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基于舞弊风险因子理论的宜华生活的财务舞弊研究

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老字号品牌营销 2024年第4期 117-119页

作者：郭亚倩湖南科技大学商学院湘潭411201

随着市场经济的深入发展,资本市场频繁“暴雷”,财务舞弊时有发生,产生了巨大的负面影响。本文以财务舞弊为背景,以宜华生活为例,研究其财务舞弊的手段,利用财务舞弊风险因子理论揭露其舞弊的动机,并提出改进的措施。在宜华生活财务舞... 详细信息

随着市场经济的深入发展,资本市场频繁“暴雷”,财务舞弊时有发生,产生了巨大的负面影响。本文以财务舞弊为背景,以宜华生活为例,研究其财务舞弊的手段,利用财务舞弊风险因子理论揭露其舞弊的动机,并提出改进的措施。在宜华生活财务舞弊案中,将舞弊风险因子理论运用到宜华生活的事件中,丰富和完善了舞弊风险因子理论,为打击类似的财务舞弊提供了一定的经验,也在一定程度上降低了其他上市公司的财务舞弊概率,促进市场经济健康发展。

关键词：宜华生活舞弊风险因子理论存贷双高

宜华生活存贷双高与信用风险分析 ——债务违约距离的视角

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宜华生活存贷双高与信用风险分析 ——债务违约距离的视角

作者：唐鑫湖南工商大学

学位级别：硕士

为何一些上市公司持有高额现金又进行大额贷款,这种令人困惑的现象受到学术界与监管层的关注。近年来,上市公司信用风险问题大量浮出水面,在资本市场,上市公司债务违约的情况频繁显现。而对于存贷双高的企业而言,则具有更高的信用风险... 详细信息

为何一些上市公司持有高额现金又进行大额贷款,这种令人困惑的现象受到学术界与监管层的关注。近年来,上市公司信用风险问题大量浮出水面,在资本市场,上市公司债务违约的情况频繁显现。而对于存贷双高的企业而言,则具有更高的信用风险。因此,对于存贷双高企业的研究以及其可能产生的信用风险的测度研究,具备理论意义以及现实意义。本文首先根据产权性质,对国有上市公司与民营上市公司中的“存贷双高”现象进行对比分析。然后,选取一家长期性存在“存贷双高”现象的老牌民营企业——宜华生活科技股份有限公司作为对象进行案例研究,创新性地引用违约距离对“宜华生活”存贷双高可能产生的信用风险进行测度研究,并以违约距离小于0且连续两期下降作为识别信用风险的依据。本文研究发现:存贷双高企业存在一定的举新债还旧债的恶性循环,若遭受突发事件影响,在一定程度上,会严重影响公司资金的流动性;最后,本文从企业内部管控、融资体系与监管体系等层面提出了治理存贷双高与信用违约的对策。本文为识别存贷双高企业的信用风险提供了新思路。

关键词：存贷双高信用风险违约距离宜华生活

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宜华生活强制退市案例研究

宜华生活强制退市案例研究

作者：黄彦清湘潭大学

学位级别：硕士

2020年12月31日,为了深化我国证券市场退市制度改革,提升上市公司质量和保护投资者合法权益,深圳证券交易所和上海证券交易所联合发布了由8份文件组成的股票上市规则(简称“退市新规”)。“退市新规”是我国新一轮退市制度改革的成果,截... 详细信息

