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积极老龄化视角下老年文娱产业发展路径研究

内蒙古科技与经济 2023年第15期 15-18页

作者：向玉涛李璇南充文化旅游职业学院旅游系南部县就业局四川南充637000

21世纪以来,我国老龄化程度不断加深,成为我国亟待解决的难题。“积极老龄化”理念倡导老年人的社会参与,老年人积极参与文娱活动可以在老有所乐的同时提升自我,以自身经验贡献社会。文章针对我国老年文娱产业发展的现状及存在的问题提... 详细信息

21世纪以来,我国老龄化程度不断加深,成为我国亟待解决的难题。“积极老龄化”理念倡导老年人的社会参与,老年人积极参与文娱活动可以在老有所乐的同时提升自我,以自身经验贡献社会。文章针对我国老年文娱产业发展的现状及存在的问题提出了相应的对策建议。

关键词：积极老龄化老年群体文娱产业发展路径

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文娱产业并购中未达标的业绩承诺对并购方的影响研究

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文娱产业并购中未达标的业绩承诺对并购方的影响研究

作者：范雅睿河北大学

学位级别：硕士

过去几年,并购重组已成为部分上市公司实现市值管理以及盈利增长的重要手段,但往往由于其过高的估值,以及业绩的不稳定,常常成为市场质疑的对象。而标的业绩难达预期已成为拖累上市公司业绩的重要因素。上市公司并购重组中标的业绩不达... 详细信息

过去几年,并购重组已成为部分上市公司实现市值管理以及盈利增长的重要手段,但往往由于其过高的估值,以及业绩的不稳定,常常成为市场质疑的对象。而标的业绩难达预期已成为拖累上市公司业绩的重要因素。上市公司并购重组中标的业绩不达标,有一部分原因是在收购前就已经注入了大量水分,业绩增长不真实,再有就是业绩承诺违约成本低廉。近年来,上市公司履行对赌业绩的情况不容乐观,标的企业业绩承诺不达标率逐年攀升,意味着更多并购方需要承担企业承诺不达标造成的不利影响。但在我国,几乎没有学者对不达标的业绩承诺所带来的影响进行专门研究,着眼于一个产业领域的相关研究更是凤毛麟角。为了研究标的业绩承诺不达标对并购方有哪些方面的影响,笔者以华谊兄弟案例为载体进行了具体的研究。研究过程中,笔者搜集了相关并购数据并进行汇总、分类、制图、填列,以数据为基础,通过趋势分析和对比分析,多方面多角度探究了文娱产业下未达标的业绩承诺对并购方的种种不利影响,在研究过程中尽量剔除其他因素对并购方产生的影响干扰,着重分析了未达标的业绩承诺对并购方盈利能力的影响、对偿债能力的影响、对营运能力的影响、对成长能力的影响;对并购方股价的影响;对并购方商誉的影响;对并购方声誉的影响。发现标的业绩不达标,对华谊兄弟盈利能力、营运能力和成长能力的负面影响较大,对华谊兄弟偿债能力的影响较小,会造成并购方股价的波动,为并购商誉积攒了巨大的减值风险,并且在媒体的作用下拉低并购方声誉。通过对华谊兄弟案例研究结果的反思,不仅可以促使并购方更加理智地看待业绩承诺,约定更加适合双方的承诺业绩,还对提升上市公司的竞争力,维护资本市场的有效秩序,有很大帮助。最后,笔者针对文娱产业下如何避免业绩承诺不达标提出了几点建议,包括标的企业应制定合理的业绩承诺;并购方可以进行反向业绩承诺;禁止明星个人收入当作公司总体收入、附上具有加倍惩罚性质的补偿条款、兑现业绩承诺后解禁持股、着重监管产生巨额商誉的并购。这些建议不仅仅适用于文娱产业,对于改善我国大量业绩承诺不达标的并购现象也具有一定的借鉴价值。

关键词：文娱产业并购业绩承诺

文娱产业商誉泡沫堆积成因及风险研究 ——以华谊兄弟为例

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文娱产业商誉泡沫堆积成因及风险研究 ...

