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基于投资组合理论的风光储场站参与多时间尺度电力现货市场的出力分配优化方法

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工程科学与技术 2023年第1期55卷 101-109页

作者：王凯延肖何刘念新能源电力系统国家重点实验室(华北电力大学) 北京102206

随着中国电力现货市场的发展及“双碳”目标的提出,风光储场站参与电力现货市场已成为主流趋势。为了考虑市场价格波动与风光出力不确定性对风光储场站出力分配的影响,本文从经济学引入投资组合理论作为收益和风险的权衡工具,提出了风... 详细信息

随着中国电力现货市场的发展及“双碳”目标的提出,风光储场站参与电力现货市场已成为主流趋势。为了考虑市场价格波动与风光出力不确定性对风光储场站出力分配的影响,本文从经济学引入投资组合理论作为收益和风险的权衡工具,提出了风光储场站参与日前、日内、实时市场的出力分配方法,使风光储场站获得最大化收益的同时承担最小的风险。首先,考虑风光出力不确定性,基于日前、日内、实时市场的电价构建了多时间尺度的收益模型。然后,采用历史电价数据的方差与协方差来描述市场风险及其相关性,考虑风光储场站内部能量的协同调控,构建了以场站的收益最大、风险最小为目标函数的出力分配优化模型。最后,通过增广拉格朗日乘子法对问题进行求解,获得了风光储场站参与电力现货市场的最优出力分配。对市场风险、场站最优出力分配、风险规避指数灵敏度与计算效率进行算例分析。结果表明:市场电价与风险之间存在着较强的相关性;使用本文方法后的场站收益比参与单一市场可以提高13.3%,风险可以降低84.1%;随着风险规避程度的增加,场站会降低高风险市场的参与度;本文算法具有较高的计算效率。因此,通过本文的优化方法,风光储场站可以根据不同市场的风险与预期收益有选择性地参与市场,并按照自身风险规避程度实现收益的最大化与风险的最小化。

关键词：投资组合理论风光储场站出力分配风险规避

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投资组合理论与资本资产定价模型

投资组合理论与资本资产定价模型

作者：王利杰北京理工大学

学位级别：硕士

投资组合理论与资本资产定价模型是金融市场进行投资分析的重要工具,是市场参与者参与市场活动的重要手段。为了更进一步了解这两个模型在我国的实际应用情况及效果,本文通过简单描述投资组合理论与资本资产定价模型在国内外的应用情况... 详细信息

投资组合理论与资本资产定价模型是金融市场进行投资分析的重要工具,是市场参与者参与市场活动的重要手段。为了更进一步了解这两个模型在我国的实际应用情况及效果,本文通过简单描述投资组合理论与资本资产定价模型在国内外的应用情况,深入分析投资组合理论与资本资产定价模型的理论知识及其计算方法,并且通过以中国国航、中国国贸、东方金钰、同仁堂、中国联通、青岛啤酒这6只股票的实际应用为例,了解价格的市场波动情况及公司的财务变化情况,搜集了一定时期(2009年10月30日到2014年12月31日共计63个月)的股票月收盘价数据,通过对这6支股票进行投资组合理论与资本资产定价模型分析,确定这6只股票在模型应用方面的效果,并从实际角度出发。联系我国当前的市场开放性及公司发展构成的特殊性,从公司的体制方面提出了公司改进的建议。

关键词：投资组合理论资本资产定价模型股票

偏度约束下投资组合理论在证券市场的有效性研究

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偏度约束下投资组合理论在证券市场的有效性研究

作者：周晓宇哈尔滨工业大学

学位级别：硕士

投资组合的选择一直是金融投资领域的核心问题。选择投资组合时,需要考虑收益一定时风险最小或者风险一定时收益最大的最优化问题,投资者往往在收益和风险这两个相互颉颃的因素中难以抉择。在马柯维茨提出投资组合理论后,通过使用证券... 详细信息