2020年12月31日,为了深化我国证券市场退市制度改革,提升上市公司质量和保护投资者合法权益,深圳证券交易所和上海证券交易所联合发布了由8份文件组成的股票上市规则(简称“退市新规”)。“退市新规”是我国新一轮退市制度改革的成果,截至2021年末“退市新规”实施一周年,全年共有27家上市公司退市(其中财务类强制退市10家,交易类强制退市7家,重组退市9家,主动退市1家),退市数量为历年之最,从严监管的信号明确释放。2022年将是进一步贯彻实施“退市新规”,助力构建“有进有出、优胜劣汰”的证券市场生态的关键之年。宜华生活科技股份有限公司(简称:宜华生活)是“退市新规”下首只“1元退市”股,宜华生活的信息披露违法案件也是被证监会通报适用2019年新修订《证券法》进行处罚的三宗典型重大违法案件之一。因此,本文选取宜华生活强制退市事件进行案例研究。首先,本文对有关上市公司退市制度、上市公司强制退市的文献进行梳理评述,同时整理对比了我国证券交易所现行的强制退市规定,引入了制度变迁理论等相关理论,为后续研究奠定法规和理论基础。随后,介绍了宜华生活公司的基本情况、治理结构、强制退市过程,并对宜华生活强制退市的原因进行了分析。在具体分析过程中,鉴于宜华生活强制退市触发的是交易类强制退市规定中的“1元退市”规定,所以先结合宜华生活股票交易价格走势分析出其强制退市的表层原因是:经营业绩持续全面恶化、被出具无法表示意见的审计报告、涉嫌信息披露违法,然后进一步剖析出背后的深层原因是:“互联网+泛家居”扩张战略激进盲目、高溢价收购的华达利公司被低价出售、长期高额借贷财务费用侵蚀净利润、公司治理结构失效长期财务造假。最后,从对公司自身、对公司投资者、对公司所处资本市场三个方面对宜华生活强制退市的影响进行分析,得出:宜华生活强制退市使公司融资信誉降低、融资渠道变窄,损害了公司形象、使公司价值创造能力降低,使公司资本结构改善变难、抗风险能力降低;给投资者直接造成以亿元计的经济损失,极大影响其投资积极性;震慑了上市公司及其经营管理者,有利于遏止粉饰报表、违法进行信息披露的不正之风,警示上市公司慎重进行多元化战略扩张。通过研究本文得出如下启示:上市公司负债经营要合理适度、多元化扩张要稳健理性、信息披露要合规守法;投资者要树立价值投资理念、提高风险意识、坚守自己的能力圈;监管部门要继续推进退市机制常态化发展、加强对投资者的教育、促进先行赔付制度落地。

关键词：宜华生活强制退市信息披露违法案例研究

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宜华生活存贷双高原因及其经济后果研究

宜华生活存贷双高原因及其经济后果研究

作者：程圳中南财经政法大学

学位级别：硕士

随着康得新和康美药业的双双落马,一场关于“存贷双高”的问题引发了投资者的极大关注。2018年以来,诸如比亚迪、怡亚通、宜华生活、高德红外、东旭光电、泛海控股、恒逸石化、科迪乳业、中公教育等公司都相继卷入了“存贷双高”。事实... 详细信息

