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蚂蚁集团暂停上市案例分析

蚂蚁集团暂停上市案例分析

作者：徐小凤安徽大学

学位级别：硕士

蚂蚁科技集团,以下简称蚂蚁集团,其作为一家金融科技型的企业,它兼具“金融”与“科技”两种属性,经过蚂蚁集团长达六年的上市挂牌准备工作,在2020年的7月蚂蚁集团官方正式对外宣布将在2020年的11月采取“A+H”双重模式进行上市。蚂蚁... 详细信息

蚂蚁科技集团,以下简称蚂蚁集团,其作为一家金融科技型的企业,它兼具“金融”与“科技”两种属性,经过蚂蚁集团长达六年的上市挂牌准备工作,在2020年的7月蚂蚁集团官方正式对外宣布将在2020年的11月采取“A+H”双重模式进行上市。蚂蚁集团在互联网金融行业占据着主导地位,因此它上市的消息引起了国内外投资者的广泛关注。但是蚂蚁集团的精心准备并没有换来它的成功上市,在蚂蚁集团的高管被约谈以及新的网络小贷监管办法颁布后,很快上交所和港交所就发布了将暂停蚂蚁集团上市的消息。那么为什么这一体量和上市规模都如此大的蚂蚁集团会出现此次暂停上市的事件呢?本文认为可以从三个不同的理论出发分析蚂蚁集团此次暂停上市的原因,首先基于市场监督管理理论,认为蚂蚁集团此次暂停上市的原因有:蚂蚁集团的放贷模式不符合新金融监管政策;蚂蚁集团的融资模式容易引发市场危机;蚂蚁集团在业务开展过程中频繁钻监管空子;蚂蚁集团的高估值违反了市场的价格监管等。其次基于反垄断理论,认为蚂蚁集团此次暂停上市的原因有:蚂蚁集团在支付手段上存在垄断趋势;蚂蚁集团旗下电商平台存在垄断行为;蚂蚁集团存在“二选一”的垄断行为等。最后基于社会秩序理论,认为蚂蚁集团此次暂停上市的原因有:蚂蚁集团花呗、借呗等业务容易诱导超前消费;蚂蚁集团高利贷的实质不符合社会公序良德的要求等。本文认为蚂蚁集团暂停上市的行为给自身、同业以及整个资本市场带来了巨大的影响。首先影响了自身的业务模式以及贷款资金的资金来源;其次影响了关联公司的股价,以及同行业的业务开展也受到了更强的监管;同时对于整个资本市场来说,影响了我国A股市场股价的变化,影响了投资者对整个互联网金融行业未来发展的信心以及影响了其他公司的上市估值等。本文认为蚂蚁集团从此次暂停上市一事中吸取了许多的经验和教训,蚂蚁集团应该时刻关注公司可能出现的风险漏洞;认识到公司在未来的经营中应严格遵守金融监管政策;要秉持与合作伙伴共赢的心态。同时针对此次蚂蚁集团暂停上市一事,蚂蚁集团应该提高公司的治理能力;加强对公司经营过程中风险的管控;加强对投资者尤其是中小投资者的保护;今后合法合规经营自己的业务和积极配合监管部门的调查;同时蚂蚁集团应加强对自身声誉风险的重视等来应对此次上市事件。

关键词：蚂蚁集团暂停上市案例分析

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暂停上市公司扭亏路径选择及效果研究

暂停上市公司扭亏路径选择及效果研究

作者：刘玉勤中国石油大学(北京)

学位级别：硕士

证监会对上市公司的监管愈加严格,其中作为特殊群体的连续亏损的上市公司更加受到关注。本文以沪市A股2009-2014年恢复上市的暂停上市公司为研究对象,探寻暂停上市公司的扭亏路径选择特征,并结合路径选择影响因素系统分析扭亏后续效果,... 详细信息

