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抵押品价值损失保险刍议

保险研究 1991年第5期 17-18,46页

作者：乐子泉胡庆游中国人民保险公司福建省分公司

抵押品价值损失保险在英国被称为差额补足保险，就是保险公司对银行抵押放款的抵押品进行标的保险（如财产险等）取得留置权后，对到期每次还贷本息差额作出补足承诺。这项保险在英美等国已开办多年，我国还在初创阶段。本文试就现阶段... 详细信息

抵押品价值损失保险在英国被称为差额补足保险，就是保险公司对银行抵押放款的抵押品进行标的保险（如财产险等）取得留置权后，对到期每次还贷本息差额作出补足承诺。这项保险在英美等国已开办多年，我国还在初创阶段。本文试就现阶段我国开展抵押品价值损失保险的必要性、可行性及其设想等方面，谈一些初浅的认识。

关键词：保险公司价值损失抵押品留置权财产险可行性补足差额

中国创新型货币政策如何发挥作用:抵押品渠道

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经济研究 2019年第12期54卷 86-101页

作者：王永钦吴娴复旦大学经济学院、复旦大学中国社会主义市场经济研究中心 200433 旦大学经济学院 200433

2008年全球性金融危机爆发以来,基于抵押品的创新型货币政策被各国央行广泛运用,但由于缺乏政策反事实分析,其作用机制和政策效果却一直亟待实证检验。本文利用2018年6月1日中国人民银行扩大中期借贷便利(MLF)担保品范围政策这一准自然... 详细信息

2008年全球性金融危机爆发以来,基于抵押品的创新型货币政策被各国央行广泛运用,但由于缺乏政策反事实分析,其作用机制和政策效果却一直亟待实证检验。本文利用2018年6月1日中国人民银行扩大中期借贷便利(MLF)担保品范围政策这一准自然实验和债券市场微观数据,采用三重差分法首次识别了基于抵押品的货币政策的作用机制和政策效果。研究发现,提高新增担保品债券的抵押率(杠杆率)显著降低了这些债券的平均利差,在二级市场达到63—77个基点,在一级市场达到51个基点,这一效应对于小微债的影响尤为显著;由于抵押品稀缺问题的缓解,银行间市场整体的公司信用类债券及金融债券利差也有所下降。这表明央行可以合理运用基于抵押品的货币政策来降低融资成本,调整金融结构和经济结构,优化配置资源,熨平经济周期,辅助实施政策目标,以促进经济高质量发展。

关键词：创新型货币政策债券抵押品杠杆率 MLF

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抵押品在银行内部评级中的作用研究

抵押品在银行内部评级中的作用研究

作者：夏承周山西财经大学

学位级别：硕士

新巴塞尔协议已于2004年6月正式公布,并将于2006年底开始在十国集团内进行实施。新协议强调内部评级法(Internal Rating Based Approaches简称IRB法)在风险管理和资本监管中的重要作用,倡导国际活跃银行基于内部数据和管理标准,建立包... 详细信息