随着康得新和康美药业的双双落马,一场关于“存贷双高”的问题引发了投资者的极大关注。2018年以来,诸如比亚迪、怡亚通、宜华生活、高德红外、东旭光电、泛海控股、恒逸石化、科迪乳业、中公教育等公司都相继卷入了“存贷双高”。事实证明,存贷双高对这些公司都造成了不同程度的影响。因而,什么样的企业会出现存贷双高?如何识别存贷双高?哪些原因导致的存贷双高?存贷双高会带来怎样的经济后果?这些无疑是本文所要探究的问题。为了深入了解上市公司出现的“存贷双高”现象,解决存贷双高带来的一系列问题,本文借鉴前人的研究成果,基于现金持有理论、融资理论,以家居行业的龙头上市公司——宜华生活科技股份有限公司为研究对象,运用案例分析法,结合公司具体情况,对其存贷双高原因及其经济后果进行研究分析,具有现实针对性,具有一定创新意义。期望通过本文的研究,探索企业现金持有、资金管理以及融资结构优化方案,让更多人了解宜华生活的存贷双高现象及其所带来的问题,同时也为其他企业加强对存贷双高的认知与识别、提高资金管理水平以及推进融资结构的优化提供借鉴。本文深入分析宜华生活存贷双高现象发生的原因及其产生的经济后果,将全文结构共分为五大部分,各部分具体内容安排如下:第一部分,首先对论文研究背景和意义做出说明,然后从企业现金持有、融资顺序偏好及存贷双高三方面对国内外文献进行梳理总结,最后对研究内容和方法做了说明并提出本文的创新点;第二部分,对存贷双高的基本内涵、衡量指标、识别以及存贷双高可能的原因进行了梳理归纳;第三部分,展开对宜华生活存贷双高的案例分析,首先对宜华生活案例进行介绍,包括公司的简介、发展情况、存贷双高情况;然后通过案例分析法、财务分析法理论联系实际具体探索宜华生活存贷双高的原因,根据宜华生活的投融资环境、财务状况、战略布局、人事变动、薪酬待遇、内部治理与股权激励等方面资料,据以总结存贷双高的几点原因并分析论证;最后,对宜华生活存贷双高的经济后果进行详细分析与阐述。第四部分,针对宜华生活存贷双高案例存在的问题,思考解决办法并相应提出本文的对策建议。第五部分得出结论,总结全文并指出本文的不足之处。通过对宜华生活案例的研究,本文得出宜华生活的存贷双高不是单个原因造成的,而是由诸多因素共同导致的。外部投融资环境较恶劣,造成公司外销贸易风险加大,国内外业务成本加大,公司资金链受影响,负债增多;公司资金管理能力较差,造成资金利用效率较低,公司货币资金占比过高;公司债务管理水平较低,高额负债融资,引发公司货币资金及有息负债双高更加明显;公司内部治理存在的许多缺陷对公司存贷双高造成影响,特别是大股东掏空行为让大股东及实际控制人占据公司大量资金,对宜华生活公司财务状况和经营发展带来不利影响,同时引发公司对外大额举债经营,进一步加剧公司存贷双高。经过全文分析,宜华生活存贷双高的经济后果是对公司的盈利能力、偿债能力、融资能力、发展能力以及公司其他方面都造成了不同程度的影响。

关键词：存贷双高货币资金有息负债经济后果宜华生活

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宜华生活财务危机形成机制研究

宜华生活财务危机形成机制研究

作者：甄帅峰中南财经政法大学

学位级别：硕士

近年来,由于经济环境变化以及竞争加剧等不利因素,多家公司出现资金链断裂、债务“暴雷”、巨亏、破产等财务危机事件,如2021年康得新因财务造假被深交所终止上市,2021年恒大因经营不善发布无法履约偿债公告,2022年科迪乳业因经营困难... 详细信息

近年来,由于经济环境变化以及竞争加剧等不利因素,多家公司出现资金链断裂、债务“暴雷”、巨亏、破产等财务危机事件,如2021年康得新因财务造假被深交所终止上市,2021年恒大因经营不善发布无法履约偿债公告,2022年科迪乳业因经营困难、资金紧张、拖欠工资等问题退市。上市公司陷入财务危机会给其利益相关者带来巨大损失,也会对社会造成不良影响。宜华生活曾为木业第一股,是家具市场的龙头企业,在2020年因企业巨亏、无偿债能力、退市而陷入财务危机,受到社会广泛关注。目前已有文献从财务舞弊、存贷双高、审计风险等角度分析宜华生活财务危机,鲜有文献从财务危机形成机制的角度展开研究。针对此处缺口,本文研究宜华生活财务危机形成机制,为困境公司脱困提供参考,以此来帮助其他家具制造企业和上市公司应对财务危机。本文以文献研究法和案例研究法为基本研究方法,主要对宜华生活财务危机形成机制进行研究,重点研究:(1)宜华生活财务危机影响因素。主要研究宜华生活财务危机的内外影响因素,以及这些因素在各个阶段对企业造成的影响。(2)宜华生活财务危机形成过程。主要研究宜华生活财务危机所经历的阶段,以及各阶段表现的特征。本文的主要研究过程包括:首先,基于公司财务危机领域的相关研究,通过理论分析和逻辑推导,提出公司财务危机形成机制的理论观点。然后,以宜华生活作为本文的案例研究对象,根据上述提出的理论观点,研究宜华生活财务危机影响因素和形成过程,总结出宜华生活在财务危机的不同阶段如何受这些因素的影响以及表现特征。最后,根据案例分析结果修正理论观点,得出最终结论并提出建议。研究过程中文献综述研究(理论分析)与案例研究交替进行,逐步完善研究结论。通过研究,得出以下结论:宜华生活财务危机形成过程分为四个阶段:即财务危机潜伏期、财务危机发展期、财务危机恶化期、财务危机爆发期。在财务危机潜伏期,行业环境利于公司发展,但公司治理和管理控制存在缺陷,为失败埋下隐患;在财务危机发展期,随着行业环境的下行和竞争压力的增大,富余资源和业绩开始减少,出现财务危机的症状;在财务危机恶化期,公司实行极端战略,业务扩张过度,导致富余资源和业绩陷入恶性循环,财务费用巨增,出现严重的预警信号;在财务危机爆发期,公司富余资源枯竭,巨亏,无偿债能力,退市。本文对宜华生活财务危机形成机制进行研究,从研究内容和研究结论两方面丰富了公司财务危机相关文献。同时研究成果为公司财务危机预测与控制提供理论支持,帮助实务界制定财务危机防范措施提供参考依据。

