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基于网络关注度的大宗商品市场预测研究

系统工程理论与实践 2017年第5期37卷 1163-1171页

作者：王珏胡蓝艺齐琛中国科学院数学与系统科学研究院预测科学研究中心北京100190 中国科学院国家数学与交叉科学中心数学与经济金融交叉研究部北京100190 中国科学院大学北京100190

随着大宗商品市场化的加快和电子信息技术的快速发展,以互联网为载体的网络信息将方便快捷地传递到市场及市场参与者.本文从海量开源数据出发,利用搜索引擎平台,提取核心信息构建网络关注度指标,并提出了基于网络关注度的大宗商品价格... 详细信息

随着大宗商品市场化的加快和电子信息技术的快速发展,以互联网为载体的网络信息将方便快捷地传递到市场及市场参与者.本文从海量开源数据出发,利用搜索引擎平台,提取核心信息构建网络关注度指标,并提出了基于网络关注度的大宗商品价格预测模型.通过引入具有不同核函数的支持向量回归模型,分别建立了针对单个市场(原油、铜以及玉米)的网络关注度预测模型和综合考虑市场间联动性的多市场网络关注度预测模型.实证结果表明,网络关注度对于市场价格的变动有显著的格兰杰因果关系,引入网络关注度指标和相关市场信息能显著提高预测精度.

关键词：大宗商品市场网络关注度指标预测支持向量回归

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大宗商品市场结构性变化分析

中国金融 2023年第6期 81-83页

作者：丁一冯如雪武佳薇中国社会科学院金融研究所中证金融研究院

传统上,国际大宗商品供求和价格主要受到经济基本面、货币金融环境和国际政治等因素的共同作用。近年来,在全球能源转型、地缘政治冲突加剧和疫情叠加共振的影响下,大宗商品市场供求和运行机制正在发生重大的结构性变化,特别是定价逻辑... 详细信息

传统上,国际大宗商品供求和价格主要受到经济基本面、货币金融环境和国际政治等因素的共同作用。近年来,在全球能源转型、地缘政治冲突加剧和疫情叠加共振的影响下,大宗商品市场供求和运行机制正在发生重大的结构性变化,特别是定价逻辑和风险特征呈现出新特点,对监管机构、市场组织者和实体企业提出了新的挑战。深入分析这些新的趋势性变化及其影响,有助于准确把握大宗商品市场走势,增强期货和衍生品市场服务实体经济水平,提高保障初级资源品供应安全和风险防范能力,维护国家经济安全。

关键词：大宗商品市场国家经济安全实体企业衍生品市场风险防范能力结构性变化经济基本面供应安全

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大宗商品市场发展趋势与创新

中国流通经济 2013年第12期27卷 6-9页

作者：蔡进中国物流与采购联合会北京市100045

近几年,我国大宗商品市场从过去短缺的市场格局,转变为当前全面过剩的市场格局,对我国经济产生了很大影响。在未来我国经济转型升级与结构调整的大背景下,大宗商品市场发展趋势值得关注。总体来看,未来五到十年我国大宗商品市场的发展趋... 详细信息

近几年,我国大宗商品市场从过去短缺的市场格局,转变为当前全面过剩的市场格局,对我国经济产生了很大影响。在未来我国经济转型升级与结构调整的大背景下,大宗商品市场发展趋势值得关注。总体来看,未来五到十年我国大宗商品市场的发展趋势,一是从需求角度看,大宗商品市场需求将进入一个平稳期;二是从行业或产业角度看,大宗商品市场将进入调整期,能真正促使大宗商品市场平稳发展并保持供需平衡的关键仍然是供给;三是从流通角度看,大宗商品市场将进入提升期,要利用平台经济推动大宗商品市场流通领域的创新;四是从企业角度看,大宗商品主体企业将进入转型期,大宗商品主体企业必须适应转型发展过程,把握转型发展与提升机遇,从贸易商转型为流通商。在上述过程中,大宗商品市场并没有弱化,而是要经历一个由大到强的发展过程,应创新思考如何做强大宗商品市场。

关键词：大宗商品市场发展趋势创新

我国货币政策对大宗商品市场影响的非线性效应

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系统工程 2017年第6期35卷 10-17页

作者：谌金宇朱学红钟美瑞中南大学商学院湖南长沙410083 中南大学金属资源战略研究院湖南长沙410083

从货币政策的两大中介目标—货币供应量与利率出发,提炼货币政策影响大宗商品市场的作用机理,选取2006年7月至2015年3月的月度数据,并构建MSVAR模型实证分析我国货币政策对大宗商品市场的非线性影响。结果表明:我国大宗商品价格波动存... 详细信息

