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天津经济 2009年第12期 78-78页

一、指数型基金概述指数基金（Index Fund），顾名思义就是以指数成分股为投资对象的基金，即通过购买一部分或全部的某指数所包含的股票，来构建指数基金的投资组合，目的就是使这个投资组合的变动趋势与该指数相一致，以取得与指数大... 详细信息

一、指数型基金概述指数基金（Index Fund），顾名思义就是以指数成分股为投资对象的基金，即通过购买一部分或全部的某指数所包含的股票，来构建指数基金的投资组合，目的就是使这个投资组合的变动趋势与该指数相一致，以取得与指数大致相同的收益率。指数型基金是指基金的操作按所选定指数的成分股在指数所占的比重，选择同样的资产配置模式投资，以获取和大盘同步的获利。

关键词：指数型基金指数基金投资对象投资组合配置模式成分股收益率股票

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指数型基金持股对上市公司治理结构和经营业绩影响的研究

指数型基金持股对上市公司治理结构和经营业绩影响的研究

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作者：王威猛东北财经大学

学位级别：硕士

对于中国股票市场中机构投资者的研究由来已久,随着机构投资者种类和其投资目的的演变和发展,越来越多的研究试图将机构投资者进行分类,探讨某一特定种类机构投资者的行为及其对投资标的和市场的作用情况。本文试图研究指数型基金这一... 详细信息

对于中国股票市场中机构投资者的研究由来已久,随着机构投资者种类和其投资目的的演变和发展,越来越多的研究试图将机构投资者进行分类,探讨某一特定种类机构投资者的行为及其对投资标的和市场的作用情况。本文试图研究指数型基金这一特殊的机构投资者的投资行为对其所投资的上市公司的治理结构和经营业绩的哪些指标产生了怎样的影响。在传统理论中,指数型基金被认为是“懒惰的投资者”,其投资行为跟踪指数并试图获得市场正常的报酬率。近年来,在美国等发达国家的资本市场中,无论是学者还是基金管理人,都认为指数型基金不再是简单的跟踪指数而忽略对所投资上市公司的管理,而是积极主动地影响了所投资公司的治理和经营管理。随着指数型基金在我国资本市场中的发展,越来越多的现象也表明指数型基金可能通过某些方式参与了公司治理,影响了公司业绩。如2008年东方航空拟向新加坡航空等合格投资者增发股票,股东嘉实沪深300指数型基金联合融通基金等明确表示反对该决议的通过,最终股东大会否决了增发事项。我们选取了 2010年6月至2016年6月的中国股票市场数据,以各期沪深300指数成分股中排名“末尾”的50只股票和中证500指数成分股中排名“前端”的50只股票为样本,选定“股票是否被包含在中证500指数中”这一虚拟变量为工具变量,研究指数型基金持股对上市公司某些状态的影响。在选取工具变量时,我们考虑到:(1)在一定规模范围内,股票被包含在具体指数中,受指数制定和重置规则的影响,而不受到市场及公司具体管理和经营行为的影响;(2)沪深300指数和中证500指数之间的“衔接”关系使得“股票被包含在中证500指数中”与指数型基金持股比重之间存在相关关系。通过工具变量法的替代及对面板数据的回归,我们认为,指数型基金持股对上市公司的治理结构产生了积极的影响,主要表现在推动对中小股东利益的保护和通过影响经理层持股从而削弱代理问题方面;在经营业绩层面,由于不同公司所处行业不同、所处的经营周期不同,指数型基金可能很难全面地掌握并向积极的方向影响公司的具体业绩指标,在金融投资、研发支出、资产周转能力、股利分配、现金流量等方面均未发现一致性影响,仅在几个普遍适用的主要财务指标上对上市公司的经营产生了影响,包括:利润指标、资产负债率等;在探讨董事、监事和高级管理人员薪酬是否受到指数型基金持股的影响时,我们选取了薪酬总体及其子类作为研究对象,未发现薪酬情况受到指数型基金持股的改变。我们进一步从定性的角度尝试分析产生上述关系的可能原因,包括:(1)指数型基金通过代理投票权实际参与了公司的治理和经营管理;(2)指数型基的持股作为一种信息传递给其他投资者,促成了其他投资者的投资和对公司的管理;(3)指数型基金的管理者通过某种方式直接影响公司经理层等的决策,通过经理层等有利的管理增加指数型基金的价值。

关键词：机构投资者指数型基金工具变量法公司治理

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泡沫分析视角下的指数型基金抗风险能力研究

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审计与经济研究 2017年第5期32卷 108-118页