作者：崔荡荡中南财经政法大学

学位级别：硕士

在新旧经济动能转换的时代大背景下①,我国资本市场正经历一波大的并购热潮,也形成了大量商誉。高额商誉为后续业绩不达预期和大幅商誉减值埋下伏笔,成为企业发展和资本市场的一种重要隐患。作为资本市场优化存量资源配置的最主要方式,... 详细信息

在新旧经济动能转换的时代大背景下①,我国资本市场正经历一波大的并购热潮,也形成了大量商誉。高额商誉为后续业绩不达预期和大幅商誉减值埋下伏笔,成为企业发展和资本市场的一种重要隐患。作为资本市场优化存量资源配置的最主要方式,上市公司并购得到政府的高度重视,成为资本市场服务国家重大战略和实体经济的重要抓手。然而,我国A股市场法律和监管还不完善,频现高估值、高商誉、高承诺的“三高”并购,溢价幅度动辄数十倍,致使企业会计商誉高估,资本市场金融风险聚集。数据显示,中国A股上市公司商誉自2011年开始提速,2015、2016达到增速巅峰,截止2017年末商誉总规模已超过了1万亿。“三高”并购也为后续业绩不达预期和大幅商誉减值埋下伏笔。2011-2018年,计提商誉减值的个股持续快速增长,2018年871家上市公司共计提商誉减值金额高达1 658.6亿元,是A股商誉减值史上最高的年份。对于业绩不达预期的企业,由此引发的商誉大幅减值对于企业无异于雪上加霜,2018年大量并购企业业绩出现亏损、股价也出现暴跌,A股市场也因此出现动荡。高额商誉和大额商誉减值因此受到各方关注。伴随着我国居民文娱消费需求的不断增长,国家也日益重视文娱产业的发展,相继出台了包括“十三五”规划在内的多项方针政策。在各项利好的政策驱动下,文娱类公司的规模也不断扩大,其在资本市场上日益增加的活跃度,表现出了文娱类公司强劲的发展势头。作为资源配置的重要手段,并购成为诸多文娱类公司外延式发展的重要手段。越来越多的上市公司以并购作为手段扩大自己的规模,以期在竞争激烈的资本市场中提高自身的影响力,获得一席之地。而对于文娱产业中的并购行为大多具备“高估值”和“高溢价”的特征,那么文娱产业中高溢价并购所形成的高额商誉的成因是什么?商誉泡沫的积累会给企业带来什么样的风险?既有文献大多关注文娱产业中业绩承诺的问题,而鲜有学者系统地探究文娱产业中商誉泡沫堆积的现状、原因及其所引发的负面后果,本文通过对华谊兄弟的案例研究,详细分析了文娱产业商誉泡沫堆积的成因及其负面后果,并从行业层面、企业层面以及并购交易层面提出防范商誉泡沫堆积的一些建议,以期能够为监管层提供一定的借鉴意义。本文选取案例分析作为研究方法,并选择文娱产业中的代表性企业华谊兄弟作为案例公司展开研究。首先,本文分析华谊兄弟商誉泡沫堆积的过程;其次,本文分别从行业政策层面、企业层面、并购交易层面三个维度分析助推商誉泡沫堆积的原因,从而引导后文对商誉泡沫堆积的经济后果分析;最后,本文从行业层面、企业层面、并购交易层面提出防范商誉泡沫堆积及其负面后果的建议,以期能够为监管层提供一定的借鉴意义。通过对华谊兄弟的案例研究,本文总结出文娱产业商誉泡沫堆积的成因及其给企业带来的风险,并在此基础上提出治理监督机制上可以考虑的几点建议:一是监管部门强化对商誉的全方位监管、增强中介机构和上市公司商誉信息披露的责任意识以及增强对文娱类上市公司并购业务的监管;二是企业应构建商誉减值测试的内控制度、真实预测并及时披露与商誉减值相关的信息以及不断优化公司内部的治理状况;三是并购方公司应谨慎评估标的方公司所给予的高额业绩承诺并厘清业绩承诺与商誉减值之间的关系。

关键词：文娱产业并购溢价商誉泡沫

文娱产业并购中对赌失败问题研究 ——以阅文集团并购新丽传媒为例

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文娱产业并购中对赌失败问题研究 ——...

