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房价波动与居民消费异质性的影响分析

统计与决策 2023年第1期39卷 153-157页

作者：闫娜娜杭斌太原师范学院经济与管理学院山西晋中030619 山西财经大学统计学院太原030006

文章在考虑居民收入不平衡和地区差异的基础上构建了家庭购房压力系数指标并以此作为门限变量,采用2010—2018年的中国家庭追踪调查数据对房价和居民消费之间的关系展开了实证研究。结果显示:(1)整体而言,我国住房资产增值并不能拉动消... 详细信息

文章在考虑居民收入不平衡和地区差异的基础上构建了家庭购房压力系数指标并以此作为门限变量,采用2010—2018年的中国家庭追踪调查数据对房价和居民消费之间的关系展开了实证研究。结果显示:(1)整体而言,我国住房资产增值并不能拉动消费,并且在研究住房资产增值对消费的影响时共同因素是不容忽视的。考虑地区经济增长率这个共同因素的影响后,住房资产增值并不能拉动消费,一旦遗漏该变量,模型将存在内生性问题,估计结果将表现为住房资产增值能够拉动消费。(2)房价波动对居民消费的影响存在异质性,这种异质性的存在不利于促进共同富裕和扩大内需。当家庭购房压力系数不超过15.77时,房价上涨带来的住房资产增值并不能拉动消费增长,对于家庭购房压力系数超过15.77的群体而言,房价上涨加重了其负担,将抑制他们消费的增长。(3)不同地区的房价收入比存在明显的差别,与其他省份相比,房价收入比高的地区消费增长相对较慢。

关键词：房价波动共同因素异质性家庭消费面板门限模型

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房价波动、金融素养与家庭创业研究

金融监管研究 2023年第3期 93-114页

作者：廖红君樊纲治中共成都市委党校(成都行政学院) 北京师范大学-香港浸会大学联合国际学院工商管理学院

本文基于2019年中国家庭金融调查(China Household Finance Survey,CHFS)数据,探讨了房价波动如何影响金融素养对家庭创业行为的作用。研究发现,金融素养对家庭创业表现为促进作用,若最大程度发挥此促进作用,应尽量收窄房地产市场波动... 详细信息

本文基于2019年中国家庭金融调查(China Household Finance Survey,CHFS)数据,探讨了房价波动如何影响金融素养对家庭创业行为的作用。研究发现,金融素养对家庭创业表现为促进作用,若最大程度发挥此促进作用,应尽量收窄房地产市场波动。即房价波动越小,金融素养对家庭创业的正向推动作用越大,家庭持有的工商业资产额度就越多。基于此,提出以下政策建议:一是多渠道采取有效措施提升居民金融素养水平,增强居民金融决策能力;二是积极探索增进房价稳定的体制机制,推动房地产市场健康稳定发展。本研究为如何激发创业活力提供了政策启示,也为促进房地产市场平稳健康发展提供了一定理论支撑。

关键词：房价波动金融素养家庭创业

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房价波动、企业更替与城市生产率优化协同

南京财经大学学报 2022年第2期 12-22页

作者：郝良峰苏州科技大学商学院江苏苏州215009 中南财经政法大学经济学院湖北武汉430073

遏制房价过快上涨和推动经济效率变革是我国面临的两大挑战。首先,构建房价波动、企业更替与地区生产率变化的作用机制,并提出两个基本假说。采用空间杜宾固定效应模型对假说进行检验,研究发现:房价与生产率之间呈倒“U”型关系,过高的... 详细信息

遏制房价过快上涨和推动经济效率变革是我国面临的两大挑战。首先,构建房价波动、企业更替与地区生产率变化的作用机制,并提出两个基本假说。采用空间杜宾固定效应模型对假说进行检验,研究发现:房价与生产率之间呈倒“U”型关系,过高的房价会迫使企业退出并弱化集聚效应,进而不利于地区生产率提升;房价上涨对生产率的影响显著为负,且房价上涨对企业形成了一定的“挤出效应”;工资房价比与城市生产率之间同样呈倒“U”型关系。进一步研究发现,高房价不利于城市规模效率的释放,但对技术进步率和技术效率却表现出明显的“倒逼效应”。此外,我国城市房价的分化并未带来区域生产率的协同。最后,从稳房价、调结构、促协同等方面提出政策建议,在保障房地产与实体部门有序推进的前提下促进城市生产率的优化与协同发展。

