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大股东权力对我国上市公司业绩的影响研究

系统工程理论与实践 2020年第10期40卷 2505-2518页

作者：陈日清王彤彤史永东东北财经大学金融学院大连116025 东北财经大学应用金融与行为科学学院大连116025

本文以2003-2016年中国沪深上市公司为研究样本,采用基于合作博弈理论的Shapley权力指数测度第一大股东权力水平,考察了大股东权力对公司业绩的影响.研究发现:1)大股东权力水平对公司业绩有显著的促进作用,大股东权力水平的提高有利于... 详细信息

本文以2003-2016年中国沪深上市公司为研究样本,采用基于合作博弈理论的Shapley权力指数测度第一大股东权力水平,考察了大股东权力对公司业绩的影响.研究发现:1)大股东权力水平对公司业绩有显著的促进作用,大股东权力水平的提高有利于公司业绩的提升;2)大股东存在"更少掏空效应",即权力水平提升抑制了大股东掏空行为,有效提高了公司业绩;3)大股东存在"监督效应",即权力水平升高增加了大股东监督经理人的动力,缓解了代理问题,改善了公司的经营业绩;4)进一步的研究显示,大股东权力对公司业绩的提升作用在非国有企业中更强,同时大股东权力的提高有利于市场业绩的提升、业绩风险的降低以及长期业绩的提升.本文较为全面地从大股东权力的视角展现了所有权结构对公司业绩的影响,有助于理解中国背景下所有权结构与公司业绩的真实关系.

关键词：大股东权力 Shapley权力指数掏空效应监督效应公司业绩

大股东权力对内部控制信息披露质量的影响研究——以~*ST康得为例

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大股东权力对内部控制信息披露质量的影响研究——以~*ST康得为例

作者：郭倩梅山东大学

学位级别：硕士

近年来,中国资本市场蓬勃发展,经济稳步向好。然而,随着市场的不断开放,许多问题诸如内部控制信息披露质量低下逐渐冒头。大股东股权集中度过高带来治理结构缺陷等的一系列问题,外部监管机制较为薄弱等因素,导致大股东操纵内部控制信息... 详细信息

近年来,中国资本市场蓬勃发展,经济稳步向好。然而,随着市场的不断开放,许多问题诸如内部控制信息披露质量低下逐渐冒头。大股东股权集中度过高带来治理结构缺陷等的一系列问题,外部监管机制较为薄弱等因素,导致大股东操纵内部控制信息披露,降低内部控制信息披露质量的问题屡有出现,侵害债权人、投资人及中小股东的利益,打击投资信心,阻碍市场经济稳定发展。2019年1月15日,康得新复合材料集团股份(下称“*ST康得”)发布关于到期的债券不能如期兑付的风险提示公告。10天后,*ST康得公司公告发生实质性违约。*ST康得公司作为一家以发展高科技材料的民企,货币资金在账面上显示余额充足。但是*ST康得公司到期的高额债券却无法偿还。*ST康得的这一举措引起了债券市场的巨大反响。大股东权力过大,没有加以限制是发生这类问题的主要原因。因此,如何有效限制大股东权力,优化内部控制信息披露机制,提高内部控制信息披露质量,保护中小股东权益值得深思与探讨。本文将*ST康得作为研究对象,分析*ST康得大股东权力对内部控制信息披露质量的影响机制,总结并吸取内部控制信息披露质量存在的漏洞教训,提出限制大股东权力、改善内控信息披露质量水平的有效举措。首先,奠定理论基础,利用第一部分对国内外大股东权力相关的文献进行整理,详细描述内控信息披露与大股东权力的相关概念与基本理论。其次,梳理了*ST康得案件的时间线、内部控制信息披露缺陷、深交所对于*ST康得的信息披露评级以及*ST康得案件的处罚结果等几个方面。再次,分析*ST康得大股东——康得投资集团有限公司(下称“康得集团”)操控内部控制信息披露质量的动机及影响路径,同时从大股东权力构成的四个维度入手选取一定指标剖析大股东权力对于内部控制信息披露质量的影响,并形成相应的逻辑框架。最后,在前文的分析研究基础之上,得出相关的结论和启示,保护中小股东合法利益。研究发现,大股东集权严重,操纵上市公司内部控制信息披露,隐瞒不利消息,关闭信息的畅通,损害中小股东权益,危害资本市场稳定。大股东能够任命公司董事以及监事,康得集团的股权集中度较高,控股股东的控制权较大,其内部控制信息披露决策必然会以维护控股股东的利益为目标。

