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新疆上市公司资产重组绩效实证研究

新疆上市公司资产重组绩效实证研究

作者：库尔班沙·阿布都瓦依新疆大学

学位级别：硕士

近年来，新疆上市公司资产重组活动愈加频繁。资产重组作为实现社会资源合理配置的重要手段对新疆上市公司良性发展起到了重大的作用。资产重组作为证券市场里最能体现市场效率、最具创新活力的一环，在过去几年里一些上市公司通过几年... 详细信息

近年来，新疆上市公司资产重组活动愈加频繁。资产重组作为实现社会资源合理配置的重要手段对新疆上市公司良性发展起到了重大的作用。资产重组作为证券市场里最能体现市场效率、最具创新活力的一环，在过去几年里一些上市公司通过几年的重组，基本面大大改善，融资能力也得到提升，从而上市公司和投资者实现了双赢。从积极角度看，资产重组对上市公司的良性发展起到了重大的作用。但也有些公司进行资产重组，不是为了实现公司做大、做强，而是为了粉饰利润，避免被摘牌或特殊处理，由此带来的不良后果也将逐渐显现。本文主要运用财务指标的变化实证研究法对新疆上市公司资产重组绩效进行分析。因为研究方法和样本的局限性，本文首先将选择符合实证研究条件的上市公司—新疆天山纺织有限公司作为研究对象，对其资产重组绩效进行评价，通过比较重组前后的经营业绩来衡量资产重组活动是否产生实质性的绩效。然后借助SPSS17.0，对2007年新疆上市公司中选择重组规模超过500万的上市公司作为样本，对其进行主成分分析。2007年有18家公司符合上述条件，其中6家为股权转让类，5家为资产剥离类，5家为收购兼并类和2家为资产置换类。通过综合分析得出：在这四种类型的重组方式中，资产置换类上市公司的重组绩效最好，其次是股权转让类的重组绩效。资产重组绩效最差的是剥离资产类，该类重组公司的业绩到最后更加糟糕了，而收购兼并类重组公司没有发生太大的业绩变化。从总体样本来看，资产重组活动是提高了新疆上市公司的总体绩效。最后根据得出的结论提出了一些建议，主要包括，在新疆上市公司中盲目的进行资产重组现象比较严重，很多公司只是为了改善当前情况，不顾长期的效果盲目的进行资产重组，这最后导致公司业绩的更加糟糕，所以首先要端正重组动机。还有一个问题是认识资产重组缺乏战略性，在进行资产重组时，大部分公司只重视形式，却轻视实质，很显然他们的目的不是公司的长期发展，却是在短期内提升上市公司业绩，实现扭亏、保壳及配股的目的，对这种公司建议在进行资产重组前需要全面深刻的考虑资产重组的可行性，从长远发展战略的角度分析问题。本文主要包括以下内容：第一章阐述了研究背景，阐明了本文的研究目的和意义，进而界定了研究方法和内容，还对已有的资产重组绩效国内外研究现状进行总数及分析;第二章的内容主要是有关上市公司资产重组绩效的基础理论;第三章介绍了新疆上市公司现状和资产重组状况;第四章以天山纺织为例对新疆上市公司资产重组绩效进行了实证分析;第五章是本文的重点章，在本章主要分析在不同方式的资产重组活动下的样本公司的业绩变化情况，并在各种不同类型之间进行了比较。最后一章提出了新疆上市公司在资产重组方面的问题并以重组为契机发展新疆经济的相应建议，旨在维护和保持新疆上市公司的可持续发展，并促进新疆地区经济的持续稳定发展。

关键词：新疆上市公司资产重组重组方式绩效

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新疆上市公司竞争力的评价与分析

新疆上市公司竞争力的评价与分析

作者：郭珈邑新疆财经大学

学位级别：硕士

新疆上市公司的发展对于新疆维吾尔自治区的经济有不可替代的影响力,是新疆经济发展的大致走向和示范带头作用。最近这些年,中国的经济发展进入关键的关卡,从主要以发展经济速度为主到如今主张发展持续性经济模式为主,经济模式表现的更... 详细信息