关键词：房价波动生产率企业更替产业集聚

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房价波动与系统性金融风险的动态关系研究

房价波动与系统性金融风险的动态关系研究

作者：邬佳栋河南财经政法大学

学位级别：硕士

国内外研究表明,房地产业在国民经济发展中扮演重要的角色,如果出现房价较大波动,可能会导致系统性金融风险的爆发,进一步引发金融危机。目前我国房地产市场处于降温过程,2021年以来个别房企纷纷出现债务危机,房地产市场风险日渐显露,... 详细信息

国内外研究表明,房地产业在国民经济发展中扮演重要的角色,如果出现房价较大波动,可能会导致系统性金融风险的爆发,进一步引发金融危机。目前我国房地产市场处于降温过程,2021年以来个别房企纷纷出现债务危机,房地产市场风险日渐显露,同时房地产市场趋冷,一些地方政府开始救市,房价仍存在大幅波动的可能,因此深度分析房价波动与系统性金融风险的时变关系对房地产业的健康发展和防范系统性金融风险均具有十分重要的意义。本文首先选取宏观经济、货币市场、证券市场、外部市场四个方面的基础指标,采用2006年1月至2021年9月的月度数据,结合主成分分析法分别构建各子层面的系统性金融风险指数,然后基于DCC-GARCH模型分析子层面系统性金融风险指数间的动态相关关系,运用本文首创的T-CRITIC赋权法赋予各子层面指数动态的权重,进而合成系统性金融风险综合指数。最后,构建以房价波动和系统性金融风险为核心变量的TVP-SV-VAR模型,结合时变脉冲响应分析,研究房价波动与系统性金融风险之间的动态关系。结果发现,房价波动对系统性金融风险的短期、中期和长期影响均具有时变特征,但具有一定规律,在样本区间内呈现先促进、后抑制、再促进、再抑制的趋势,且短期影响较中长期更为明显;房价波动对系统性金融风险的作用方向在房价波动幅度较大时为正,在房价波动幅度较小时为负。系统性金融风险对房价波动的影响为正,且时变特征不明显。因此,在当前房地产市场降温过程中,我国应对房地产市场适时调控,防范次生风险,同时地方政府应把握救市力度,防止房价大幅波动,避免房地产市场风险传导至金融系统。

关键词：房价波动系统性金融风险 T-CRITIC赋权法 TVP-SV-VAR模型

房价波动对技术创新影响的空间效应分析——基于省级面板空间滞后模型

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价格月刊 2022年第4期 24-31页

作者：钟国辉姚金海中共江西省委党校公共管理学教研部江西南昌330108 中共江西省委党校经济学教研部江西南昌330108

基于空间相关性构建了空间滞后模型,以2007—2020年中国31个省份省级面板数据为样本,研究了房价波动对技术创新影响的空间效应。结果表明:相邻区域技术创新每提高1%,该区域技术创新将提高0.38%;在空间上,房价每提高1%,该区域技术创新将... 详细信息

基于空间相关性构建了空间滞后模型,以2007—2020年中国31个省份省级面板数据为样本,研究了房价波动对技术创新影响的空间效应。结果表明:相邻区域技术创新每提高1%,该区域技术创新将提高0.38%;在空间上,房价每提高1%,该区域技术创新将下降0.67%,而相邻区域房价每提高1%,该区域技术创新将下降0.25%,表明房价上涨不仅对本区域技术创新会产生抑制作用,还会对相邻区域技术创新产生抑制作用。根据研究结论,提出了建立长效机制,稳定房价预期;建立区域协调机制,平衡房价间接效应;加大财政投入、支持技术创新发展等对策建议。

关键词：房价波动技术创新空间相关性空间滞后模型

房价波动对我国城镇居民消费影响的区域异质性研究

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房价波动对我国城镇居民消费影响的区域异质性研究

作者：赵小涵哈尔滨商业大学

学位级别：硕士

自房地产改革以来,我国房价整体呈现出高速膨胀的发展状态,房地产行业高歌猛进,价格、规模猛然飙升,随之带来的是泡沫、投机热潮、炒房过热,使得房价背离其应有价值,对国民经济的影响已经不容忽视。对此,政府接连出台“房改房”、“去... 详细信息

