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成本渠道与中国短期通货膨胀动态

财经问题研究 2011年第12期 16-21页

作者：齐鹰飞东北财经大学公共政策研究中心辽宁大连116025

本文通过引入Schmitt-Grohe和Uribe的假设,即企业的工资支付面临CIA约束来模型化成本渠道,并利用GMM估计量检验该渠道是否有助于解释中国的短期通货膨胀动态。基于中国季度数据的实证研究显示,利率直接进入通货膨胀变动和产出变动的短... 详细信息

本文通过引入Schmitt-Grohe和Uribe的假设,即企业的工资支付面临CIA约束来模型化成本渠道,并利用GMM估计量检验该渠道是否有助于解释中国的短期通货膨胀动态。基于中国季度数据的实证研究显示,利率直接进入通货膨胀变动和产出变动的短期权衡,影响短期通货膨胀动态,从而支持成本渠道的存在。本文的研究结论初步表明,货币政策在中国具有不可忽视的供给面效应。

关键词：成本渠道菲利普斯曲线通货膨胀动态

成本渠道与财政支出乘数——基于新凯恩斯模型分析

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财经问题研究 2014年第5期 15-21页

作者：杨慎可上海财经大学公共经济与管理学院上海200433

国内对带有成本渠道的新凯恩斯DSGE模型研究多集中于分析通货膨胀特征和货币政策效应,本文则着重分析政府财政支出对产出、投资和消费的动态乘数效应。研究发现:我国政府购买对产出的短期乘数较大但长期乘数较小,对消费和投资的乘数值... 详细信息

国内对带有成本渠道的新凯恩斯DSGE模型研究多集中于分析通货膨胀特征和货币政策效应,本文则着重分析政府财政支出对产出、投资和消费的动态乘数效应。研究发现:我国政府购买对产出的短期乘数较大但长期乘数较小,对消费和投资的乘数值始终均为负值;政府投资对产出、消费和投资的乘数较政府购买要大;成本渠道的存在使得各财政乘数均变小,并加剧了财政政策对投资、消费的挤出效应和对通货膨胀的推动作用,同时减小了财政扩张对产出的刺激。这说明在利用扩张性的财政支出政策来刺激经济、稳定产出时,需要区分并注意不同类型财政支出政策的长短期乘数差异,并注意其对通货膨胀的影响,同时减少经济摩擦,降低企业运营成本。

关键词：成本渠道财政支出乘数新凯恩斯模型

成本渠道理论与通货膨胀治理:来自中国1992-2009年的证据

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上海金融 2011年第3期 51-55页

作者：王轶君上海财经大学金融学院

传统的货币政策理论认为提高利率将会使得物价下降,但是近年来利率政策的实际运用效果却与这一理论背道而驰。成本渠道理论可以对这一现象进行解释。本文使用GMM估计方法对1992年第三季度至2009年第三季度的数据进行了检验,结果强烈地... 详细信息

传统的货币政策理论认为提高利率将会使得物价下降,但是近年来利率政策的实际运用效果却与这一理论背道而驰。成本渠道理论可以对这一现象进行解释。本文使用GMM估计方法对1992年第三季度至2009年第三季度的数据进行了检验,结果强烈地支持了成本渠道的存在,这一结论说明在我国提高利率在短期内会引起物价上涨,而不会起到抑制通货膨胀的效果。

关键词：货币政策传导机制成本渠道 GMM估计

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成本渠道假说研究述评

经济学动态 2012年第1期 119-123页

作者：齐鹰飞东北财经大学经济与社会发展研究院 116025

成本渠道假说将货币传导从传统理论中的总需求一侧扩展到总供给一侧,有助于解释货币政策冲击实证研究发现的"放大率之谜"和"价格之谜",对货币传导机制理论做出了重要补充。同时,成本渠道的存在也改变了最优货币政策分析面临的约束条件,... 详细信息