作者：周伟谭琳丁冰清云南财经大学金融学院云南昆明650221 云南财经大学国际工商学院云南昆明650221

立足泡沫分析视角,研究了金融产品的抗风险能力,选择了能代表某类金融市场的指数型基金,引入了金融物理学中的LPPL模型,进而分别从理论和实证两方面对指数型基金的抗风险能力进行了分析,对金融产品抗风险能力以及金融市场泡沫的相关性... 详细信息

立足泡沫分析视角,研究了金融产品的抗风险能力,选择了能代表某类金融市场的指数型基金,引入了金融物理学中的LPPL模型,进而分别从理论和实证两方面对指数型基金的抗风险能力进行了分析,对金融产品抗风险能力以及金融市场泡沫的相关性与内涵性进行了解释。研究结论表明:我国金融市场的抗风险能力相对较弱,无论是市场指数还是指数基金均存在新一轮泡沫破灭的可能;相比市场指数,指数型基金呈现更加多样的泡沫形式,其抗风险能力相对较强;从泡沫破灭缓冲期对比来看,我国指数型基金抗风险能力优于市场指数。

关键词：指数型基金抗风险能力 LPPL模型泡沫测度泡沫破灭金融市场金融衍生产品金融风险股市泡沫金融工程风险管理

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A商业银行指数型基金理财产品的营销策略研究

A商业银行指数型基金理财产品的营销策略研究

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作者：朱琦东华大学

学位级别：硕士

在我国经济快速发展的社会大环境下,我国的金融业得到了快速的发展,尤其是银行业,不仅在数量上,而且还发展规模上都得到了很大的提升。为了有效地提高个人的收入,满足个人投资需求,我国很多商业银行都提供了相应的理财产品,以此来为个... 详细信息

在我国经济快速发展的社会大环境下,我国的金融业得到了快速的发展,尤其是银行业,不仅在数量上,而且还发展规模上都得到了很大的提升。为了有效地提高个人的收入,满足个人投资需求,我国很多商业银行都提供了相应的理财产品,以此来为个人提供更多的投资理财活动,帮助个人增加收益。但是,随着商业银行理财产品的不断增多,在为个人提供多样化的选择的同时,也极大地加剧了商业银行理财产品的市场竞争程度,阻碍了商业银行理财产品的推广。为了更好地取得发展业绩,A商业银行推出了指数型基金理财产品,该产品的推出,一方面拓宽了A商业银行理财产品的业务范围,另一方面也能够为公众提供多样化的投资理财选择。但是,A商业银行指数型基金理财产品在推出之后,并没有取得良好的销售成绩,极大地影响到了A商业银行指数型基金理财产品的销售积极性。对此,本文以A商业银行指数型基金理财产品的市场营销策略作为研究对象,在对指数型基金理财产品市场营销相关理论进行分析的基础上,重点论述了A商业银行指数型基金理财产品的市场营销现状及存在的问题,进而针对其中存在的问题提出相应的市场营销策略,以此来帮助A商业银行提高指数型基金理财产品的市场营销业绩。本文以A商业银行指数型基金理财产品的市场营销策略作为研究对象,从五个方面对A商业银行指数型基金理财产品的市场营销策略进行了研究,具体研究内容为:第一章为绪论,主要论述了本文的研究背景及意义、国内外研究现状、研究内容及方法、研究思路及创新;第二章为指数型基金理财产品的市场营销相关理论概述,主要对涉及到指数型基金理财产品的市场营销相关理论进行论述,具体包括指数型基金的定义及特点、营销管理、SWOT分析法等;第三章为A商业银行指数型基金理财产品的市场营销现状及存在的问题分析,主要分析了A商业银行指数型基金理财产品的市场营销现状,并通过问卷调查的方法分析了其中存在的问题;第四章为A商业银行指数型基金理财产品的市场营销改进策略,针对A商业银行指数型基金理财产品市场营销存在的问题提出相应的营销策略;第五章A商业银行指数型基金理财产品的市场营销改进策略的实施,对本文关于A商业银行指数型基金理财产品的市场营销策略研究的改进之处提出具体的措施;最后对全文进行总结,并对今后的研究进行展望。

关键词： A商业银行指数型基金理财产品市场营销策略

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影响我国指数型基金绩效因素的实证研究

影响我国指数型基金绩效因素的实证研究

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作者：黄烁南京农业大学

学位级别：硕士

20世纪70年代以来,指数基金作为一种低成本、注重风险控制的基金品种,在国际资本市场取得了不俗的业绩和惊人的发展。从国外的实践看,指数基金具有规避投资风险、投资费用低廉、投资监控简明、平均收益水平较高和延迟纳税等优点,世界证... 详细信息