证监会对上市公司的监管愈加严格,其中作为特殊群体的连续亏损的上市公司更加受到关注。本文以沪市A股2009-2014年恢复上市的暂停上市公司为研究对象,探寻暂停上市公司的扭亏路径选择特征,并结合路径选择影响因素系统分析扭亏后续效果,以期为暂停上市公司选择更好的扭亏路径以促进长远发展提供借鉴。本文采用理论研究和案例研究相结合的方法,在已有相关文献的基础上,对21家样本公司扭亏路径及路径选择影响因素进行研究,并采用熵权法和财务指标分析法考察样本公司扭亏后续年份的盈余质量,研究结果表明:首先,从样本公司扭亏路径分析,交易安排盈余管理的扭亏手段更受样本公司欢迎,同时,样本公司的扭亏路径选择特征如下:从各扭亏路径采用的频率分析,76%的样本公司在扭亏过程中采用政府补助加速扭亏;从各扭亏路径金额影响程度分析,债务重组对扭亏利润总额贡献最大,占据63%。其次,从扭亏路径选择影响因素分析,由于受管理层面上的政治关联性和国有控股背景的影响,便于有条件的公司采用政府补助和债务重组加速扭亏;同时,在经营资产失去竞争力的情况下,外部合作机会是样本公司进行资产置换实现产业转型的必要条件;第三,从扭亏效果分析,国有控股下的样本公司扭亏后续年份在熵权法运用下的综合得分无太大波动,整体情况好于非国有控股企业。另外,利用资产置换变更主业对扭亏效果显著,也说明了交易安排盈余管理活动对后续业绩影响效果显著;第四,案例分析表明《2012年上海证券交易所股票交易规则》对于引导亏损公司挖掘内部发展潜力,促进资本市场健康发展方面起到了成效。为了促进暂停上市公司恢复上市后业绩获得更好的发展,本文提出以下几点建议:首先,从扭亏路径及其影响因素分析,使用频率最大的政府补助和扭亏贡献最大的债务重组这两大扭亏路径都有政府的大力支持,所以政府应合理分配掌握的资源,确保政府补贴资金能形成相应的社会效益;其次,从扭亏效果分析,资产置换变更主业对扭亏效果显著,所以亏损企业应以资产置换为契机,实现企业的产业升级。第三,从盈余管理活动对样本公司的成功扭亏以及后续业绩发展角度分析,都未存在负面影响,所以,市场监管政策的制定不应该一味地倾向于否定盈余管理行为,而应有针对性地充分发挥其对经济后果的积极影响。

关键词：暂停上市扭亏路径影响因素扭亏效果

暂停上市公司扭亏路径及效果研究——基于＊ST轻骑扭亏案例分析

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全国商情 2016年第28期 64-68页

作者：许文静刘玉勤中国石油大学(北京)工商管理学院北京102249 石化盈科信息技术有限责任公司共享服务部北京100007

本文以2012年退市制度变革后沪市第一家暂停上市公司*ST轻骑为分析案例,研究了制度变革对公司扭亏行为及路径选择的影响,并检验了扭亏效果。本文研究表明,退市制度变革促使公司在扭亏路径的选择上努力实现主营业务的扭亏,制度变革在一... 详细信息

本文以2012年退市制度变革后沪市第一家暂停上市公司*ST轻骑为分析案例,研究了制度变革对公司扭亏行为及路径选择的影响,并检验了扭亏效果。本文研究表明,退市制度变革促使公司在扭亏路径的选择上努力实现主营业务的扭亏,制度变革在一定程度上提高了扭亏公司后续的盈余质量,关联关系和政府支持是资产重组扭亏路径顺利实施的重要制约因素。

关键词：暂停上市扭亏路径案例分析

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暂停上市环节取消，退市提速 012

北京日报

作者：孙杰

取消暂停上市和恢复上市环节，退市整理期缩减至15个交易日，“1元退市”指标将继续发威……昨晚，沪深交易所双双发布退市新规征求意见稿，进一步优化退市标准，畅通退出渠道，同时简化退市流程，提高退市效率。退市程序时间长、退市... 详细信息

取消暂停上市和恢复上市环节，退市整理期缩减至15个交易日，“1元退市”指标将继续发威……昨晚，沪深交易所双双发布退市新规征求意见稿，进一步优化退市标准，畅通退出渠道，同时简化退市流程，提高退市效率。退市程序时间长、退市难、退市慢，A股这些饱受市场诟病的难题，?

关键词：交易类暂停上市净利润指标

凯迪生态被暂停上市,多家金融机构“踩雷” 生物质发电第一股会黯然退场吗?