新巴塞尔协议已于2004年6月正式公布,并将于2006年底开始在十国集团内进行实施。新协议强调内部评级法(Internal Rating Based Approaches简称IRB法)在风险管理和资本监管中的重要作用,倡导国际活跃银行基于内部数据和管理标准,建立包括客户评级和债项评级的二维评级体系,以增强风险计量的精确性、敏感性和标准化。按照新资本协议的要求,实施新资本协议内部评级法的商业银行应建立包括客户评级和债项评级的二维评级体系。客户评级和债项评级分别由违约概率和违约损失率来衡量。违约概率主要受客户的信用水平影响;而违约损失率则不仅要受客户信用水平影响,还受贷款的抵押状况的影响。本文首先从抵押品的概念界定出发,探讨了抵押品的种类,操作要点的,在此基础上对贷款的分类。进而分析了商业银行实施内部评级法的现状,目前,国外信用评级已经相当成熟,在信用评级的方法方面有丰富的理论成果,我国的信用评级业起步较晚,在信用评级的方法方面还比较落后,内部评级法是由商业银行自己对其客户所作的评级工作,与外部评级的方法类似,因此,在实施内部评级发方面,国外的优势大于国内。而由于我国的外部信用评级不完善的现状,那么,实施内部评级法是我国商业银行的最佳选择,影响商业银行内部评级的因素很多,本文主要探索抵押品在内部评级中的作用。文章分别考察了抵押品对违约概率及违约损失率的影响,通过分析违约概率与客户评级及违约损失率与债项评级的关系,找到了贷款抵押状况对客户评级和债项评级的影响,进而分析了抵押品在商业银行实施内部评级法时的重要作用。文章在逻辑分析的基础上结合模型的数量分析,比较深刻地论证了这一观点,并得出以下结论: (1)通过量化模型得到处于违约时点的抵押品的临界价值,在特定风险敝口情况下,如果银行贷款抵押品的市场价值低于该临界值则存在违约风险。 (2)抵押品价值与违约概率有关,通过建立模型给出了抵押品价值与违约概率的数量关系。当抵押越充分,抵押品折现率越大则抵押贷款的违约距离越大,那么该笔贷款的违约概率越小。违约概率是衡量客户评级的主要依据,因而可知,抵押品对客户评级有很大影响。 (3)抵押品价值与违约损失率有关,在分析了银行抵押贷款可能存在的违约的情况后,即在执行抵押品同时通过其他途径仍然无法全部收回贷款时则可能违约。在这种情况下,通过建立模型给出了违约情况下的违约损失率与抵押品价值的数量关系。在抵押率和其他途径回收贷款的现金流一定的情况下,违约损失率与抵押品的折现率呈反比;在抵押折现率和其他回收贷款途径现金流一定的情况下,抵押越不充分,即抵押率越高抵押贷款的违约损失率越大。违约损失率是衡量债项评级的重要依据,因此,抵押品对银行债项评级也有很大影响。 (4)通过上述研究,发现在影响银行内部评级的众多因素中,抵押品在银行内部评级中有很重要的作用,这在银行进行风险管理及推进商业银行实施内部评级法具有重要意义。

关键词：新资本协议违约概率违约损失率内部评级法抵押品

中小企业融资中抵押品替代机制研究——以互助性信用担保机构为例

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经济体制改革 2010年第5期 123-128页

作者：马九杰沈杰中国人民大学中国农村金融研究所中国人民大学农业与农村发展学院

中小企业在融资过程中最大的问题就是缺乏抵押品,从替代的角度研究抵押品问题,基于理论分析和案例分析,认为,互助性的信用担保机构可以充分利用掌握的"软信息"来控制主动违约、甄别贷款者的风险偏好,并利用"软信息"促使企业提高其最优... 详细信息

中小企业在融资过程中最大的问题就是缺乏抵押品,从替代的角度研究抵押品问题,基于理论分析和案例分析,认为,互助性的信用担保机构可以充分利用掌握的"软信息"来控制主动违约、甄别贷款者的风险偏好,并利用"软信息"促使企业提高其最优努力水平,降低银行贷款的风险。

关键词：信用担保抵押品软信息中小企业

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欧元体系的抵押品政策：调整是否适当？

世界经济研究 2015年第7期 116-126页

作者： GUNTRAM B. WOLFF Bruegel研究所的理事

欧元体系的所有信贷业务包括重要的公开市场操作都要求有足够的抵押品,这就是说,欧盟国家中央银行在批出贷款时,要求有抵押品(用于担保的资产)来保护自己的资产负债表以及借方的违约风险(信用风险)。抵押品以经过"扣减率"(haircut)调整... 详细信息

欧元体系的所有信贷业务包括重要的公开市场操作都要求有足够的抵押品,这就是说,欧盟国家中央银行在批出贷款时,要求有抵押品(用于担保的资产)来保护自己的资产负债表以及借方的违约风险(信用风险)。抵押品以经过"扣减率"(haircut)调整的市场价格计价,使用扣减率就是为了确保不受流动性风险和抵押品价格下行变化的影响。

关键词：欧元体系抵押品调整政策公开市场操作资产负债市场价格流动性风险

银行信贷配给与中小企业贷款——一个内生化抵押品和企业规模的理论模型

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经济研究 2003年第7期38卷 68-75页

作者：王霄张捷暨南大学 510632

本文在吸收其他文献合理成分的基础上 ,通过考虑贷款抵押品的信号甄别机制和银行审查成本对贷款额的影响 ,将借款企业的资产规模、风险类型与抵押品价值相联系 ,构建了内生化抵押品和企业规模的均衡信贷配给模型。根据该模型 ,在信贷配... 详细信息