作者：陈琳江西财经大学

学位级别：硕士

经济发展和产业转型带来了新兴行业的崛起,也使很多轻资产企业快速成长,受到资本市场上许多投资者的青睐,文娱产业作为典型的轻资产企业也同样受到追捧。近年来,随着消费者消费喜好和能力的转变,文娱传媒类企业吸引了同类或者外部企业... 详细信息

经济发展和产业转型带来了新兴行业的崛起,也使很多轻资产企业快速成长,受到资本市场上许多投资者的青睐,文娱产业作为典型的轻资产企业也同样受到追捧。近年来,随着消费者消费喜好和能力的转变,文娱传媒类企业吸引了同类或者外部企业的目光,许多上市企业期望通过收购优质的文娱企业来优化企业结构,实现转型和多元化发展,提升企业的口碑与影响力。为了减少并购过程中的风险,许多并购活动中常常可见对赌协议的应用,作为一种估值调整方案,其确实能激励标的企业努力完成业绩,减少未来不确定因素带来的风险。然而,随着对赌事件的广泛运用,执行过程中的对赌失败问题也在不断显现,许多企业因为对赌失败而遭受较大损失,因此这也成为了许多企业高度关注的问题。基于此背景,本文针对文娱产业并购过程中的对赌失败现象,以阅文收购新丽传媒为案例进行研究,具体探析了新丽传媒未能实现原定对赌协议的原因,期望找到目前文娱企业对赌协议运用过程中的问题并提出改进意见。本文主要采用案例分析法对对赌失败问题展开研究。首先回顾了相关学者的研究成果,对相关文献进行了梳理和评述,并以此为基础,介绍了本文分析所需的相关理论。其次,介绍了行业特点、并购双方情况、对赌完成情况等内容,并分析了此次并购和对赌的动机以及履行对赌协议带来的影响。之后,结合理论基础,本文分析了阅文集团和新丽传媒2018年—2020年对赌失败的原因,研究发现主要来自以下几个方面。（1）从企业估值出发,分别以两个角度研究了企业估值造成对赌失败的可能性。一是企业性质角度,由于本案例中的主体是影视企业,轻资产特性突显,因此估值困难且容易造成溢价。二是并购方估值判断角度,由于市场信息的局限性,对信息掌握不够充分容易盲目看好企业成长潜力从而付出较大对价,因此,为了平衡估值溢价带来的风险,往往采用高业绩承诺的方式转嫁风险,但过高的对赌指标加剧了对赌失败的风险。（2）从对赌协议本身出发,对未来发展情况过于乐观容易高估企业的盈利能力,从而制定不合理的业绩指标,使之不得不面临对赌失败的局面。（3）从企业内外部情况出发,受市场逐渐饱和、监管趋紧、经济下行等因素影响,再加上企业经营不善,阅文集团和新丽传媒之间的IP整合受到挑战,部分产品由于时间、质量和人为问题出现业绩不达预期的情况。最后,本文根据案例分析,结合我国对赌协议的应用情况,总结了我国文娱产业并购中对赌协议存在的问题,并提出解决对策。本文认为文娱产业的轻资产特性使得许多此类企业偏爱对赌协议来缓解风险,但由于行业特性和对赌协议本身的不完备性使得风险不降反升。因此,本文认为,要从行业特性、对赌制定、企业估值等各个方面入手来改善这种情况,同时将行业特性贯穿在企业估值、对赌协议制定以及企业经营的全过程中。在企业估值层面,不仅要考虑文娱产业中影响企业估值的各类因素和特性,选择合适的估值方法,还要加强对标的企业经营情况的尽职调查,尽量避免高估值高溢价情况的发生。在对赌协议层面,要审慎分析企业盈利能力和企业发展潜力,同时根据企业经营内容设定灵活多样的指标,还可以根据影视项目建立合理的对赌周期。除此之外,企业还要积极接受市场、协会、公众和媒体等多方主体的监督,维护市场的秩序。本文在研究过程中,仍旧存在一些不足之处。首先,本案例中的主体无法代表市场上所有企业,且不同企业的经营情况和所处环境各不相同,因此无法涵盖所有存在的问题。其次,由于阅文集团和新丽传媒公开可查证的资料有限,加上收集不够充分,因此存在细节上的缺失,双方并购过程中的详细内容无法准确查证。最后由于笔者研究水平有限,对于案例的分析不够全面、深入和细致。尽管存在一定缺陷,但笔者还是希望能通过此案例对相关的对赌协议使用者提供借鉴经验和建议,从而减少对赌协议使用不当带来的危机事件。