关键词：财务危机宜华生活富余资源

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宜华生活财务造假的案例研究

宜华生活财务造假的案例研究

作者：刘阳春武汉工程大学

学位级别：硕士

随着全球经济的融合发展,我国的经济发展模式也在不断创新。上市公司财务管理是企业管理体系建设的重要组成部分,对上市公司的发展具有积极的促进作用。然而部分上市公司存在财务造假行为,扰乱了市场秩序,影响了经济体系的健康发展。上... 详细信息

随着全球经济的融合发展,我国的经济发展模式也在不断创新。上市公司财务管理是企业管理体系建设的重要组成部分,对上市公司的发展具有积极的促进作用。然而部分上市公司存在财务造假行为,扰乱了市场秩序,影响了经济体系的健康发展。上市公司财务造假具有金额大、影响范围广以及造假手段多样化等特征。一旦被发现,将会导致上市公司的发展受到严重的阻碍,且会持续降低股民的收益。在财务造假行为下,中小投资者对证券市场已经逐渐失去信心。为了维护我国上市公司发展的稳定性,我国针对证监会对财务造假制定了惩罚机制,将责任落实到财务造假的具体责任人,并且实现对企业和个人的惩罚,甚至追究法律责任。但是在具体实施阶段,惩罚力度较小,企业违约成本相对较低,无法实现对上市公司高管行为的约束。如果财务造假未被发现,则会带来巨额的利润,因而上市公司财务造假行为屡见不鲜。基于此,需要加强对财务造假动因的研究,以此来实现对上市公司财务造假行为的遏制。论文以宜华生活为研究对象,探究上市公司财务造假行为的动因和防范对策。采用文献研究法以及案例分析法,在结合国内外研究的基础上,应用GONE理论,深入分析宜华生活的财务造假手段、动因及防范对策。主要观点如下:第一,宜华生活主要通过虚假增加存款、未披露与关联方的资金往来、虚构销售业务以及虚增销售额等手段进行财务造假,涉及金额超过300亿元。第二,在基于GONE理论的基础上,从贪婪因子、机会因子、需要因子和暴露因子的动因分析中,发现外界监管、违约成本、制度因素、管理者意识以及会计师事务所监管等因素是造成财务造假的主要动因。第三,宜华生活财务造假后,股价大幅度降低,影响了企业的后续经营以及品牌信誉。最后,根据GONE理论,提出我国上市公司的财务造假控制策略。希望通过本文的分析,可以为上市公司的财务造假管理和遏制提供借鉴。

关键词：宜华生活财务造假 GONE理论

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宜华生活财务舞弊案例研究

宜华生活财务舞弊案例研究

作者：黄坤兰华东师范大学

学位级别：硕士

当前,世界贸易格局正在发生着深刻的变化,国际经营环境剧烈动荡,反全球化的保护主义势力抬头,国家与国家之间的贸易摩擦程度加深,美国多次对中国实施反倾销政策。2016年以来,世界经济下行压力增大,许多严重依赖出口的企业生存愈发艰难,... 详细信息