投资组合的选择一直是金融投资领域的核心问题。选择投资组合时,需要考虑收益一定时风险最小或者风险一定时收益最大的最优化问题,投资者往往在收益和风险这两个相互颉颃的因素中难以抉择。在马柯维茨提出投资组合理论后,通过使用证券收益率的均值表示收益,收益率的方差表示风险,投资组合理论取得了巨大的进步。然而,随着研究的不断深入,不仅发现传统理论中方差无法衡量非对称性风险,而且已经有大量学者证明现实中的证券市场,尤其是中国证券市场这样新兴证券市场的收益率并不服从正态分布,因此投资组合的选择还需要考虑更高阶矩的影响。本文沿用马柯维茨投资组合理论分析框架,以理论假设为出发点,将偏度因素作为落脚点,纳入偏度因素到马柯维茨投资组合理论体系来改进传统的投资组合理论,再进一步修正资本资产定价模型为偏度约束下的资本资产定价模型,相对于直接在资本资产定价模型中增加偏度因子的研究方法,本文的研究方法更具说服力和规范性。首先,本文从理论假设开始,展开介绍了传统的马柯维茨投资组合理论如何推导出均值—方差模型,并指出其局限性;其次,通过分析中国证券市场收益率呈非对称分布的特点,利用唯一封闭解的算法,详细构建了均值—方差—偏度模型;再次,构建新模型的同时,提出用活跃比率来代替夏普比率,活跃比率不仅可以衡量市场组合风险调整收益的表现,还可以在收益率服从偏正态分布这个更现实的假设下衡量市场组合的活跃程度;最后,通过资本资产定价模型,对中国证券市场真实证券数据进行验证,发现本文建立的新模型对真实数据的拟合程度显著优于传统的资本资产定价模型,说明新模型应用于资产定价时误差更小,更适用于中国证券市场,可以全面提升基于投资组合理论的优化模型在中国证券市场的有效性,以便实现资源的有效配置和资产的合理定价。基于中国证券市场存在较大偏度的情况,给出针对机构投资者、个人投资者和监管部门的建议和对策。

关键词：投资组合理论资本资产定价模型偏度市场组合

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投资组合理论在干散货船经营上的应用

珠江水运 2018年第11期 7-9页

作者：陈超中远海运散货运输有限公司

本文将构成波罗的海干散货指数的航线租金水平转化为船舶经营收益率,引入现代投资组合理论对干散货船的经营问题进行研究,通过寻求预期市场中船舶分散经营的最佳组合来降低收益率波动风险,以求达到船舶经营收益率和收益率波动风险之间... 详细信息

本文将构成波罗的海干散货指数的航线租金水平转化为船舶经营收益率,引入现代投资组合理论对干散货船的经营问题进行研究,通过寻求预期市场中船舶分散经营的最佳组合来降低收益率波动风险,以求达到船舶经营收益率和收益率波动风险之间的最佳平衡。

关键词：散货船经营投资组合理论风险经营收益率

投资组合理论发展演变与模型构建——兼论Excel在投资模型中应用

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经济研究导刊 2018年第36期 59-60,71页

作者：杨芷中国医科大学财务处沈阳110122

投资组合理论是公司理财的重要理论,在资本资产定价活动中被广泛运用。在回顾投资组合理论发展的基础上,构建投资组合模型,运用Excel功能演示证券的相关性对于投资组合风险的影响,分析投资组合的可行集、有效边界等的确定问题,以期实现... 详细信息

投资组合理论是公司理财的重要理论,在资本资产定价活动中被广泛运用。在回顾投资组合理论发展的基础上,构建投资组合模型,运用Excel功能演示证券的相关性对于投资组合风险的影响,分析投资组合的可行集、有效边界等的确定问题,以期实现投资组合理论与实践应用的结合。

关键词：投资组合理论投资组合模型 Excel的应用

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投资组合理论在企业新设合并中的运用

国际商务财会 2018年第7期 58-60页

作者：李兴平稂世圣东华理工大学

现代证券投资组合理论研究的不仅仅是基于股票、债券等金融工具或其衍生品下的收益与风险测度问题,而且在不明晰的市场条件下达到自身效用最佳也有着重大突破。投资组合理论是投资者参与市场竞争的理论基石,而对其展开的有效研究,则是... 详细信息