关键词：对赌协议文娱产业对赌失败估值风险

文化科技融合视阈下我国文娱产业发展模式研究

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文化科技融合视阈下我国文娱产业发展模式研究

作者：高卫首都经济贸易大学

学位级别：硕士

随着数字技术、信息化技术以及互联网技术的发展,文化科技融合逐渐深入社会生产和生活的各个领域,成为世界经济和文化发展的新动力。文化科技融合不仅促进了传统文娱产业的升级,催生了新的文娱业态,而且对于促进我国经济结构调整、提升... 详细信息

随着数字技术、信息化技术以及互联网技术的发展,文化科技融合逐渐深入社会生产和生活的各个领域,成为世界经济和文化发展的新动力。文化科技融合不仅促进了传统文娱产业的升级,催生了新的文娱业态,而且对于促进我国经济结构调整、提升我国的文化软实力和国际竞争力具有重要意义。本文在充分分析我国文娱产业发展宏观环境以及文化科技融合背景的基础上,结合我国文娱产业的发展概况,根据文化科技融合中文化和科技对文娱产业的影响程度,将其分为文化主导型、科技主导型以及文化科技并重型的文娱产业三种类型,并对这三种产业类型的不同发展特征以及存在问题进行分析,从而深入了解文化科技融合背景下我国文娱产业的发展现状。在了解现状的基础上,总结我国文娱产业现行发展模式,将我国文娱产业发展模式分为集群化、平台化发展模式以及融合模式,结合具体案例对这三种模式进行分析,指出现行发展模式的主要问题,为实现我国文娱产业发展模式升级提供分析基础。最后,在了解我国现行文娱产业发展模式主要问题的基础上,借鉴美国、英国以及日本三个文娱产业较发达国家的文娱产业发展模式经验,对我国文娱产业模式实现升级从政府、产业、企业三个方面提出了具体措施建议。

关键词：文化科技融合文娱产业发展模式升级路径

传统企业跨界并购文娱产业风险识别与防范研究——以禾盛新材并购金英马为例

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传统企业跨界并购文娱产业风险识别与防范研究——以禾盛新材并购...

作者：胡笛广西大学

学位级别：硕士

随着我国经济步入新常态,传统行业进入了资本寒冬,亏损与业绩下滑成为了常态,亟需寻求转型;相比之下,随着国民娱乐消费市场不断升级、在各项国家政策扶持之下,文娱产业相关法律法规逐渐完善、资本市场对其注入大量资金。在多重利好之下... 详细信息

随着我国经济步入新常态,传统行业进入了资本寒冬,亏损与业绩下滑成为了常态,亟需寻求转型;相比之下,随着国民娱乐消费市场不断升级、在各项国家政策扶持之下,文娱产业相关法律法规逐渐完善、资本市场对其注入大量资金。在多重利好之下,中国开始进入文娱产业的黄金时代。2014年后,掀起了一股传统企业跨界并购文娱产业的浪潮。数据显示,2014年前8个月传统企业跨界并购文娱产业的事件超过90起,并购总额高达500亿元,主并企业涉及房地产、食品、汽车以及机电设备等十几个行业。高营收低利润的传统行业的与低营收高利润的文娱产业组合看起来可以“取长补短”、抵御行业周期性风险,实现互利共赢。但是,这种跨界并购看起来风光无限,实际上雷区重重,在发生的文娱跨界并购案例中,多数以失败告终。这些失败的例子无不在提醒我们:传统企业跨界并购文娱产业有很大的风险。本文分析此类并购的现状,重点针对禾盛新材并购金英马这一典型案例,通过扎根理论研究方法构建出传统企业跨界并购文娱产业的风险体系,然后,从实践角度出发,识别该案例中存在的风险以及提供相应的风险防范措施。最后从并购双方、投资者、监管机构、市场四个角度给出相应的结论与研究展望,以期为传统企业并购文娱产业实务界提供一些可能的借鉴。

