检索结果-南通市图书馆

维普期刊数据库

同方期刊数据库评论

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

大股东增持的时机及效应研究

中国证券期货 2012年第3X期15卷 51-51页

作者：江雪峰财通证券浙江杭州310007

2011年,股市单边大幅下降,再次为大股东提供熊市增持机会。文章参考2011年第四季度和2012年一季度大股东增持情况,结合投资理论对大股东增持的动机、方式、市场效应、股价表现进行了简要分析,从中总结了投资有大股东增持现象股票的一些... 详细信息

2011年,股市单边大幅下降,再次为大股东提供熊市增持机会。文章参考2011年第四季度和2012年一季度大股东增持情况,结合投资理论对大股东增持的动机、方式、市场效应、股价表现进行了简要分析,从中总结了投资有大股东增持现象股票的一些建议。

关键词：大股东增持中线投资市场信号价值投资

维普期刊数据库

同方期刊数据库评论

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

如何以投资者为本构建资本市场

金融博览 2024年第4期 92-92页

作者：皮海洲不详

1月24日,中国证监会在官网发布了一篇标题为《建设以投资者为本的资本市场》的文章。这是中国证监会首次使用这种提法,对于中国资本市场来说堪称“久旱逢甘霖”。2023年7月24日中央政治局会议提出“要活跃资本市场、提振投资者信心”,... 详细信息

1月24日,中国证监会在官网发布了一篇标题为《建设以投资者为本的资本市场》的文章。这是中国证监会首次使用这种提法,对于中国资本市场来说堪称“久旱逢甘霖”。2023年7月24日中央政治局会议提出“要活跃资本市场、提振投资者信心”,随后管理层出台了一系列活跃资本市场的措施,如印花税征收减半、规范大股东减持行为、收紧IPO与再融资节奏、加强对转融通的管理、鼓励上市公司回购与大股东增持等,但A股指数不涨反跌。

关键词：投资者信心中国资本市场中央政治局会议大股东减持大股东增持中国证监会转融通 IPO

维普期刊数据库评论

在线全文

维普期刊数据库

学校读者我要写书评

暂无评论

2013年A股大股东增持排名

股市动态分析 2014年第1期 89-89页

关键词：大股东增持股份银行金融机构

国企混改背景下“卓尔系”增持汉商集团的时机选择研究

维普期刊数据库

同方期刊数据库评论

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

国企混改背景下“卓尔系”增持汉商集团的时机选择研究

作者：侯薇安徽工业大学

学位级别：硕士

近年来,国有企业混合所有制改革进入全新发展阶段,呈现出步伐加快的态势。民营经济作为市场经济的重要组成部分,逐渐从弱小转变为强大,并且民营企业参与混改也是成功推进国企混合所有制改革的重要动力。大股东增持是民营企业参与国企混... 详细信息

近年来,国有企业混合所有制改革进入全新发展阶段,呈现出步伐加快的态势。民营经济作为市场经济的重要组成部分,逐渐从弱小转变为强大,并且民营企业参与混改也是成功推进国企混合所有制改革的重要动力。大股东增持是民营企业参与国企混改的重要手段,它给予了民营股东借力国企改革谋取战略发展的机会。“卓尔系”作为民营资本,在七年间不断增持国企汉商集团,并以“极限要约”拿下汉商集团控制权。民营资本参与国企产权多元化改革,最终成为国有企业实控人,使汉商集团由纯国企变为民营控股,其增持的时机选择就显得尤为重要。因此,本案例值得深入研究。本文采用案例研究、财务分析等方法,深入分析在国企混改大背景下,“卓尔系”增持汉商集团的时机选择问题。首先阐述增持的实施过程及动因,主要从“卓尔系”战略扩张、资源部署、双方的协同效应以及汉商集团的价值、股权结构几个方面检验大股东的增持动机,并分析出影响增持时机选择的因素。其次将“卓尔系”的增持过程划分为两个阶段,第一阶段从国家政策环境、公司股价走势、重大公告、财务层面和武汉上市商超控制权争夺几方面进行时机选择分析;第二阶段从国企混改背景、股价走势、市场效应、财务绩效以及董事会换届契机进行时机选择分析。最后研究“卓尔系”增持行为带来的一系列影响。重点梳理清楚“卓尔系”如何踩准国家推进国企混改的政策进程,选择有利时机一步步增持汉商集团,最终拿到控制权的逻辑机理。本文研究发现:(1)民营资本“卓尔系”在增持时存在很强的的市场时机选择能力;(2)“卓尔系”通过增持成功取得汉商集团的控制权;(3)“卓尔系”的增持行为对公司经营业绩有正向影响,进一步证实了“卓尔系”时机选择的正确性。通过对案例的分析,得出以下几点启示:我国应完善民营企业参与国企混改的相关政策;当民营控股有利于国企的发展时,地方政府可以适当放权;大股东在增持时应注意时机的选择。希望本文的研究能给此类大股东增持的时机选择提供相关参考。

