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年度业绩预告对盈余管理的影响研究

年度业绩预告对盈余管理的影响研究

作者：苏雪莲湘潭大学

学位级别：硕士

为缓解信息不对称矛盾,减弱年度财务报告披露所带来剧烈市场波动,业绩预告制度应运而生。研究表明年度业绩预告具有信息含量,能显著影响信息使用者的行为,进而有效削弱年报披露效应。而年度业绩预告的信息披露功能却可能成为公司及管理... 详细信息

为缓解信息不对称矛盾,减弱年度财务报告披露所带来剧烈市场波动,业绩预告制度应运而生。研究表明年度业绩预告具有信息含量,能显著影响信息使用者的行为,进而有效削弱年报披露效应。而年度业绩预告的信息披露功能却可能成为公司及管理层影响信息使用者判断和行为的工具,管理层为了披露导向性预告业绩引导信息使用者的行为和公司股价变动,而采取盈余管理手段调整业绩信息。据此提出本文研究主题:年度业绩预告对盈余管理的影响。本文以信息不对称理论、信号传递理论、会计信息观以及契约理论为基础,分析了年度业绩预告对盈余管理的影响机理,在此基础上,结合自愿披露特征、预告区间特征的调节作用加以分析,进而提出本文研究假设。本文选取2008至2017年度披露了年度业绩预告的A股上市公司共9725个观测值作为研究样本,结合修正的截面琼斯模型和Roychowdhury模型分别计算两类盈余管理,在此基础上采取描述性统计,单变量检验,相关性分析以及多元回归分析程序实证检验本文研究假设。本文研究结论如下:(1)当年的真实业绩低于预告的年度业绩时,管理层实施正向盈余管理,即管理层采取正向盈余管理手段调增业绩信息。(2)当年的真实业绩高于预告的年度业绩时,管理层实施负向盈余管理,即管理层采取负向盈余管理手段调减业绩信息。(3)当年的真实业绩越偏离预告的年度业绩,盈余管理程度越大。(4)年度业绩预告具有自愿披露特征时,公司的盈余管理程度更大,即自愿披露特征具有显著的强化调节作用。(5)年度业绩预告具有宽区间披露特征时,公司的盈余管理程度更小,即宽区间披露特征具有显著的削弱调节作用。根据以上结论,本文从监管方和信息使用者角度提出了具体的政策建议:(1)监管部门可以从增加披露内容,明确披露形式等角度完善业绩预告制度,并充分发挥分析师和审计师的监督作用,重点监督具有自愿披露特征和精确披露特征的上市公司,严厉打击利用年度业绩预告引导市场判断的违规行为;(2)相关信息使用者也应理性客观地分析和运用年度业绩预告所披露的信息。本文的创新点主要有:(1)现有研究侧重分析业绩预告对应计盈余管理的影响,本文从真实和应计两类盈余管理角度加以分析;(2)现有研究主要分析强制与自愿披露特征的调节作用,本文在此基础上还分析了预告区间宽度这一披露特征的调节作用。

关键词：年度业绩预告盈余管理调节效应

内外部治理机制对公司年度业绩预告行为及其信息特征的影响!

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华东师范大学学报（哲学社会科学版） 2014年第4期46卷 127-137,156页

作者：李晶华东师范大学商学院会计系上海200241

以跟踪分析师数量衡量公司来自外部的监督力度,以股权性质、股权制衡程度、盈余管理程度衡量公司内部治理效率,据此考察内外部治理机制对公司年度业绩预告行为及其信息特征的影响,其实证结果发现,分析师的存在有效推动了年度业绩预告的... 详细信息

以跟踪分析师数量衡量公司来自外部的监督力度,以股权性质、股权制衡程度、盈余管理程度衡量公司内部治理效率,据此考察内外部治理机制对公司年度业绩预告行为及其信息特征的影响,其实证结果发现,分析师的存在有效推动了年度业绩预告的发布,从而提高了公司的信息透明度,且跟踪分析师越少,公司越倾向于延迟预告并以"坏消息"居多,但不必然影响预告用语的精确度;相对于国有企业而言,非国有企业更愿意预告年度业绩,但一旦决定预告,非国有企业预告用语更模糊,并以"好消息"居多;大股东间股权制衡程度越高,公司发布业绩预告的可能性越小,但一旦预告,这类公司的预告用语更精确、时点更滞后;公司年度业绩预告行为有一定的延续性。总的来说,内外部治理机制都对公司年度业绩预告行为及其信息特征产生了重要影响。

