检索结果-南通市图书馆

作者：闫琪东北师范大学

学位级别：硕士

目前我国商业银行在国民经济发展中的地位和作用越来越重要,在配置资源的过程中经营风险问题也越来越突出,随着中国经济增速的放缓,商业银行也慢慢向多元化方向发展,风险问题也不断增加,在商业银行风险状况不断恶化的情况下,整体风险承... 详细信息

目前我国商业银行在国民经济发展中的地位和作用越来越重要,在配置资源的过程中经营风险问题也越来越突出,随着中国经济增速的放缓,商业银行也慢慢向多元化方向发展,风险问题也不断增加,在商业银行风险状况不断恶化的情况下,整体风险承担水平也在逐渐下降。本文首先根据最新的巴塞尔资本协议中关于市场风险的定义,分别对汇率、利率、股票和信用价差等因子对商业银行风险承担的影响进行了整理,然后运用KMV模型测度出的EDF值作为商业银行风险承担能力的判断指标。从度量结果可以看出,2010年至2018年我国16家上市商业银行的EDF值均处于较低水平,风险承担能力较强,虽然受宏观经济环境影响波动明显,峰值也较为接近,但每家银行的波动幅度及冲击后的回落时间区别较大,通过观察可以发现这种区别和银行的资产规模和股权性质等密切相关。然后根据Copula函数的五种不同类型分别计算市场风险因子对商业银行风险承担能力的秩相关系数。结果表明,在正常情况下,利率下降、信用价差的扩大和股价波动都会使商业银行的风险承担能力降低,而汇率对商业银行风险承担能力的影响在银行个体间存在差异。在极端情况下,当利率、股价和信用价差等发生急速上升、汇率急速下降的情况时,商业银行的风险承担能力也急速下降,而且对商业银行风险承担影响程度最大的是股价波动、其次是利率、汇率,最后是信用价差因子。

关键词：市场风险因子商业银行风险承担 KMV模型 Copula函数

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影响中国基金短期业绩的市场因子分析

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预测 2002年第2期21卷 29-33页

作者：周志中郭燕周志成清华大学经济管理学院北京100084 伊利诺斯大学香槟分校统计系中国科学技术大学计算机科学与技术系安徽合肥230027

通常认为基金业绩受市场风险因子影响 ,因而在评价基金业绩时也使用市场风险因子分析法 ,其中较为流行的是Jensen指数法 ,但本文使用Jensen指数法对 1999年 6月至 2 0 0 0年 12月的投资基金进行回归后发现Jensen指数法回归结果并不显著... 详细信息

通常认为基金业绩受市场风险因子影响 ,因而在评价基金业绩时也使用市场风险因子分析法 ,其中较为流行的是Jensen指数法 ,但本文使用Jensen指数法对 1999年 6月至 2 0 0 0年 12月的投资基金进行回归后发现Jensen指数法回归结果并不显著。本文转而使用另一种市场因子分析法———Fama&French的“三因子模型”来进行基金业绩评估 ,结果发现这个模型对我国基金收益率的解释能力也很低 ,说明影响中国基金业绩的市场风险因子不是 β值、HML、SML。本文对两个模型在我国基金评估上的失败提出了解释 ,并利用Hendricks、Dar ryll、Patel、Zeckhauser、Russ的研究结果对回归方程的结构进行了修正 ,使其对基金收益率的解释能力大大增强。改进之后的方程结构表明 :影响中国基金业绩的市场因子是基金业绩自身的持续性 ,部分优秀基金业绩受自身成长性影响。

关键词：基金市场业绩评估市场风险因子 Jensen指数法 FF“三因子模型” 中国

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基于Fama-French三因子模型对我国高端装备制造业股票的实证检验

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金融 2023年第3期13卷 562-568页

作者：陈博伦广东财经大学金融学院广东广州

基于我国沪深两市22家高端装备制造业股票2015~2021年的月收益率数据,运用Fama-French三因子模型进行实证检验和回归分析,结果表明Fama-French三因子模型能够很好的解释高端装备制造业股票整体收益率。进一步将这22只股票按规模与账面... 详细信息

基于我国沪深两市22家高端装备制造业股票2015~2021年的月收益率数据,运用Fama-French三因子模型进行实证检验和回归分析,结果表明Fama-French三因子模型能够很好的解释高端装备制造业股票整体收益率。进一步将这22只股票按规模与账面市值比分为六组,实证结果表明六个组合Fama-French三因子模型回归所得的市场风险因子系数值均显著为正,且大部分小于1,说明高端装备制造业系统性风险不高,风险报酬相比市场较小;此外高端装备制造业中存在小盘股效应和账面市值比效应,小盘股的整体收益率要大于大盘股,高账面市值比股票组合整体收益高于低账面市值比股票组合,对于大盘中等账面市值比的高端装备制造业股票组合来说,这两个因素不显著。

关键词： Fama-French三因子模型高端装备制造业市场风险因子账面市值比规模因子

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影响中国基金短期业绩的市场因子分析

引用

投资与证券 2002年第7期

作者：周志中郭燕周志成

通常认为基金业绩受市场风险因子影响，因而在评价基金业绩时也使用市场风险因子分析法，其中较为流行的是Jensen指数法，但本文使用Jensen指数法对1999年6月至2000年12月的投资基金进行回归后发现Jensen指数法回归结果并不显著。本文... 详细信息

通常认为基金业绩受市场风险因子影响，因而在评价基金业绩时也使用市场风险因子分析法，其中较为流行的是Jensen指数法，但本文使用Jensen指数法对1999年6月至2000年12月的投资基金进行回归后发现Jensen指数法回归结果并不显著。本文转而使用另一种市场因子分析法——Fama & French的“三因子模型”来进行基金业绩评估，结果发现这个模型对我国基金收益率的解释能力也很低，说明影响中国基金业绩的市场风险因子不是β值、HML、SML。本文对两个模型在我国基金评估上的失败提出了解释，并利用Hendricks、Dar-ryll、Patel、Zeckhauser、Russ的研究结果对回归方程的结构进行了修正，使其对基金收益率的解释能力大大增强。改进之后的方程结构表明：影响中国基金业绩的市场因子是基金业绩自身的持续性，部分优秀基金业绩受自身成长性影响。

关键词：基金业绩评估市场风险因子 Jensen指数法 FF“三因子模型” 收益率短期持续性

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