关键词：大股东权力内部控制信息披露质量公司治理

大股东和CEO权力博弈对公司风险承担的影响——来自中国证券市场的经验数据

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吉林工商学院学报 2018年第6期34卷 37-41,84页

作者：汪群胡晓语铜陵学院安徽铜陵244002 暨南大学广东广州510632

基于行为经济学理论,从大股东和CEO的认知行为以及权力博弈的角度出发,探讨由于公司管理者的权力高度集中而带来"过度自信""损失规避"等非理性决策行为,从而带来公司较高的风险承担。并进一步通过实证检验发现,无论是大股东权力"一方独... 详细信息

基于行为经济学理论,从大股东和CEO的认知行为以及权力博弈的角度出发,探讨由于公司管理者的权力高度集中而带来"过度自信""损失规避"等非理性决策行为,从而带来公司较高的风险承担。并进一步通过实证检验发现,无论是大股东权力"一方独大"还是CEO权力"一方独大",都会对公司经营风险产生显著的正向作用。但当二者的权力都比较集中时,必然会产生权力的博弈,这种博弈而产生的权力制衡对公司的风险承担具有显著的调节作用。

关键词：公司治理大股东权力 CEO权力风险承担

管理层权力与会计信息质量——来自中国证券市场的经验证据

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山西财经大学学报 2007年第8期29卷 108-115页

作者：黎文靖卢锐暨南大学管理学院广东广州510632 中山大学岭南学院广东广州510275

以薪酬激励研究中的管理层权力理论为基础,结合大股东权力,考察了我国上市公司中管理层权力对会计信息质量的影响。研究结果表明,在总体样本分析中,管理层权力对会计稳健性有显著的负向影响作用。将股东权力纳入分析框架后,经验证据支... 详细信息

以薪酬激励研究中的管理层权力理论为基础,结合大股东权力,考察了我国上市公司中管理层权力对会计信息质量的影响。研究结果表明,在总体样本分析中,管理层权力对会计稳健性有显著的负向影响作用。将股东权力纳入分析框架后,经验证据支持以下结论:与股权集中度较高的上市公司相比,股权集中度较低的上市公司中的管理层权力对会计稳健性有更为显著的负向影响作用;与国有上市公司相比,非国有上市公司中的管理层权力对会计稳健性具有更为显著的负向影响作用。

关键词：管理层权力大股东权力会计信息质量会计稳健性

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独立董事的“独”与“懂”

中国银行业 2021年第6期 3-3页

独立董事制度作为保护中小投资者、抑制大股东权力的重要制度设计,是有效提升现代金融企业公司治理中关键的一环。在制度设计上,独立董事专业的非关联第三方身份所具有的天然独立性,不但能对经营者的权责利形成制衡与监督,改变经营者决... 详细信息

独立董事制度作为保护中小投资者、抑制大股东权力的重要制度设计,是有效提升现代金融企业公司治理中关键的一环。在制度设计上,独立董事专业的非关联第三方身份所具有的天然独立性,不但能对经营者的权责利形成制衡与监督,改变经营者决策的权利结构,还能提升董事会的独立性以及议事.

关键词：独立董事现代金融企业权责利董事会的独立性保护中小投资者大股东权力第三方非关联