当前,世界贸易格局正在发生着深刻的变化,国际经营环境剧烈动荡,反全球化的保护主义势力抬头,国家与国家之间的贸易摩擦程度加深,美国多次对中国实施反倾销政策。2016年以来,世界经济下行压力增大,许多严重依赖出口的企业生存愈发艰难,面临着巨大的经营压力和财务风险。一些上市企业由于股票价格表现不尽人意,股权质押的风险尤为突出,业绩下滑而达不到增发融资的条件,不惜通过财务舞弊来粉饰经营成果。新冠疫情爆发以来,经营环境变得更加不稳定,在这样的背景下有可能加剧出口类上市企业实施财务舞弊的现象。现代审计风险导向模型要求注册会计师重视企业经营化境的变化,评估企业的经营风险,因此,结合经济背景和行业环境特点研究财务舞弊事件显得尤为重要。宜华生活作为木质家具出口的上市企业,在2016年至2019年期间长期性、系统性地实施财务舞弊,造假金额数目非常高,给资本市场带来了极其糟糕的影响。本文以宜华生活财务舞弊事件为研究对象,梳理了财务舞弊早期信号、财务舞弊过程和手段以及舞弊造成的后果,并从行业、企业以及外部监管这三个角度分析了宜华生活财务舞弊事件形成的动因,得出了以下结论:从行业角度来看,宜华生活所处的外部经营环境愈发艰难,反倾销事件使公司的股价受到较明显的负面影响,家具行业下行压力较大,给公司的管理层带来压力,从而产生市值管理的动机。从企业角度来看,盲目且激进的扩张战略使公司财务恶化,股权质押比例较高和非经营性资金占用风险突出,此外,家族控股为实施财务舞弊提供了机会,实控制人和管理层极有可能通过长期的、系统性地财务舞弊来掩饰财务困境和利益侵占行为。从外部监管角度来看,宜华生活连续十几年聘用同一家会计事务所为其进行审计服务,过长的审计任期容易导致审计师丧失独立性。基于本文的分析和结论,对公司内部治理和外部监管提出了建议。在公司方面,公司应制定稳健的经营和财务战略,成立股东委员会对家族控股权形成制衡作用,立足长远发展目标,培养使命感和正确的企业价值观。在外部监管方面,应严格实行审计轮换制度。

关键词：财务舞弊宜华生活内部治理

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宜华生活重大错报风险的识别与防范研究

宜华生活重大错报风险的识别与防范研究

作者：高修云天津工业大学

学位级别：硕士

2021年4月1日,中国证监会公布了证监稽查20起典型违法案例,涉及虚增收入和利润的财务造假行为,也有中介机构未能勤勉尽责揭露舞弊的事件。2020年3月1日起,我国正式开始实施《新证券法》,表明我国对资本主义市场的监管日益严格,证券市场... 详细信息