关键词：年度业绩预告内外部治理机制上市公司分析师股权性质股权制衡度盈余管理

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上市公司年度业绩预告的信息效应研究

财经问题研究 2010年第10期 50-58页

作者：王振山杨柔佳李玉兰东北财经大学应用金融研究中心辽宁大连116025 大连市地方税务局辽宁大连116001

上市公司业绩预告作为一种强制性信息披露制度,可以有效降低证券市场中的信息不对称程度。本文运用时序研究法,通过考察业绩预告信息发布当日和之后的股票价格波动产生的平均和累计超额收益率的情况,研究上市公司年度业绩预告的信息效... 详细信息

上市公司业绩预告作为一种强制性信息披露制度,可以有效降低证券市场中的信息不对称程度。本文运用时序研究法,通过考察业绩预告信息发布当日和之后的股票价格波动产生的平均和累计超额收益率的情况,研究上市公司年度业绩预告的信息效应。结果证明我国股票价格对业绩预告信息反应显著。

关键词：上市公司年度业绩预告信息效应超额收益率

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6家磁性元件企业发布2021年度业绩预告

磁性元件与电源 2022年第3期 66-66,68页

作者：陈泽香不详

截至2月10日,已有6家磁性元件企业发布2021年度业绩预告,其中5家均同比上升,反映出磁性元件行业蓬勃发展之势。就目前公开发布的年度业绩预告来看,振华科技无论是归属于上市公司股东净利润还是扣除非经常性损益后利润,都在磁性元件企业... 详细信息

截至2月10日,已有6家磁性元件企业发布2021年度业绩预告,其中5家均同比上升,反映出磁性元件行业蓬勃发展之势。就目前公开发布的年度业绩预告来看,振华科技无论是归属于上市公司股东净利润还是扣除非经常性损益后利润,都在磁性元件企业中位列榜首。麦捷科技则是同期利润增长最多的磁性元件企业。

关键词：非经常性损益磁性元件年度业绩预告净利润上市公司股东振华科技

2020年度业绩预告:伊之密预计归属于上市公司股东的净利润为3亿元+

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橡塑智造与节能环保 2021年第2期5卷 22-23页

1月15日,广东伊之密精密机械股份有限公司(简称“伊之密”)发布2020年度业绩预告。预告显示,2020年1月1日至2020年2月31日,由于2020年度收入大幅增长、其他收益增加等因素影响,伊之密2020年度预计归属于上市公司股东的净利润为30500万元... 详细信息

1月15日,广东伊之密精密机械股份有限公司(简称“伊之密”)发布2020年度业绩预告。预告显示,2020年1月1日至2020年2月31日,由于2020年度收入大幅增长、其他收益增加等因素影响,伊之密2020年度预计归属于上市公司股东的净利润为30500万元〜32000万元,比上年同期上升58.17%~65.95%。据了解,2019年其归属于上市公司股东的净利润为19283万元。

关键词：年度收入净利润上市公司股东年度业绩预告大幅增长精密机械收益增加

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东方雨虹发布2020年度业绩预告

江西建材 2021年第1期 22-22页

1月11日晚间,北京东方雨虹防水技术股份有限公司(以下简称"东方雨虹")发布2020年度业绩预告,预计2020年归属于上市公司股东的净利润约30.99~37.19亿元,同比增长50%-80%,整体经营情况及盈利情况同比上升。

关键词：整体经营盈利情况防水技术净利润年度业绩预告东方雨虹上市公司股东发布

公司业绩预告对股价的影响及板块间的比较研究

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公司业绩预告对股价的影响及板块间的比较研究

作者：李兆彬河北工业大学

学位级别：硕士

我国稳步推动注册制改革,致力于建设市场化和国际化的现代金融体系。注册制改革的要点在于信息披露质量,提升市场透明度是改革的关键环节。与此同时,市场作用的增强以及开放水平的提高使我国金融市场面临更复杂、影响力更大的风险。为此... 详细信息