本文在吸收其他文献合理成分的基础上 ,通过考虑贷款抵押品的信号甄别机制和银行审查成本对贷款额的影响 ,将借款企业的资产规模、风险类型与抵押品价值相联系 ,构建了内生化抵押品和企业规模的均衡信贷配给模型。根据该模型 ,在信贷配给中被剔除的主要是资产规模小于银行所要求的临界抵押品价值的中小企业和部分高风险企业。本文的理论模型对于更好地理解市场经济及转型经济条件下的中小企业融资难问题提供了启示。

关键词：银行信贷配给中小企业贷款抵押品企业规模信贷市场借款企业

非传统货币政策与债券市场稳定——抵押品渠道的传导机制研究

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南开经济研究 2024年第5期 144-161页

作者：类承曜白剑秋李戎中国人民大学财政金融学院 100872 中国人民大学中国财政金融政策研究中心 100872

本文基于中国债券市场微观结构和流动性负反馈循环理论,利用中国人民银行扩大中期借贷便利(MLF)担保品范围这一准自然实验,以及货币市场、债券市场日度数据,通过运用双重差分模型、ARIMAX模型,探讨以抵押品为基础的非传统货币政策工具... 详细信息

本文基于中国债券市场微观结构和流动性负反馈循环理论,利用中国人民银行扩大中期借贷便利(MLF)担保品范围这一准自然实验,以及货币市场、债券市场日度数据,通过运用双重差分模型、ARIMAX模型,探讨以抵押品为基础的非传统货币政策工具在缓解债券市场风险,阻止下跌趋势蔓延方面的有效性和作用机制。本文发现,一方面,扩容政策能显著降低债券收益率,提振债券市场整体流动性和活跃度,进而遏制了负反馈机制下的“损失螺旋”;另一方面,扩容政策的实施也促进了宏观流动性向下传导,优化了债券市场流动性的总量和结构,进而遏制了负反馈机制下的“保证金螺旋”蔓延。这一结论解释了“中国化”制度背景下非传统货币政策工具稳定金融市场的内涵逻辑,增添了金融市场渠道传导的实证证据。本文的研究结论也带来一些启示:作为市场最后的流动性提供者,中国人民银行应当充分利用以抵押品为基础的非常规货币政策工具在缓解特定局部风险时的准确和高效特点,通过灵活调整质押率更好地稳定市场。

关键词：抵押品非传统货币政策债券市场微观结构传导机制

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但愿不再作“抵押品”

旅游学刊 2000年第1期 8-9页

作者：宇澄清华大学

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数字金融、抵押品渠道与资产泡沫

中央财经大学学报 2024年第10期 50-62页

作者：王苗王文甫西南财经大学中国金融研究院四川大学经济学院

本文将数字金融对抵押品的影响引入包含理性泡沫和企业投资效率异质性的DSGE模型中,以探究资产泡沫在经济周期时的作用机制以及数字金融如何通过抵押品渠道对上述作用机制产生影响。结果表明:(1)在经济周期中,资产泡沫通过正反馈循环机... 详细信息

本文将数字金融对抵押品的影响引入包含理性泡沫和企业投资效率异质性的DSGE模型中,以探究资产泡沫在经济周期时的作用机制以及数字金融如何通过抵押品渠道对上述作用机制产生影响。结果表明:(1)在经济周期中,资产泡沫通过正反馈循环机制和再分配机制发挥作用。正反馈循环机制是资产泡沫增加引发的投资和企业价值波动性增强,形成自我强化的资产泡沫膨胀循环。再分配机制则是资产泡沫通过影响信贷资源分配提高了投资门槛。(2)在经济周期中,数字金融利用抵押品渠道对内生信贷约束进行调节,不仅能削弱资产泡沫的正反馈循环机制,还通过降低投资门槛改变其再分配机制,最终有效应对经济周期的波动。进一步看,数字金融借助抵押品渠道还能缓冲市场负面情绪冲击,并削弱金融加速器的放大作用。本文的研究结论可为优化数字金融的发展以及防范金融体系风险提供新的理论视角。

关键词：数字金融资产泡沫抵押品