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终极所有权结构与企业委托贷款行为

中国管理科学 2024年第4期32卷 48-57页

作者：王晓燕杨胜刚张科坤河南农业大学经济与管理学院河南郑州450046 湖南大学工商管理学院湖南长沙410082 湖南大学金融与统计学院湖南长沙410006

本文采用手工搜集2006-2016年中国A股上市公司从事委托贷款业务数据,考察终极所有权结构对企业委托贷款行为的影响。研究发现,不同的所有权结构对企业委托贷款行为影响存在差异:现金流权显著抑制基于侵占动机的委托贷款行为,控制权和现... 详细信息

本文采用手工搜集2006-2016年中国A股上市公司从事委托贷款业务数据,考察终极所有权结构对企业委托贷款行为的影响。研究发现,不同的所有权结构对企业委托贷款行为影响存在差异:现金流权显著抑制基于侵占动机的委托贷款行为,控制权和现金流权的分离显著促进基于侵占动机的委托贷款行为。进一步研究发现,现金流权和两权分离的不同影响均显著体现在关联方委托贷款;企业的国有性质弱化现金流权和两权分离对企业委托贷款行为的显著影响。本研究为全面认识所有权结构的影响后果提供了新的证据,也为理解企业委托贷款行为的影响因素提供了启示。

关键词：终极控股股东现金流权两权分离委托贷款

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企业委托贷款制度的理论反思及其功能化构造

山东大学学报（哲学社会科学版） 2024年第1期 178-192页

作者：冉克平张仪昭武汉大学法学院武汉430072 武汉大学武汉430072 柏林自由大学

企业委托贷款制度是企业融资创新与金融监管政策结合的产物,商业银行在委托贷款制度中的角色定位既有监管属性又有代理人特征。商业银行在金融法与民商法中的二元定位为委托贷款法律关系的厘清造成了混乱,不仅未能发挥更好的监督能效,... 详细信息

企业委托贷款制度是企业融资创新与金融监管政策结合的产物,商业银行在委托贷款制度中的角色定位既有监管属性又有代理人特征。商业银行在金融法与民商法中的二元定位为委托贷款法律关系的厘清造成了混乱,不仅未能发挥更好的监督能效,而且引发了不容小觑的金融风险。因此,规制委托贷款需要从民商法与金融法结合视角,通过厘清委托贷款中以商业银行为核心的内外部法律关系,合理安排委托贷款法律关系各方权利格局,实现商业银行民事责任的归位与强化,以维护主体间利益平衡。推动委托贷款立法与司法规制系统适配,行政监管与金融司法协调互补,以促进委托贷款理论革新与制度优化,实现防范化解重大金融风险的制度目标。

关键词：委托贷款监管属性代理特征民商法与金融法交叉防范化解重大金融风险

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银行业竞争与企业集团内母公司委托贷款

财会月刊 2024年第3期45卷 11-19页

作者：魏卉姜旋石河子大学经济与管理学院新疆石河子832000 石河子大学公司治理与管理创新研究中心新疆石河子832000

本文采用手工收集的我国上市公司委托贷款数据,以企业集团母子公司为研究对象,检验子公司所在地银行业竞争程度对企业集团内母公司向子公司发放委托贷款的影响及其路径。研究发现,子公司所在地的银行业竞争程度越高,母公司向其发放的委... 详细信息

本文采用手工收集的我国上市公司委托贷款数据,以企业集团母子公司为研究对象,检验子公司所在地银行业竞争程度对企业集团内母公司向子公司发放委托贷款的影响及其路径。研究发现,子公司所在地的银行业竞争程度越高,母公司向其发放的委托贷款规模越小。进一步分析表明,较为宽松的货币政策、子公司较大的规模和非污染属性、母公司较大的经营风险强化了二者之间的负相关关系。拓展性分析表明,子公司所在地银行业竞争加剧在挤出母公司委托贷款的同时能提升子公司独立负债能力以及母公司为子公司提供银行借款担保的数额,并缓释母公司的财务风险。