我国稳步推动注册制改革,致力于建设市场化和国际化的现代金融体系。注册制改革的要点在于信息披露质量,提升市场透明度是改革的关键环节。与此同时,市场作用的增强以及开放水平的提高使我国金融市场面临更复杂、影响力更大的风险。为此,我国不断完善旨在提升上市公司信息透明度、防范系统性金融风险的信息披露制度。业绩预告制度便是其一,它要求上市公司在预计盈利达到标准时于盈利公告发布之前向市场披露公司内部对盈利的预测,旨在陆续释放宣告业绩大幅变动的盈利公告集中发布所形成的金融风险以及减少内部信息的存在以提升上市公司信息透明度。制度的不断完善使我国业绩预告的信息含量愈发增强,业绩预告受投资者重视程度也不断提升。因此,本文提出以消息性质和所属板块两个特征对业绩预告进行分类,对比分析上证主板、深证主板、中小板和创业板公司业绩预告对股价的影响,并据此对各板块股票投资和我国业绩预告制度未来改革的工作重点提供建议和指引。本文整理了业绩预告对股价影响的相关文献,并在有效市场理论、信号理论和前景理论的指导下归纳总结了我国业绩预告披露规则的发展历程与板块间差异现状。从业绩预告对股价影响的传导过程出发,本文提出若干研究假设,并对模型设计和样本选择进行了详细介绍与原因解释。基于此,本文以我国A股公司2016-2020年的年度业绩预告为样本,运用事件研究法对我国A股公司业绩预告的信息含量进行了检验,并在测量出各板块公司业绩预告对股价的影响之后对其进行了比较研究。实证研究得出如下结论:(1)我国A股上市公司业绩预告具有信息含量,股价会对其产生反应;(2)A股各板块的业绩好消息预告对股价的整体影响都是正向的,坏消息预告对股价的整体影响都是负向的,且各板块的后者皆相较前者更加强烈,具体表现为影响的起始时间更早以及股价的累计变动幅度更大;(3)A股各板块的业绩预告对股价的影响各有不同,总体呈现股价反应程度与预告质量成正比的规律;(4)业绩坏消息预告内所包含的预测信息可能存在提前泄露的情况。

关键词：年度业绩预告股价事件研究法业绩预告制度

业绩预告及其对创业板市场收益率影响的实证研究

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业绩预告及其对创业板市场收益率影响的实证研究

作者：王贵海北京物资学院

学位级别：硕士

本文运用我国A股市场2013年上市公司年度业绩预告数据，对当前我国业绩预告制度实施情况进行研究。从总体上看，我国A股市场业绩预告制度实施情况较为良好。2013年有76.99%的上市公司发布了业绩预告，强制性披露和自愿性披露的业绩预告... 详细信息

本文运用我国A股市场2013年上市公司年度业绩预告数据，对当前我国业绩预告制度实施情况进行研究。从总体上看，我国A股市场业绩预告制度实施情况较为良好。2013年有76.99%的上市公司发布了业绩预告，强制性披露和自愿性披露的业绩预告约各占一半。这说明我国强制性披露和自愿性披露的业绩预告制度正在逐渐建成。从精确性角度看，以点估计形式披露的业绩预告占比最高，其次是区间估计,最后是定性描述。点估计比率大幅提高，定性描述比率显著下降，业绩预告精确性在提升。我们还从精确性的角度发现了上市公司在面对好消息时谨慎，面对坏消息时悲观的倾向。从准确性角度看，由于业绩预告可以进行修正，最后一份业绩预告的准确率高达92.84%，上市公司可以在财务报告披露前提供较为准确的业绩预期。从及时性的角度看，有80%的上市公司能够在财务报告发布前20天公布业绩预告，业绩预告总体披露较为及时。由于创业板市场具有高风险性的特征，且此前学者没有专门对其业绩预告信息含量进行研究，因此本文接着以创业板市场为切入点，利用事件研究法对其业绩预告发布后股票价格波动进行实证分析,并得到了创业板业绩预告具有信息含量的结论。并且，本研究按照业绩披露类型和上市公司规模对样本进行分类，分别研究不同类型的上市公司在业绩预告后的反应。我们发现市场对坏消息的敏感程度高于好消息。小盘股对消息的敏感程度高于大盘股。坏消息公布后累计平均超额收益率经过短暂的下跌后持续上升，坏消息有提前泄露的可能。本研究还对不同类型公司的累计非正常平均收益率走势进行拟合，从而更直观的表示出市场对业绩预告的反应，为投资者理解市场进行投资提供参考。

关键词：年度业绩预告事件研究法创业板市场

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天下

中国物流与采购 2022年第4期 9-18页

企业动态顺丰控股:预计2021年净利润42亿至44亿元1月28日,顺丰控股发布2021年度业绩预告,预计2021年1~12月归属于上市公司股东的净利润42亿元至44亿元,同比下降40%至43%。2021年第四季度归属于上市公司股东的净利润为24亿元至26亿元,同... 详细信息

企业动态顺丰控股:预计2021年净利润42亿至44亿元1月28日,顺丰控股发布2021年度业绩预告,预计2021年1~12月归属于上市公司股东的净利润42亿元至44亿元,同比下降40%至43%。2021年第四季度归属于上市公司股东的净利润为24亿元至26亿元,同比增长39%至50%。

关键词：第四季度顺丰控股净利润上市公司股东企业动态年度业绩预告同比增长