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股民差异性动机与股票投资决策行为关系的分析与检验

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上海金融 2014年第1期 78-83+118页

作者：刘文超王巍仲崇文吉林大学商学院吉林财经大学工商管理学院金元证券股份有限公司清华大学工业工程系

股民的动机与股票投资决策行为之间的影响关系尚不明确。基于此,本文通过问卷调查进行实证研究发现,股民存在三种基本动机:内在动机、外在动机和无动机。其中内在动机还可分为求知的动机、取得成就的动机和体验刺激的动机;外在动机还可... 详细信息

股民的动机与股票投资决策行为之间的影响关系尚不明确。基于此,本文通过问卷调查进行实证研究发现,股民存在三种基本动机:内在动机、外在动机和无动机。其中内在动机还可分为求知的动机、取得成就的动机和体验刺激的动机;外在动机还可分为外在调节动机和内射调节动机。从总体上看。股民的股票投资动机与股票投资决策行为之间存在正向影响关系。但是,分维度来看,不同的动机类型对不同的股票投资决策行为产生不同的影响。本研究有助于股票经营和销售机构加深对股民心理和行为的认识,并采取适当的营销策略影响特定动机类型股民的行为。

关键词：股民内在动机外在动机无动机投资决策行为

P2P网贷出借人投资决策行为的影响因素及其监管要点——基于借款人信息的视角

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中南大学学报（社会科学版） 2016年第2期22卷 107-115页

作者：吴庆田卢香潘彬中南大学商学院湖南长沙410083 温州金融研究院浙江温州325035

基于中国P2P网贷平台拍拍贷的1640条交易数据,从借款人信息的视角出发,运用结构方程模型对影响P2P网贷出借人投资决策行为的主要因素及因素之间的关系进行了实证分析。分析结果表明:影响网贷出借人投资决策行为的因素依次是借款人的声... 详细信息

基于中国P2P网贷平台拍拍贷的1640条交易数据,从借款人信息的视角出发,运用结构方程模型对影响P2P网贷出借人投资决策行为的主要因素及因素之间的关系进行了实证分析。分析结果表明:影响网贷出借人投资决策行为的因素依次是借款人的声誉、借款特征、借款人个人特征、财务特征。以此为依据,提出P2P网贷的行为监管框架必须包括三个要点,即明确网贷平台确保借款人信息真实性的义务、建立网贷信用体系和行业评价机制、建立网贷出借人权益保护制度。

关键词： P2P网贷出借人投资决策行为监管要点

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风险、最优投资决策行为与金融理论变迁

证券市场导报 2001年第6期 44-49页

作者：熊长江深圳大学经济学院

针对均值－方差方法及以其为基础的投资决策行为分析理论的缺陷,从投资人的最优投资决策过程是在心理账户上进行的事实出发,行为金融理论发展了以预期财富和财富低于某一水平的概率为基础的行为组合选择理论,以此来研究投资者的最优投... 详细信息

针对均值－方差方法及以其为基础的投资决策行为分析理论的缺陷,从投资人的最优投资决策过程是在心理账户上进行的事实出发,行为金融理论发展了以预期财富和财富低于某一水平的概率为基础的行为组合选择理论,以此来研究投资者的最优投资决策行为。

关键词：投资决策行为行为金融理论心理账户投资者投资人预期财富事实最优变迁

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从行为金融分析非理性个体投资决策行为

商业时代 2008年第36期 70-71页

作者：常玉苗盐城师范学院商学院

行为金融是金融学与认知心理学的结合,个体投资决策行为研究是行为金融理论的基础。本文通过认知心理学关于人类认知—行为过程的分析认为,投资行为偏差及行为模式是产生非理性个体投资决策行为的根源,而投资行为偏差及非理性的行为模... 详细信息

行为金融是金融学与认知心理学的结合,个体投资决策行为研究是行为金融理论的基础。本文通过认知心理学关于人类认知—行为过程的分析认为,投资行为偏差及行为模式是产生非理性个体投资决策行为的根源,而投资行为偏差及非理性的行为模式也是形成证券市场异象的重要因素。因此,研究非理性个体投资决策行为可以为中小投资者科学投资提供指导,并为规范和促进资本市场的健康发展提供理论基础。

关键词：行为金融非理性投资决策行为行为偏差行为模式

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析公司财务危机时的投资决策行为

四川会计 2002年第12期 16-17页

作者：陆宇建南开大学国际商学院

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上市公司投资决策行为的实证分析

证券市场导报 2001年第9期 44-47页

作者：何金耿丁加华南京大学复旦大学

目前中国上市公司中经理人的自我约束机制并非普遍有效,高额的利润留存并没有获取高于股东的机会成本的价值,管理机会主义是公司谋求高利润留存的主要动机,而不是由于“融资约束”。

关键词：公司投资融资约束投资决策行为经济波动投资理论托宾上市公司现实问题西方持续

我国上市公司高管人员投资决策行为的理论研究和实证分析

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我国上市公司高管人员投资决策行为的理论研究和实证分析

作者：潘静苏州大学

学位级别：硕士

在上市公司的财务管理中,投资决策作为财务决策的起点,是公司成长的关键动因和收益增长的重要基础。但随着实证研究的发展,人们发现在公司财务决策的过程中,管理者的投资行为存在大量异常现象,且不能被传统金融理论合理地加以解释。于是... 详细信息

