检索结果-南通市图书馆

异地并购行为对零售企业市场价值的影响——代理成本的调节作用

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

商业经济研究 2022年第18期 132-135页

作者：蒙芹广西农业职业技术大学广西南宁530007

本文研究零售企业异地并购行为对企业市场价值的影响及其机理。根据2015-2020年的上市零售企业数据研究发现:异地并购行为与零售企业市场价值显著正相关,代理成本显著削弱了两者的关系,在国有和两职合一的企业中削弱效应更为显著。研究... 详细信息

本文研究零售企业异地并购行为对企业市场价值的影响及其机理。根据2015-2020年的上市零售企业数据研究发现:异地并购行为与零售企业市场价值显著正相关,代理成本显著削弱了两者的关系,在国有和两职合一的企业中削弱效应更为显著。研究结果表明:资本市场认可异地并购行为,零售企业采取的异地并购行为能够显著增加市场价值,而异地并购会产生更大的代理问题,从而削弱异地并购对市场价值的促进作用。本文的研究为零售企业市场价值的增加提供了一个可能性的解释与策略。

关键词：异地并购市场价值零售企业代理成本

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

公平竞争审查制度能否促进企业异地并购

财贸经济 2024年第2期45卷 72-86页

作者：沈璐向锐四川大学商学院 610064

规制行政垄断与维护公平竞争是保障市场经济有效运行的核心。本文以2016年出台的《关于在市场体系建设中建立公平竞争审查制度的意见》作为准自然实验,采用双重差分法探讨了该制度对企业异地并购的影响。研究发现,公平竞争审查制度能够... 详细信息

规制行政垄断与维护公平竞争是保障市场经济有效运行的核心。本文以2016年出台的《关于在市场体系建设中建立公平竞争审查制度的意见》作为准自然实验,采用双重差分法探讨了该制度对企业异地并购的影响。研究发现,公平竞争审查制度能够显著促进企业开展异地并购。作用机制检验表明,该制度通过降低交易费用、提高市场竞争的充分性与强化市场竞争的公平性促进企业进行异地并购。异质性分析发现,公平竞争审查制度更有效地促进了政策执行力度强地区的企业开展异地并购。经济后果检验证实,该制度通过促进企业开展异地并购,提高企业异地经营绩效,助推企业成长。本文为评估公平竞争审查制度的实施效果提供了微观层面的经验证据,也为打破地方保护主义与市场分割、推进建设全国统一大市场及构建新发展格局等重要问题提供了参考。

关键词：公平竞争审查制度异地并购地方保护主义市场分割市场竞争

维普期刊数据库评论

在线全文

维普期刊数据库

学校读者我要写书评

暂无评论

公平竞争审查制度能否促进企业异地并购

财贸经济 2024年

作者：沈璐向锐四川大学商学院

规制行政垄断与维护公平竞争是保障市场经济有效运行的核心。本文以2016年出台的《关于在市场体系建设中建立公平竞争审查制度的意见》作为准自然实验，采用双重差分法探讨了该制度对企业异地并购的影响。研究发现，公平竞争审查制度能... 详细信息

规制行政垄断与维护公平竞争是保障市场经济有效运行的核心。本文以2016年出台的《关于在市场体系建设中建立公平竞争审查制度的意见》作为准自然实验，采用双重差分法探讨了该制度对企业异地并购的影响。研究发现，公平竞争审查制度能够显著促进企业开展异地并购。作用机制检验表明，该制度通过降低交易费用、提高市场竞争的充分性与强化市场竞争的公平性促进企业进行异地并购。异质性分析发现，公平竞争审查制度更有效地促进了政策执行力度强地区的企业开展异地并购。经济后果检验证实，该制度通过促进企业开展异地并购，提高企业异地经营绩效，助推企业成长。本文为评估公平竞争审查制度的实施效果提供了微观层面的经验证据，也为打破地方保护主义与市场分割、推进建设全国统一大市场及构建新发展格局等重要问题提供了参考。

关键词：公平竞争审查制度异地并购地方保护主义市场分割市场竞争

在线全文

同方期刊数据库

学校读者我要写书评

暂无评论

金融环境、融资约束与企业异地并购

经济问题 2022年第8期 47-56页

作者：卫婧婧山西财经大学国际贸易学院山西太原030006

金融环境影响企业融资成本和投资计划,是企业异地投资决策的重要考量因素。基于Heckman两阶段模型,利用2011—2020年中国企业境内并购数据,从金融资源规模和金融市场化程度两个维度考察了企业异地并购对金融环境的偏好特征。实证结果表... 详细信息

