检索结果-南通市图书馆

亚太经济 2022年第1期 20-27页

作者：蒋一乐何雨霖李一芃中国人民银行上海总部调查统计研究部上海交通大学中国金融研究院(CAFR)博士后流动站上海200120 上海社会科学院应用经济研究所上海200001 加州大学尔湾分校

金融开放新模式推动了离岸人民币外汇衍生品交易的快速增长。作为一种抵押贷款,市场主体通过外汇衍生品获得的表外负债不易被监管当局所掌握。据我们估算,在实际对冲需求之外的表外隐形负债规模高达2.8万亿元人民币,并以短期负债为主;... 详细信息

金融开放新模式推动了离岸人民币外汇衍生品交易的快速增长。作为一种抵押贷款,市场主体通过外汇衍生品获得的表外负债不易被监管当局所掌握。据我们估算,在实际对冲需求之外的表外隐形负债规模高达2.8万亿元人民币,并以短期负债为主;每日负债到期规模高达1600亿元人民币,该规模将随着外资流入而进一步提高。离岸衍生品下的隐形负债具有不透明、期限错配等问题,会给我国在岸外汇市场和证券市场带来一系列的潜在风险。为此,我们建议推动跨境监管合作、创新建设上海人民币离岸市场、扩大资本项目双向开放、打造全球人民币金融安全网。

关键词：金融开放离岸市场外汇衍生品人民币国际化双循环

自由贸易试验区建设影响企业外汇衍生品投资吗?

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财务研究 2022年第1期 77-91页

作者：孟为张宇对外经济贸易大学国际商学院中央财经大学会计学院

本文采用2010-2019年A股上市公司样本,探究自由贸易试验区建设对企业外汇衍生品投资的影响。研究发现,自贸试验区设立后,试验区内及其所在地上市公司外汇衍生品投资倾向显著提升。异质性检验结果表明,这一关系在面临风险更高、资产周转... 详细信息

本文采用2010-2019年A股上市公司样本,探究自由贸易试验区建设对企业外汇衍生品投资的影响。研究发现,自贸试验区设立后,试验区内及其所在地上市公司外汇衍生品投资倾向显著提升。异质性检验结果表明,这一关系在面临风险更高、资产周转能力较差、多国化经营程度较低、处于激烈竞争行业以及面临融资约束的样本中更为明显;在经济发展较弱、金融市场化水平较低、外贸依存度不高的省份,自贸试验区建设对企业外汇衍生品投资的边际作用更强。进一步研究发现,自贸试验区及其所在地企业在汇率政策不确定性较高的年度将更倾向于持有外汇衍生品;自贸试验区内企业外汇衍生品投资倾向高于同城区外企业;自贸试验区建设下企业其他金融资产投资减少、整体仍围绕实体性投资展开,未呈现“脱实向虚”趋势。本文丰富了自贸试验区建设微观经济后果的相关文献,拓展了实体企业汇率避险影响因素的研究,为监管部门创新自贸试验区改革政策、引导国际资本流动以及企业汇率风险治理提供了参考。

关键词：自由贸易试验区汇率风险外汇衍生品风险对冲汇率政策不确定性

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Z银行济南分行外汇衍生品营销策略研究

Z银行济南分行外汇衍生品营销策略研究

作者：韦洪琦山东大学

学位级别：硕士

近年来,受到中美贸易摩擦及新冠疫情在全球蔓延等外部事件的冲击,人民币汇率波幅呈现逐渐加大的趋势,在此不利因素的主导下,对于未能进行有效的汇率管理的企业而言,经营利润很有可能被不断起伏的汇率波动浪潮吞噬,外贸企业的汇率避险需... 详细信息

近年来,受到中美贸易摩擦及新冠疫情在全球蔓延等外部事件的冲击,人民币汇率波幅呈现逐渐加大的趋势,在此不利因素的主导下,对于未能进行有效的汇率管理的企业而言,经营利润很有可能被不断起伏的汇率波动浪潮吞噬,外贸企业的汇率避险需求不断增强。与此同时,随着利率市场化的不断改革,银行的存贷款息差逐渐收窄,商业银行无法继续依赖传统的业务模式获得稳定的经营收益,外汇衍生品具有低消耗、高收益、不占风险资产等特点,逐渐成为了各家商业银行的盈利增长点。建立有效的科学的外汇衍生品营销策略,不断提高外汇衍生品的销售能力,对商业银行而言尤为重要。本文对外汇衍生品业务、金融产品营销策略等文献进行梳理,分析Z银行济南分行开展外汇衍生品业务的内外部营销环境。为解决该行外汇衍生品营销中存在的产品同质化、对客汇率优惠力度过大、线上渠道利用率低、促销手段单一、外汇营销专业人才流失、服务过程体验不佳、有形展示不够充分等问题,本文运用STP理论分析Z银行济南分行外汇衍生品业务的市场细分、目标市场选择以及市场定位,并以7P理论为基础,制定产品、价格、渠道、促销、人员、过程、展示等七方面的营销策略。本文认为,在外汇衍生品营销中,商业银行应构建以客户为中心的营销战略;持续大力发展数字化产品,保持价格的灵活性,继续发挥在新兴渠道的优势,不断丰富促销方式,优化人员配置,优化服务过程,提升有形展示效果。为确保营销策略的实施,应从提升人力资源保障、加强金融科技创新、完善风险管控体系等三个方面建立有效的后端保障机制,能够更好的应对新形势下竞争加剧的外汇衍生品市场。本文依靠上述营销理论,希望能够帮助商业银行更好的应对新形势下竞争加剧的外汇衍生品市场。

