪一种组织形式,都必须从本国的实际出发,不可盲目照搬外国模式。通过利弊比较,我们认为鉴于现行立法的障碍、社会信用体系不完善、缺乏成熟的机构投资者和适格的风险投资家... 详细信息

公司制和有限合伙制两种风险投资组织形式各有其利弊。无论选择哪一种组织形式,都必须从本国的实际出发,不可盲目照搬外国模式。通过利弊比较,我们认为鉴于现行立法的障碍、社会信用体系不完善、缺乏成熟的机构投资者和适格的风险投资家,加之有限合伙制自身的缺陷,我国应当选择以公司制风险投资为主,探索性逐步发展有限合伙制风险投资模式。

关键词：公司制有限合伙制风险投资模式选择

从次贷危机看企业制度的回归——基于股份制与有限合伙制的比较

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首都师范大学学报（社会科学版） 2010年第3期 56-60页

作者：冯科姬旭辉北京大学经济学院金融系中国人民大学经济学院

在次贷危机引发的金融危机中,全球有许多著名的投资银行面临破产或被收购,而高盛①却成功躲过一劫,并开始向银行控股公司转变。有人把高盛的成功转型归因于它经久不衰的合伙制文化的基因。由此,引发作者思考一个问题,不同的企业制度对... 详细信息

在次贷危机引发的金融危机中,全球有许多著名的投资银行面临破产或被收购,而高盛①却成功躲过一劫,并开始向银行控股公司转变。有人把高盛的成功转型归因于它经久不衰的合伙制文化的基因。由此,引发作者思考一个问题,不同的企业制度对企业的发展有何影响。本文将基于对股份制与有限合伙制的比较,探索现代企业如何更好地运用不同企业制度的优势,应对市场风险、促进企业发展。

关键词：次债危机企业制度有限合伙制股份制