在上市公司的财务管理中,投资决策作为财务决策的起点,是公司成长的关键动因和收益增长的重要基础。但随着实证研究的发展,人们发现在公司财务决策的过程中,管理者的投资行为存在大量异常现象,且不能被传统金融理论合理地加以解释。于是,西方部分学者将行为金融的研究对象从投资者行为延伸到公司管理者决策行为,由此产生了行为公司金融理论。该理论认为,公司投资决策所受到的阻碍主要来自于公司内部管理者的非理性和公司外部投资者的非理性。本文基于行为公司金融理论,从上述两方面的阻碍因素出发,着重探讨了以下两个问题:(1)管理者非理性会对公司投资决策产生何种程度的影响?(2)投资者非理性又会对公司管理者的投资决策产生何种程度的影响?即当公司在资本市场上的价值明显偏离公司真实价值时,管理者将会如何反应?同时,本文通过建立数学模型分析发现:管理者和投资者在过度自信状态下,更容易做出投资的决定,带来企业过度投资行为。在此基础上,本文又对我国上市公司高管人员行为特征与投资增长率的关系加以实证分析,发现我国上市公司高管人员普遍存在过度自信倾向,且过度自信高管人员投资的现金流敏感性比适度自信高管人员投资的现金流敏感性更高,更容易发生过度投资行为。鉴于实证研究的结论,为了帮助纠正我国上市公司投资行为偏差,本文从制度硬约束和行为成本软约束角度提出了相关的政策建议。

关键词：行为公司金融高管人员投资决策行为非理性过度自信

中国证券投资基金投资决策行为研究 ——基于投资组合管理的分析

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中国证券投资基金投资决策行为研究 ——基于投资组合管理的分析

作者：王军复旦大学

学位级别：硕士

截至2007年12月31日,我国证券投资基金的资产总值已占A股流通市值的32%左右,基金的一举一动对证券市场影响重大。以投资组合管理为主要内容的基金投资决策行为,决定着基金的业绩和基金对证券市场的影响。本论文以理论结合实证的方法,按... 详细信息

截至2007年12月31日,我国证券投资基金的资产总值已占A股流通市值的32%左右,基金的一举一动对证券市场影响重大。以投资组合管理为主要内容的基金投资决策行为,决定着基金的业绩和基金对证券市场的影响。本论文以理论结合实证的方法,按照“实践——理论——实践”的顺序,对基金的投资决策行为进行研究。论文首先介绍基金的相关概念,接着介绍实践中基金投资决策的模式,指出了投资组合管理是基金投资决策行为的主要内容,投资组合管理主要由选择投资策略、进行资产配置和选择交易策略组成。接着,论文在理论研究部分对马科威茨模型、资本资产定价模型、市场有效性假设理论和行为金融理论进行了分析,指出了这些理论对我国基金投资决策行为的指导意义及应用局限,提出分析我国基金投资决策行为需要结合具体环境。然后,论文以我国基金的历史环境、法律环境、产业环境、市场环境和人文环境为限制条件,运用传统投资理论和行为金融理论的思想,分析我国基金的投资决策行为。由于投资决策始终是对风险和收益进行权衡,所以论文分析了环境对基金风险偏好、收益预期和流动性偏好的影响,然后分析基金的投资策略选择、资产配置选择和交易策略选择。论文得出结论是:在我国目前环境下,基金应采取积极型投资策略,资产配置原则应该是相当集中地持有大流通市值的蓝筹股,交易策略应该是择时选用正反馈策略或负反馈策略。此后,在实证检验部分,论文运用统计分析和比较分析的方法,检验理论分析的结论,检验结果和理论分析一致。最后,论文分析了我国基金的投资决策行为对证券市场影响,主要分析了对市场波动的影响、对基金发展的影响和对上市公司治理结构的影响,这些影响有利有弊,针对不利影响,论文从改善证券市场环境和规范基金发展两方面,提出了一些政策建议,希望对制定政策有所帮助。

关键词：证券投资基金投资决策行为投资组合证券市场

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情绪对个人投资决策行为影响的实证研究

情绪对个人投资决策行为影响的实证研究

作者：董秀秀西安科技大学

学位级别：硕士

随着对行为金融学研究的逐渐深入,国内外学者发现,由于投资者的有限理性和认知偏差,使得其在进行投资决策时并非一直追求自身经济利益最大化,反而会因为受到投资者心理、情绪以及人格的影响,表现出非理性行为,因此,投资者心理、情绪以... 详细信息

随着对行为金融学研究的逐渐深入,国内外学者发现,由于投资者的有限理性和认知偏差,使得其在进行投资决策时并非一直追求自身经济利益最大化,反而会因为受到投资者心理、情绪以及人格的影响,表现出非理性行为,因此,投资者心理、情绪以及人格特质已经成为近年来的研究热点。本文以中国证券市场为背景,系统地研究投资者情绪对其行为的影响:首先,在现有研究基础上,从理论上系统分析了投资者情绪对其投资决策行为的影响;其次,首次采用问卷调研和实证分析相结合的方法,构建VAR模型,运用因子分析、回归分析、ADF检验、格兰杰因果检验、脉冲响应函数和预测方差分解技术等多种计量经济学方法,从主观和客观两个方面,研究投资者情绪对其投资决策行为的影响机制。本研究主要结论如下:(1)通过对投资者情绪和行为进行判断,只针对投资者过度自信、从众心理和自我控制效应等情绪,投资者投机行为、损失规避、处置效应和过度交易等投资行为,分析二者之间的关系,结果表明,我国市场中投资者行为受到其情绪的影响,验证了本文提出的大部分假设,其中处置效应受投资者情绪的影响最为显著。(2)在牛市和熊市中,投资者情绪对其投资行为影响不同。在牛市中,投资者情绪对其决策行为的影响效果显著;在熊市中,对其决策行为的影响不明显。最后,本文就研究结果的应用价值和我国证券市场的发展提出了若干建议。

关键词：投资者情绪行为金融学问卷调研 VAR模型投资决策行为