关键词：商业银行外汇外汇衍生品营销策略

银行外汇衍生品业务对其系统性风险的影响研究

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银行外汇衍生品业务对其系统性风险的影响研究

作者：张歌河南财经政法大学

学位级别：硕士

随着我国金融改革深入推进,高度参与国际金融活动的商业银行容易陷入较大风险敞口,故寻求新的金融产品以增加收入和对冲风险。外汇衍生品因具备分散风险、增加收益的作用,在国际贸易中得到了广泛应用。但操作不当可能会给银行带来风险,... 详细信息

随着我国金融改革深入推进,高度参与国际金融活动的商业银行容易陷入较大风险敞口,故寻求新的金融产品以增加收入和对冲风险。外汇衍生品因具备分散风险、增加收益的作用,在国际贸易中得到了广泛应用。但操作不当可能会给银行带来风险,如果某个银行的风险配置失误,可能会波及到有关银行,并导致系统性风险的产生。因此研究外汇衍生品业务,对银行风险的控制有着十分重要的作用。本文首先基于现有的研究成果,对相关文献进行整理,探索了外汇衍生品对银行系统性风险的作用机理,主要表现为:通过投机、错配加大风险,通过套期保值规避风险,以及通过信贷扩张的作用传导风险。其次,选取我国16家上市银行2011至2022年面板数据作为研究样本,采用ΔCo Va R和ΔCo ES模型来度量银行系统性风险。再次,选择全面可行广义最小二乘法(FGLS)检验外汇衍生品业务对银行系统性风险的影响,并分析其异质性和影响机制,结果发现:第一,外汇衍生品业务能加剧银行系统性风险,替换被解释变量和考虑内生性之后结论依然成立;第二,区分套期保值类与非套期保值类外汇衍生品进行异质性分析,结果发现套期保值类外汇衍生品交易可有效降低银行系统性风险发生的可能性,非套期保值类则依旧加剧银行系统性风险。第三,信贷扩张在外汇衍生品影响银行系统性风险中存在中介效应,但这种中介效应表现为遮掩效应,验证了“外汇衍生品业务—信贷扩张—增加银行系统性风险”的影响机制。最后,将外汇衍生品业务中出现的问题与本文的实证研究结论进行了联系,提出相关建议,如中小银行在进行外汇衍生品业务时注意套期保值与非套期保值类外汇衍生品的规模比例、交易外汇衍生品前后注意信贷扩张要保持适度等。

关键词：外汇衍生品银行系统性风险套期保值信贷扩张 CoVaR

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外汇衍生品使用的必要性及其影响因素研究

投资与创业 2022年第21期33卷 64-66页

作者：罗秋萍华南理工大学

自2015年8月“汇改”以来，人民币汇率频繁双向波动。在宏观经济下行压力增大的背景下，企业面临的外汇风险也越来越大，与此同时企业使用外汇衍生品的意愿也逐渐增强。本文旨在通过对国内外现有文献进行梳理分析，揭示企业外汇衍生品... 详细信息

自2015年8月“汇改”以来，人民币汇率频繁双向波动。在宏观经济下行压力增大的背景下，企业面临的外汇风险也越来越大，与此同时企业使用外汇衍生品的意愿也逐渐增强。本文旨在通过对国内外现有文献进行梳理分析，揭示企业外汇衍生品使用的必要性及其影响因素，以期为提高企业外汇衍生品使用的积极性和促进中国外汇衍生品市场的发展提供参考。

关键词：外汇衍生品外汇风险暴露风险管理

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外汇衍生品使用与企业融资决策

中国外资 2022年第10期 121-123页

作者：陈方吉利学院盛宝金融科技学院

外汇衍生品的使用与汇率风险具有很大的关联，能够最大限度地规避和管理系统性金融性风险，增强企业的抗风险能力。但市场和环境不同，对外汇衍生品使用也不同，要根据实际情况判断和使用，帮助企业降低融资风险，实现可持续发展。