现代证券投资组合理论研究的不仅仅是基于股票、债券等金融工具或其衍生品下的收益与风险测度问题,而且在不明晰的市场条件下达到自身效用最佳也有着重大突破。投资组合理论是投资者参与市场竞争的理论基石,而对其展开的有效研究,则是投资人参与市场竞争的必要途径。针对企业创新与重组的多方面应用现实,本文将投资组合理论与企业新设合并理论有效的结合,延伸了理论在实际中的运用局限,将该理论向会计领域拓展,将合并主体视为投资者,通过新设合并寻求最大的效用集合,以此解释投资理论中效用最大化的问题。

关键词：投资组合理论新设合并资本成本

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投资组合理论在风险管理中的应用研究

厦门大学学报（哲学社会科学版） 2008年第4期58卷 48-53页

作者：董德刚朱荣东南大学经济管理学院江苏南京211189 东北财经大学会计学院辽宁大连116025

在风险管理中,投资组合理论主要解决两大问题:一是如何衡量不同的投资风险;二是投资者如何合理地组合自己的资金以取得最大收益。TCL集团、四川长虹这两家上市公司可能形成的不同投资组合的月股票收益率的均值、标准差和标准离差率表明... 详细信息

在风险管理中,投资组合理论主要解决两大问题:一是如何衡量不同的投资风险;二是投资者如何合理地组合自己的资金以取得最大收益。TCL集团、四川长虹这两家上市公司可能形成的不同投资组合的月股票收益率的均值、标准差和标准离差率表明,马柯维茨投资组合理论和方差模型的运用的确具有技术上的可行性,该理论对于指导投资决策和加强财务风险管理有一定的应用价值。

关键词：投资组合理论风险衡量风险管理

基于投资组合理论的战略指挥能力生成模式比较分析

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数学的实践与认识 2018年第21期48卷 149-162页

作者：陈敏刘会民中国科学院数学与系统科学研究院北京100190 中国科学院大学北京100190

恰当选择战略指挥能力生成模式是提升战略指挥能力的前提和基础.在对战略指挥能力生成模式进行理论分析的基础上,运用投资组合理论和网络层次分析法,构建战略指挥能力生成模式的因果关系模型和内部因素效能模型,分析战略指挥能力生成因... 详细信息

恰当选择战略指挥能力生成模式是提升战略指挥能力的前提和基础.在对战略指挥能力生成模式进行理论分析的基础上,运用投资组合理论和网络层次分析法,构建战略指挥能力生成模式的因果关系模型和内部因素效能模型,分析战略指挥能力生成因素的效能影响系数和权重,并对战略指挥能力的四种主要生成模式进行数值仿真和成本比较分析.

关键词：战略指挥能力生成模式比较分析投资组合理论网络层次分析法

基于投资组合理论的中国电源结构优化模拟研究

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生态经济 2015年第9期31卷 61-67页

作者：徐翔汤尚颖中国地质大学经济管理学院湖北武汉430074

传统以煤为主的能源结构导致电力产业扩张的同时,必然会出现较为严重的环境污染和资源消耗的客观约束。从具有较多可再生能源的能源组合可减少系统对未来不确定化石燃料供给和价格带来的风险的角度,将金融投资领域中的投资组合理论引入... 详细信息

传统以煤为主的能源结构导致电力产业扩张的同时,必然会出现较为严重的环境污染和资源消耗的客观约束。从具有较多可再生能源的能源组合可减少系统对未来不确定化石燃料供给和价格带来的风险的角度,将金融投资领域中的投资组合理论引入,具体以风电为例,将电源结构看成一种投资组合,对我国电源结构的优化组合进行量化研究。同时从可能影响发电结构风险的资源耗竭、环境污染、技术进步以及宏观经济政策等四个因素,对电源结构的优化组合进行敏感性分析,得到量化比较结果。

关键词：投资组合理论电源结构优化风险模拟研究