关键词：银行业竞争委托贷款企业集团影子银行

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小微企业委托贷款融资业务研究

现代商业 2024年第7期 150-153页

作者：杨磊豆甜甜黑龙江科技大学经济学院黑龙江哈尔滨150022

委托贷款作为小微企业融资的新路径,一方面,增加了小微企业的融资途径、降低了交易成本;另一方面,使得风险发生的可能性增加、高息委托贷款也削减了企业的创新动机。通过研究发现,可以通过加强风险监管、健全国内信用评级机制以及创建... 详细信息

委托贷款作为小微企业融资的新路径,一方面,增加了小微企业的融资途径、降低了交易成本;另一方面,使得风险发生的可能性增加、高息委托贷款也削减了企业的创新动机。通过研究发现,可以通过加强风险监管、健全国内信用评级机制以及创建多层次的资本市场使委托贷款更好的服务小微企业融资。

关键词：小微企业委托贷款融资业务

影子银行运行的现行风险与金融稳定性分析——以企业发放委托贷款为例

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中文科技期刊数据库（全文版）经济管理 2024年第5期 0235-0239页

作者：岳靓何苗河南财政金融学院象湖校区河南郑州451464 郑州工商学院河南郑州451464

随着金融危机向世界各地的蔓延,亚洲国家也受到了证券市场化的重创,中国,毫无例外,也被席卷其中。委托贷款作为一种新兴的金融工具,在中国的金融市场上,经历了从无到有的发展,其业务规模经历了前所未有的扩张,现已成为中国经济金融市场... 详细信息

随着金融危机向世界各地的蔓延,亚洲国家也受到了证券市场化的重创,中国,毫无例外,也被席卷其中。委托贷款作为一种新兴的金融工具,在中国的金融市场上,经历了从无到有的发展,其业务规模经历了前所未有的扩张,现已成为中国经济金融市场上主要的融资工具之一。作为影子银行的一种重要表现形式,委托贷款的隐蔽性,信息公开不够透明等特点使监管机构难以把握其动态。本文根据A股上市公司所披露的委托贷款数据、委托贷款资金流向,通过手工摘录上市公司财务数据,与之相匹配,研究公司发放委托贷款的现行风险以及金融稳定性探析,并相应的针对其风险点提出意见建议。

关键词：影子银行资产证券化高杠杆委托贷款金融风险

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委托贷款、信贷周期与企业投资效率

改革 2022年第4期 127-146页

作者：傅帅雄罗翊煊李元北京大学光华管理学院北京大学新金融和创业投资研究中心西南财经大学中国金融研究中心四川农业大学商旅学院

使用我国A股上市公司及新三板挂牌公司委托贷款交易数据,考察信贷周期下委托贷款对企业投资效率的影响。研究发现,委托贷款显著促进了企业投资效率的提高,信贷紧缩时委托贷款对企业投资效率改善作用更大。分析信贷周期下委托贷款对企业... 详细信息

使用我国A股上市公司及新三板挂牌公司委托贷款交易数据,考察信贷周期下委托贷款对企业投资效率的影响。研究发现,委托贷款显著促进了企业投资效率的提高,信贷紧缩时委托贷款对企业投资效率改善作用更大。分析信贷周期下委托贷款对企业投资效率的改善路径发现,委托贷款主要提高了投资不足企业的投资效率,对投资过度企业的投资效率改善并不显著。进一步考察融资约束、财务杠杆和信息透明度不同的企业发现,信贷紧缩时高融资约束企业、高杠杆企业和信息透明度较低的投资不足企业在委托贷款增加时投资效率的改善更显著,侧面印证了信贷周期下委托贷款主要通过改善企业的融资约束缓解企业的投资不足,从而提高企业的投资效率。

关键词：委托贷款信贷周期投资效率

实体企业影子银行化与金融稳定——来自企业发放委托贷款的微观证据

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金融经济学研究 2023年第3期38卷 20-37页

作者：刘园园池国栋白俊中山大学管理学院北京航空航天大学经济管理学院石河子大学经济与管理学院/公司治理与管理创新研究中心

从实体企业发放委托贷款如何影响财务风险的微观视角,通过将手工收集的委托贷款数据与上市公司财务数据相匹配,研究实体企业影子银行化对金融稳定的影响。实证研究发现,实体企业发放委托贷款会提高企业营业外利润率,却牺牲主业利润率,... 详细信息