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环境经济 2019年第10期 14-19页

作者：雷英杰不详

和市场预期的一样,凯迪生态终被暂停上市了。八年前,凯迪生态曾立下豪言壮志,公司要进入中国500强。2020年,销售额将达到3000亿元,2030年,销售额可能做到1万亿元。八年后的今天,凯迪生态离昔日定下的万亿目标渐行渐远,而当前亟须面对的... 详细信息

和市场预期的一样,凯迪生态终被暂停上市了。八年前,凯迪生态曾立下豪言壮志,公司要进入中国500强。2020年,销售额将达到3000亿元,2030年,销售额可能做到1万亿元。八年后的今天,凯迪生态离昔日定下的万亿目标渐行渐远,而当前亟须面对的却是高达百亿元的债务,以及债务危机引发的一系列官司。

关键词：国际融资租赁第一大股东经营性净现金流绿色能源逾期债务金融租赁暂停上市股票上市规则集合资产管理计划终止上市国际信托股份有限公司深圳证券交易所生物质

退市新规下 41股躲过“暂停上市劫” 006

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北京商报

作者：董亮马换换

年报披露已接近尾声，北京商报记者注意到，退市新规下，不少企业在今年躲过了“暂停上市劫”。暂以净利三连亏、净资产连负、审计意见“不合格”三个此前常见暂停上市标准统计，共有41股（剔除面值退市股）2020年的财报情况触及原暂停... 详细信息

年报披露已接近尾声，北京商报记者注意到，退市新规下，不少企业在今年躲过了“暂停上市劫”。暂以净利三连亏、净资产连负、审计意见“不合格”三个此前常见暂停上市标准统计，共有41股（剔除面值退市股）2020年的财报情况触及原暂停上市标准，但这些个股不会被暂停上市，如?

关键词：暂停上市退市风险警示

*ST富控涉财务违规存暂停上市风险 A05

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证券时报

作者：唐强

*ST富控(600634)10月26日晚间公告，公司存在因纠正相关会计处理事项后，2019年期末净资产为负而被暂停上市的风险。2020年8月底，*ST富控披露了2019年年度报告，该上市公司在依据不足的情况下，将净资产从-35亿多元转正，企图规避两年... 详细信息

*ST富控(600634)10月26日晚间公告，公司存在因纠正相关会计处理事项后，2019年期末净资产为负而被暂停上市的风险。2020年8月底，*ST富控披露了2019年年度报告，该上市公司在依据不足的情况下，将净资产从-35亿多元转正，企图规避两年净资产为负的暂停上市情形。10月24日?

关键词：暂停上市净资产财务违规

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首个暂停上市转债回售窗口仅剩3日 003

上海证券报

作者：孙忠

可转债史上首个暂停上市品种——辉丰转债的回售窗口还剩下3个交易日。辉丰转债发布公告称，本周该转债将迎来暂停上市后的首个回售窗口，也是今年唯一一次回售窗口。如果未在周五收盘前进行回售，投资者只能在一年后行使该项权利。对... 详细信息

可转债史上首个暂停上市品种——辉丰转债的回售窗口还剩下3个交易日。辉丰转债发布公告称，本周该转债将迎来暂停上市后的首个回售窗口，也是今年唯一一次回售窗口。如果未在周五收盘前进行回售，投资者只能在一年后行使该项权利。对于辉丰转债而言，目前转股价值不高

关键词：暂停上市转股价格

信威暂停上市：“龙头”倒下伤了谁？ A07

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第一财经日报

作者：郭璐庆

5月8日晚间，*ST信威（600485.SH）公告，上交所决定自5月15日起暂停公司股票上市。在已经披露2019年年报的上市公司中，*ST信威、*ST盐湖（000792.SZ）、乐视网（300104.SZ）成为A股三大百亿“亏损王”。其中，*ST信威与乐视网一度分... 详细信息

5月8日晚间，*ST信威（600485.SH）公告，上交所决定自5月15日起暂停公司股票上市。在已经披露2019年年报的上市公司中，*ST信威、*ST盐湖（000792.SZ）、乐视网（300104.SZ）成为A股三大百亿“亏损王”。其中，*ST信威与乐视网一度分别达到2000亿和1600亿市值，彼时可谓是

关键词：公募基金净利润公司股东基金持股比例乐视网暂停上市康美药业财务造假重大资产重组借壳上市