关键词：国企混改大股东增持市场时机选择民营资本汉商集团

在线全文

同方学位论文库

学校读者我要写书评

暂无评论

JT公司大股东沪港两市反向增减持案例研究

JT公司大股东沪港两市反向增减持案例研究

作者：令狐梅华南理工大学

学位级别：硕士

随着我国经济的不断发展,A+H股两地上市公司越来越多,截止2018年12月,我国A+H两地上市公司已经达到107家,由于A股与H股之间通常存在较大价格差,同时两市的监管机制和市场形态不同,因此对于这类公司大股东的股票增减持行为尤其应该关注... 详细信息

随着我国经济的不断发展,A+H股两地上市公司越来越多,截止2018年12月,我国A+H两地上市公司已经达到107家,由于A股与H股之间通常存在较大价格差,同时两市的监管机制和市场形态不同,因此对于这类公司大股东的股票增减持行为尤其应该关注。目前关于A+H两地上市公司的论文研究大多集中在对公司两地上市动因、两地上市公司的公司治理以及双上市公司股价价差原因等方面。本论文选取A+H股上市公司JT公司为例,研究JT公司大股东通过H股、A股反向操作的增减持行为,对A+H股两地上市公司大股东减持与反向操作现象进行初步分析和探讨,具有一定的学术创新意义。文章通过介绍选取的A+H股上市公司JT公司的公司概况和公司大股东JT集团在2015年4-7月三次A股、H股反向增减持行为的具体情况。结合整个A+H股市场大股东减持和反向增减持行为的市场概况、相关的法律法规政策、公司招股说明书、年度财务报表和2015年中期财务报表信息,深入探寻这三次增减持背后的潜在逻辑。研究股价分割、公司控制权变动、资本运作与大股东反向增减持之间的关系;分析公司业绩变动、增减持时间间隔与大股东减持时机选择之间的关系;同时运用事件研究法研究了该行为对股票市场的影响。大股东为了获取两市股票溢价差进行两市反向增减持,在公司业绩下滑时进行股票减持,同时在反向增减持的时机以及方式选择上规避了法律法规的监管,这一行为能够在一定程度上促进两个股票市场资本的流通,但是也会对JT公司中小投资者的权益造成侵害。本文从上市公司本身、监管机构、中小投资者三方面对更好地规范大股东的反向增减持行为,保护中小股东的权益提出了建议。上市公司应完善公司治理,加强对大股东股票操纵行为的监管和制约;监管机构要完善相关法律法规,加强对大股东减持行为的信息披露要求,对违法违规的公司加大惩处力度以示警戒,同时应该重点监督双上市公司大股东反向增减持的行为;中小投资者应提升自身专业意识和风险意识,关注大股东股票操作行为的信号传递,作出理性投资判断以保护自身权益。

关键词：大股东减持大股东增持 A+H股公司治理

在线全文

同方学位论文库

学校读者我要写书评

暂无评论

贵州茅台特别分红还有更优解 006

贵州茅台特别分红还有更优解

上市公司“忽悠”式增持现象成因及市场效应分析——以唐德影视为例

北京商报

作者：周科竞

贵州茅台特别分红火了，控股股东还准备用特别分红款增持股份，公司股价11月29日大涨5.9%，说明市场对此多数持看好态度。不过，本栏认为，如此操作除了多交红利税外，与上市公司回购股份并注销没什么区别，贵州茅台这样的特别分红其实... 详细信息

贵州茅台特别分红火了，控股股东还准备用特别分红款增持股份，公司股价11月29日大涨5.9%，说明市场对此多数持看好态度。不过，本栏认为，如此操作除了多交红利税外，与上市公司回购股份并注销没什么区别，贵州茅台这样的特别分红其实还有更优解。贵州茅台的特别分红让投资?

关键词：投资者贵州茅台大股东增持

来源： cnki报纸评论

在线全文

cnki报纸

学校读者我要写书评

暂无评论

上市公司“忽悠”式增持现象成因及市场效应分析——以唐德影视为...