新疆上市公司的发展对于新疆维吾尔自治区的经济有不可替代的影响力,是新疆经济发展的大致走向和示范带头作用。最近这些年,中国的经济发展进入关键的关卡,从主要以发展经济速度为主到如今主张发展持续性经济模式为主,经济模式表现的更高级、结构更合理、分工更精细,经济发展速度也随之从高速增长转向中高速增长。此时的经济发展缓慢,特别是对新疆地区来说更是挑战。新疆上市公司的发展要突破重围找到立足点,在经济不景气的背景下保持自己的竞争力从而带动新疆整体经济实力,所以新疆上市公司要尽量提升自身的竞争力。本文对新疆上市公司的竞争力分析主要分为五个章节。第一个章节是绪论,首先阐述了分析新疆上市公司竞争力的背景与意义,再将国内外学者对企业竞争力的相关理论、影响因素和评价方法进行梳理,最后说明了本文所选取指标的理论依据。第二章是从经典的竞争力指标体系中选取了四个方面,分别盈利能力和运营能力、偿债能力和发展能力四个方面选取了经典的指标,对新疆上市公司的现状进行了2011年到2016年的描述统计,分别从近6年中的四个方面(极大值、极小值、平均值和标准差)依次进行分析。第三章主要是针对符合新疆上市公司的现实情况建立有关竞争力的评价指标体系和模型的构建,并将收集到的数据进行预处理。确立了本文使用的方法(结构方程和相关性分析),并说明了所使用方法的基本思想、基本概念和建模步骤的构建。第四章是实证分析,使用第三章建立的模型并将收集的数据带入,对拟合结果进行评价,将模型进行修正,针对结果进行分析和解释。第五章是对分析新疆上市公司竞争力的结论进行说明,结合第四章的实证分析提出符合现实情况的合理建议。

关键词：新疆上市公司竞争力相关系数结构方程

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新疆上市公司成长性评价研究

新疆上市公司成长性评价研究

作者：张宗赞新疆财经大学

学位级别：硕士

企业是现代社会的基本经济组织，也是市场经济体制的重要载体和标志之一，它的健康、持续成长更是社会经济繁荣、国力强盛的根本柱石。因此，学者们对企业成长问题的关注从未停滞。人们希望通过对不同的企业成长过程的研究找出规律性的... 详细信息

企业是现代社会的基本经济组织，也是市场经济体制的重要载体和标志之一，它的健康、持续成长更是社会经济繁荣、国力强盛的根本柱石。因此，学者们对企业成长问题的关注从未停滞。人们希望通过对不同的企业成长过程的研究找出规律性的东西，用以规范和指导企业行为，推动经济发展，这就是企业成长理论存在的基石和发展的动力。对企业成长问题的研究既是学术界关注的重要课题，也是经济理论研究的一个热点。自新中国成立以来尤其是改革开放以来，新疆社会经济发展取得了巨大成就，但与东部地区相比仍有较大差距。因此，关注新疆，尤其是关注新疆上市公司的成长对于促进新疆经济发展有着重意义。本文首先对企业成长理论、企业成长评价理论进行了综述总结，然后在前人理论经验的基础上提出了自己的指标体系并构建了企业成长评价模型，并采用主成分分析的方法，以29家新疆上市公司为样本进行实证分析并对新疆上市公司成长性进行综合评价。根据实证结果可以发现新疆上市公司整体成长性不足，成长模式较为单一，促进公司发展的各项能力不均衡。最后根据本文的研究结论给出了政策建议：政府要从提高市场准入门槛、完善市场服务体系和加大投入鼓励创新的角度加强服务;企业自身也要从培育优势企业文化，完善激励机制等方面加强自身能力建设。

关键词：新疆上市公司成长性评价

新疆上市公司资本结构影响因素的实证研究及对策分析

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新疆上市公司资本结构影响因素的实证研究及对策分析

作者：刘洋新疆财经大学

学位级别：硕士

本文的主要研究目的是为了探寻能反映新疆经济发展特点的优秀代表—新疆上市公司的资本结构状况,了解其发展特点,试图找出影响资本结构的主要因素,并观察这些因素对新疆上市公司资本结构的影响如何,进而考察对新疆上市公司造成的负面影... 详细信息