从货币政策的两大中介目标—货币供应量与利率出发,提炼货币政策影响大宗商品市场的作用机理,选取2006年7月至2015年3月的月度数据,并构建MSVAR模型实证分析我国货币政策对大宗商品市场的非线性影响。结果表明:我国大宗商品价格波动存在显著的区制转换特征,即上行期、平稳期、下行期三种状态;三种状态下,货币政策冲击都可以很好地解释大宗商品价格波动,但作用机制明显不同;非预期货币供应量变动会强化货币供应量对大宗商品市场的预期影响,而非预期利率变动会弱化利率的预期作用,因此,现阶段我国主要通过数量型货币政策对大宗商品市场产生影响,价格型货币政策的影响效应则不够显著。

关键词：货币政策大宗商品市场 MSVAR模型非线性效应

原油价格与经济政策不确定性对大宗商品市场非对称冲击效应研究

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财经理论与实践 2019年第1期40卷 70-76页

作者：朱慧明段容贾相华湖南大学工商管理学院湖南长沙410082

利用面板分位回归模型,考量不同市场环境下原油价格与经济政策不确定性对大宗商品市场非对称性冲击效应。结果表明:油价冲击对中国大宗商品收益的影响具有非对称性,正负油价冲击对其均有促进作用,但随着市场环境好转,正油价冲击的作用... 详细信息

利用面板分位回归模型,考量不同市场环境下原油价格与经济政策不确定性对大宗商品市场非对称性冲击效应。结果表明:油价冲击对中国大宗商品收益的影响具有非对称性,正负油价冲击对其均有促进作用,但随着市场环境好转,正油价冲击的作用逐渐增强,负油价冲击则逐渐减弱;政策不确定性对大宗商品收益有促进作用,但在牛市环境下有抑制作用;且危机前后,油价冲击对大宗商品收益的影响存在非对称性效应。

关键词：原油价格经济政策不确定性大宗商品市场非对称性分位回归

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股票市场与大宗商品市场互动特征比较研究

当代财经 2014年第6期 57-66页

作者：杨胜刚成博湖南大学金融与统计学院湖南长沙410082

基于股票市场与大宗商品市场的理论互动机理,选取中国内地、香港及美国三地股市和黄金、石油、铜三类国际大宗商品市场为研究对象,通过构建VAR-TGARCH-AGDCC多元模型,从均值溢出效应、动态相关性维度来检验和比较股票市场与大宗商品市... 详细信息

基于股票市场与大宗商品市场的理论互动机理,选取中国内地、香港及美国三地股市和黄金、石油、铜三类国际大宗商品市场为研究对象,通过构建VAR-TGARCH-AGDCC多元模型,从均值溢出效应、动态相关性维度来检验和比较股票市场与大宗商品市场之间的互动特征。实证结果显示:三类大宗商品市场中,黄金市场具有显著的风险分散功能,与股市的相关性持续较低;石油和金属铜市场受金融危机冲击,"去金融化"进程加速,与股市的联动性在后危机时代显著上升。从中美股市与大宗商品市场的互动差异来看,美国股市与大宗商品市场的信息传递和互动关系最为明显,中国内地和香港股市与大宗商品市场的联动特征相对微弱。这不仅是中国资本市场深度和广度不断增强的重要信号,同时也要求我们更加注重防范市场间的风险传染,加强金融监管,维护股票市场和大宗商品市场的协调发展。

关键词：股票市场大宗商品市场互动特征 VAR—TGARCH—AGDCC模型

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我国大宗商品市场发展瓶颈与对策

现代管理科学 2017年第12期5卷 118-120页

作者：曹剑涛贺瑛焦刚上海商学院特华博士后科研工作站浙江菜鸟供应链管理有限公司物流部

自我国大宗商品电子交易市场产生以来,我国大宗商品交易突飞猛进增加,政府相关政策不断推进,市场行为日益规范和完善。文章分析发现,我国大宗商品市场发展仍然面临以下几个主要方面的瓶颈问题:一是结构性发展瓶颈;二是运营管理瓶颈;三... 详细信息

自我国大宗商品电子交易市场产生以来,我国大宗商品交易突飞猛进增加,政府相关政策不断推进,市场行为日益规范和完善。文章分析发现,我国大宗商品市场发展仍然面临以下几个主要方面的瓶颈问题:一是结构性发展瓶颈;二是运营管理瓶颈;三是交易创新瓶颈;四是监管瓶颈。为此,通过交易中心自我管理、行业自律、政府引导与监管等三个层面,提出相应对策。

