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替代品竞争环境下损失厌恶报童问题研究

管理学报 2013年第6期10卷 898-904页

作者：曹国昭齐二石天津大学管理学院

通过分析2个零售商之间的竞争博弈,得出他们的均衡库存,研究了损失厌恶和产品替代率对零售商库存决策的影响。研究结果表明:存在替代品竞争的情况下,当缺货损失大于过量订货损失时,损失厌恶使得零售商库存和行业总库存增大;反之,损失厌... 详细信息

通过分析2个零售商之间的竞争博弈,得出他们的均衡库存,研究了损失厌恶和产品替代率对零售商库存决策的影响。研究结果表明:存在替代品竞争的情况下,当缺货损失大于过量订货损失时,损失厌恶使得零售商库存和行业总库存增大;反之,损失厌恶使得零售商的库存和行业总库存减少;数值实验说明,当市场需求的分布不同时,产品替代率对零售商最优库存决策的影响不同,零售商在进行产品定位时,应考虑市场需求的分布。

关键词：损失厌恶报童竞争替代品库存

状态依赖和损失厌恶下的鲁棒投资组合模型及实证

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管理工程学报 2018年第2期32卷 196-201页

作者：刘家和金秀苑莹郑红东北大学工商管理学院辽宁沈阳110819

金融实证研究表明,资产的收益和风险随市场状态而变化,利用单一状态刻画资产的收益特征不能满足实际的投资需要。本文从资产收益分布随市场状态转换的角度出发,利用前景理论刻画投资者损失厌恶的心理特征,并同时考虑投资组合的调整费用... 详细信息

金融实证研究表明,资产的收益和风险随市场状态而变化,利用单一状态刻画资产的收益特征不能满足实际的投资需要。本文从资产收益分布随市场状态转换的角度出发,利用前景理论刻画投资者损失厌恶的心理特征,并同时考虑投资组合的调整费用,构建状态依赖下的损失厌恶投资组合模型。然后,考虑模型对参数的敏感性问题,将资产的收益率看成区间随机变量,并结合鲁棒优化理论构建状态依赖和损失厌恶下的鲁棒投资组合模型。在此基础上,采用对偶理论,将投资组合模型转换为线性规划问题,进而降低了模型的求解难度。进一步地,为了直观地控制模型的保守程度,在模型中引入了最大违反概率。最后,利用实证的方法,研究在不同市场状态下资产的收益特征以及投资组合模型的有效性。

关键词：投资组合状态转换损失厌恶鲁棒优化

损失厌恶投资者最优消费和投资组合选择理论的研究

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损失厌恶投资者最优消费和投资组合选择理论的研究

作者：罗旭安徽工程大学

学位级别：硕士

20世纪以来,以资本资产定价模型和现代资产组合理论为基础,标准金融理论确立了在金融经济领域的地位,成为现代金融经济理论的主流。但是,随着金融市场上各种异常现象的累积以及人们对金融异常现象研究的日益重视,标准金融理论受到了很... 详细信息

20世纪以来,以资本资产定价模型和现代资产组合理论为基础,标准金融理论确立了在金融经济领域的地位,成为现代金融经济理论的主流。但是,随着金融市场上各种异常现象的累积以及人们对金融异常现象研究的日益重视,标准金融理论受到了很大的挑战。其理论上的日渐完善以及其在实践指导意义上的苍白无力,由此促成了一批力图解释金融异常现象的全新金融理论逐渐兴起,行为金融理论就是其中之一。在行为金融理论中,研究投资者的投资与消费的问题上考虑了人类的心里和行为,这将使得金融理论与实际的沟壑有了弥合的可能。在1979年,Kahneman和Tversky共同提出了"展望理论",使之成为行为金融研究中的代表学说。在展望理论的框架下,研究损失厌恶投资者的投资组合与消费问题使得模型与实际进一步的得到弥补。但是,随着我国经济的发展,经济长期处于通货膨胀阶段,所以在考虑损失厌恶投资者的消费和投资问题上加入通胀因素,这样会使得模型更加符合实际情况,得出的结论更加有现实的经济意义,以及在通胀环境下怎样进行投资和消费才能保证资产不被侵蚀,以达到投资者的最大利益。因此,在损失厌恶投资者的消费和投资组合的研究上加入通胀因素是值得研究的。本文的主要内容是研究通货膨胀对损失厌恶投资者的最优投资和消费的影响,主要有下面四章组成:在第一章中,叙述了现代投资理论的发展以及行为金融理论的兴起,最后介绍了国内外的研究现状。在第二章中,首先利用Ito公式推导出通胀折现后的风险资产的价格过程,再根据折现后的风险资产的价格过程表示出的财富动力学方程以及相应的效用函数建立最大值问题,然后利用鞅方法和对偶技术求出模型的最优消费和最优投资组合的显式解,并且对模型进行数值分析并给出经济学解释,最后考虑由于执行了次最优消费和投资组合选择对投资者的福利产生的影响,所以给出投资者的福利分析。在第三章中,利用原有的模型框架,将投资者的效用函数推广到更一般的扭结HARA效用函数情形下,研究通胀对投资者的最优消费和投资组合的影响,然后利用鞅方法求出投资者的最优消费和投资组合,并且通过数值模拟分析出通胀对消费和投资组合的影响。在第四章中,是对全文的总结与展望,介绍了全文的研究成果,以及文章的不足和改进的方面。