金融环境影响企业融资成本和投资计划,是企业异地投资决策的重要考量因素。基于Heckman两阶段模型,利用2011—2020年中国企业境内并购数据,从金融资源规模和金融市场化程度两个维度考察了企业异地并购对金融环境的偏好特征。实证结果表明:非国有企业具有更强的金融资源寻求动机,倾向于选择金融资源相对丰富的地区进行并购扩张;受限于高额的能力建设成本,国有企业对高市场化程度金融市场表现出更加显著的规避倾向。企业对金融环境的不同偏好一定程度上反映了企业融资约束的结构性特征。进一步检验表明,去杠杆政策有助于激活融资约束对企业经营的治理作用,对企业的过度投资行为能够发挥一定约束作用,但同时存在矫枉过正的风险,结构性去杠杆至关重要。

关键词：异地并购融资环境融资约束结构性去杠杆

风险投资介入推动了资本跨区域流动吗?——基于企业异地并购的实证研究

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

财经研究 2022年第1期48卷 108-122页

作者：余婕董静邓浩然上海外国语大学贤达经济人文学院商学院上海200083 上海财经大学商学院上海200433

资本跨区域流动是优化地区间资源配置、推动国内经济大循环、促进区域协调发展的重要载体,而金融要素又是促进更高水平的区域协调发展的有效推动力。为此,文章从异地并购的视角探讨了风险投资对资本跨区域流动的影响,并探讨了多维管理... 详细信息

资本跨区域流动是优化地区间资源配置、推动国内经济大循环、促进区域协调发展的重要载体,而金融要素又是促进更高水平的区域协调发展的有效推动力。为此,文章从异地并购的视角探讨了风险投资对资本跨区域流动的影响,并探讨了多维管理层特征的调节机制。研究发现:(1)风险投资参与程度的提升促使被投企业扩大异地并购规模,从而推动了资本跨区域流动;但风险投资对资本跨区域流动的促进作用更可能发生在各风险投资股东均为非大股东、主导风险投资为非国有产权属性和风险投资联合投资的情境中。(2)风险投资介入对资本跨区域流动的影响在欠发达地区企业并购发达地区企业的逆流并购的情境中更显著,且风险投资的参与也打破了地理距离障碍,激发被投企业愿意在远距离的异地并购中扩大投资规模。(3)企业管理层股权集中度的提高抑制了风险投资参与程度对异地并购规模的促进作用;CEO任期的增加强化了风险投资参与程度对异地并购规模的促进作用。文章提供了风险投资促进资本跨区域流动的经验证据,对优化企业异地并购决策以及推动区域间经济协同发展具有重要的借鉴价值。

关键词：风险投资异地并购资本跨区域流动管理层特征

地理距离与技术资源跨区域流动的关系——企业异地并购视角

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

科技管理研究 2022年第20期42卷 189-196页

作者：裴旭东丁奎赵李高钰西安石油大学经济管理学院陕西西安710065

目前学术界对异地并购中地理距离和技术资源跨区域流动之间的影响关系尚未有一致结论。基于战略地理理论、信息不对称理论和高层梯队理论,以2009—2019年间我国高新技术上市企业发生的异地并购交易为研究样本,运用多元线性回归分析法研... 详细信息

目前学术界对异地并购中地理距离和技术资源跨区域流动之间的影响关系尚未有一致结论。基于战略地理理论、信息不对称理论和高层梯队理论,以2009—2019年间我国高新技术上市企业发生的异地并购交易为研究样本,运用多元线性回归分析法研究地理距离对技术资源跨区域流动的影响效应以及并购双方技术重叠的调节作用。研究结果表明,地理距离对技术资源跨区域流动有显著的负向影响,在分组回归中,这种负向影响在制造业和新创企业分组中更显著;技术资源重叠对地理距离和跨区域技术资源流动之间的负向关系具有明显的调节作用。进一步的研究表明,董事长和总经理两职分离、独立董事地理邻近和较大规模高管团队可以显著降低地理距离的负效应。研究结论以期从并购前标的方选择和并购后资源整合的双视角为缓解异地并购中地理距离的束缚效应提供理论依据,为深化对跨区域技术资源流动中地理距离影响效应的认知提供参考。