关键词：大宗商品市场中远期交易现货市场期货市场

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中国大宗商品市场能源产品价格关系研究

价格月刊 2022年第5期 1-7页

作者：胡雁冰吴腾华上海对外经贸大学金融管理学院全球金融治理研究中心上海201620

选择向量误差修正模型(VEC)对中国大宗商品市场中煤炭、石油和天然气三种主要产品价格间关系进行实证研究。实证结果表明:首先,中国煤炭价格受其自身季节性供求关系影响最大,短期来看天然气价格影响较小,长期来看天然气价格对煤炭价格... 详细信息

选择向量误差修正模型(VEC)对中国大宗商品市场中煤炭、石油和天然气三种主要产品价格间关系进行实证研究。实证结果表明:首先,中国煤炭价格受其自身季节性供求关系影响最大,短期来看天然气价格影响较小,长期来看天然气价格对煤炭价格有较弱的负向影响,石油价格对煤炭价格有一定的正向影响。其次,中国石油价格无论是短期还是长期都主要受其自身供求关系的影响,其他能源产品价格对其影响并不明显。最后,中国天然气价格短期主要受其自身供求关系的影响,长期来看石油价格可以较大幅度引起天然气价格变化。根据实证结果,中国应该进一步推进能源市场化进程;加强期货市场建设,建立能源期货交易所,充分发挥期货市场的价格发现能力;完善能源结构,逐步发展新能源。

关键词：大宗商品市场能源产品价格价格关系向量误差修正模型

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投资者情绪与大宗商品市场的溢出效应

投资者情绪与大宗商品市场的溢出效应

作者：王与维首都经济贸易大学

学位级别：硕士

大宗商品属于基础性商品(如原油、贵金属、农产品、煤炭等),大宗商品市场的变化经常会与全球的经济形势变动密切相关。最近几年,由于大宗商品市场价格频繁剧烈波动,大宗商品市场成为了全球关注的焦点。因为大宗商品是很多产业最基础的... 详细信息

大宗商品属于基础性商品(如原油、贵金属、农产品、煤炭等),大宗商品市场的变化经常会与全球的经济形势变动密切相关。最近几年,由于大宗商品市场价格频繁剧烈波动,大宗商品市场成为了全球关注的焦点。因为大宗商品是很多产业最基础的原材料,价格的需求弹性较低,替代性不高,而且大宗商品的市场的价格波动频率日趋频繁,波动幅度也在加大,所以实体经济一定会因此存在一定风险。那么,构成影响大宗商品国际市场价格频繁剧烈变化的因素的有很多,例如部分学者认为,构成全球大宗商品价格波动的重要原因其实是其商品需求的兴衰(Trostle,2008;Kilian,2009)。但是,这些传统的供需理论已不足以去解释当今全球大宗商品市场价格波动频繁。因此,在此背景下,作为对当前研究的补充,本文基于投资者情绪来讨论这个问题,全面考察了基于投资者情绪的大宗商品市场的溢出效应,比较分析了不同类别的大宗商品市场对不同市场中投资者情绪变化的反应特点。本文对基于投资者情绪的大宗商品市场的溢出效应进行了实证分析的研究,首先,对大宗商品的背景进行了基本介绍,并且对大宗商品市场之间的溢出效应以及投资者情绪研究进行了回顾,在此基础上简要梳理了投资者情绪对金融市场的研究影响。其次,本文从三个角度对投资者情绪与大宗商品市场溢出效应进行了研究。第一,基于Baker和Wurgler(2006)方法对投资者的情绪指数进行了构建;第二,基于双变量EGARCH模型来重新构建了加入投资者情绪变量的溢出效应模型。最后,本文针对投资者情绪对大宗商品市场的传递模式影响进行了实证研究。基于双变量EGARCH模型的实证结果表明大宗商品市场之间有均值和波动层面的溢出效果传递,并且大宗商品市场的收益率会受到其它市场的投资者情绪的影响。本研究的贡献与创新点主要表现在以下两个方面,第一,投资者情绪在大宗商品市场中的溢出效应。当前大量的研究文献考虑了市场外部因素的影响,主要基于宏观基本面的因素(GDP变化率、通胀率、利率、汇率等等),但很少有文献从投资者情绪的角度来看。第二,本研究构建了衡量大宗商品市场投资者情绪的指标。以往的关于投资者情绪的研究主要集中于股票市场,例如基于情绪的投资者情绪研究、基于行为金融学的股票市场投资者情绪研究、基于行为金融学中涨停板下投资者情绪研究等等。然而商品市场的研究却很少,本论文基于商品市场情绪的研究,补充了国际相关研究中的空缺。

关键词：大宗商品市场投资者情绪溢出效应