关键词：行为金融损失厌恶通货膨胀投资组合消费鞅方法随机分析

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具损失厌恶和损失概率厌恶的报童问题研究

中国管理科学 2017年第9期25卷 188-196页

作者：马德青胡劲松姜伟陈良青岛大学商学院山东青岛266071 青岛大学经济学院山东青岛266071

研究了具损失厌恶和损失概率厌恶行为的考虑缺货成本报童模型。利用订购量小于和大于最大损失等量订购量时的随机利润分布函数以及随机获利和损失的排名函数,获得了报童的前景值函数,分析了报童的前景值函数性质。结果表明:前景值函数... 详细信息

研究了具损失厌恶和损失概率厌恶行为的考虑缺货成本报童模型。利用订购量小于和大于最大损失等量订购量时的随机利润分布函数以及随机获利和损失的排名函数,获得了报童的前景值函数,分析了报童的前景值函数性质。结果表明:前景值函数为订货量的连续不可微凹函数,不可微点位于最大损失等量订购量处;而且仅具损失厌恶或仅具风险中性的报童模型是本模型的特例。解析分析表明:当最优订购量小于最大损失等量订购量时,最优订购量随极端获利和不利结果重视程度的提高而增加;当最优订购量大于最大损失等量订购量时,最优订购量随极端获利结果重视程度的提高而增加,最优订购量随极端不利结果重视程度的提高而减少。数值结果表明:最优订购量随非极端获利和非极端损失结果敏感度的提高而增加;最优订购量随损失厌恶系数的提高而减少。

关键词：报童问题前景理论损失厌恶损失概率厌恶

融资结构视角下损失厌恶零售商的订购策略研究

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系统工程学报 2021年第5期36卷 668-681页

作者：燕汝贞邱启文高伟吴栩成都理工大学商学院四川成都610059 四川农业大学商学院四川成都611830

在零售商具有损失厌恶偏好和资金受限的条件下,研究融资结构、缺货损失和随机需求等因素对零售商订购策略影响问题.结果表明,最优订购量与库存成本呈反比,与缺货损失、回购价格呈正比;在市场需求分布满足一定条件下,最优订购量与债权融... 详细信息

在零售商具有损失厌恶偏好和资金受限的条件下,研究融资结构、缺货损失和随机需求等因素对零售商订购策略影响问题.结果表明,最优订购量与库存成本呈反比,与缺货损失、回购价格呈正比;在市场需求分布满足一定条件下,最优订购量与债权融资比例、债权融资利率、损失厌恶程度呈反比;在不考虑缺货损失时,零售商最优订购量与市场需求分布无关;如果考虑缺货损失,那么不仅最优订购量会受到市场需求分布的影响,而且最优订购量与融资结构、损失厌恶程度之间的关系也会受到市场需求分布的影响.

关键词：订购策略损失厌恶随机市场需求融资结构

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组装商损失厌恶情形下组装供应链协调

系统工程学报 2016年第4期31卷 504-514页

作者：付红马永开唐小我电子科技大学经济与管理学院四川成都611731

针对由多个风险中性供应商和单个损失厌恶组装商构成的组装供应链.给出了批发价格契约下各节点企业的均衡策略,发现组装商的最优订货量小于集中化决策下的最优订货量.在此基础上,数值分析表明:当零部件种类数给定时,组装商损失厌恶系数... 详细信息

针对由多个风险中性供应商和单个损失厌恶组装商构成的组装供应链.给出了批发价格契约下各节点企业的均衡策略,发现组装商的最优订货量小于集中化决策下的最优订货量.在此基础上,数值分析表明:当零部件种类数给定时,组装商损失厌恶系数越大,组装商的最优订货量越低;并且随着零部件种类数的增加,组装商损失厌恶系数对组装商的最优订货量的影响程度增大.当组装商损失厌恶系数给定时,零部件种类数越多,组装商的最优订货量也越低;并且随着组装商损失厌恶系数的增加,零部件种类数对组装商的最优订货量的影响程度也增大.引入价格补贴策略设计了协调契约,并通过数值分析,对协调契约的有效性进行了验证.