本文的主要研究目的是为了探寻能反映新疆经济发展特点的优秀代表—新疆上市公司的资本结构状况,了解其发展特点,试图找出影响资本结构的主要因素,并观察这些因素对新疆上市公司资本结构的影响如何,进而考察对新疆上市公司造成的负面影响,从而为现实中的公司决策提供经验证据。资本结构理论历来是公司金融中的热点问题,它的提出,为众多学者研究资本结构提供了理论和实证方面的支持。本文正是在对这些理论和实证文献的回顾与评述中,借鉴国内外研究上市公司资本结构的众多方法,选取新疆上市公司为样本,从新疆实际情况出发,定性地对新疆上市公司的资本负债率、长期负债、短期负债、股东权益等描述资本结构的指标的现状进行简单描述。经初步统计发现,新疆上市公司的资产负债率有增加的趋势。另外,结合文献和新疆上市公司的特点,即新疆上市公司资产负债率普遍不高,总体呈现U型特征;公司负债结构不合理;上市公司资本结构分布分散;公司股权集中度偏低等特征,我们利用因子分析方法,从影响新疆上市公司资本结构众多的宏、中、微观影响因素中,提取出具有代表性的一些影响因子,并利用多元统计模型来衡量新疆上市公司资本结构的影响因素,以及这些因素对新建上市公司资本结构的影响程度,初步得到①新疆上市公司规模的大小对资本结构有显著的正影响,企业规模与其资本结构之间存在正相关关系;②行业中观因素对其资本结构有显著性的影响,其影响表现为正负不同;③资产变现能力对新疆上市公司资本结构的影响显著性的为负相关关系;④资产现金回收率与资本结构正相关且显著,产生现金流的能力与资本结构负相关且显著。正是如此,对疆内公司造成了负面影响,以至于要减弱这个影响,必须提供相应的政策建议。

关键词：新疆上市公司资本结构影响因素对策

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新疆上市公司融资结构对投资效率影响的研究

新疆上市公司融资结构对投资效率影响的研究

作者：杨晓波新疆财经大学

学位级别：硕士

投资效率对公司的成长以及未来现金流量会产生直接的影响，进而间接影响企业的盈利水平、经营风险和发展前景。截止目前国内外学者已经从不同的角度，对投资效率以及投资行为受融资结构的影响进行了研究，并提出了优化融资结构的措施，... 详细信息

投资效率对公司的成长以及未来现金流量会产生直接的影响，进而间接影响企业的盈利水平、经营风险和发展前景。截止目前国内外学者已经从不同的角度，对投资效率以及投资行为受融资结构的影响进行了研究，并提出了优化融资结构的措施，从而抑制企业的非效率投资行为。截止2014年初新疆上市公司已经达43家，对新疆经济的跨越式发展起着推动性的作用。由此可见，对新疆上市公司融资结构对投资效率影响的研究具有理论和实践意义。本文选取了2008年到2012年新疆上市公司财务报表数据作为研究样本，对新疆上市公司的融资结构和投资效率之间的关系做了详细的研究。本文主要做了以下工作：首先，分析融资结构与投资效率的关系，并借鉴前人研究的理论模型，结合自己要研究的问题，提出相关的回归模型，并设计相关的变量。其次，结合实际的数据进行实证分析，利用回归模型来探究股权和负债融资对企业投资效率的影响，从而得出实证结论。结合融资结构对投资效率的理论分析，本文通过对总体样本的回归检验，本文得出以下结论：资产负债率与投资效率之间存在显著的负相关关系，可见新疆上市公司目前的负债结构不合理，负债没有起到抑制非效率投资的作用;短期资产负债率与投资效率没有显著的正相关关系，说明短期负债没有能够抑制经理人的非效率投资行为;第一大股东持股比例和国有持股比例没能表现出显著的相关关系;由于管理层持股比例较低，也没有呈现出明显的线性关系。

关键词：融资结构投资效率新疆上市公司