关键词：异地并购技术资源流动地理距离技术重叠资源整合

异地并购、地区间资源流动与产业升级——基于中国数据的实证研究

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

当代财经 2017年第1期 100-109页

作者：白雪洁卫婧婧南开大学经济与社会发展研究院天津300071 南开大学经济学院天津300071

产业转移通过技术溢出、产业竞争、产业关联等效应,对产业结构具有潜在的优化调整作用。本文从异地并购角度入手,利用2011-2013年中国异地并购样本,对产业转移产生的产业升级效应进行实证分析。实证结果表明,异地并购形式的产业转移能... 详细信息

产业转移通过技术溢出、产业竞争、产业关联等效应,对产业结构具有潜在的优化调整作用。本文从异地并购角度入手,利用2011-2013年中国异地并购样本,对产业转移产生的产业升级效应进行实证分析。实证结果表明,异地并购形式的产业转移能够促进产业承接地实现产业升级,而市场化程度负向调节该效应,这可能是因为中国地方政府以竞争性引资政策布局超越比较优势的产业结构,加速了产业升级进程;对于产业移出地的产业升级,产业转移未能产生显著效果,东部发达地区存在产业空心化的威胁。

关键词：异地并购产业转移产业升级产业空心化

文化距离与中国企业异地并购——基于文化松紧度的视角

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

南方经济 2023年第4期 114-129页

作者：刘慧王营山东财经大学金融学院 250014

所谓“百里不同风,千里不同俗”,中国幅员辽阔,形成了风格迥异的地域文化,影响企业异地并购决策。文章从文化松紧度出发,利用2005—2019年中国上市公司异地并购数据,检验地区间文化松紧度距离对企业异地并购决策的影响,结果发现:地区间... 详细信息

所谓“百里不同风,千里不同俗”,中国幅员辽阔,形成了风格迥异的地域文化,影响企业异地并购决策。文章从文化松紧度出发,利用2005—2019年中国上市公司异地并购数据,检验地区间文化松紧度距离对企业异地并购决策的影响,结果发现:地区间文化松紧度距离越大,企业越不倾向对该地进行异地并购。即便进行并购,企业的并购规模较小,并购成功率较低;机制检验表明,文化松紧度距离能够通过信息不对称机制和文化冲突机制作用于企业异地并购决策,而且地区正式制度的完善和文化包容度的提升均能减少文化松紧度距离的负向影响;此外,当主并企业为民营企业或去文化紧度更低的地区并购时,文化松紧度距离的影响更为显著;对于异地并购的经济结果,文章发现文化松紧度距离虽能显著降低并购的短期绩效,但对长期并购绩效无明显作用。文章的研究既是对“文化与经济”相关研究的丰富和补充,也为从不同维度洞悉中国地域文化特征及企业异地并购决策提供思路。

关键词：异地并购文化松紧度距离信息不对称文化冲突

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

信贷资源与异地并购:基于省级层面的研究

统计研究 2023年第9期40卷 120-134页

作者：陈诣之蔡庆丰湖南大学金融与统计学院厦门大学经济学院金融系

充足的市场流动性被认为是推动并购市场规模增长的“催化剂”,但在国内市场分割背景下,地区信贷资源是否成为影响并购决策的市场因素?本文通过建立企业异地并购的选择概率模型,利用2009—2019年间2.1万余起境内并购事件,构建省级层面的... 详细信息

充足的市场流动性被认为是推动并购市场规模增长的“催化剂”,但在国内市场分割背景下,地区信贷资源是否成为影响并购决策的市场因素?本文通过建立企业异地并购的选择概率模型,利用2009—2019年间2.1万余起境内并购事件,构建省级层面的并购市场统计指标,并以此进行实证检验。结果发现:信贷资源增长不仅会显著提升省份内目标企业被外省份企业并购的比例,而且会推动省份内并购企业更多选择异地并购,这一影响效应在发展相对欠发达的中西部地区省份表现更加显著。影响机制检验发现,信贷资源增加一方面提高了外省份企业并购省份内企业的未来预期收益,另一方面降低了省份内企业异地并购的交易成本,从而影响了省份内企业的异地并购比例。本文的研究从省级层面拓展已有文献关于金融资源与并购市场关系的认识,也为在地区层面研究和理解企业并购行为提供新思路。

关键词：信贷资源异地并购市场分割