关键词：组装供应链损失厌恶价格补贴协调

时变损失厌恶下基于动态CVaR的ETF基金最优资产配置策略研究

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中国管理科学 2016年第12期24卷 54-62页

作者：王良贾宇洁刘潇西安理工大学经济与管理学院陕西西安710048

首先对静态线性损失厌恶下的最优资产配置策略模型及其性质进行了分析,构建了基于TGARCH-EVTPOT-GPD的动态市场风险测度方法,提出了时变损失厌恶条件下基于动态条件风险约束的ETF基金最优资产配置策略模型,并基于遗传算法进行了求解。... 详细信息

首先对静态线性损失厌恶下的最优资产配置策略模型及其性质进行了分析,构建了基于TGARCH-EVTPOT-GPD的动态市场风险测度方法,提出了时变损失厌恶条件下基于动态条件风险约束的ETF基金最优资产配置策略模型,并基于遗传算法进行了求解。实证研究发现:当参考收益率及CVaR置信水平固定时,随着损失厌恶系数的增大,投资者采用大幅调整资产权重的方式来获得盈利的行为将逐渐减少;当参考收益率及损失厌恶系数固定且CVaR置信水平变化条件下,置信水平越高,损失厌恶投资者更偏好风险较低的资产,其对于投资风险的估计将更加敏感,投资策略更为保守;损失厌恶系数较高置信水平固定时,随着参考收益率的增加,单项资产的CVaR逐渐减小;在置信水平较高时,随着损失厌恶系数的增加,即使参考收益率增加,但投资组合的超额损失平均水平降低。

关键词：风险 CVaR 损失厌恶 ETF基金

考虑需求异常扰动和管理者损失厌恶行为的能力结构投资模型

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中国管理科学 2015年第11期23卷 88-95页

作者：包兴浙江行政学院浙江杭州311121 浙江省科学发展观与浙江发展研究中心浙江杭州311121

本文在需求异常扰动的情境下,研究了运作系统专有和柔性能力结构的投资决策模型,并在数理上证明和比较了管理者两种不同风险感知情况下的能力结构比率决策问题。研究表明:在需求异常扰动发生概率、扰动分布参数以及柔性扩张系数影响下,... 详细信息

本文在需求异常扰动的情境下,研究了运作系统专有和柔性能力结构的投资决策模型,并在数理上证明和比较了管理者两种不同风险感知情况下的能力结构比率决策问题。研究表明:在需求异常扰动发生概率、扰动分布参数以及柔性扩张系数影响下,风险中性和存在损失厌恶行为的管理者在柔性能力投资决策上存在明显的差异,依据缺货损失程度采取的补贴或惩罚机制可以改善损失厌恶管理者的柔性能力投资决策偏差。

关键词：异常扰动损失厌恶能力结构投资柔性

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考虑零售商损失厌恶的供应链质量及库存决策

中国管理科学 2014年第S1期22卷 452-457页

作者：肖迪袁敬霞刘新华浙江工商大学工商管理学院浙江杭州310018

在零售商具有损失厌恶偏好的假设下,本文研究了由单个供应商和零售商组成的二级供应链中,使用基本合同和期权合同两种情况下零售商的库存决策和供应商质量努力投资决策,并通过对两种合同下均衡结果的比较,分析了期权合同对供应链成员决... 详细信息

在零售商具有损失厌恶偏好的假设下,本文研究了由单个供应商和零售商组成的二级供应链中,使用基本合同和期权合同两种情况下零售商的库存决策和供应商质量努力投资决策,并通过对两种合同下均衡结果的比较,分析了期权合同对供应链成员决策的协调作用。研究表明,零售商的损失厌恶偏好越强,其订货量以及供应商的质量努力就越小,这会导致零售商的利润下降,而供应商的利润则会上升。在同时存在基本订货合同和期权购买合同时,零售商存在最优的合同购买组合。

关键词：损失厌恶质量努力库存供应链期权合同