关键词：外汇衍生品融资结构决策影响

外汇衍生品对我国商业银行外汇暴露的影响研究

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现代营销(经营版) 2022年第2期 7-9页

作者：杨力菲武汉大学经济与管理学院

商业银行作为外汇交易中不可或缺的角色，非常容易受到汇率波动的负面影响，为了降低外汇风险，商业银行可以使用外汇衍生品来达到目的，但同时也可能会面临着外汇敞口的放大。本文对外汇衍生品交易给商业银行外汇风险带来的效应展开了... 详细信息

商业银行作为外汇交易中不可或缺的角色，非常容易受到汇率波动的负面影响，为了降低外汇风险，商业银行可以使用外汇衍生品来达到目的，但同时也可能会面临着外汇敞口的放大。本文对外汇衍生品交易给商业银行外汇风险带来的效应展开了分析，并对不同种类的外汇衍生品与商业银行外汇风险彼此之间的联系进行了实证检验。结果显示，外汇衍生品交易量与商业银行外汇风险呈显著动态负相关，即外汇衍生品的运用可以有效率地降低银行外汇风险。期权交易量波动对外汇风险的影响持续性最久，记忆性最强，波动联动性最高，说明期权交易量的变化会对外汇风险的变化产生较大的影响。外汇和货币掉期交易量与外汇风险的DCC最小，说明其对冲效果最好，主要原因可能是外汇和货币掉期充分发挥了作为本外币负债转换工具的纽带作用。

关键词： DCC-GARCH 外汇衍生品商业银行外汇暴露

外汇衍生品对外汇风险暴露的影响研究——基于中国跨国公司的实证分析

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重庆大学学报（社会科学版） 2017年第6期23卷 21-29页

作者：谢非阳华重庆理工大学经济金融学院重庆400054

浮动汇率制及全球经济一体化加剧了人民币汇率波动,使国际贸易汇率风险凸显;目前中国一些跨国公司正使用外汇衍生品管控汇率风险暴露。国内对外汇衍生品能否降低企业的外汇风险暴露的理论研究相对较少,同时个别外汇衍生品风险事件引起... 详细信息

浮动汇率制及全球经济一体化加剧了人民币汇率波动,使国际贸易汇率风险凸显;目前中国一些跨国公司正使用外汇衍生品管控汇率风险暴露。国内对外汇衍生品能否降低企业的外汇风险暴露的理论研究相对较少,同时个别外汇衍生品风险事件引起了业界对其使用效果的广泛关注。文章以中国2007-2015年221家非金融类上市跨国公司为样本,运用Jorion两因素模型,研究样本公司股票收益率对汇率波动的敏感程度,以此作为其外汇风险暴露的大小。文章通过非平衡面板数据模型分析了外汇衍生品使用与跨国公司外汇风险暴露的关系,结果表明:中国每年平均有11.7%的跨国公司面临显著的外汇风险暴露;外汇衍生品使用可以有效降低中国跨国公司的汇率风险。

关键词：外汇风险暴露外汇衍生品对冲跨国公司

外汇衍生品的使用与上市公司融资效率的提升——基于财务风险“中介效应”的分析

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商业研究 2017年第3期 43-52页

作者：赵峰黄嵘程悦北京工商大学经济学院北京100048

本文以中国A股上市公司2007-2014年数据为样本,以自建的中国企业"外汇风险对冲交易数据库"为基础,基于财务风险的"中介效应"视角分析外汇衍生品使用与企业融资效率之间的关系。研究发现:就全样本而言,外汇衍生品的使用给中国上市公司带... 详细信息

本文以中国A股上市公司2007-2014年数据为样本,以自建的中国企业"外汇风险对冲交易数据库"为基础,基于财务风险的"中介效应"视角分析外汇衍生品使用与企业融资效率之间的关系。研究发现:就全样本而言,外汇衍生品的使用给中国上市公司带来了约8.1%融资效率的提升,公司财务风险下降约20.7%,并且使财务风险在外汇衍生品的使用与融资效率之间产生了"中介效应";国有上市公司外汇衍生品的使用对融资效率的提升作用显著高于民营上市公司;完全竞争型公司使用外汇衍生品能显著提高其融资效率,但是低垄断型和高垄断型公司外汇衍生品的使用效果不显著;东部公司外汇衍生品的使用对融资效率产生了"正效应",中部公司则产生了"负效应",西部公司"无效应"。

关键词：外汇衍生品财务风险融资效率中介效应行业集中度