关键词：跨界并购文娱产业并购风险扎根理论

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体育产业与文娱产业融合的优化策略研究

体育产业与文娱产业融合的优化策略研究

作者：张顺滔武汉体育学院

学位级别：硕士

改革开放政策已推行三十余年,人们的生活水平不断提高,体育产业的发展也迎来了一个崭新的春天。但由于各地体制政策的局限和消费者自身消费水准的加强,现有单一和同质的体育产品难以满足人民日益增长的需求。如何能更好地促进体育产业... 详细信息

改革开放政策已推行三十余年,人们的生活水平不断提高,体育产业的发展也迎来了一个崭新的春天。但由于各地体制政策的局限和消费者自身消费水准的加强,现有单一和同质的体育产品难以满足人民日益增长的需求。如何能更好地促进体育产业与文娱产业的有效融合,越来越引起人们的思考。本文采用文献研究、逻辑分析、定性定量结合分析和案例分析等方法,立足于产业融合发展的角度,对当前我国体育产业和文娱产业的发展现状进行分析,着重研究了两个产业之间的关联性、融合的驱动因素,解析了现有的三种融合模式,利用投入产出法和相关的数据计算侧面分析两个产业之间的融合水平,得出现有这两个产业还处于一个比较孤立的发展状态,两者之间的结合发展不仅仅缺乏相应的理论体系的支撑,同时也缺乏相应的实践经验的参考,并由此总结出其发展当中存在的瓶颈。因此,本文认为体育产业与文娱产业的融合要得到良好发展,需从政府、企业和消费者这三个方面来进行构架路径,并因此提出我国体育产业与文娱产业融合发展的优化策略:政府需构建良好的宏观保障体系,其中包括稳定融合环境,落实体制改革,完善产业政策,打造融合平台,开拓融合空间,实行主体机制,夯实融合基础,统筹政府资金,培育专业人才,强化融合条件;引导消费构建合理的中观需求市场,大力宣传,提高认知能力,深度开发,挖掘潜在需求,激发创意,使消费者乐在其中;企业构建深层次的微观合作关系,强化融合理念,深化企业合作,培育旗舰企业,打造精品产品,拓展营销渠道,培育文化品牌。在论文的最后,我们对本文进行了总结性的表述,然后对本文在研究当中存在的不足进行一一列举分析,希望能够为未来的研究工作提供指导方向。

关键词：体育产业文娱产业产业融合现状分析优化对策

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文娱产业的大IP著作权估值研究刍议

法制与社会 2021年第21期 69-71页

作者：莫荣团贵州财经大学商务学院会计系

大IP是有超强影响力、高商业价值、高热度和众多粉丝的作品,它经常会被改编成影视剧、游戏等,是文娱产业关注的焦点之一。国内关于大IP的研究偏向营销和影视传播方面,针对大IP整体的估值研究少之又少。本文通过对大IP著作权的相关权利... 详细信息

大IP是有超强影响力、高商业价值、高热度和众多粉丝的作品,它经常会被改编成影视剧、游戏等,是文娱产业关注的焦点之一。国内关于大IP的研究偏向营销和影视传播方面,针对大IP整体的估值研究少之又少。本文通过对大IP著作权的相关权利和领域进行梳理,从不同层次分析大IP著作权估值的影响因素和相关问题,指出其估值的关键点,为文娱产业的大IP著作权估值与定价研究提供借鉴。

关键词：大IP 著作权著作权估值文娱产业

文娱产业技术标准的推广与应用——介绍美国剧场技术协会对灯光配电用插接件功能的推荐实施文件

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艺术科技 2000年第1期13卷 43-44页

作者：李大友

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