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上市公司信息披露质量解释能力研究——基于收益透明度视角

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财会通讯(学术版) 2007年第12期 11-13页

作者：胡延杰刘洋北京航空航天大学经济管理学院北京航空航天大学经济管理学院北京100083

本文以深市341家上市公司的数据为基础,运用回归分析的方法,研究了收益透明度指标体系对我国上市公司信息披露质量的解释能力。结果表明,收益透明度对信息披露质量有一定的解释能力,其中收益激进度和收益平滑度指标的联合解释能力优于... 详细信息

本文以深市341家上市公司的数据为基础,运用回归分析的方法,研究了收益透明度指标体系对我国上市公司信息披露质量的解释能力。结果表明,收益透明度对信息披露质量有一定的解释能力,其中收益激进度和收益平滑度指标的联合解释能力优于单指标变量。通过对收益透明度指标体系进行相应调整,与原指标体系进行对比,验证了调整后的指标体系在我国有更好的适用性。

关键词：上市公司信息披露质量收益透明度收益激进度收益平滑度

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股权融资成本与信息披露质量的实证研究

股权融资成本与信息披露质量的实证研究

作者：孙宁东北财经大学

学位级别：硕士

随着证券市场的不断健全和发展，企业所处的环境也在发生着巨大的变化。在这个变化的背景下，希望企业能够提供更及时、更透明、更可靠的信息披露已成为广大投资者的迫切要求。同时，公司的信息披露也有利于证券市场遵循合理的价值规律... 详细信息

随着证券市场的不断健全和发展，企业所处的环境也在发生着巨大的变化。在这个变化的背景下，希望企业能够提供更及时、更透明、更可靠的信息披露已成为广大投资者的迫切要求。同时，公司的信息披露也有利于证券市场遵循合理的价值规律，缓解了逆向选择和信息不对称所带来的不利影响，有利于证券市场的健康发展，因此上市公司的信息披露质量越来越为人们所关注。证券市场是一个多变量的市场，它受很多因素的影响，本文研究上市公司的信息披露质量与股权融资成本之间的关系。本文沿用曾颖、陆正飞老师的方法，以2005-2006年度上海证券市场和深圳证券市场1066个A股上市公司作为样本，采用剩余收益折现模型来计算资本成本。从而计算其与信息披露质量之间的关系。首先分别介绍上市公司信息披露质量和股权融资成本的指标。对于上市公司的信息披露质量本文从信息披露总体质量和信息披露盈余质量两个角度进行分析，其中用收益平滑度和收益激进度作为衡量上市公司信息披露盈余质量的指标；对于信息披露的总体质量，本文采用两种方法，对于深圳证券市场的上市公司，采用深交所的信息披露考评结果直接获取；而对于上海证券市场采用建立评分标准的方法，获取数据。同时股权融资成本也受多种因素影响，本文分别从市场波动性、公司规模、财务风险、盈利水平、资产周转率、市场异常性和经营风险几个角度进行分析。其次，本文通过对变量的描述提出2个假设，并对2个假设进行分别和联合检验，最终得出结论。为了使结论更准确，本文从三个角度对样本进行检验，①分年度：用剩余模型的方法分别对上海证券市场和深圳证券市场A股上市公司05、06年度的样本进行研究；②分市场：用剩余模型的方法分别对上海证券市场和深圳证券市场的A股上市公司整体进行研究；③抽取行业样本研究：用剩余模型的方法对深圳证券市场具有代表性的房地产行业进行研究。通过研究，本文对前者的研究进行了一些改进，首先增加了样本的规模，在深圳证券市场的基础上增加了对上海证券市场的研究，使研究结论更加确切；其次，采用分年度、分市场、抽取行业样本的多角度分析使结论更加可靠，引进了房地产板块对结论进一步证明；再次，对影响股权融资成本的一些变量提出了相对的改进建议，使股权融资成本得以降低；最后，对一部分变量进行了改进，增加了经营风险变量和企业成长性因素，对曾颖、陆正飞老师的文章进行了一定程度的补充；在上海证券市场上市公司的信息披露总体质量指标不能直接获得情况下，采用作者建立评分标准的办法获取数据。在对变量的描述和样本检验的基础上，我们可以得出结论，即信息披露质量越高，股权融资成本越低；反之信息披露质量越低，股权融资成本越高，二者呈负相关。最后，本文通过实验研究，提出了一系列降低股权融资成本的政策建议。①通过调整资产规模和资产结构来降低收益激进度、财务风险和盈利能力对股权融资成本的影响。②将影响股权融资成本的因素分为人为控制的和非人为控制的两大类，对于人为可以控制的因素，提出一些建议，对其加以改进。③通过加强执法监督力度，提高信息披露质量来降低其对股权融资成本的影响。