自房地产改革以来,我国房价整体呈现出高速膨胀的发展状态,房地产行业高歌猛进,价格、规模猛然飙升,随之带来的是泡沫、投机热潮、炒房过热,使得房价背离其应有价值,对国民经济的影响已经不容忽视。对此,政府接连出台“房改房”、“去库存”、“租购并举”等政策调控房产健康发展。与此同时,房产的价值增值使得住房成为居民财富的最大组成部分,房价的微小波动也会对微观个体的消费行为产生较大影响。基于消费函数理论,本文对房价影响城镇居民的消费路径进行总结,并建立数理模型研究房价对不同类型消费品以及不同类型家庭消费行为的影响差异。考虑到我国区域之间的发展不平衡性,本文采用聚类分析研究方法,将我国31省分成三类区域;根据固定效应回归模型,充分考虑微观个体的消费行为动机,对房价影响城镇居民消费的区域异质性进行深入探索。本文主要得到以下结论:第一,房价对我国城镇居民消费的影响存在区域异质性。从全国面板来看,房价对我国城镇居民消费呈财富效应,但拉动作用极其微弱,房价上涨10%将促进居民消费提1.6%,这是不同区域挤出效应与财富效应相互抵消的结果。第二,分区域来看,房价上涨在经济发展水平、消费水平较高的区域呈现出挤出效应,房价每上涨10%将会抑制0.4%～0.6%的当期消费,并随经济发展水平的提高抑制作用加强。在低消费水平、经济发展缓慢的区域,房价上涨表现出财富效应。第三,房价对非房产消费品的影响效果由本期和上期房产面积、对房产的边际消费倾向共同决定,且对租房者和不同数量房产拥有者的影响具有差异。

关键词：房价波动居民消费区域异质性财富效应挤出效应

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房价波动对商业银行体系脆弱性影响研究

房价波动对商业银行体系脆弱性影响研究

作者：胡统统辽宁大学

学位级别：硕士

当今世界经济日益一体化、金融市场空前开放,这促进了我国的经济和金融不断发展和创新,但也导致了各种金融风险的积聚。我国在1998年进行的住房市场化改革推动了房地产市场的蓬勃发展和房价的飞速上涨,也为我国经济发展注入了源源不断... 详细信息

当今世界经济日益一体化、金融市场空前开放,这促进了我国的经济和金融不断发展和创新,但也导致了各种金融风险的积聚。我国在1998年进行的住房市场化改革推动了房地产市场的蓬勃发展和房价的飞速上涨,也为我国经济发展注入了源源不断的动力,促使我国经济高速增长几十年。但是在房地产市场一片繁荣、中国经济高速发展的背景下,房价飙升也使得房地产市场泡沫逐渐形成。国际上的近几次金融危机都与房地产市场有着千丝万缕的关系,房地产市场中的风险通过信贷途径传染至商业银行体系中从而导致商业银行体系脆弱性,进而可能引发银行危机,积聚金融风险、催生金融危机。本文正是在以上背景下开展的,首先梳理了房价波动影响商业银行体系脆弱性的相关理论,并着重从房价上涨和房价下跌两个视角以及投资者、抵押品价值、商业银行、流动性四个维度分析房价波动如何在理论上对商业银行体系脆弱性进行影响。接着对我国的房地产市场发展历程和现状以及商业银行体系脆弱性的现状进行梳理分析。在以上分析的基础下进行实证分析,选取我国商业银行2010年第四季度至2021年第四季度共45组数据,采取资产质量、流动性和盈利性三个维度的八个指标进行因子分析得出我国商业银行体系脆弱性指数,然后通过建立房价波动指数和商业银行体系脆弱性指数的VAR模型进行协整检验、Granger因果检验、脉冲响应分析和方差分解分析。研究结果表明房价波动会加剧商业银行体系脆弱性。最后通过上述分析从监管层面、银行业和房地产业三个角度提出对策和建议。

关键词：房价波动商业银行体系脆弱性金融危机

房价波动、区域差异与城镇居民消费的SYS-GMM估计

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统计与决策 2020年第10期36卷 109-113页

作者：张娜吴福象蚌埠学院经济与管理学院安徽蚌埠233030 南京大学经济学院南京210093

文章基于生命周期理论和持久收入假说,选取了2002—2016年31个省份数据,构建省级动态面板模型,运用两步System-GMM方法实证研究了全国及不同区域房价波动对城镇居民总消费、住房消费和非住房消费的影响。结果表明:全国层面城镇居民消费... 详细信息