成本渠道假说将货币传导从传统理论中的总需求一侧扩展到总供给一侧,有助于解释货币政策冲击实证研究发现的"放大率之谜"和"价格之谜",对货币传导机制理论做出了重要补充。同时,成本渠道的存在也改变了最优货币政策分析面临的约束条件,为分析和评价货币政策提供了崭新视角,提醒货币当局在设计和执行货币政策时必须重视政策的供给侧效应。本文系统梳理和评述了关于成本渠道作用机制、实证检验及其对于最优货币政策意义的研究,并简要探讨了该领域的未来发展方向。

关键词：成本渠道货币传导机制最优货币政策通货膨胀动态

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我国货币政策传导成本渠道的存在性检验

系统工程 2011年第8期29卷 33-37页

作者：田建强刘志新北京航空航天大学经济管理学院北京100191

利用中国近10年宏观经济数据在新凯恩斯菲利普斯曲线框架下检验我国货币政策传导成本渠道的存在性。通过VaR模型脉冲响应发现紧缩的货币政策带来短期通货膨胀现象,说明货币政策能够影响经济的供给方面。应用GMM模型验证中国货币政策传... 详细信息

利用中国近10年宏观经济数据在新凯恩斯菲利普斯曲线框架下检验我国货币政策传导成本渠道的存在性。通过VaR模型脉冲响应发现紧缩的货币政策带来短期通货膨胀现象,说明货币政策能够影响经济的供给方面。应用GMM模型验证中国货币政策传导是否存在成本渠道。研究表明,我国货币政策传导的成本渠道显著存在;银行体系不能过滤基准利率的波动,反而使贷款利率的波动大于基准利率的波动。

关键词：成本渠道新凯恩斯菲利普斯曲线广义矩估计

货币政策成本渠道传导机制——来自制造业的实证研究

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上海经济研究 2011年第2期23卷 3-10页

作者：齐杨柳欣南开大学经济学院 300071 山东经济学院经济与城市管理学院 250014

根据传统的凯恩斯主义观点,未预期的利率紧缩冲击在短期内将引起投资水平下降,产出减少并且价格下降。但是实际中,利率冲击在短期内往往引起价格上升。成本传导渠道从新的角度重新诠释了利率冲击的传导机制,较好地解释了这一现象。根据... 详细信息

根据传统的凯恩斯主义观点,未预期的利率紧缩冲击在短期内将引起投资水平下降,产出减少并且价格下降。但是实际中,利率冲击在短期内往往引起价格上升。成本传导渠道从新的角度重新诠释了利率冲击的传导机制,较好地解释了这一现象。根据这一理论,我们验证了我国成本渠道的存在性并检验其效应,发现虽然成本渠道效应小于需求渠道效应,但是利率冲击通过成本渠道对价格的影响仍较为显著。

关键词：利率冲击成本渠道货币政策效应利率效应

紧缩性货币政策冲击、成本渠道与通货膨胀——来自中国的检验

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金融研究 2011年第9期 27-41页

作者：蒋海储贞暨南大学经济学院广东广州510632

本文在新凯恩斯主义动态宏观经济分析框架中引入成本渠道,构建了含成本渠道的"混合型"新凯恩斯主义菲利普斯曲线,进而分析了货币政策传导的成本渠道总供给效应对通货膨胀的影响。文章首先采用中国宏观经济季度数据和SVAR方法,验证了货... 详细信息

本文在新凯恩斯主义动态宏观经济分析框架中引入成本渠道,构建了含成本渠道的"混合型"新凯恩斯主义菲利普斯曲线,进而分析了货币政策传导的成本渠道总供给效应对通货膨胀的影响。文章首先采用中国宏观经济季度数据和SVAR方法,验证了货币政策冲击对通货膨胀的动态影响,在此基础上运用GMM方法,对引入成本渠道的菲利普斯曲线进行了估计,检验了中国货币政策传导中成本渠道的存在性。结果表明,紧缩性货币政策在短期内增加企业融资成本,推高通货膨胀。因此,央行在最优货币政策的制定和执行上,不仅需要考虑货币政策的总需求效应,而且应该考虑它的总供给效应。

关键词：货币政策成本渠道价格刚性新凯恩斯主义菲利普斯曲线