20世纪70年代以来,指数基金作为一种低成本、注重风险控制的基金品种,在国际资本市场取得了不俗的业绩和惊人的发展。从国外的实践看,指数基金具有规避投资风险、投资费用低廉、投资监控简明、平均收益水平较高和延迟纳税等优点,世界证券市场指数基金的成长发展历程充分体现了指数基金本身所具有的突出优点。指数基金在中国虽是个比较新鲜的理财工具,其成本低廉、投资分散、运作透明的优势同样为一大批追求长期稳定收益的投资者所关注。在中国发展以追踪指数为目标的指数基金,能充分分享股市的成长,获得良好收益。为了能够获得预期的收益,科学、客观、有效地对指数基金的发展、运作及其投资业绩进行评估就变得尤为重要。本文选择具有代表性的绩效衡量方法构建了我国指数基金绩效评价的实证研究体系,在此基础上,运用回归方程、协整分析、跟踪误差、风险收益率、特雷诺指数、夏普指数、詹森指数、信息比率、T-M模型及H-M模型等对我国指数基金的绩效表现进行了实证研究。实证研究中,本文选取了具有代表型9只我国指数型基金为研究对象,评价期为2006年7月3日-2008年6月30日,评价期内各样本基金均有493个日净值数据可以利用。运用spss软件、eviews软件以及excel软件对数据进行分析,结合绩效综合评价体系从整体上对我国开放式指数基金的绩效进行概括比较。研究结果表明:指数基金与其跟踪误差具有很强的相关性,单因素模型对我国指数基金的波动具有较强的解释能力;指数基金能较好地控制跟踪误差,且复制型指数基金在该指标上优于增强型指数基金;从收益率指标看,相对于其跟踪基准,考察的样本基金基本上能取得超额收益率,其在风险调整收益率指标上亦优于其跟踪基准;择时选股系数大多表现为正值,但通过显著性检验的情形并不多,可见,我国指数基金具有择时选股能力,但这种能力表现得并不强。

关键词：指数型基金绩效评估跟踪误差证券投资基金实证分析

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市场强势上涨指数型基金表现优异——4月份基金业绩表现简评

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国际金融 2007年第5期 42-44页

作者：胡立峰中国银河证券股份有限公司

承接3月份市场强势上涨的态势,4月份的市场继续表现出单边上扬的行情。除4月18日至4月20日市场震荡幅度较大外,资金驱动市场强势上涨的格局依然未发生变化。从月线图上可以看出,4月份是2007年以来上涨幅度最大的一个月,其中上证指数上涨... 详细信息

承接3月份市场强势上涨的态势,4月份的市场继续表现出单边上扬的行情。除4月18日至4月20日市场震荡幅度较大外,资金驱动市场强势上涨的格局依然未发生变化。从月线图上可以看出,4月份是2007年以来上涨幅度最大的一个月,其中上证指数上涨20.64%,沪深300指数上涨27.93%,深圳综指上涨28.94%。

关键词：指数型基金封闭式基金货币市场基金基金业绩增长率统计口径开放式基金上涨月份基金净值

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指数型基金调仓交易引发尾市异动的分析与思考

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证券法苑 2014年第2期11卷 10-24页

作者：高海涛中国证券监督管理委员会稽查总队清华大学法学院

近年来国内股票市场发生多起权重股在毫无征兆的情况下突然出现尾市价格异常波动的现象,这与境内外被动跟踪A股指数投资的基金机构定期进行的集中、大规模调仓交易密切相关。2013年12月20日尾市异动事件,首次披露了境外投资者跟踪A股指... 详细信息

近年来国内股票市场发生多起权重股在毫无征兆的情况下突然出现尾市价格异常波动的现象,这与境内外被动跟踪A股指数投资的基金机构定期进行的集中、大规模调仓交易密切相关。2013年12月20日尾市异动事件,首次披露了境外投资者跟踪A股指数的调仓交易策略和手法。本文试图对类似指数型基金的交易行为异常性进行类型化分析,探讨交易策略的正当性及在A股市场的异化现象,勾勒行为可能存在的违法状态及规制依据。结合当前A股市场现状及国外监管经验,提出应合理发展多维度市场、注重培育抗风险能力,通过加强交易机制创新、提升市场价格自愈能力,进一步转换监管思维,通过国际监管协作防范打击跨市场违规。

关键词：指数型基金调仓交易操纵市场

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