作者：刘潇东北财经大学

学位级别：硕士

2019年以来,A股市场上市公司出现了集中终止增持计划的现象。全年共计34家上市公司未能如期完成增持承诺。上市公司董监高承诺增持本是一种维持市场稳定,增加投资者信心的手段。通过查阅与内部人持股有关的文献,可以发现增持行为通常被... 详细信息

2019年以来,A股市场上市公司出现了集中终止增持计划的现象。全年共计34家上市公司未能如期完成增持承诺。上市公司董监高承诺增持本是一种维持市场稳定,增加投资者信心的手段。通过查阅与内部人持股有关的文献,可以发现增持行为通常被解释为上市公司向市场传递的利好信号,对此市场会对此产生正面的反应。而相关承诺人违背增持承诺的“忽悠”行为,无疑打破了增持行为原本的积极作用。那么目前的“忽悠”式增持行为会引发怎样的市场反应呢?目前,很少有研究者通过具体的案例研究深入了解和分析大股东增持行为相关后续问题及对股价产生的影响。本文采用了规范性研究和案例研究结合的研究方法。首先梳理阅读了相关的文献资料,介绍了上市公司大股东增持的相关理论、并论述了增持行为带来的市场效应及其作用原理等。然后,为了探究上市大股东增持背后动因以及其影响,本文以唐德影视大股东“忽悠”式增持行为为案例研究对象,对上市公司大股东行为及带来的市场效应进行分析。本文共包括以下五个部分。第一部分为引言,首先介绍了本文的相关背景、研究意义,基于相关背景及本文案例,确定了本文的研究思路。然后梳理阐述了大股东增持的相关文献,文献综述主要涉及三个方面:大股东行为研究、大股东增持动机相关研究、大股东增持公告市场效应。第二部分为相关理论及“忽悠“式增持现象的介绍。相关理论包括:有效市场假说、信号传递假说、市场择时假说、羊群行为理论。然后对“忽悠”式增持现象的情况进行了介绍,并选择了部分公司,对相关情况汇总分析。第三部分为唐德影视大股东“忽悠”式增持案例介绍。这部分首先介绍了唐德影视的发展过程,而后对增持事件的时间点进行了梳理。随后对增持承诺人违背增持承诺的动机及原因进行了具体分析。第四部分为“忽悠”式增持行为的市场效应分析。这部分通过对唐德影视相关事件前后的累计超额收益的计算,分析了市场对于该事件的反应。第五部分为对唐德影视“忽悠”式增持案例分析后,得到的结论,及由结论给出的相应建议。通过对案例公司的分析研究,本文得出了以下结论:(1)唐德影视大股东的增持计划短期内确实向市场传递了利好信息;(2)唐德影视大股东“忽悠”式增持行为不仅损害了中小投资者利益,也破坏了资本市场的正常交易秩序。通过本文的分析研究,可以看到上市公司发布增持计划后,市场会在短期中对此产生积极的正面反应,使得上市公司股票获得超额收益。但研究结果同样说明,上市公司大股东、高管的增持行为仍需要监管部门进行严格规范。同时,增强投资者的理性态度,避免投资者的跟风行为也是非常必要的。

关键词：大股东增持市场效应自愿性信息披露

在线全文

同方学位论文库

学校读者我要写书评

暂无评论

中央汇金公司增持中国工商银行股份研究

中央汇金公司增持中国工商银行股份研究

作者：王嘉浩郑州大学

学位级别：硕士

在股票市场处于风雨飘摇不断下跌、市场交投冷淡、投资者情绪极度低落之时,往往出现政府出台各种积极救市政策和大股东出手增持上市公司股票的情形。本文基于这样的背景去研究分析大股东增持上市公司股票这一市场行为,选取典型案例—中... 详细信息

在股票市场处于风雨飘摇不断下跌、市场交投冷淡、投资者情绪极度低落之时,往往出现政府出台各种积极救市政策和大股东出手增持上市公司股票的情形。本文基于这样的背景去研究分析大股东增持上市公司股票这一市场行为,选取典型案例—中央汇金公司增持中国工商银行股份,进行深入的研究。通过对中央汇金公司增持工商银行股份的过程回顾,归纳总结汇金公司选择增持工行股份的时机、背景、动机及意义,运用行为金融学和唯物辩证法的相关理论推导汇金公司增持工行股份的行为逻辑,以汇金公司增持工行股份产生的实际效果为基础客观评价大股东增持上市公司股票这一市场行为的效用和不足之处,并对其本质原因进行探讨分析,针对其客观局限性进行辨析,在综合分析的基础之上提出相关的改进建议。中央汇金公司在股市受国内外各种不利因素影响下非理性下跌的过程中增持工商银行股份,一方面是基于对工商银行股票价格背离其真实价值的考量,另一方面是政府救市的一种方式,其目的在于向市场传递出积极的信号,恢复投资者的信心,纠正非理性投资行为,逐渐改变股价的下跌趋势,以工商银行为代表的银行权重股股价的止跌回升带动整个A股市场走势上扬,国有股大股东的增持行为起到领头羊式的带头示范效应,为市场注入一剂强心针,在短期内的确起到了立杆见影的效果,特别是增持信息公告后的几个交易日,短期效果显著的原因在于投资者对中央汇金公司国资代言人身份的充分认可,在我国股票市场具有典型政策市特征的背景下,汇金公司增持工行股份被市场解读为重大的政策利好消息。但由于边际效用递减效应的存在,长期内汇金公司增持工行股份的市场效应不是很明显。决定股票市场走势的因素有很多,单靠中央汇金公司增持工行股份来扭转行情走势只是治标不治本的一种短视行为,只有从根本上解决困扰股市健康科学平稳发展的本质性问题才能起到长效作用。加强投资者教育、建立国家股市平准基金、合理安排融资性资本活动进度、严控上市公司质量等一系列对症下药的措施是我国股市健康发展的根本保障。