文章基于生命周期理论和持久收入假说,选取了2002—2016年31个省份数据,构建省级动态面板模型,运用两步System-GMM方法实证研究了全国及不同区域房价波动对城镇居民总消费、住房消费和非住房消费的影响。结果表明:全国层面城镇居民消费具有较强粘性,房价波动对居民消费主要表现为挤出效应,财富效应源于对未来房价理性预期;对于总消费,东部房价波动存在持续挤出效应,中、西部当期房价波动存在财富效应;对于住房消费,东部主要表现为预期驱动,中部住房消费受房价波动影响弱于东部,西部住房消费仍属收入和财富现象。

关键词：房价波动居民消费挤出效应财富效应区域差异

房价波动对城镇居民消费的影响——基于CHFS微观数据库实证研究

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房价波动对城镇居民消费的影响——基于CHFS微观数据库实证研究

作者：闵仪嘉东北财经大学

学位级别：硕士

新冠疫情既对人民群众的生命安全造成巨大威胁,又对经济发展造成严重的阻碍。结合经济全球化发展态势,消费、投资、出口三大板块将作为GDP增长的领头羊长期保持稳定下去,而且消费作为民生经济的重要组成部分,将会长期对GDP增长造成极其... 详细信息

新冠疫情既对人民群众的生命安全造成巨大威胁,又对经济发展造成严重的阻碍。结合经济全球化发展态势,消费、投资、出口三大板块将作为GDP增长的领头羊长期保持稳定下去,而且消费作为民生经济的重要组成部分,将会长期对GDP增长造成极其深远的影响。全国人大代表安踏集团董事局主席丁世忠表示:消费是我国经济增长的第一拉动力,也是人民群众对美好生活需求的直接体现。充分释放和满足14亿人口的消费潜力和消费需求,不仅有助于增强消费对经济增长的支撑作用,还有助于以消费升级引领经济转型,实现经济社会更高质量的发展。全面促进消费已成为应对中长期挑战、保持经济韧性的必要之举。住房资产在家庭资产配置中占据越来越重要的地位,使得近年来房价的高速上涨对居民财富直接造成巨大影响,从而间接影响了居民家庭的消费能力。房价是关系民生的重要问题,房地产业既是投资的热点又是消费的热点,因此,研究房地产业对居民消费的影响有助于为政策的制定提出实质性建议。本文主要采用了两种研究方法对论文进行研究。一是理论与实证分析结合法。本文首先对生命周期-永久收入理论进行分析,找到房地产这一固定财富与居民收入、居民消费之间的联系,由此作出房价波动对城镇居民消费影响的合理假设,建立实证模型,再结合中国家庭金融调查数据对这一研究进行实证验证。二是运用比较分析法。为了保证研究结果的准确性、针对性以及实用性,本文在扩展性分析中对我国不同特征的城镇居民家庭进行分层分组回归。第一,比较拥有不同住房数量的居民家庭消费随房价波动产生的影响;第二,比较东部、中部和西部不同区域居民家庭消费随房价波动产生的影响;第三,比较房价波动与是否拥有正规职业的居民家庭消费之间的关系。实证研究方面,本文使用2015年、2017年和2019年三年CHFS数据,采用双向固定效应模型,对其进行回归分析。本文选取时间、个体固定效应以及其他变量作为控制变量,而后针对房价波动对我国城镇居民消费水平的影响进行基本回归分析,然后替换解释变量进行稳定性检验,最后基于异质性视角,对城镇居民家庭进行进一步细分,不仅对其所在区域进行东部、中部和西部,还针对其拥有住房数量以及是否拥有正规职业进行异质性研究。本文得出的主要结论如下:第一,房价波动带来的财富效应普遍存在,但因为受到中国传统文化的影响、各地二手商品房流转的限制政策以及国家层面对房价的控制,我国住宅商品房变现能力较弱,使得财富效应的影响较弱。第二,房价变动对有一套房家庭和多套住房家庭的消费水平变现出一定的财富作用,但是对于无房家庭的消费水平的影响较小。第三,房价波动对东部地区、中部地区、西部地区和东北地区的城镇居民家庭消费水平具有普遍的财富作用,其中,东北地区和东部地区的财富作用更强,中部地区的财富作用较弱。最后,房价波动时,正规就业家庭会表现出更强的财富效应;而非正规就业家庭面对房价上涨的情况表现出较弱的财富效应。最后,根据结论,本文提出了坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,合理控制房价;大力强化住房二级市场和住房租赁市场,提高变现能力;加强金融创新,引导居民重视消费信贷;充分考虑居民家庭异质性,制定合理住房政策等建议。

关键词：房价波动家庭消费异质性财富效应