关键词：信息披露质量股权融资成本收益平滑度收益激进度

信息透明度与资本成本关系研究——基于沪深两市A股上市公司的实证分析

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北方经贸 2016年第11期 130-131页

作者：徐恒博李倩蕙刘鸿润张喜中国海洋大学山东青岛266100 青岛大学商学院山东青岛266071

本文主要研究的是信息透明度对资本成本的影响,选取了收益激进度作为切入点对信息透明度进行考量,以深圳证券交易所A股上市公司数据为样本,通过回归分析发现采用积极盈余政策时,收益激进度与资本成本呈正相关。另外,还提取了样本中通讯... 详细信息

本文主要研究的是信息透明度对资本成本的影响,选取了收益激进度作为切入点对信息透明度进行考量,以深圳证券交易所A股上市公司数据为样本,通过回归分析发现采用积极盈余政策时,收益激进度与资本成本呈正相关。另外,还提取了样本中通讯设备及电子计算机制造行业进行深入研究,发现收益激进度对资本成本的解释力度更大。

关键词：信息披露资本成本收益激进度

房地产行业股权融资成本与信息披露质量的实证研究

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辽宁省交通高等专科学校学报 2007年第3期9卷 47-50页

作者：孙宁贾凯威东北财经大学研究生院辽宁大连116600 辽宁大学辽宁沈阳110036

本文以2005-2006年度房地产行业上市公司作为样本,研究股权融资成本与信息披露质量之间的关系。在对变量的描述和样本检验的基础上,我们可以得出结论,即信息披露质量越高,股权融资成本越低。最后,本文通过实验研究,提出了一系列降低股... 详细信息

本文以2005-2006年度房地产行业上市公司作为样本,研究股权融资成本与信息披露质量之间的关系。在对变量的描述和样本检验的基础上,我们可以得出结论,即信息披露质量越高,股权融资成本越低。最后,本文通过实验研究,提出了一系列降低股权融资成本的政策建议。

关键词：信息披露质量股权融资成本收益平滑度收益激进度

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批发零售行业盈余管理实证研究

中国西部科技 2008年第29期7卷 69-70页

作者：魏凌艳唐璐四川省成都市西南交通大学四川成都610031

随着今年来我国股票市场的高速发展,上市公司为了达到配股条件而进行盈余管理的现象也层出不穷,本文通过对批发零售行业上市公司财务数据的分析,计算出各公司的净资产收益率(ROE)和总资产收益率(ROA),发现这些上市公司为了避免亏损或为... 详细信息

随着今年来我国股票市场的高速发展,上市公司为了达到配股条件而进行盈余管理的现象也层出不穷,本文通过对批发零售行业上市公司财务数据的分析,计算出各公司的净资产收益率(ROE)和总资产收益率(ROA),发现这些上市公司为了避免亏损或为了获得配股权而通过盈余管理将ROE维持在略高于0.6%与10%的区间上的证据;进一步分析了ROA的分布,发现其与ROE的分布存在系统性差异,说明上市公司为了达到配股及格线可能操纵了净资产。另外,使用收益激进度衡量了该行业上市公司的收益透明度,发现各公司收益激进度和当年配股政策有一定的关系。

关键词： ROE ROA 收益透明度收益激进度