关键词：中央汇金公司中国工商银行大股东增持市场效应

关于改进上市公司市值管理问题的研究 ——以A股上市公司为例

在线全文

同方学位论文库

学校读者我要写书评

暂无评论

关于改进上市公司市值管理问题的研究 ...

作者：朱哲磊上海财经大学

学位级别：硕士

我国A股市场换手率、成交量等指标显著高于境外成熟资本市场,呈现出较大的波动性。根据相关研究,普遍认为A股市场存在弱式有效性,一定程度上说明了A股上市公司的股票价格可能较其合理估值水平存在一定偏离。一方面,上市公司股票价格背... 详细信息

我国A股市场换手率、成交量等指标显著高于境外成熟资本市场,呈现出较大的波动性。根据相关研究,普遍认为A股市场存在弱式有效性,一定程度上说明了A股上市公司的股票价格可能较其合理估值水平存在一定偏离。一方面,上市公司股票价格背离合理估值水平将弱化A股市场的价值发现功能,从而不利于实现上市公司股东价值最大化的运营目标;另一方面,随着2013年股票质押式回购业务的推出,成为了上市公司主要股东重要的融资工具,而一旦股票价格因市场情绪因素跌破警戒线,被质押股票将存在平仓可能,影响上市公司股权结构稳定性,并进一步影响上市公司的治理水平,因此上市公司有必要通过合理的市值管理手段,通过信息不对称的消除使股票价格得以修复,实现股东价值最大化的发展目标。本文围绕高送转、大股东增持、员工持股和股票回购四种较为常用的市值管理资本运作方式在估值修复中的作用进行研究,该等方式存在运作简便的共性。以期在上市公司具有市值管理需要时,为其提供资本运作方式选择的思路,避免不必要的信息披露成本和方案执行成本。此外,在当前监管趋严但资源有限的背景下,监管机构可针对各资本运作方式不同的实施效果有的放矢,进一步优化资源配置。本文以2016年至2018年期间,我国A股市场发布的高送转、大股东增持、员工持股计划及股票回购方案为样本,将研究点聚焦在各项资本运作方案条款（高送转方案下的送转比例、大股东增持比例下限、员工持股计划比例上限、股票回购比例下限）及方案发布时公司股价估值水平较行业平均偏离度两个方面,建立线性回归（Linear Regression）模型,重点研究前述两方面对于公司市值管理效果的影响,并就回归结果进行横向比较。鉴于方案发布时股票市场可能处于不同的阶段,本文将2016年至2018年进行切分,区分为股市上行阶段（2016年1月至2018年1月）和下行阶段（2018年2月至2018年12月）,分析前述资本运作方式在两阶段对于市值管理效果的影响。研究结果显示,在股市下行阶段,资本运作方案条款及公司股票估值偏离度对于公司股价修复并无显著影响;在股市上行阶段,在高送转方案下,送转比例对于股价修复效果具有显著正向影响,即送转比例越高,股价修复效果越好;在股份回购方案下,公司股票估值水平的较行业平均的偏离度对股价修复效果具有显著负向影响,即只有在公司股票估值水平低于行业平均的情况下,对于股价修复具有积极作用。而大股东增持及员工持股方案下,方案指标及个股估值水平对于公司股价修复效果不产生显著影响。鉴于方案不同属性企业对于资本运作方式的选择会有不同考量,本文进一步将样本分为国有企业与非国有企业进行研究,研究结果显示,针对国有企业而言,无论采用前述何种资本运作方式,方案指标及个股估值水平对于国有企业股价修复效果均不产生显著影响。非国有企业开展资本运作的估值修复效果显著好于国有企业。因此,结合前述研究结论,不建议上市公司在熊市阶段单纯以市值管理为目的发布资本运作方案,也不建议国有企业仅以市值管理为目的发布资本运作方案。资本运作方式选择中,可考虑选择高送转或者股票回购方式,其中股票回购方案只有在公司股票估值水平低于行业平均时,方才具备估值修复效果。

关键词：市值管理高送转大股东增持员工持股计划股票回购