2021年4月1日,中国证监会公布了证监稽查20起典型违法案例,涉及虚增收入和利润的财务造假行为,也有中介机构未能勤勉尽责揭露舞弊的事件。2020年3月1日起,我国正式开始实施《新证券法》,表明我国对资本主义市场的监管日益严格,证券市场违法行为的违法成本也越来越高。现代风险导向审计注重对审计风险的识别与评估,注册会计师需要同时充分识别重大错报风险并且控制检查风险,才可能将审计风险降低到可接受的低水平。但是,上市公司的业务类型多样且复杂,涉及到资产的并购重组、战略的重大调整、再融资等等,其经营风险更大,对其审计风险的识别与评估的难度也更大。并且资本主义市场的发展离不开广大投资者,而投资者往往更关注投资对象的业绩表现和发展前景,以此为根据选择自己的投资对象,财务报表就成为投资者们了解投资对象的一个重要途径,正因如此,注册会计师们就需要充分识别与评估上市公司的审计风险,并且采取适当的措施予以应对,将上市公司真实的经营状况反映到审计报告中,使投资者能够了解到公司真实的经营状况,减少无效投资。本文引入了宜华生活财务舞弊案例,结合现代风险导向审计理论,从注册会计师的角度出发,重点分析宜华生活的重大错报风险,对其进行识别和评估,运用定量分析法,具体为趋势分析法和结构分析法,分别从财务报表层次和认定层次展开研究,财务报表层次的重大错报风险分析主要从行业环境、经营战略、财务风险等方面进行;认定层次的重大错报风险则是对数据异常的账户进行研究,接着,指出了为其提供审计服务的正中珠江对重大错报风险的应对措施中的一系列不恰当做法,主要包括未保持必要的职业怀疑、未获取充分适当的审计证据、未保持应有的独立性、控制测试以及业务质量管理体系存在问题;最后,根据上市公司审计中存在的风险隐患,从外部环境、公司本身、会计师事务所、审计人员四个角度提出了防范策略。

关键词：宜华生活重大错报风险正中珠江

基于风险因子理论的宜华生活财务造假动因及治理研究

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基于风险因子理论的宜华生活财务造假动因及治理研究

作者：庞园园安徽工业大学

学位级别：硕士

证券市场在资本市场中担任着至关重要的角色,其中证券市场的经济资源配置作用尤为显著。中国改革开放以来,证券市场发展迅速,但与此同时,上市公司的财务造假问题也日益严峻,财务造假问题成为制约证券市场健康发展的“罪魁祸首”。从獐... 详细信息

证券市场在资本市场中担任着至关重要的角色,其中证券市场的经济资源配置作用尤为显著。中国改革开放以来,证券市场发展迅速,但与此同时,上市公司的财务造假问题也日益严峻,财务造假问题成为制约证券市场健康发展的“罪魁祸首”。从獐子岛的扇贝“逃跑”事件,到康美药业伪造业务凭证,虚增收入,再到康得新虚增利润一百一十五亿,中国上市公司的财务造假事件层出不穷,所以,掌握企业实施财务造假的动因,了解其财务弄虚作假的手法,识别并防止造假情况的出现势在必行。基于这一背景,本文以宜华生活的财务造假事件为实例展开研究,首先回顾宜华生活造假过程,通过存贷双高、应收和预付账款高等财务异常分析判断宜华生活确实存在财务造假,再次分析宜华生活财务造假的手段以及造假产生的危害等。然后基于风险因子理论视角,深刻剖析宜华生活财务造假行为的深层次动因,在个别风险因子方面,宜华生活管理层职业道德缺失、审计机构执业人员职业操守缺失。公司造假的动机主要是制造盈利假象方便筹集货币资金、缓解偿债压力、避免强制退市。在一般风险因子方面,宜华生活股权过于集中、内部控制存在缺陷等,为财务造假的发生提供了机会。高层管理人员相互联结以及证监会监管滞后降低了造假被发现的可能性。最后,与宜华生活通过财务造假获得的经济利益相比,造假被发现后付出的代价极小,不足以震慑企业。同时,宜华生活作为曾经的家居行业“龙头企业”之一,而且本次财务造假涉案金额大、影响范围广,研究其进行财务造假的动因具有一定的理论和现实意义。本文以风险因子理论为框架分析其进行财务造假的动因,并分别从内外部提出了治理对策。企业内部应当加强道德文化建设,营造积极的企业风气;制定积极稳健的经营战略,扩大企业的竞争优势;通过强化公司治理,降低造假机会,合理分配企业管理层权力,加强企业内控制度建设,完善独立董事制度。企业外部可以建立健全诚信档案,提高进入资本市场的门槛;加强证监会监管,强化管理监督,并且保持审计人员独立性和专业性,发挥审计作用,提高造假被发现可能性;继续完善我国现行的退市制度,促进优胜劣汰,优化资源配置。

关键词：财务造假宜华生活风险因子理论公司治理