从实体企业发放委托贷款如何影响财务风险的微观视角,通过将手工收集的委托贷款数据与上市公司财务数据相匹配,研究实体企业影子银行化对金融稳定的影响。实证研究发现,实体企业发放委托贷款会提高企业营业外利润率,却牺牲主业利润率,降低企业主业收入的持续性,表明实体企业影子银行化不利于金融稳定;委托贷款对创新等实体投资存在挤出效应,加大微观企业未来陷入财务困境的可能性,削弱金融稳定。进一步研究发现,资金贷出方高效治理水平以及借款方较强的盈利能力在一定程度上削弱委托贷款对金融稳定性的负面影响。建议企业对委托贷款持谨慎态度,避免从事“舍本逐末”的委托贷款行为,有关部门要引导资金资源流向高效率部门,方能从源头上遏制影子银行风险,维护金融稳定。

关键词：委托贷款收入效应风险效应影子银行银行危机

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委托贷款违约风险传染与企业银行借款

金融发展研究 2022年第1期 25-33页

作者：白俊陈师雯石河子大学经济与管理学院新疆石河子832000

违约是信用风险传染的一种表现形式,现有研究忽视了委托贷款的违约风险。本文利用上市公司委托贷款数据研究发现,委托贷款借入方违约导致贷出方银行借款可得性下降。当贷出方两权分离程度和融资约束较高时,其抵御风险能力较弱,更容易受... 详细信息

违约是信用风险传染的一种表现形式,现有研究忽视了委托贷款的违约风险。本文利用上市公司委托贷款数据研究发现,委托贷款借入方违约导致贷出方银行借款可得性下降。当贷出方两权分离程度和融资约束较高时,其抵御风险能力较弱,更容易受到风险传染;货币政策从紧时期以及经济政策不确定性较高时期,风险传染更容易发生。进一步研究发现,借入方违约通过提高贷出方的经营风险,降低了贷出方银行借款可得性。本文为企业间风险传染提供了实证证据,对于企业委托贷款决策、银行授信决策和监管部门防控金融创新工具的风险具有一定的启示作用。

关键词：委托贷款违约银行借款金融风险风险传染

信贷配给对影子银行的影响——基于房地产业委托贷款融资的实证研究

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南开经济研究 2022年第12期 59-78页

作者：贺佳罗淑婧陈昂南开大学金融学院 300350 南开大学数字经济交叉科学中心 300350

本文基于企业融资的视角,探究信贷配给对影子银行的影响机制。聚焦委托贷款这一影子银行融资方式,本文将2010年房地产“国十一条”和“国十条”出台对房地产企业的信贷冲击作为准自然实验,构建双重差分模型,考察了信贷配给对房地产企业... 详细信息

本文基于企业融资的视角,探究信贷配给对影子银行的影响机制。聚焦委托贷款这一影子银行融资方式,本文将2010年房地产“国十一条”和“国十条”出台对房地产企业的信贷冲击作为准自然实验,构建双重差分模型,考察了信贷配给对房地产企业委托贷款融资的影响。本研究表明,自政策颁布后,房地产企业的委托贷款融资规模和笔数显著增加,信贷配给催生了企业的影子银行融资需求,导致影子银行扩张。从贷款特征来看,自政策颁布后,房地产企业借入更多高利率、短期限的委托贷款;从资金来源来看,委托贷款的资金提供方呈现出由房地产业内部向其他行业转移的趋势;从企业所有制来看,不同所有制的房地产企业影子银行融资水平均显著提高,且国有企业对信贷配给冲击的反应更为迅速。本文聚焦微观企业融资活动,以信贷配给解释影子银行的扩张,既有助于进一步理解我国影子银行的运作机制,又为促进房地产业平稳健康发展提供了有益启示。

关键词：委托贷款影子银行房地产业信贷配给